人民幣匯率“破7”，家電業的“蜜糖”還是“砒霜”？_TCL

紅刊財經錢建

編輯/李健近日美元兌人民幣匯率擊破7這一心理關口后，引發市場廣泛關注，家電板塊也做出了劇烈反應。數據顯示，2018年我國家用電器產品出口規模達751.2億美元，約占中國家電業年銷售額的40%左右，無論是出口規模，還是出口占行業銷售比都是相當大的。

其中，對歐美市場出口占比更達45%，在這么巨大的基數背景下，8月2日到8月5日(2個交易日)，人民幣貶值近2%，這2%的幅度尚不足以對沖美國10%的關稅加征幅度，但對其它國家的出口會略有推動。不過，由于中國出口家電單價本身已經較低，如今年上半年彩電出口均價僅在160美元左右波動，故這一2%的匯率貶值幅度推動力也較為有限。恰恰相反，由于匯率貶值引發的相關國家的進一步的貿易保護措施，很可能會抵消貶值本來就不大的刺激效應。故從行業角度看，相對穩定的匯率環境更有利于市場的擴張。

廣州：深化數字人民幣試點、金融科技創新試點:金色財經報道，廣州市地方金融監管局局長邱億通1月30日在廣州市高質量發展大會金融分會場會議上表示，力爭2023年全市本外幣存貸款余額達到16萬億元。推進數字金融創新，深化數字人民幣試點、金融科技創新試點，建設廣東數字金融創新產業園。深化跨境金融創新，加強穗港澳金融市場互聯互通，拓展自由貿易賬戶體系功能，推進QDLP、QFLP試點，在跨境人民幣、離岸銀行業務上先行先試，提升飛機、船舶等融資租賃發展水平，加快建設粵港澳大灣區理財和資管中心。 (上證報)[2023/1/30 11:36:24]

美國或阻礙中國家電企業“出海”

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數據顯示，2012年-2017年我國家電業對北美市場的出口平均增速為6.3%，略落后于對東盟地區的出口增速。到了2018年，我國對北美家電出口171.1億美元，占比22.7%，同比增長達到13.8%，而2012-2017年我家電產品出口的年平均增速僅有3.6%。可見家電業的對美出口一直是行業出口擴增量的重點地區。

目前，美國是中國家電出口的最大單一市場，是中國空調器、壓縮式冰箱、冰柜、微波爐、電風扇、食品加工機、電取暖器、電熨斗、電烘烤器具、咖啡機/電水壺、面包機、電飯鍋、燃氣灶13類產品的第一大出口國。

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在如此之高的出口比例下，如果此次人民幣匯率破7令中美貿易沖突持續激化下去，則家電業會受到明顯沖擊。

實際上，去年中國國內家電市場僅增長1%，而出口則增長9.9%，未來家電業的增長幾乎主要依賴于出口。此次匯率破7后美國官方作出強烈反應，不排除采取進一步的貿易保護措施的可能，甚至還可能使全球貿易保護主義回潮，阻礙中國家電產品在其他市場的銷售，因此對家電未來出口市場難以樂觀。

對具體公司來說，按2018年報數據，家電企業的出口規模及收入占比都相對較大，如美的海外收入規模高達1104億元，占比也高達38.6%；海爾海外收入766億元，占比41.7%；格力海外收入222億元，占比11%。因此，國際貿易環境包括匯率變化對這些企業的營收影響會較大，不僅會影響企業的出口規模，也會影響出口收入的匯兌收益。

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以護城河對沖匯率破7風險

但積極影響是，本次貿易摩擦也倒逼中國企業提升了全球化的速度和質量。一方面自主品牌建設進入快車道，如美的、海爾、格力都有自有品牌在海外銷售；另一方面，國際產能布局也在不斷加速。目前空調產能轉移以東南亞為主，如印度、越南、海爾印度工業園、奧克斯空調泰國基地，以避免高關稅。

當然，中國家電業形成的國際比較優勢是出口的最大依仗。一在于強大的集中配套優勢。中國形成了珠三角、合肥、青島三大家電業生產基地，圍繞這些基地形成了完善的上下游產業配套，任何一個基地的生產能力都堪比他國一國的產能，其上下游資源獲取的便利性使得中國家電業具有顯著的成本優勢。

二在于強大的技術優勢。格力、美的、海爾等在各自的技術領域已經確立起世界性的地位，許多新產品都由這些企業率先創造，因此最近格力、美的被樹立為全球500強中的白電標桿企業。三在于強大的寡頭壟斷優勢。中國家電業經過多年的激烈競爭，形成了寡頭壟斷的競爭格局，各個產品領域都出現了高市場份額占比的寡頭企業，如格力空調占據行業三分之一以上的市場份額；海爾冰箱占冰箱行業29%的市場份額；海爾洗衣機占國內33%的市場份額；TCL占據彩電業17%的份額。這些優勢不是一天形成的，是中國40年經濟改革發展的成果，不是他國所能輕易打敗的。而中國家電業的這一優勢將繼續幫助行業巨頭在國際市場攻城略地，使得其成為全球家電市場的主要供應者。

同時，各行業龍頭企業積極拓展新興市場，出口區域多元化有所進展，如我國對拉美和非洲的家電出口合計250億元，增幅也在10%以上。但同時也要看到，拉美加非洲的市場總規模也遠低于美國市場，因此還是要高度關注美中貿易摩擦的進展。為此，家電業需要實現優勢資源的全球化配置，整合不同國家的優質資源以提升企業的競爭優勢，如研發在歐美及內地、品牌運營在中國香港、制造在東南亞及內地，而最重要的是中國家電在產業鏈上是否握有核心競爭優勢而不懼美國甚至整個西方世界的技術與市場封鎖。

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