拜登政府官宣基建計劃，關注這些產業趨勢_清潔能源

來源：金融界網

作者：招商策略張夏陳剛郭亞男

　　上周全球股市普漲，美股與港股漲幅較大。拜登政府在發布一項合計約2.35萬億的基礎設施計劃，涉及交通基礎設施、飲用水、寬帶、電網、住宅翻新、改造學校設施、護理基礎設施以及制造業等多方面。美國疫情向好，疫苗接種比例已達32.1％，3月就業數據超預期。然而，歐洲、印度、巴西等地區新增確診人數近期出現較大幅度反彈。上周大宗商品價格多數下跌，OPEC+同意5-7月期間將逐月提高產量，原油大跌。十年期美債與上周持平，保持在1.73％，美國指數微跌，比特幣上漲2.65％，當前收盤價59125美元。

　　核心觀點

　　上周全球股市普漲，美股與港股漲幅較大。美股方面，道指、標普500、納指分別上漲1.1％、2.7％、4.9％。市場主要關注拜登的兩萬億基建計劃、美國經濟數據以及全球疫情形勢。基建計劃方面，拜登政府在3月31日發布一項合計約2.35萬億的基礎設施計劃，涉及交通基礎設施、飲用水、寬帶、電網、住宅翻新、改造學校設施、護理基礎設施以及制造業等多個方面。這項基礎設施計劃將在未來八年完成，每年投資GDP的約1％。拜登政府計劃通過提高企業稅來支持這項基礎設施計劃。經濟數據方面，4月2日，美國公布非農就業與失業率數據，均超預期，顯示美國就業市場正在加速復蘇。具體來講，美國3月非農就業人數增加91.6萬，為去年8月以來最大增幅；美國3月失業率錄得6％，續創去年3月以來新低。全球疫情與疫苗接種方面，目前美國的疫苗接種比例已經達到32.1％，新增確診人數持續下降。但是歐洲、印度、巴西等地區新增確診人數近期出現較大幅度反彈，全球的新增確診人數也呈現上升趨勢。行業表現方面，上周全球信息技術與可選消費表現相對較好，由于大宗商品價格下跌，能源與材料板塊均表現較差。此前表現較好的公用事業板塊也出現一定程度回調。異動股方面，過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，信息技術與可選消費行業公司相對較多。過去一周領跌的200億美元以上公司中以屬于可選消費與金融板塊的公司較多。

　　趨勢一：拜登基建計劃涉及產業。拜登政府在3月31日發布一項合計約2.35萬億美元的基礎設施計劃，從產業趨勢角度來看，電動汽車與充電樁，新能源、儲能與新型電力系統，半導體，醫療與生物安全等產業趨勢值得重點關注，上周美股相關板塊均有所表現。趨勢二：半導體產業鏈。進入2021年，半導體產業鏈仍然呈現供不應求的狀態，上周半導體產業鏈集體大漲，其中半導體設備板塊表現最為亮眼，東京電子、拉姆研究、應用材料、科天半導體、阿斯麥、泰瑞達分別上漲10.7％、15.9％、13.8％、13.0％、5.3％、16.5％。

拜登政府發起AI Cyber Challenge，獎金近2000萬美元:金色財經報道，拜登政府8月9日透露，黑客可以通過應用人工智能(AI)來保護美國重要基礎設施免受網絡安全漏洞的影響，從而獲得巨額金錢獎勵。初賽階段將選出最多20支表現優異的隊伍參加DEF CON 2024的半決賽。其中，最多5支隊伍每支將獲得200萬美元的獎金，并晉級DEF CON 2025的決賽。

AI Cyber Challenge獎金近2000萬美元，匯聚了Anthropic、Google、Microsoft、OpenAI等知名AI企業。AI Cyber Challenge將要求參與者公開分享其系統的內部工作原理，以便更廣泛地利用其解決方案。此外，該挑戰賽的指導由Linux基金會的一個部門開源安全基金會提供。競賽的組織機構美國國防高級研究計劃局(DARPA)承諾為七家有意參加競賽的小企業提供高達100萬美元的資金支持，從而確保參與者的多元化。[2023/8/10 16:17:30]

　　微軟：4月初，微軟公司再次獲得美國軍方超12萬套定制版增強現實頭戴設備訂單。蘋果：蘋果已經正式宣布將于6月7日至11日線上舉辦全球開發者大會。蘋果可能將會展示其軟件的未來，包括iOS15、MacOS12、WatchOS8等。Arm：Arm公布了該公司十年來規模最大的一次技術改革Armv9架構。其新架構將使芯片制造商既適用于移動CPU，也適用于像AWS這樣大型云供應商用戶。

　　從中長期角度，我們當前建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起，限塑大趨勢下的可降解材料需求增加，以及工業自動化、流媒體、智能駕駛、商業航天等產業趨勢。

　　本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。

　　目錄

　　

　　01

　　核心關注與投資建議

　　上周，A股漲幅較高的產業指數為：半導體封測、晶圓產業、國家大基金等。

　　

　　上周，海外市場值得關注的產業趨勢變化為：

美參議員Cynthia Lummis：拜登政府提出的對比特幣礦工征收30%的稅的想法不會發生:金色財經報道，美國參議員Cynthia Lummis在社交媒體上稱，拜登政府提出的對比特幣礦工使用的電力征收 30% 的稅的想法不會發生，對任何特定行業加稅 30% 是政府公然試圖挑選贏家和輸家，我不會讓拜登總統對數字資產行業征稅以致不復存在。

Lummis還暗示，如果拜登政府征收數字資產礦業能源 (DAME) 稅，比特幣礦工將直接逃離美國，并表示礦工可以在任何地方開采。[2023/5/27 9:45:09]

　　1、拜登基建計劃涉及的產業：拜登政府在3月31日發布一項合計約2.35萬億美元的基礎設施計劃，主要包括6個主要部分，涉及交通基礎設施、飲用水、寬帶、電網、住宅翻新、改造學校設施、護理基礎設施以及制造業等方面。這項基礎設施計劃將在未來八年完成，每年投資GDP的約1％。拜登政府計劃通過提高企業稅來支付這項基礎設施計劃。從產業趨勢角度來看，以下三大產業值得重點關注：

　　電動汽車與充電樁：該計劃將在電動汽車領域投資1740億美元，主要措施包括建立國內完整的電動汽車產業鏈，購買電動汽車給予稅收優惠與折扣，加大國內電動汽車的充電網絡建設，到2030年前建設50萬個充電樁。上周，特斯拉上漲13％，美國充電樁公司ChargePointHoldings、BlinkCharging分別大漲34.5％、15.5％.

　　新能源、儲能與電網：拜登政府計劃重塑美國電力基礎設施，在電力基礎設施上投資1000億美元，主要措施包括鼓勵高壓電網的建設與電網現代化，對清潔能源發電及儲能提供稅收優惠等。根據招商電新游家訓團隊，當前美國與中國的電網均開始進入更換和新建設周期，建設以清潔能源為主的新型電力系統，更是需要加大投資的總當量。

　　上周，美國氫能公司普拉格能源、BloomEnergy分別上漲12％、9.7％，光伏板塊SOLAREDGETECHNOLOGIES、阿特斯太陽能、陽光動力分別上漲3.4％、3.0％、11.1％，風電板塊新紀元能源、TPICOMPOSITES分別上漲2.6％、18.9％，分布式能源公司POLARPOWER上漲12.9％。

　　半導體、醫療與生物安全等制造業：拜登政府計劃強化關鍵產品的供應鏈，包括：國會投資500億美元在商務部建立新辦公室，專門負責監視國內工業生產能力，并資助支持關鍵產品生產的投資。加大半導體制造、醫療用品、生物安全、生物防護、清潔能源制造等關鍵領域的研發投資；投資區域創新中心、社區復興基金，為制造商提供資本支持，設立小企業孵化和創新中心。

拜登政府將在未來幾個月公布數字資產優先事項:金色財經報道，拜登政府將在未來幾個月公布數字資產優先事項。[2023/1/28 11:32:49]

　　

　　2、半導體產業鏈：去年開始，5G手機芯片用量提升疊加部分廠商大量備貨，導致全球芯片產能緊張。去年底開始，電動智能汽車趨勢來臨背景下，全球汽車銷量明顯復蘇，由此產生了大量的汽車芯片需求，進一步加劇了上游晶圓廠、封裝廠的產能緊張。進入2021年，行業仍然呈現供不應求的狀態，晶圓代工、封裝以及部分原材料均紛紛漲價。上周，半導體產業鏈大幅上漲，其中半導體設備領域領漲，東京電子、拉姆研究、應用材料、科天半導體、阿斯麥、泰瑞達分別上漲10.7％、15.9％、13.8％、13.0％、5.3％、16.5％。

　　

　　投資建議：從中長期角度，我們當前建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起，限塑大趨勢下的可降解材料需求增加，以及工業自動化、流媒體、智能駕駛、商業航天等產業趨勢。

　　02

　　全球觀察：海外市場跟蹤

　　1、全球大類資產表現

　　上周全球股市普漲，美股與港股漲幅較大。美股方面，道指、標普500、納指分別上漲1.1％、2.7％、4.9％。市場主要關注拜登的兩萬億基建計劃、美國經濟數據以及全球疫情形勢。基建計劃方面，拜登政府在3月31日發布一項合計約2.35萬億的基礎設施計劃，主要包括6個主要部分，涉及交通基礎設施、飲用水、寬帶、電網、住宅翻新、改造學校設施、護理基礎設施以及制造業等多個方面。這項基礎設施計劃將在未來八年完成，每年投資GDP的約1％。拜登政府計劃通過提高企業稅來支付這項基礎設施計劃。經濟數據方面，4月2日，美國公布非農就業與失業率數據，均超預期，顯示美國就業市場正在加速復蘇。具體來講，美國3月非農就業人數增加91.6萬，為去年8月以來最大增幅；預估為增加65萬，前值為增加37.9萬。美國3月失業率錄得6％，續創去年3月以來新低。美國3月份就業普遍增長，休閑和酒店、公立和私立教育以及建筑業就業增長最快。全球疫情與疫苗接種方面，目前美國的疫苗接種比例已經達到32.1％，新增確診人數持續下降。但是歐洲、印度、巴西等地區新增確診人數近期出現較大幅度反彈，全球的新增確診人數也呈現上升趨勢。

拜登政府正式提名Saule Omarova為美國OCC署長候選人:金色財經報道，拜登政府正式提名康奈爾大學法學院教授Saule Omarova為貨幣監理署（OCC）署長候選人。Omarova仍將需要接受確認，這將需要在參議院進行一系列聽證會和投票，但尚未任何具體時間安排。雖然政府于9月宣布了提名計劃，但正式程序目前剛剛開始。[2021/11/4 6:30:37]

　　歐股市場普遍上漲，法國CAC40指數、德國DAX指數、意大利指數分別上漲1.5％、2.0％、1.1％，富時100指數與上周持平。歐洲新增確診病例繼續上升，其中，法國、意大利、德國的疫情形勢尤為嚴重。法國宣布從上周六開始為期四周的封鎖，意大利也將防控等級升級至最高級別。此外，歐央行行長拉加德表示，無論債券投資者推高收益率的幅度有多大，她都將堅持貨幣刺激政策。

　　

　　

　　

　　上周大宗商品價格多數下跌，原油大跌，貴金屬價格略有上漲，工業金屬多數下跌，農產品漲跌互現。十年期美債與上周持平，美國指數下跌，比特幣上漲。

　　原油方面，4月1日，OPEC+同意5-7月期間將逐月提高產量，不受自愿減產限制的OPEC成員國伊朗也在增加供應；此外，由于歐洲及巴西、印度疫情嚴重，需求動力不足，上周原油價格大幅下跌，布油下跌4％，WTI原油下跌4.6％。貴金屬價格反彈，上周金價上漲1.0％，銀價上漲0.6％。工業金屬價格由漲轉跌，金屬鋅、金屬鋁、金屬銅分別下跌2.1％、1.6％、0.7％，金屬鉛、金屬鎳分別微漲0.4％、0.1％。農產品價格漲跌互現，稻谷、ICE11號糖分別下跌0.8％、0.5％，大豆、小麥分別上漲1.4％、0.2％。10年期美債利率與上上周持平，目前維持在1.73％，美元指數下跌0.4％。人民幣兌美元價格與上周持平，當前人民幣兌美元中間價為6.56。比特幣價格持續上漲，特斯拉宣布可用比特幣購車，PayPal于上周正式推出加密貨幣結賬功能，比特幣上周上漲2.65％，當前收盤價59125美元。

《富爸爸，窮爸爸》作者：拜登政府將出臺更多刺激方案 建議購買比特幣:據EWN消息，《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）于近日再次建議交易員和投資者購買比特幣（Bitcoin）。Kiyosaki表示，即將上任的拜登政府很可能在上任的頭100天開始印更多的鈔票。此外，他預計當選總統拜登將提名Jane Tyellen出任財政部長，從而開啟一個可能進一步削弱美元的新時代。[2021/1/10 15:48:20]

　　

　　2、全球股市行業表現

　　上周全球股市普漲，信息技術與可選消費表現相對較好，由于大宗商品價格下跌，能源與材料板塊均表現較差。此前表現較好的公用事業板塊也出現回調。

　　具體來看，美股方面，電信服務、信息技術、可選消費漲幅較高，能源板塊跌幅較深。歐股方面，信息技術、可選消費與工業板塊漲幅較大，能源板塊大幅下跌。英國股市方面，信息技術、工業、可選消費板塊漲幅較大，能源、醫療保健板塊下跌幅度較大。日本股市方面，電信服務、信息技術板塊領漲，公共事業領跌。港股方面，信息技術、醫療保健板塊漲幅較大，公共事業、能源、房地產板塊跌幅較大。A股方面，信息技術、日常消費、醫療保健板塊領漲，能源板塊跌幅較深。

　　

　　

　　3、全球強勢股與異動股簡析

　　過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，信息技術與可選消費行業公司相對較多。過去一周領跌的200億美元以上公司中以屬于可選消費與金融板塊公司較多。

　　異動股簡析

　　輝瑞/BioNTech宣布其新冠疫苗BNT162b2在3期臨床試驗中的最新結果。截至2021年3月13日的數據顯示，BNT162b2防護COVID-19的效力達到91.3％，這一防護效力至少持續6個月。在新冠突變病株B.1.351流行的南非進行的臨床試驗數據顯示，這一疫苗的防護效力達到100％。

　　小鵬汽車3月交付量為5102輛，一季度交付13340輛，計劃在2021年第二季度推出其第三款生產車型，計劃在2021年第四季度交付。

　　特斯拉2021年第一季度生產量為180338輛電動車，交付量達184800輛電動車，打破了前一季度180570輛的交付記錄。特斯拉表示，強勁的需求抵消了全球零部件短缺帶來的影響。

　　

　　

　　03

　　重要資訊速遞

　　1、產業政策與新聞

　　全球加密貨幣市值達到歷史新高，比特幣保持高位窄幅震蕩

　　根據數據和市場跟蹤機構CoinGecko和Blockfolio的數據，4月5日全球加密貨幣市值達到2萬億美元，創下歷史新高。其中，比特幣市值在歷史峰值1萬億美元上方保持一周時間。自3月中旬觸及逾6.1萬美元的歷史高點以來，比特幣一直窄幅震蕩，截止4月5日，比特幣日內漲1.74％，報58761.8美元/枚。另一種加密貨幣——以太坊今年的漲幅接近190％。全球加密貨幣持續吸引投資動力，特斯拉、高盛等公司對其繼續看好。

　　歐洲加快構建電池供應鏈，計劃到2030年歐洲工廠滿足90％的電池需求

　　歐盟委員會負責監管電池計劃的副主席馬洛斯-塞夫科維克表示，歐洲2019年電池領域的計劃投資額約為600億歐元左右。當前，歐洲開始步入構建電池供應鏈賽道。其中，瑞典初創公司Northvolt、英國初創公司Britishvolt和法國的AutomotiveCells，以及特斯拉和大眾汽車集團均參與其中。大眾汽車上個月宣布了一項耗資約180億美元的計劃，欲在歐洲建立6家電池工廠，并擴大其快速充電站網絡。

　　歐盟委員計劃在2030年前讓至少3000萬輛零排放汽車上路，其中歐洲的工廠滿足90％以上的電池需求。

　　韓國將扶持本國功率半導體行業

　　4月1日，韓國政府宣布將扶持本國功率半導體行業的發展。韓國產業通商資源部發表聲明稱，將積極支持私營企業在韓國建造6英寸和8英寸晶圓工廠。韓國希望搶占處于早期階段的下一代功率半導體市場。

　　由于功率半導體具有突出的戰略位置，中國、美國以及日本此前都出臺了相關發展政策。中國私募基金智路資本將收購韓國麥格納半導體公司，但近日韓國產業通商資源部已宣布對此進行調查，韓國政府將審查麥格納是否掌握國家核心技術。

　　PayPal正式推出加密貨幣結賬功能

　　2020年11月，PayPal推出了允許美國用戶直接從自己賬戶購買和出售加密貨幣的功能。今年3月30日，PayPal宣布這些持有加密貨幣的美國用戶可以用這些數字資產從使用其平臺的商家處購買商品。這項新功能被命名為“CheckoutwithCrypto”。PayPal美國用戶將能夠選擇使用比特幣、以太坊、萊特幣、或比特幣現金進行付款，PayPal會自動將其轉換為美元并完成交易，不需要額外的交易費用。如果商家不接受美元，PayPal也會按照其設定的標準匯兌率將這些美元兌換成當地貨幣。

　　美國芯片代工廠格芯表示芯片荒將持續

　　美國最大芯片代工企業格芯的CEO警告稱，公司的制造能力已全部被預定，所有的晶圓廠產能利用率均超過100％，未來半導體供應會持續落后于需求，直到2022年或更晚才能解決這個問題。

　　針對芯片荒，臺積電于4月1日表示，未來三年將投資1000億美元，用于擴大兩方面能力，半導體制造和新技術的研發。臺積電目前正在中國臺灣地區建設一座3納米工藝芯片工廠，項目總投資近200億美元。之前，臺積電也宣布將會在美國建設一座新的芯片廠，用于技術研發。

　　覆銅板產業鏈價格全線上漲

　　自2020年5月覆銅板行業市占率第一的建滔第一次漲價以來，建滔已經開啟了三輪漲價，其中一款厚板產品從2020年9月的118元，上漲至今年2月的200元。近日，由于覆銅板原材料銅箔、環氧樹脂、玻璃布等供應緊缺，價格持續上漲，聯茂電子、南亞電子、長興材料等覆銅板供應商產品價格調漲10％-20％。預計覆銅板未來一段時間將持續供不應求，價格上漲有望持續至第三季度。

　　VR/AR迎來關鍵發力窗口期

　　中國信通院發布報告《虛擬現實白皮書2021》，從VR的關鍵技術趨勢、產業發展趨勢和創新應用分析三大方面還原VR產業的最新發展情況。報告認為，比之2018-2020年相對平緩的終端出貨量，隨著FacebookQuest2、微軟Hololens2等標桿VR/AR終端迭代發售以及電信運營商虛擬現實終端的發展推廣，2021年有望成為虛擬現實終端規模上量、顯著增長的關鍵年份。

　　瑞薩宣布4月下旬將停供車用芯片

　　據日經新聞報道，瑞薩電子表示，3月19日火災導致生產先進產品的12寸工廠停工，車用芯片庫存將在4月下旬耗盡，預計4月底將停止芯片供應。

　　柴田英利指出，關于將受影響的汽車產量，目前無法掌握。為了挽回停工所產生的產量缺口，瑞薩將委托外部企業進行代工生產，目前瑞薩已和海外晶圓代工廠進行協商。

　　微軟獲美國軍方200億AR訂單

　　繼2018年向美國軍方提供4.18億美元的綜合視覺增強系統模型產品后，4月初，微軟公司再次獲得美國軍方超12萬套定制版增強現實頭戴設備訂單。此外，蘋果或將在2022年推出AR/MR頭戴裝置。

　　蘋果將于6月7日至11日線上舉辦WWDC大會

　　蘋果已經正式宣布將于6月7日至11日線上舉辦全球開發者大會，這標志著由于新冠肺炎的影響，蘋果將連續第二年舉辦在線全球開發者大會。在2021WWDC大會上，蘋果可能將會展示其軟件的未來，包括iOS15、MacOS12、WatchOS8等。

　　2、全球新興產業趨勢及重點公司跟蹤

　　

　　

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