何為數字貨幣？從多方面來看交易平臺交易客體的合法性_數字人

數字貨幣作為數字貨幣交易平臺的主要交易客體，隨著電子支付手段和數字加密貨幣的發展，數字貨幣的應用場景以及數字貨幣的種類也在日益擴大，而央行現在也具備了發行法定數字貨幣的條件。

但當前對數字貨幣的法律屬性與自身性質定位仍然爭論不休。

數字貨幣的定性不清將直接影響到數字貨幣交易平臺的交易客體監管發生混亂，監察部門和平臺本身將長期存在何種客體屬于平臺可以上架交易的“數字貨幣”？

數字貨幣與其他類型的數字化資產是何種關系？數字貨幣的法律屬性為何？這些基礎性問題都沒有在法學層面上解釋清楚。

因此本文嘗試從貨幣的歷史演變以及金融法則的視角出發，論述何種數字貨幣可以成為數字貨幣交易平臺的交易客體，為法律對于數字貨幣交易平臺的有效監管提供基礎性保障，進而為其在我國的健康發展創造條件。

01貨幣的價值理論與歷史演變

從法律屬性講，數字貨幣是否屬于貨幣的探討，從其誕生之日起就伴隨著不斷的爭論。

數字貨幣法律屬性學說，總體分為兩類：非貨幣財產說，貨幣說。非貨幣財產說否認數字貨幣的貨幣屬性，而貨幣說則持肯定態度。對于數字貨幣是否具有法律意義上的貨幣屬性？

我們可以首先從它是否具有經濟學意義上的貨幣屬性開始探究。

如此有必要從貨幣的本質著手探究其法律屬性。在描述一個有機物的瞬間狀態時，我們要歷史地看待問題。把這種狀態與其未來狀態相關聯去分析。

Matter Labs團隊推出模塊化工具包ZK Stack:金色財經報道，Matter Labs團隊宣布推出ZK Stack，這是一個模塊化工具包，用于在以太坊Layer 2解決方案zkSync Era之上構建超鏈網絡。開發人員表示，ZK Stack將給予開發者完全的主權。從選擇數據可用性模式開始，到使用您自己的實用代幣來分散排序器結束。該開源框架與EVM兼容、經過實戰測試且面向未來。[2023/6/27 22:03:06]

今天的貨幣在形式上不同于早期時期的貨幣形式，但它卻包含著自古以來演變的歷史，以及貨幣意志的支配力的擴張的結果，同時也預示著未來貨幣的演化和貨幣意志的擴張。

因此筆者認為研究數字貨幣理論應當從貨幣的本源出發，將數字貨幣這一新型貨幣形式納入到現有的貨幣發展理論之中。

02貨幣的價值理論

首先我們應當在馬克思主義經濟學視角下理清何為貨幣。馬克思認為“貨幣是從商品中分離出來固定充當一般等價物的商品”。

因此貨幣的本質就是一般等價物。所以只要是能夠被公眾所承認的物品，在理論上均有成為貨幣并用于交換的潛在可能性。

但是何種商品才能作為一般等價物呢？馬克思提出“所謂商品，就是用于交換的勞動產品”。而商品則應當具備價值二重性，即“價值”和“使用價值”。

價值是指凝結在商品中的無差別的一般人類勞動。使用價值是指商品能夠滿足人的某種需求的屬性。

因此綜合馬克思主義經濟學的觀點，我們可以得出結論；能夠被作為“貨幣”使用的商品，應當同時具備“價值”和“使用價值”兩種屬性并且能夠被固定作為“交換物”使用。

Robinhood：將積極審查SEC訴訟中提到代幣以采取某些行動:6月7日消息，股票和加密貨幣交易平臺Robinhood的代表告訴國會委員會，其平臺本周可能會將美國證券交易委員會(SEC）針對幣安和Coinbase提起的訴訟中提到的代幣退市。 前美國證券交易委員會委員、Robinhood首席法律合規官Dan Gallagher周二向眾議院農業委員會作證時表示：“我們正在積極審查SEC的分析，以確定在這方面采取某些行動，如果有的話。”

該公司擁有證券交易的經紀-交易商許可證。盡管如此，Gallagher認為，在這兩次執法行動中，該公司無法利用這一點來交易被美國證券交易委員會命名為未注冊證券的代幣，包括Solana、Polygon和Cardano。但Gallagher作證說，這些項目的其他安全投資缺乏披露標準，這將阻礙它們重新上線。[2023/6/7 21:20:42]

例如原始社會的“貝殼”，古代社會的“銅幣”近代社會的“黃金”和“白銀”等。都在一個固定的社會發展時期之中充當過貨幣職責。

因此，紙幣等代幣因為不具備價值或者因為價值過低，馬克思認為不應當將其稱之為貨幣而是貨幣的一種表現形式。

03貨幣的歷史演變

貨幣是隨著商品交換的產生而出現和發展的，貨幣大致經歷了以下三個歷史階段。

商品貨幣

商品貨幣是指有本身具有價值的物品被充當通常性的交換物，比如遠古時代的貝殼、近代的黃金，也就是說商品貨幣是雖不在政府的保證之內，但本身也有其內在的基本價值。

這一學說也被稱為商品貨幣，從洛克、斯密、薩伊到穆勒等眾多古典經濟學家都堅持貨幣商品說。

商品貨幣是人類初期用于充當一般等價物的本身具有一定社會公認價值的商品，這種商品即便除去貨幣功能，仍然具有價值和使用價值，因此商品貨幣并不是單純的貨幣符號，而是一種以物易物的變種形式。

數據：Arbitrum的ETH總跨鏈橋接數量已超250萬枚，半年增長超25%:6月4日消息，Dune 數據顯示，以太坊擴容解決方案 Arbitrum 的 ETH 總跨鏈橋接數量已超 250 萬枚（約 47.3 億美元），參與橋接交易的用戶數量為 647,426 個。此外 Optimism 的 ETH 總跨鏈橋接數量為 542,959 枚、zkSync 為 281,073 枚、StarkNet 為 80,774 枚。

此前報道，去年 11 月 24 日 Arbitrum 的 ETH 總跨鏈橋接數超 200 萬枚，也即 Arbitrum 的 ETH 總跨鏈橋接數量半年增長超 25%。[2023/6/4 11:56:55]

因此這是一種經濟社會早期的貨幣模式，他是信用體系不完善的一種表現。但是在當今社會，我們仍然能看到商品貨幣的流通，也就是我們俗稱的“硬通貨”。

這種商品貨幣在交易主體間沒有信任基礎時能夠使雙方實現交易。因此，黃金仍然是國家重要的儲備資源。

代用貨幣

“代用貨幣”是指代替金屬商品貨幣流通，并可隨時兌換為金屬商品貨幣的貨幣。

“代用貨幣”的理論支持，來自貨幣名目論。該學說否認貨幣的商品屬性，認為貨幣只是記錄交易的記賬工具，是一種抽象的記賬符號。

17世紀英國經濟學家巴本就提出“貨幣名目論思想”，后來，凱恩斯又繼承了貨幣名目論的觀點，認為代用貨幣是金屬貨幣的紙質證書。持有人享有對發行人等量金屬貨幣的請求權，可以自由兌換。

它在執行貨幣的職能方面，比金屬貨幣更加方便和便捷。“代用貨幣”形式上是紙幣，但其代替商品貨幣流通，因而其代替的金屬貨幣就成為貨幣本位。

Paradigm工程副總裁Tal Broda已離職:金色財經報道，Paradigm 工程副總裁 Tal Broda 已離職，其表示雖然我堅信 Paradigm 的使命和公司實現其愿景的能力，但在 Paradigm 領導工程的工作并不適合我。

Tal Broda 此前于 2022 年 4 月加入 Paradigm。[2023/3/21 13:17:52]

16世紀至18世紀間，西歐各國盛行以“金銀”同時作貨幣，實行“金銀”復本位制。至19世紀初，才逐步轉向單獨以“金”作為貨幣，實行“金”本位制。

中國一直堅守“銀”本位制度，直到1935年被迫進行貨幣改革后才放棄。簡單來說，“代用貨幣”就是金屬貨幣的紙質或其他形式的替代表達方式。

信用貨幣

“信用貨幣”是在貨幣名目論下的繼續形式，是“代用貨幣”發展到一定時期的產物。布雷頓森林體系解體后，美元等絕大多數國家的貨幣都不在與黃金掛鉤。

從這開始，貨幣名目論正式代替了商品貨幣論，成為主流學說。此后，貨幣制度在全球范圍內真正進入完全的信用貨幣時代。

隨著支付設備的進步，紙質貨幣的使用逐漸減少，根據便捷性的銀行卡支付、網絡支付等新型支付方式成為主流，受到青睞。貨幣作為記賬工具的本質屬性也隨之自然的日益強化。

04非實體信用貨幣的類型與法律屬性

非實體信用貨幣是相對于實體信用貨幣所提出的對應概念，非實體信用貨幣的特點是具有信用貨幣的特征但不具有實體性。

數字貨幣以及虛擬貨幣、電子貨幣均屬于非實體信用貨幣的范疇。但是并不是所有類型的非實體信用貨幣均適合在數字貨幣交易平臺上進行交易。

Curve上rETH與ETH兌換比例跌至1：0.7917，流動性池比例嚴重傾斜:8月26日消息，據Curve頁面顯示，rETH與ETH兌換比例已跌至1：0.7917，該流動性池比例嚴重傾斜，rETH占比達81.54%。[2022/8/26 12:50:49]

數字貨幣,虛擬貨幣、電子貨幣,關于這些術語的確切含義各界仍然存在巨大爭議，但自2020年起，開始對這幾種術語進行分類。

例如金融界認為應當從市場供需角度進行分析，將法定貨幣與虛擬貨幣概念進行對立，從而把握數字貨幣的本質。

我認為數字貨幣、電子貨幣、虛擬貨幣三者之間應當是不重合的獨立個體，這三者各有各的性質與定位，不能將數字貨幣作為電子貨幣或虛擬貨幣的一種新型變種形式，而應當認為其與這兩類貨幣屬于對等的關系，是擁有獨立存在地位的，也因此有單獨進行監管的必要。

數字貨幣交易平臺中的交易客體是否應當包含除數字貨幣以外的其他類型的非實體信用貨幣？

電子貨幣

隨著互聯網經濟的發展，作為首種脫離實體的貨幣形式“電子貨幣”應運而生，電子貨幣實際上是信用貨幣的數字化形式。

所謂電子貨幣是指用電子計算機系統存儲和處理的存款。在現代社會經濟生活中，金融交易行為越來越普遍，交易金額也越來越大，傳統的紙質貨幣已經無法滿足當前的經濟形式，人們迫切地希望一種更加便捷高效的新形勢。

因此以各種信用卡為介質、通過銀行的電子劃撥系統記錄和轉移存款，更加方便、準確和安全。

電子貨幣的表現形式有：信用卡、借記卡、儲值卡和電子現金等。電子貨幣的出現，是貨幣作為支付手段的一次重大變革。因為電子貨幣是由商業銀行或者金融機構所發行，所以我認為，電子貨幣在法律層面上應當屬于非實體信用貨幣類型。

虛擬貨幣

虛擬貨幣存在一個中心化的發行機構，其價值取決于人們對發行機構的信任以及用法定實體信用貨幣購買而帶來的實際價值，同時這一般是單向性流通的，及只能買入不能賣出，只有改虛擬貨幣的發行方認可其價值，因此購買者只能在發行方自己的平臺購買虛擬商品。

Q幣就是一種典型的虛擬貨幣，他也是我國出現最早，應用范圍最廣的虛擬貨幣。

騰訊公司發行Q幣，主要用于購買騰訊體系內的虛擬服務，比如會員、網游商品等。經過長期的運營，Q幣已經被國內互聯網用戶普遍接受，形成了成熟的Q幣運營體系，擁有完善的渠道通路和良好的客戶關系。

Q幣具有跨界交換和使用的功能，Q幣可以通過銀行卡、手機、固定電話、寬帶等多種媒體進行充值，與人民幣1：1比例進行兌換。這種廣泛運用的特性促進了大量的虛擬貨幣交易網站和賣家，形成了交易平臺，提供Q幣與人民幣雙向兌換的服務。

但是，與Q幣的國外虛擬貨幣，如林登幣、臉書信用幣等則因當地法律的認可仍然能夠被定義為“貨幣”以及屬于由金融機構發行的意定非實體信用貨幣。

05意定數字貨幣的法律屬性

意定數字貨幣又稱數字加密貨幣，指以互聯網為基礎，采用分布式數據庫和數字加密技術，依靠競爭性記賬所建立的點對點支付系統。他是非實體信用貨幣的一種新興形式，典型代表是比特幣。這是一種早期非主權數字貨幣。

從形式上看，意定數字貨幣是沒有實體的，其存在于虛擬的互聯網之中，其自身具有價值，但作為貨幣的代替形式仍然是用其信用擔保來實現的。

但是與其他信用貨幣不同的是，其他種類的信用貨幣無論是實體形式還是非實體形式，無論是意定形式還是法定形式，其信用來源均源自發行機構以自身的財產、聲譽或國家強制力進行信用擔保。

而意定數字貨幣則沒有中心化的發行機構，因此從這一點上來看，數字貨幣交易平臺的職能之中并不包含意定數字貨幣的發行，因此在傳統監管理論之中對于貨幣發行的監管應當做出相應的改變。

06法定數字貨幣的法律屬性

首先從宏觀上講，法定數字貨幣指的是具有法償性的數字貨幣。②是有法律保障以及具有法律效力的數字貨幣。一旦法定數字貨幣正式發行，任何人都不能拒絕接受它。法定數字貨幣是有國家信用作為背書的，是由國家認可并正式發行的數字貨幣。

對于我國來講，DCEP是我國第一個正式研發法定數字貨幣技術的官方機構，也就是現在我們俗稱的數字人民幣。

那么數字人民幣與提到的電子貨幣的差異是什么呢？

銀行卡刷卡支付、支付寶移動支付都是一種紙幣的電子形態，是電子貨幣的一類。這類支付形式，在事實上都必須與銀行賬戶相關聯。

而法定數字貨幣也就是即將出臺并大規模應用的數字人民幣則屬于法定貨幣在虛擬世界的延伸和表現，是一種新的貨幣形態，他可以不依賴銀行賬戶，與之是一種“松散耦合”的方式。

因此我認為，法定數字貨幣不是電子貨幣，而是一種具有官方信用背書的數字貨幣。法定數字貨幣與意定數字貨幣的區別在于是否具有法償性。

07交易客體的法律屬性總結與準入原則

從貨幣的發展史來看，我認為貨幣的成立條件應當有二，其一是貨幣應當具有雙向流通性，所謂雙向流通指的是既可以從商品轉化為貨幣，又可以從貨幣轉化為商品。

例如一種貨幣，既可以用來交換商品，也可以用商品交換取得。其二是外部性，即一種貨幣應當可以在一定范圍內流通，而不應僅僅在發行方與被發行方之間流通。而對于是否有國家信用背書僅僅是貨幣是否成為法定貨幣的條件，并不是其成為貨幣的必要條件。

結合本文對于不同種類貨幣的介紹，我們可以得出結論：虛擬貨幣的特征并不符合貨幣的特征，因此不能成為數字貨幣交易平臺的流通客體。

而無論是具有國家信用背書的法定數字貨幣還是由普通金融主體發行的意定數字貨幣，亦或是由區塊鏈技術自主產生的數字貨幣以及傳統上的電子貨幣，則都可以成為數字貨幣交易平臺的潛在流通客體對象。

對于沒有國家信用背書的由普通商業主體或者基于區塊鏈技術由數字科技自主產生的意定數字貨幣是否應當被法律監管允許在數字貨幣交易平臺上流通這一問題，意定數字貨幣具有商品和貨幣雙重屬性，但是其并不是法定貨幣，而是被信息技術所擔保的信用貨幣。

當前，隨著大數據技術的普及，5G等通訊技術的不斷進步，電話號碼、身份證信息等互聯技術的不斷完善，以及世界上眾多發達國家的金融立法經驗的不斷引入，都在催促著我國盡快將數字貨幣納入一個有效的監管體系之中，以確保這一數字貨幣在我國經濟發展中發揮最大的作用。

也可以最大限度地保護數字貨幣持有者的切身利益。建議從實際出發，建利起符合經濟發展的數字貨幣監管制度。

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