數字加密貨幣崩盤：華爾街躲過一劫 但苦了散戶_Celsius

編譯/友亞

據報道，在最近的加密貨幣暴跌以及相關基金倒閉中，華爾街因嚴格的監管規定躲過一劫，但散戶投資者可就沒那么幸運了。

去年11月，在數字加密貨幣市場蒸蒸日上之際，已進駐華爾街的法國巴黎銀行的分析師們，整理出了一份他們認為“定價過高的50只股票”名單，其中包括許多與數字資產強關聯的股票。

他們將這份名單稱為“卡布奇諾籃子”，以示這些股票存在泡沫。對于法國銀行最大的一些客戶，包括養老基金、對沖基金、大型基金經理和其他一些經驗豐富的投資者，這份名單賦予他們一個押注“這些資產最終會崩盤”的機會。

在過去的一個月，隨著比特幣和其它數字加密貨幣泡沫顯現，有些公司遭重創，“卡布奇諾籃子”的價值縮水了一半。

已押注這種情況會發生的上述客戶，此時顯然是春風得意。但有些小投資者卻搖搖欲墜，因為在零售交易繁榮期間大舉買入定價過高的數字加密資產和股票。

加拿大央行專家：數字加元應該從可獲得性方面模仿傳統紙幣:加拿大央行(bank of Canada)的專家表示，數字加元應該從可用性和可獲得性方面模仿傳統紙幣。專家組解釋說，CBDC應該模仿普通銀行票據的特點。這意味著它必須在城市、農村和偏遠社區向有或沒有銀行賬戶的人提供，并且每個人都可以使用，包括盲人和部分失明的人。工作人員稱，“CBDC應該像現金一樣容易獲得。”（Cointelegraph）[2020/6/30]

法國巴黎銀行“美國市場股票和衍生品策略部”負責人格雷格?布特爾稱：“數字加密貨幣交易的走勢，與散戶資金涌入美國股票和期權市場的情況不謀而合。如今，散戶投資者和機構投資者的處境截然不同。”

在這場加密貨幣崩盤中，華爾街成為了贏家。這并不是說，金融巨頭們不想參與其中。相反，華爾街銀行是被迫袖手旁觀，部分原因是由于2008年金融危機后設立的監管門檻。與此同時，大型基金經理們也憑借著老道的經驗遠離數字加密貨幣，因為意識到了風險。因此，當市場崩盤時，他們控制住了損失。

喬治城大學金融學教授、Psaros金融市場與政策中心主任瑞納?阿加瓦爾稱：“你也許聽說過機構投資者試水的故事，但這在其投資組合中占比很小。”

分析 | 金色盤面：市值超過10億美元的數字加密貨幣數量增加至16個:金色盤面綜合分析：市場轉暖，人氣修復，市值前列的幣種也大都跟隨BTC出現反彈走勢，市值超過10億美元的家數也增加至16個，過去7個交易日，普遍呈上漲趨勢。[2018/8/28]

與他們在2008年金融危機中的遭遇不同。當時，一系列證券支持的次級抵押貸款惡化，導致銀行和個人破產，最終致使經濟衰退。而這一次，華爾街和普通民眾的命運發生了更徹底的分化：對華爾街的影響甚微，而散戶則深受其害。

阿加瓦爾說：“我真的很擔心那些資金相對少的散戶投資者。他們正在遭受重創。”

懷揣著對暴富的向往，許多散戶投資者購買了數字加密貨幣，或持有這些數字資產的基金的股份。其中許多人是因為疫情期間待在家里，便嘗試著炒幣，也投資了GameStop和AMCEntertainment等股票。

在數字加密貨幣創企的廣告轟炸下，許多散戶難免會做出一些并非基于價值的投資決定，還有的會在Reddit等平臺上互相“慫恿”。

歐盟或可能面臨數字加密貨幣監管長期缺失:Bitpanda聯席首席執行官Eric Demuth在最近的一次采訪中表示，黃金標準法規是他們正在尋找的，但他們被告知，目前還沒有任何法規可以實施。歐洲央行無數次明確表示，管理加密貨幣不是他們的職責，而且來自各個國家的央行官員對此事也一直保持沉默 。進行監管需要在歐盟層面一個特別工作組和一個委員會，其快速成立會受到歐盟內部效率影響。[2018/3/12]

在這股狂熱的刺激下，數字加密貨幣行業迅速發展起來，其市場規模鼎盛期達3萬億美元。它位于傳統金融體系之外，是一個幾乎沒有監管的、隨心所欲的另類空間。

數字加密貨幣崩盤

加密貨幣崩盤始于今年5月。當時，與美元掛鉤的數字加密貨幣TerraUSD開始下跌，主要是受到了另一種數字貨幣Luna崩盤的拖累。它倆崩盤，給整個市場帶來重創。

日本負責外匯事務的副財長淺川雅嗣 將會在3月的G20會議上討論數字加密貨幣資產:日本負責外匯事務的副財長淺川雅嗣將會在3月的G20會議上討論數字加密貨幣資產。評估數字加密貨幣資產對金融系統的影響是十分重要的。[2018/2/22]

今年3月，比特幣價格超過4.7萬美元，而6月18日跌至1.9萬美元。6月30日，全球最大數字加密貨幣借貸平臺之一CelsiusNetworks宣布暫停提款。

CelsiusNetworks凍結提款當日，內華達州的馬丁?羅伯特正準備慶祝31歲生日，還向妻子承諾，不會像之前那樣緊盯大盤。但他還是很快就看到了這條新聞。

羅伯特有兩枚比特幣滯留在CelsiusNetworks上，如今他擔心再也見不到它們了。羅伯特原計劃把這兩枚加密貨幣變現，用來還信用卡上3萬美元左右的欠款。

羅伯特說：“我取晚了。”他仍相信數字資產是未來，但表示，為保護投資者，一些監管是必要的。他說：“潘多拉的盒子已經打開，不能關上。”

密歇根州的貝絲?惠特克拉夫特今年35歲，她用占星術做投資決策。她說，炒幣需要“鋼鐵般的胃口”。她投了比特幣、以太坊、萊特幣和狗狗幣。惠特克拉夫特對CelsiusNetworks這類公司敬而遠之，表示看到了危險信號。

委內瑞拉總統簽署數字加密貨幣Petro白皮書:委內瑞拉總統Maduro稱，將于2月20日發行委內瑞拉數字加密貨幣Petro，它“將是主權數字加密貨幣”，數字加密貨幣Petro將通過挖礦獲得，委內瑞拉央行周三（1月31日）將披露Petro的細節。[2018/1/31]

深受小投資者歡迎的BitcoinTrust也在經歷動蕩。該基金背后的數字加密貨幣投資公司GrayScale將其定位為“無風險加密貨幣投資”，因為它減輕了投資者自己購買比特幣的需求。

BitcoinTrust本質上是一種信托，或者說是一種購買比特幣的基金，該基金的股票在證券交易所交易。投資者可以通過買相應股票來投資比特幣，因為該信托就是由比特幣支持的。

但是，該基金的結構不允許快速創建或取消新股，跟不上投資者需求的變化。所以，一旦比特幣暴跌，就會很糟糕。投資者“掙扎著想要出來”，結果推動該基金的股價遠低于比特幣的價格。

去年10月，GrayScale請求監管機構批準將該基金轉變為交易所交易基金，這將降低交易難度，從而使其股票與比特幣價格掛鉤更緊。但是，美國證券交易委員會在今年6月29日拒絕了這一請求，稱GrayScale的申請未能打消SEC在防止市場操縱等方面的擔憂。對于該裁決，GreyScale已提出上訴。

監管規定拯救華爾街

在數字加密貨幣市場欣欣向榮時，華爾街銀行也想參與其中，但監管機構不允許。去年，巴塞爾銀行監管委員會曾建議，給予比特幣和以太坊等數字令牌盡可能高的風險權重。因此，如果銀行希望將這些數字貨幣放在資產負債表上，必須要至少持有等值的現金，以抵消風險。

監管機構也警告銀行，盡量遠離“可能使加密貨幣出現在資產負債表上”的活動。這意味著沒有以比特幣等數字令牌為抵押的貸款，沒有做市服務，也沒有大宗經紀服務。

最終，銀行只能向客戶提供有限的幾種加密貨幣相關產品，這才能在不跟監管機構沖突的前提下進入這個新興市場。

高盛將比特幣價格顯示在其客戶門戶網站上，這樣客戶就可以看到比特幣價格變動，盡管他們還無法使用高盛的服務交易比特幣。但是，高盛和摩根士丹利都已開始向他們的一些最富有的個人客戶，提供購買與數字資產相關的基金股票的機會，而不是讓他們直接購買數字貨幣。

高盛發言人瑪麗?阿斯里奇稱，高盛只有一小部分客戶有資格通過該行購買加密貨幣相關投資。客戶還必須接受相關培訓，并承認已收到高盛有關資產風險的警告。只有這樣，他們才被允許將資金投入由高盛審查過的“第三方基金”。

至于摩根士丹利的客戶，他們對此類資產的投資不超過其凈資產的2.5%，且只能投資兩只加密貨幣基金。這兩只基金由具有傳統銀行背景的外部經理管理，其中包括GalaxyDigital公司的“銀河比特幣基金”。

即便如此，這些經理人可能也未能逃脫數字加密貨幣崩盤的打擊。GalaxyDigital集團CEO、高盛前銀行家和投資人邁克?諾沃格拉茨表示，他承擔了太多風險。

GalaxyDigital旗下資產管理公司最近稱，該公司管理的總資產在去年11月達到近35億美元的峰值，而今年5月底降至約14億美元。如果GalaxyDigital不是在崩盤前的三個月出售了所持的大部分Luna，諾沃格拉茨的處境可能會更糟。

像諾沃格拉茨這種富豪可以輕易挺過損失，或是被監管規定所拯救，但散戶投資者可就沒有這樣的保障了。

40歲的雅各布?威萊特住在亞利桑那州梅薩市，是送餐公司DoorDash的一名送貨司機。他把畢生積蓄都存在CelsiusNetworks的一個賬戶，希望獲得高額回報。威萊特稱，在巔峰時期，他的儲值是12萬美元。

他計劃用這筆資金買房。當數字加密貨幣價格開始下滑時，威萊特希望從CelsiusNetworks高管那里得到保證：他的錢還很安全。但他在網上找到的都是該公司高管含糊其辭的回答，因為CelsiusNetworks也舉步維艱，最終凍結了超過80億美元的存款。

對此，CelsiusNetworks尚未發表評論。

威萊特說：“我曾經信任過這些人。我現在想不明白，他們的所作所為怎么就不違法。”

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