萬字雄文：為什么 1% 的富人不理解加密貨幣_比特幣

前提

盡管自2009年比特幣推出以來加密貨幣迅速崛起，但大多數人仍然不明白為什么存在加密貨幣或它的潛力是什么。根據我的經驗，這個問題在受過高等教育和相對富裕的人群中最為嚴重。與其他人口統計數據相比，富人難以理解現有金融體系如何存在嚴重缺陷，并且無法掌握加密技術可以提供的價值。如果現有系統對某些人來說效果很好，那么他們就沒有理由去了解替代方案，更不用說尋找它們了。

這篇文章提供了對加密的簡單介紹，并在高層次上解釋了“為什么？”的新興技術。雖然這篇文章可能無法讓你相信加密只不過是一個泡沫，但即使是最狂熱的加密懷疑論者也應該對加密貨幣技術和潛在的未來應用有更大的了解。

如果您需要進一步說服，請相信我，我說加密是自互聯網以來最深刻的創新。每個人都應該至少熟悉為什么會采用加密貨幣，尤其是富人。畢竟，你不想被拋在后面。

簡介：什么是加密貨幣？

加密貨幣是區塊鏈技術的一種特定應用。區塊鏈技術可以被認為是一種數字賬本。“塊”是數據的集合，通常是加密貨幣的交易。根據系統的設計，以指定的時間間隔將每個區塊添加到數字分類賬，即區塊鏈中。區塊鏈實際上是一個“區塊鏈”，它隨著時間的推移線性地保持記錄的交易歷史。

加密貨幣是用于促進價值交換的區塊鏈。比特幣是第一個也是最著名的加密貨幣。簡而言之，比特幣區塊鏈是一種用于追蹤誰擁有多少比特幣的數字賬本。。

比特幣被編程為只有2100萬比特幣將永遠存在，并且通常被認為是一種數字存儲價值或“數字黃金”，即lindy價值存儲資產。

比特幣最深刻的創新在于它的共識機制——工作量證明。高度簡化的PoW共識是一個計算機網絡競爭以獲得驗證區塊鏈交易的權利的過程。在PoW下，每臺驗證交易的計算機都稱為“礦工”。作為他們努力的回報，礦工將獲得網絡的加密貨幣，或者比特幣網絡中的比特幣。作為一種開源協議，任何人都可以將他們的計算機添加到比特幣網絡，并驗證比特幣自2009年推出以來交易的真實性。

到目前為止很簡單。但你可能在想“那又怎樣？”

這是“那又怎樣？”：PoW的設計使獨立參與者的龐大網絡得以發展。隨著更多資金進入網絡，比特幣價格上漲，更多礦工被激勵加入網絡。隨著越來越多的礦工加入網絡，對網絡的信任度就越高，進入網絡的資金就越多，如此循環往復。

這種優雅的激勵機制創建了一個由獨立操作的計算機組成的龐大網絡，專門用于保存比特幣交易的簡單分類賬。自2009年推出以來，比特幣網絡已大規模發展，擁有超過1億個比特幣所有者，估計有100萬礦工，市值約為4000億美元，使其成為全球第17大資產。比特幣的采用迅速，可與互聯網早期相媲美。

ETH最近活躍7-10年的供應量達到歷史新高:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，ETH最近活躍7-10年的供應量剛剛達到4005,727.471ETH，為歷史新高。[2023/7/23 15:52:48]

讓我們退后一步，反思正在發生的事情。

完全有機地，超過一億經濟參與者自愿選擇加入比特幣網絡。沒有政府，沒有強制，根本沒有中央權威。僅使用計算機代碼和簡單的激勵措施，比特幣就成功地使世界上一個規模相當可觀的國家能夠相互合作和協調以自愿交換價值。

當你想到它時，這真是令人難以置信。

市值排名第二的加密貨幣以太坊建立在比特幣的共識創新之上，但引入了可編程性。以太坊是一種具有智能合約功能的加密貨幣。以太坊上的智能合約使用戶能夠通過互聯網簽訂協議，并通過比特幣管理比特幣交換的唯一用例之外的代碼強制執行。例如，在以太坊上，您可以在借貸平臺Aave上借錢，您可以使用自動做市商Uniswap將一種資產換成另一種資產，或者您可以在NFT平臺OpenSea上購買一件藝術品或頭像。

雖然現在還為時過早，但通過以太坊，你可以看到基于互聯網的全球金融系統的潛力；一個沒有國界的系統，一個任何有互聯網連接的人都可以訪問的系統，以及一個沒有尋租第三方的系統。值得注意的是，以太坊的發展速度甚至比比特幣還要快，盡管比比特幣還年輕6年多，但其錢包數量幾乎是比特幣的2倍。

希望現在你已經開始看到加密的重要性和一些潛在的用例，例如價值交換。

為了進一步強調幾個關鍵點，去中心化公共區塊鏈比特幣和以太坊是：

不信任的。它們不需要集中的權力在兩個或多個不同的各方之間進行協調。

抗審查。全球數十萬經濟參與者獨立維護網絡。因此，公司、個人和政府幾乎不可能阻止任何有互聯網連接的人訪問協議。

安全。以比特幣為例，要攻擊該協議，它需要控制51%的網絡，我估計至少需要約80億美元的半導體，然后再考慮數十億美元的資本和多年的必要基礎設施投資。

一句話，比特幣和以太坊是世界上任何人都可以訪問的公共區塊鏈，無需看門人，也無需擔心敵對行為者侵占您的財產。

這是一個大問題！在加密之前，人類需要一個政府來執行如此龐大的全球系統。

對于我們當中的富人來說，您很有可能對這項技術有較高的了解，并認識到很多人都選擇參與其中。但你仍然可能高度懷疑。如果是您，您可能會想“當前系統運行良好。什么鬼地方？”

特斯拉1月20日與花旗銀行簽署信貸協議:1月26日消息，特斯拉1月20日與花旗銀行簽署信貸協議，貸款行還包括德銀證券。RCF協議可讓本公司獲得高達50億美元的循環貸款，可能會獲得20億美元追加的承諾信用。?（鞭牛士）[2023/1/26 11:30:56]

讓我們探索當前的范式，以更好地了解加密貨幣如何為現有金融系統提供有趣的替代方案，從貨幣開始。

法幣系統的基本缺陷

實際上，當前以美元為全球儲備貨幣的法定貨幣體系和西方政府的永久赤字支出是不可持續的。在我們的有生之年將出現其他一些替代方案，包括美元在內的赤字支出政府貨幣將在未來幾十年內大幅貶值。鑒于這種可能性，個人保護自己免受貨幣貶值是謹慎的做法。加密貨幣，特別是比特幣，為這一困境提供了一個有趣的解決方案。

自尼克松政府正式結束使美元與黃金松散掛鉤的布雷頓森林體系以來，美國聯邦政府的預算一直為負數。70年代出現的石油美元體系使美元成為有效的全球儲備貨幣。作為全球儲備貨幣，對美元的需求比僅基于美國經濟規模所能證明的要多，這使美國能夠在不使美元大幅貶值的情況下消費超過其收入。美國利用了這種安排。美國的累計赤字超過20萬億美元。趨勢實際上是Billions項目組UpOnly：

負責為聯邦政府提供資金的美國財政部出售國債以支付聯邦政府超出其能力的支出。在石油美元體系的大部分歷史中，中國和日本等外國政府以及個人和投資機構都是對國債的可靠需求。從2009年開始，美國政府支出在全球金融危機(GFC)期間開始激增。此后，外國對美國政府債券的需求一直在萎縮。如下圖所示，在COVID危機期間，該問題進一步加劇。其他國家越來越不想讓美國政府揮霍無度。

各國購買國債：全球金融危機期間最大的買家是COVID期間的凈賣家

為了填補外國買家離開美國國債市場留下的空白，美國中央銀行美聯儲開始通過稱為“量化寬松”的過程從財政部購買債券。量化寬松可以被認為是政府印鈔為自己融資，而不是征收更多稅款或削減開支。通過量化寬松印鈔已證明自己是為政府支出融資的更受歡迎的解決方案，而不是希臘在全球金融危機后采取的緊縮措施所表明的替代方案。

對于視覺學習者，這是QE的視覺表示：

美聯儲作為美國國債的最大買家，在全球金融危機之后將利率維持在非常低的水平，從而使政府能夠以優惠的利率為自己融資。另一方面，由于融資成本低廉，美國政府沒有動力解決聯邦政府預算的結構性問題。由于社會保障和醫療保險等慷慨的福利計劃，隨著美國老年人口的增長超過其工作年齡人口，因此美國政府的支出增長速度超過稅收收入數十年，因此稅收基礎。

BUSD超越XRP成為市值第六大加密貨幣:11月8日消息，據Coingecko數據顯示，Binance發行的Stablecoin BUSD市值已達到22,612,083,290美元，超過XRP（當前市值為22,054,643,628美元），成為市值第六大加密貨幣，僅次于比特幣、以太坊、Tether、BNB和USDC。[2022/11/8 12:32:09]

資料來源：CBO2022年5月預測

在過去十年中，美聯儲成為美國國債的最大持有者，持有大約40%的長期國債。最近，美聯儲被迫扭轉其量化寬松政策，以控制由COVID危機期間極端印鈔引起的通脹，當時美國政府將貨幣供應量增加了約40%。“量化緊縮”的過程與QE相反：美聯儲停止購買國債，貨幣供應量減少。美聯儲于2021年11月開始向市場發出QT即將到來的信號，導致國債收益率大幅上升，加密貨幣等風險資產遭到嚴重拋售。

美國政府和美聯儲從這里面臨一個嚴重的問題。如果美聯儲依靠自由市場來為美國聯邦政府的赤字融資，那么政府債務的利率就有可能遠高于美國過去十年大部分時間所享有的利率。請記住，美聯儲購買了大約40%的聯邦政府未償長期債務。至少40%的國債發行需求必須被替換，而最大的需求來源之一——外國政府——不想為美國政府支出提供資金。這些都是需要填補的巨大需求缺口。

更高的利率將對政府為預計支出提供資金的能力產生雙重負面影響。首先，更高的利息支出會導致更大的政府赤字。其次，更有害的是，隨著債務成本上升導致經濟放緩，更高的利率會導致稅收減少。對于一個債務驅動的社會來說，經濟放緩是一個主要的禁忌，它對公民的負債不斷增加。至少，到2032年，聯邦政府每年將不得不為1.5-2.0萬億美元的赤字融資。在更高的利率和更低的經濟增長下，問題變得更加嚴重。

美國有巨大的赤字問題；在利率上升和經濟增長放緩的情況下，問題只會變得更糟。

從本質上講，由于未來十年需要發行大量債務，而美國政府無法承受過高的利率，美聯儲很可能在某個時候需要重新實施量化寬松政策未來幾年，如果美國經濟進入經濟收縮狀態，可能很快就會出現。量化寬松意味著永久印鈔和美元貶值。

這種美國政府的永久性赤字體系為普通美國人帶來了可觀的成本。隨著政府對美國消費能力的控制越來越大，醫療保健、教育和住房等受青睞的行業正在消耗越來越多的美國人平均錢包份額：

智能合約中USDT供應量剛剛達到1個月低點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，智能合約中的USDT供應量剛剛達到1個月低點，為14.363%，之前的1個月低點為14.503%。[2022/7/30 2:48:18]

此外，資產價格和中產階級購買力下降導致最富有的美國人所享有的財富份額越來越大。由于普通人為了一個不斷縮小的餡餅而競爭，幾乎沒有動力改變那些管理國家的現有系統：政府和富人。

在美國的財政狀況令人不安的同時，許多外國的情況更糟。

日本提供了美國財政狀況在不久的將來可能會是什么樣子的預覽。日本央行擁有近50%的自有債券。日本政府似乎決心在其貨幣持有者發現日元根本不稀缺并且基本上一文不值之前找出它可以為經濟提供多少資金。

土耳其、阿根廷和委內瑞拉等發展中國家沒有從強勁的經濟體或儲備貨幣地位中受益，并且入不敷出，它們遭受著令人震驚的高通脹和持續的貨幣危機，使他們的公民年復一年地惡化。

對于數十億受制于不負責任的政府貨幣政策的個人而言，比特幣為日益不穩定的基于法幣的系統提供了一種潛在的引人注目的替代方案。

最突出的是，比特幣提供了稀缺性的確定性。比特幣被編程為只有2100萬個待幣將永遠存在。因為區塊鏈是去中心化的，沒有一群人可以改變比特幣的數量，沒有政府可以降低個人的比特幣購買力。如果有選擇，很容易理解為什么有人會選擇持有像比特幣這樣可證明稀缺的數字資產，而不是他們的當地貨幣每年貶值兩位數甚至三位數。

事實上，加密貨幣的采用在發展中國家最為強勁。根據Statista的數據，尼日利亞、越南和菲律賓是加密貨幣采用率最高的三個國家，其中32%的尼日利亞人使用或擁有加密貨幣。過去十年，尼日利亞報告的通貨膨脹率在10-20%之間。說白了，一個尼日利亞人的購買力每年都在下降10-20%。與此同時，比特幣的購買力在過去十年中增加了數千%。你更喜歡哪個系統？

很明顯，個人正在選擇加密貨幣。也有越來越多的理由相信，在不久的將來，整個國家可能都在考慮傳統資產的替代品來保護他們的財富。

Binance.US遭集體訴訟，被指控在Terra事件中誤導投資者:6月13日消息，據公開訴訟文件顯示，Binance.US遭集體訴訟，被指控在Terra事件中誤導投資者。該訴訟由美國律師事務所RocheFreedmanLLP提起，指控Binance.US過度宣傳Terra生態StablecoinUST，導致投資者遭受巨大損失。該訴訟還指控Binance.US沒有注冊為經紀交易平臺，因為Binance.US上架了可能被認定為未注冊證券的UST，此舉涉嫌違反證券法。[2022/6/13 4:23:24]

今年2月，美國切斷了俄羅斯對SWIFT系統的訪問。環球銀行間金融電信協會是促進國際金融機構之間貿易的全球支付網絡。美國有效地切斷了俄羅斯與全球貿易主要技術基礎設施的聯系。為進一步加大壓力，今年夏天有消息稱，歐盟正在探討禁止向俄羅斯進口黃金。

從歷史上看，美國主導的西方金融體系由于相對穩定的政府和健全的法律保護，一直是最受信任的。黃金一直是黃金標準的儲備資產：稀缺且表面上沒有交易對手風險。最近的事件向世界突顯了將財富存儲在西方民主國家控制的系統中所固有的風險。主要國家越來越多地尋求替代方案。

比特幣有幾個特性，使其成為紙幣、主權債券和黃金等傳統儲備資產的有趣替代品。

比特幣是主權的。不存在交易對手風險。比特幣網絡是由數十萬個人在全球數十個國家運行網絡的集體。一個國家所需要的只是一個節點和一個互聯網連接，他們可以立即獲得他們的財富。隨著美元供應的增加，一個國家不需要像美國每年那樣擔心交易對手貶低其資產價值。一個國家不需要擔心對手會像美國那樣通過切斷俄羅斯對SWIFT系統的訪問權來消除他們對其財產的訪問權。

從數學上看，永久貨幣貶值的問題似乎可能會變得更糟。結果，個人面臨加速損失真實財富的風險。與此同時，各國越來越意識到參與美國控制的貨幣制度所帶來的風險。加密貨幣，特別是比特幣，為個人和國家提供了一種有趣且可能越來越有吸引力的替代法幣系統。

既然我們了解了法定系統及其貨幣的內在不可持續性，讓我們來探討金融系統中在很大程度上未被重視的問題，尤其是對于那些系統相對更好地工作的富人而言。

金融系統的基本缺陷

大多數人都能抓住比特幣和“數字黃金”的吸引力，因為在量化寬松之后，人們對貨幣貶值的普遍認識有所提高。試圖解釋以太坊和去中心化金融作為現有金融系統替代品的潛力是富人真正難以理解該技術潛力的地方。現有系統適用于大多數人，那么有什么需要改進的地方？

現代金融系統是圍繞受信任的第三方或多方的理念設計的。你把錢存起來，然后向摩根大通這樣的銀行申請抵押貸款。您將股票存放在像Schwab這樣的在線經紀公司。您使用萬事達卡的信用卡支付雜貨和其他必需品。您使用CashApp或Venmo等金融應用程序支付賬單或您的朋友。您通過西聯匯款等匯款提供商向海外的親人匯款。這一切通常都很順利。

你有沒有考慮過你放棄了這些安排？

結果很多。

想想甚至訪問這些服務需要什么。你需要提供關于你自己的每一個細節。需要等待幾天才能獲得批準。如果你有不良信用，他們可以拒絕你。如果你不是美國公民，祝你好運。假設您能夠注冊，您可能只能在特定的、狹窄的時間內訪問服務，例如銀行或經紀公司。

然后是摩擦。想搬家？想想轉行是多么痛苦。如果您要離開該國，您的銀行或經紀人很可能會將您視為恐怖分子。如果您是商家，可能需要幾天甚至幾個月的時間才能最終收到一筆交易的資金。如果你是一個現金緊張的小公司，那就不理想了。

最后但并非最不重要的是成本。銀行為了持有您的錢而賺取2-3%的利差。他們付給你0%的錢，然后以3%、4%甚至5%的利率借給你。好的。像嘉信理財這樣的經紀人靠賣給你的共同基金或你持有的證券大賺一筆。像CapitalOne這樣的信用卡發卡機構和像Visa這樣的支付處理機構會從您進行的任何借記卡或信用卡交易中抽取2-3%。像西聯匯款這樣的匯款提供商在向美國境外匯款的特權中獲得了驚人的5%+。

為什么這一切都要花這么多錢？尋租與信任的結合。銀行從FDIC保險補貼中受益，基本上確保它們將成為存放您現金的主要場所。在銀行和政府的幫助下，支付處理商壟斷了我們用來轉移資金的技術軌道。各種政府法規和技術標準使得在國家之間匯款變得復雜且昂貴，尤其是小額匯款。我們相信這些系統主要是出于習慣，而從未質疑過這種安排的必要性或成本。

如果我們可以創建一個完全信任現有系統的系統，同時消除尋租問題會怎樣？

借助以太坊和其他支持智能合約的區塊鏈，我們可以做到。

今天，您可以將您的財富存儲在以太坊區塊鏈上的數字錢包中，您可以在一天中的任何時間在世界任何地方訪問。絕對沒有銀行工作時間、邊界或其他不便的摩擦。您所需要的只是互聯網連接和Chrome等瀏覽器。

想從您的現金中賺取一些收益嗎？前往去中心化借貸市場Aave，并存入一些資金。Aave目前支付1-2%的穩定幣，同時將存款人賺取的收入的10-15%收入微薄。祝銀行在未來與之競爭。

想用你的一些現金換取另一個協議的代幣嗎？前往Uniswap購買一個有前途的新興項目的代幣。

想貸款？前往MakerDAO，存入你的以太坊，然后取出一些穩定幣。你可能會驚訝地發現，人們已經在互聯網上完全未經許可地借用他們的加密資產，并購買鋼琴甚至房屋等現實世界的資產。

想為一杯咖啡付錢給商人嗎？使用您在Solana區塊鏈上的Phantom錢包和USDC穩定幣在幾秒鐘內以每筆交易不到一美分的價格向您當地的咖啡師付款。信用卡公司不收取3%的費用。商家無需等待數天甚至數周的資金到達。

在上述所有示例中，您可以：

在世界任何地方，幾秒鐘內即可訪問它們。您只需要互聯網連接、Chrome等瀏覽器和MetaMask錢包即可使用這些應用程序。無需分享您的身份或等待人批準您。該服務可在幾秒鐘內提供給您。

瞬間結算下來。無需等待銀行批準您的貸款或股票交易結算。您可以在幾分鐘內獲得資金。

這樣做便宜。目前在以太坊上的交易成本為1-2美元，使得100美元以上的支付與信用卡相比具有競爭力。類似的智能合約平臺，如Solana或Polygon，每筆交易的成本甚至更便宜、更快。

一句話：基于區塊鏈的系統更容易訪問，摩擦最小，成本也低得多。更多的訪問、更少的摩擦和更低的成本通常是技術的強大組合，正如互聯網向傳統行業展示的那樣，如谷歌的廣告和媒體、亞馬遜的零售或蘋果的電話。

在我們假設一個沒有遺留金融系統泥潭的烏托邦之前，重要的是要現實一點：該技術在準備好迎接黃金時間之前還有很長的路要走。當前的用戶體驗非常糟糕。在現實世界中使用加密貨幣幾乎是不可能的。加密貨幣的監管處理仍然非常模糊。

加密面臨的最大挑戰甚至可能不是技術，而是消費者行為：從使用第三方服務來管理你的財富到自我保管的轉變是一個巨大的轉變。正如AOL的150萬付費客戶會告訴您的那樣，消費者行為非常具有粘性。我不會指望嬰兒潮一代會一頭扎進一個基于公共區塊鏈的金融系統。

但就像互聯網的早期階段一樣，加密技術代表了與現有金融系統相比從零到一的技術飛躍。消息傳出：成千上萬的軟件開發人員涌入該領域，以利用這一潛在的千載難逢的機會：

成千上萬的企業家和越來越關注加密貨幣的人將弄清楚加密貨幣的問題。隨著皺紋的消除，個人可能會越來越多地繼續選擇加密金融系統，并切斷主導現有金融系統的中間商。

結論

當前基于法幣的系統通常運行良好。每天有數十億人能夠交換商品和服務。系統也很粘。政府要求以當地貨幣繳稅等習慣和法規使得替代金融體系極不可能在一夜之間出現。

更有可能發生的是個人繼續選擇新的基于互聯網的經濟，比特幣和以太坊等數字資產在全球凈資產中所占的份額越來越大。與現有系統相比，基于互聯網的主權金融系統提供了太多好處，我們不太可能在未來很多年內繼續看到加密貨幣的采用。

此外，還有投機周期。加密資產類別是有史以來表現最好的。比特幣在過去十年中每年增長230%。自2014年首次發行代幣以來，以太坊的漲幅已超過2,000倍。但財富從傳統的基于法幣的金融體系轉移仍處于早期階段。加密貨幣總市值為0.9萬億美元，而全球資產約為500萬億美元。認為世界可能在長期內將1%到10%或更多的財富共同存儲在加密資產中并不是一件容易的事，尤其是隨著世界變得越來越數字化。未來的加密周期將繼續推動該技術并吸引新一批尋求風險的冒險家。

因此，即使現有系統對你來說效果很好并且你是一個加密懷疑論者，你也應該理解和欣賞加密作為一種可能比互聯網更大的技術浪潮。未來幾十年，加密貨幣可能只會變得更強大。

原文鏈接：https://defisurfer808.substack.com/p/why-the-1-dont-get-it?sd=pf

翻譯：時江

編輯：XL

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