加密貨幣如何成為價值萬金的泡沫？_比特幣

本文節選自《貨幣的終結：利息、現金和國家貨幣面臨的沖擊》，作者亞歷山大·哈格呂肯。

盡管加密貨幣無法像國家貨幣一樣發揮作用，但它們自有追隨者屈服于它們的折磨。“事情將會變得復雜，成為地獄。”瑞士金融作者馬克·巴德徹談到其購買以太幣描述稱，“一旦買了加密貨幣，因為諸多費用，最終你得到的錢可能比開始時少。人們常常得等行情，有時不知道要等多久。并且你會問自己：我為什么要對我自己做這樣的蠢事？答案只有一個：人們做這件事，是為了獲得一種洞見，洞察在未來世界中重要的東西。”

全球范圍內，2020年加密貨幣的市場價值輕輕松松就達到了4000億美元。在一些城市如瑞士的蘇黎世，人們已經可以在自動取款機上用瑞士法郎兌換加密貨幣了；在瑞士，有多家員工規模超過數千人的公司正致力于將資產價值數字化，那里已經有了一個按照硅谷模式打造的“密谷”。瑞士家喊出的目標是：將傳統金融強國打造成一個加密貨幣之國。

調查：英國四分之三專業投資者將增加加密貨幣敞口:8月24日消息，歐洲數字資管基金Nickel Digital委托開展的研究發現，74%的英國機構投資者和財富管理機構計劃從現在到2023年增加對加密和數字資產的敞口。近五分之二投資者表示將在未來兩年大幅增加相關敞口。受調查者的基金經理們一共管理著665億美元的資產，資產大幅升值是他們投資加密貨幣的主要原因。近半數投資者表示監管環境的改善增強了他們的投資信心。調查也指出了相關障礙，近四分之三受調查者表示，加密市場由數千個小盤項目組成，這造成了流動性以及缺乏投資者透明度的問題。（cityam）[2021/8/24 22:33:16]

自從比特幣急劇升值，就如同塞茲的KBC所發生的一樣，金融機構已經嗅到了商機。德意志銀行宣布：“相比傳統的資產價值，加密貨幣有著諸多優勢，因此越來越多的人將能夠使用它們。”

美聯儲卡什卡利：加密貨幣95%是欺詐、炒作、噪音和混亂:美聯儲卡什卡利：加密貨幣95%是欺詐、炒作、噪音和混亂。[2021/8/18 22:20:42]

加密貨幣的追隨者將加密貨幣視為稀世珍寶。由于比特幣被限制在2100萬枚，因此和病態的歐元與美元不同，它具有抗通貨膨脹的特性，其保值性與黃金類似。但是比特幣的可持續價值到底體現在哪些方面呢？

諾貝爾經濟學獎獲得者經濟學家保羅·克魯格曼認為，比特幣不存在可持續價值，“比特幣缺乏一種關鍵的特性：現實中的立足點。盡管現代的美元并沒有通過另外一種資產如黃金來兌換，但是其價值卻可以通過其他某些東西來保證——美國政府接受其作為支付工具。其購買力通過中央銀行控制貨幣數量來加以穩定，以此來阻止通貨膨脹或通貨緊縮的出現。相反，比特幣沒有內在價值。那么比特幣是一個最終會以悲劇收場的泡沫嗎？是的。”

美IRS在本財年查封12億美元的加密貨幣:美國國稅局網絡犯罪主管賈羅德·庫普曼表示：“在2019財年，我們截獲了價值約70萬美元的加密貨幣，2020年財年，這一數字達到1.37億美元，2021財年，為12億美元(本財年將持續到9月30日)。”此外，美國政府定期將其持有的比特幣、以太坊、萊特幣和其他加密貨幣的儲備進行拍賣。（金十）[2021/8/5 1:35:03]

德國經濟學家彼得·博芬格將加密貨幣與一位名叫米勒的先生晚間與朋友玩游戲時贏到的游戲幣做了比較。與米勒先生的游戲幣一樣，比特幣無法流進企業的經濟生產運用中，而正是這些企業為國家貨幣賦予了內在價值。與歐元或美元不同，沒有商店必須接受比特幣作為支付手段。一旦上千種加密貨幣將私人貨幣變成大眾商品，即使比特幣的數量被限制在2100萬枚也無濟于事。

由此看來，加密貨幣正是缺乏一個關鍵的、可以穩定國家貨幣的機構——中央銀行，能夠在緊急情況下購買貨幣或控制貨幣數量，來確保其免于崩潰。所有這些技術的空話及被吹噓的相對于國家的獨立，只不過是障眼法，因為私人貨幣有多少價值，基于其他人有多少意愿為其買單——而這是可以憑空得來的。

金色晨訊 | 人民日報：鼓勵區塊鏈發展不等于一哄而上 搞惡性競爭；美國懷俄明州或將建立專門處理加密貨幣交易的銀行:1.平安金融壹賬通更新招股說明書，估值或大幅下降；

2.成都區塊鏈創業活躍度位列全國第六，到2020年規模將超過200億元；

3.中央財經大學鄧健鵬：法定數字貨幣能提高流通效率并節約流通費用；

4.中國政法大學劉少軍：法定數字貨幣在跨境支付領域具有極大潛力；

5.國家知識產權局王琳：我國區塊鏈專利超1200項，數量世界第一；

6.人民日報：鼓勵區塊鏈發展不等于一哄而上 搞惡性競爭；

7.21世紀經濟報道：國內資產通證化進程緩慢，監管部門的監管布局相對“滯后”；

8.螞蟻金服蔣國飛：區塊鏈的價值絕不在于發幣炒幣，而在于解決社會問題；

9.何寶宏：建議不要跟風投資，遠離打著區塊鏈旗號的騙局。

1.三菱UFJ將圍繞數字貨幣與日本互聯網巨頭Recruit成立合資公司；

2.美國懷俄明州或將建立專門處理加密貨幣交易的銀行；

3.新加坡金融管理局局長：期待中新兩國加強數字貨幣領域合作；

4.報告：安卓漏洞StrandHogg允許黑客竊取加密錢包信息；

5.西班牙銀行Bankia將推出旨在減少溫室氣體排放的區塊鏈項目；

6.德國第二大證券交易所成立區塊鏈技術和代幣化顧問委員會；

7.尤文圖斯足球俱樂部發行代幣，球迷可通過該代幣參與投票；

8.外媒：etherscan.io被中國互聯網防火墻阻止訪問；

9.12月2日，Bakkt比特幣期貨未平倉合約達到650萬美元，創歷史新高；

10.北歐聯合銀行禁止員工交易比特幣；

11.兒童救助會已經重新啟動其加密貨幣籌款平臺。[2019/12/4]

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動態 | 2017年度日本兵庫縣關于加密貨幣的糾紛投訴是2016年的6倍:據日本神戶新聞NEX于8月27日報道，日本兵庫縣消費生活綜合中心公布了其2017年度關于加密貨幣糾紛投訴的數據，是2016年的6倍，達114件。而據日本國民生活中心的統計，2017年關于加密貨幣的糾紛投訴是2016年的3倍，達2666件。[2018/8/29]

對此，博芬格寫道：“這種計算系統的復雜性對米勒先生而言是巨大的優勢，即全部的根本機制被推到了幕后。因此米勒成功地為其無中生有創造的錢幣找到了買家，這些買家愿意為這些游戲幣花費國家貨幣。這種游戲幣沒有什么內在價值，但只要一不小心，它們就會行情大漲。就像童話中‘皇帝的新衣’一樣，只需要一個小小的契機，整個大廈也會轟然倒塌。”

2018年年初，當博芬格發表他的這些論斷的時候，他是需要勇氣的。當時比特幣已經接近其歷史峰值，幾個月之內，這種貨幣的價格從不到1000美元攀升到了近2萬美元，其追隨者掀起了一股巨大的比特幣熱潮。哈拉德·塞茲也是在此時趁勢抓住時機，推出了他的KBC。

這一年的發展歷程證明了博芬格的論斷是多么的正確。比特幣從近2萬美元跌到了3000美元，以太幣一開始從不到100美元攀升到1400美元，隨后跌到了不到100美元。投資者在幾個月之內損失了數百億的積蓄。

比特幣讓人想到了17世紀發生在荷蘭的郁金香泡沫，那臭名昭著的“花園中的娼妓”。其價格崩潰之后，投資者陷入絕望，而那些自殺身亡者的歸宿，就是為窮人和自殺者準備的公墓。哈根·克雷默相信，“比特幣是過去的錢，而非未來的錢”。或許創造比特幣的這種理念，就和1923年超級通貨膨脹之時有些德國人意圖用香腸作為基礎價值來創建貨幣一樣，是沒有什么前途的。

國際清算銀行將加密貨幣稱為“泡沫和雪球體系的組合體”。努里爾·魯比尼，美國少有的幾位預見到2008年金融危機的經濟學家之一，稱加密貨幣為“所有欺詐之母”。其主要欺騙對象是金融知識為零的人——也就是那些連股票和債券都區分不了的人，他們陷入了狂熱的加密貨幣的煙幕之中。

一些招搖撞騙者利用機會向這些無知的人兜售比特幣——魯比尼稱其為垃圾幣。在韓國，有很多年輕人試圖涉足加密貨幣領域。23歲的金航燁是一名軟件開發人員，她目前住在父母家里，晚上在線學習英語。她在比特幣上的投機先是讓她掙到了錢，然后她就幾乎虧完了所有的錢。對此她說：“普通年輕人在這個領域缺乏機會。我很慚愧，我反正是沒法通過其他辦法來彌補我的損失了。”

比特幣粉絲們口中念念有詞的咒語——加密貨幣在危機時是安全的避風港，并沒有發揮什么威力，這在2020年疫情暴發期間比特幣陷入崩潰的事態中得到了證明。對此，經濟學家努里爾·魯比尼專門在推特上發聲道：“比特幣就是一樁骯臟的垃圾幣投機。”

英國央行行長安德魯·貝利也警告稱：“如果意圖購買比特幣，你就應該做好損失你所有投入進去的錢的準備。”對比特幣，有一則警句倒是經常出現在我們周圍：比特幣可以在幾個月之內讓其估值達到1萬美元左右——也可以跌到0美元左右。

因為沒有中央銀行和政府的干預，赤裸裸的供給與需求使得加密貨幣的行情出現大幅波動，因為它無法提前得到控制。根據研究，95%的在比特幣市場上的交易都是假的。美國金融學教授約翰·M.格里芬和阿明·沙姆斯估計，一些投資者曾在2017—2018年的比特幣投資狂潮中高度操控比特幣行情。

臉書首席執行官馬克·扎克伯格明白，巨大的價格波動阻礙了加密貨幣的實施。天秤幣的設計方案中寫道：“現有的區塊鏈貨幣的大規模使用受到其波動的阻礙，到目前為止，這種波動因此使其成為糟糕的流通手段。”扎克伯格因此意圖將天秤幣與歐元、美元等單個國家貨幣或一籃子貨幣掛鉤，目的在于使貨幣波動盡可能小。

這種諷刺，人們得靜靜地品味一番：加密貨幣的出現，是為了掃除所謂的“病態”的國家貨幣，而數字加密貨幣天秤幣，卻恰恰要從這些“病態”的國家貨幣中汲取穩定性。

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