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夢醒2022,期盼2023_USD

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Time:1900/1/1 0:00:00

作者|Azuma、十文、秦曉峰、LoopyLu、胖虎

編輯|郝方舟、Mandy

出品|Odaily星球日報

2022,V神、CZ、SBF陸續登上《財富》雜志封面,對應標題分別為“ThePrinceofCryptoHasConcerns”、“The$74BillionMan”、“TheNextWarrenBuffett?”。

這一年Crypto世界劇情的走向,是再厲害的編劇也寫不出的跌宕反轉,令人唏噓不已的戲劇性黑天鵝事件數見不鮮,如今回首,故事里的草蛇灰線,早已埋下伏筆。

前4個月,加密總市值仍在2萬億美元附近徘徊。

2月開始的俄烏沖突將眾籌DAO和加密跨境支付推向臺前。3月拜登簽署數字資產行政命令,將研發潛在的美國CBDC選項置于最緊迫位置。各主要經濟體也穩步推進其CBDC的研發與落地。

一眾傳統金融巨頭獲批發行加密貨幣相關產品,擴大Crypto采用與破圈;Web2大廠積極試水NFT、元宇宙與Web3,明星與品牌方也緊隨其后,擁抱新的營銷法則。DeFi細分領域龍頭們紛紛上新版本;NFT總交易額和藍籌地板價屢創新高,YugaLabs推出元宇宙Otherside,新一代應用之光StepN以M2E為基石繼續擴展邊界……

然而好夢易逝,5月“UST脫錨、LUNA崩盤”事件打翻一籃雞蛋,更對用戶資金、生態項目、行業信心和監管態度都產生立體綿遠的影響。

隨后的半年間,我們眼見三箭資本破產清算,Celsius破產重組,貝寶金融停止提現,VoyagerDigital申請破產保護,FTX更是短短幾日大廈傾塌,BlockFi破產重組,DCG陷入流動性危機。曾被認為“大而不倒”的機構們備受質疑、裁員過冬,一些曾沉淀大額資金的CEX跑路或停止兌付,更多去中心化項目面臨嚴峻的安全環境考驗……

自6月中旬起,加密總市值跌至1萬億美元上下搖擺。

泡沫破裂,我們發現:“機構資金大舉入場”是為循環加杠桿營造出的幻象;戳破算法穩定和超高收益的表殼,終會走向崩塌的龐氏眉目顯露;擁抱監管合規、在美國國會上代表行業的CeFi巨頭賬目混亂,挪用用戶資金;屢屢得手的暗影黑客,仍在不停竊取,逍遙法外,追責與補償是如此遙不可期。

然而,快速入冬的加密行業并未被擊垮,就此蜷縮倒下。

幾經拉扯,馬斯克終收購推特,大刀闊斧的改革后,DOGE、meme、SocialFi、Web3重被提起;以太坊完成Merge、走入PoS新時代,為加密史寫下重要注腳;繼承Diem衣缽的Move系公鏈和乘風而起的L2們,正哺育新的殺手應用、醞釀下個超級生態;CeFi競爭格局被意外重構,吸取經驗教訓的“長老”們上位成為舉足輕重的KOL。

不論是雨是雪,落在Web3的大地上,助春芽掙出凍土,推著行業中的每個參與者邁向下一周期。

在這個市場中,無論多難,從不缺少創新和希望。本篇長文,Odaily星球日報從數據分析、大事件回顧、賽道梳理等角度,與你一同回望2022,期盼2023。

一、二級市場遇冷,市場走入深熊

2022年,美聯儲持續加息,全球流動性緊縮;外部金融環境恐慌,加之內部諸多事件連鎖暴雷,加密市場最終步入深熊。

從整體來看,全年加密資產總市值縮水近1.5萬億美元。數據顯示,總市值從年初的23340億美元下降至目前的8447億美元,跌幅超過63%;市值首次跌破1萬億美元大關是在今年6月14日,隨后持續盤整至今。

即便處于熊市,BTC和ETH年內的市值占比依然沒有太大改變:BTC市值占比從年初的37.83%下降至37.4%;ETH市值占比從年初的18.95%下降至18.11%。

在保持著高市值占比的同時,相對其他山寨幣而言,BTC、ETH價格跌幅較小。BTC價格從年初的46215美元一度下跌至15461美元,最大跌幅66%,年內收跌62%;ETH價格從年初的3676美元一度下跌至880美元,最大跌幅76%,年內收跌64.7%。反觀其他資產,市值排名前百的代幣中有多達72個代幣從歷史高點下跌了90%以上;DeFi板塊和GameFi板塊,總市值跌幅普遍在80%-90%之間,單個資產跌幅最高達到99%。

市值前十的幣種,也在今年發生天翻地覆的變化,主要有三個趨勢:一是老主流后撤,去年市值一度躋身前五的ADA以及DOT,今年市值不斷滑落,ADA目前市值第9,DOT市值第12;二是DeFi和基礎設施類資產退場,UNI、AVAX、LINK市值跌至15名、20名以外,目前唯一比較堅挺的是MATIC,示意著L2依然活躍在前線;三是黑天鵝時間導致相關代幣價值縮水嚴重,比如Terra代幣LUNA,在今年前四個月,市值始終穩定在前十,但隨著UST不斷脫錨,LUNA價格也遭遇瀑布式下跌,從最高120美元暴跌至最低0.000001美元,淪為meme幣,最終Terra被迫發行新幣。SOL的遭遇也令人同情,在今年前十個月其市值一直排名前十,但隨著FTX的潰敗,SOL慘遭波及,價格在一周內從38美元下跌至11美元,最大跌幅下跌超過70%,目前市值排名第16位。

觀點:提高債務上限后國債將吸收美元流動性,比特幣等資產或將受此影響:5月29日消息,前Coindesk、Genesis Trading研究主管Noelle Acheson分析稱,成功提高債務上限后,財政部將尋求通過發行政府債券來重建其現金余額,這可能會吸走系統的流動性并給債券收益率帶來上行動力,因為發行量增加往往會壓低價格并提高收益率。

但眾所周知,比特幣的走勢與債券收益率相反,雖然提高債務上限可能會消除主要的經濟不確定性,但實際上,比特幣等與實體經濟沒有聯系且嚴重依賴法幣流動性的資產可能會受到影響。此外,發行更多美國政府債券將增加公共支出,這將進一步推遲降息到來的可能性。[2023/5/29 9:48:25]

另有兩個代幣值得重點關注:

XRP:今年憑借較低的跌幅,成功保住前十,目前市值位居第六;2023年對XRP來說,值的期待的消息面是與SEC長達兩年的訴訟可能在一季度迎來最終宣判,一旦獲勝則海闊天空。

DOGE:今年受馬斯克收購Twitter影響,DOGE重拾關注,曾在一周內拉升一倍有余,最終10月錄得漲幅105.71%,再次回到前十的行列。

平臺幣方面,Coingecko統計的48家數據顯示,截至12月1日,平臺幣總市值574億美元,其中前五名分別是:BNB、OKB、LEO、CRO以及HT。平臺幣中曾經的市值第三FTT,在11月8日崩盤前流通市值高達34億美元,僅僅一周,FTT便從22美元下跌至1.2美元,跌幅高達95%。另外,虎符、AAX等多個平臺相繼暴雷跑路,其平臺幣價格也暴跌99%。

今年,加密交易所BitMex發布平臺幣BMEX。2月起,BMEX開始向用戶空投,“累計已向8萬多名交易者空投了數百萬個BMEX”;6月,該公司以“市場狀況”為由推遲了其代幣的上市;最終,11月11日BMEX正式上線。但從二級市場表現來看,BMEX首發上線價格0.9美元,最高上漲至1.3美元,而后開始長達一個月的陰跌,最低跌至0.37美元,目前暫報0.64美元,流通市值6400萬美元。

穩定幣方面,截至12月1日,穩定幣市值總規模達到1410億美元,占加密總市值的15.6%。從市場規模來看,整個穩定幣市場接近90%的份額被三個中心化的法幣穩定幣主導,分別是:USDT、USDC以及BUSD。目前最大的去中心化穩定幣是DAI,在穩定幣市值中排名第四,相較于前三甲依然有著較大差距;今年2月16日,DAI市值達到最高99億美元,隨后開始下降。

五月至今,USDT市值從832億美元最低下降至653億美元,縮水179億美元;反觀USDC從最低的485億美元最高漲至561億美元,上漲76億美元,但隨著8月OFAC制裁TornadoCash事件發酵,USDC也深受影響,市值在一個月內下降20億美元;再加上幣安今年9月出臺穩定幣兌換計劃——將平臺上的USDC、USDP、TUSD穩定幣余額和新充值以1:1的比例自動轉換為BUSD,對USDC等穩定幣造成沖擊。數據顯示,過去三個月,USDC總市值從523億美元縮水至420億美元,BUSD市值則從193億美元上漲至224億美元,增長接近30億美元。

今年也有多個去中心化穩定幣遭遇挫折,逐漸退出歷史舞臺。

去中心化算穩USTC的市值在今年年后不斷上漲,于五月初達到最高的187億美元,超過BUSD位列市值第三;但最終由于設計缺陷崩盤,目前僅剩2.4億美元。

另外一個崩潰的DeFi穩定幣是MIM,該項目去年通過綁定Curve激勵極大刺激了鑄幣需求,今年年初市值一度高達45.6億美元,排名第六,僅次于USTC和DAI;但隨著激勵縮水以及陷入增長瓶頸,年后市值大幅降低,目前僅為0.87億美元,掉出穩定幣市值排行榜前十。

去中心化穩定幣FEI今年年后遭遇黑客攻擊,損失超過8000萬美元,市值從年初的7.8億美元一路下跌至目前的4500萬美元;據最新消息,TribeDAO通過一項提案,開始整合協議擁有的資產,當所有工作完成后,TribeDAO將徹底解散。

HUSD價格在今年8月脫錨,一度跌至0.9美元以下,現已恢復正常;對此,火幣官方表示,已于2022年4月退出HUSD。

由波場主導的去中心化穩定幣USDD異軍突起,5月初市值只有3200多萬美元,不到一個月即上漲至6.6億,并于10月13日創下7.98億美元的巔峰,目前市值7.1億美元,排名第八;該項目機制與USTC類似,但在USTC崩盤后,USDD做了一些改進,如設置“波聯儲”白名單機構,只有這些機構才能鑄幣,Tron也沒有明確的贖回政策。目前,USDD獲得了Huobi、Poloniex、Kucoin、Bybit、Gate等一批CEX和Sun.io、ellipsis等DeFi協議的支持,應用場景豐富,并在10月7日成為多米尼克國法幣。

二、投融資總額約350億美元,崩盤事件為VC敲響警鐘

經Odaily星球日報不完全統計,截至11月30日,2022年加密行業公開披露了1658筆一級市場融資,同比增長8.4%,已披露總金額約為350億美元,同比增長7.3%。

BRC-20代幣Ordi突破1.5美元,24小時漲幅超20%:金色財經報道,數據顯示,比特幣銘文代幣Ordi已突破1.5美元,暫報1.584美元,24小時漲幅21.85 %,當前總市值已達3326.4萬美元。此外,BRC-20相關代幣目前約為6128種,總市值為62,189,309美元。

據悉,BRC-20協議是直接寫到比特幣網絡上,以聰為載體,用Ordinal Inscriptions的JSON數據部署、鑄造和轉移代幣。Ordi是第一個比特幣銘文代幣,總供應量為2100萬枚。[2023/4/30 14:35:19]

我們根據獲投項目的業務類型、服務對象、商業模式等維度將披露融資的所有項目劃進5大賽道:基礎設施、應用、技術服務商、金融服務商和其他服務商。每個賽道下又分為不同的子板塊包括GameFi、DeFi、NFT、支付、錢包、DAO、Layer1、跨鏈等。

從融資賽道來看,2022年的熱門融資賽道依次是應用、金融服務商和其他服務商。

從各賽道的子版塊融資數量來看,應用領域的GameFi版塊獲得了許多大型機構的關注和布局,也是2022年最受資本方青睞的賽道,共獲得了272筆融資,占融資總量的16%,位列該賽道的第一,同時也位于所有大賽道的榜首。對該賽道的投資包括X2E項目、游戲公會、GameFi開發基礎設施等。

其次,較受資本關注的是應用領域的DeFi和NFT板塊,分別獲得191筆融資和188筆融資。而今年年初討論度較高的元宇宙板塊相對來說處于弱勢,可能是由于其各項基礎設施建設尚不完善,同時更易落地的元宇宙方向也都集中在GameFi板塊。

其他各賽道位列第一的子版塊有金融服務商的交易板塊,共有78筆;技術服務商的其他板塊,共有92筆;基礎設施的L1板塊,共有30筆;其他服務商的其他板塊,共有162筆。

從板塊輪動和獲投金額來看,GameFi貫穿2022年始終,總融資額為51.89億美元,并接力NFT和DeFi成為可能帶動下一輪牛市爆發的推手。

其次是支付板塊,雖然在融資數量上并不占優,但是總融資金額位列第二,有42.58億美元。該板塊較受關注的項目有全球支付解決方案Checkout.com,融資金額有10億美元,位列2022年全年單筆融資金額第二。其次是為加密交易、NFT市場和加密錢包提供法幣入口和出口的CrossRiverBank,融資金額為6.2億美元。最后值得關注的是USDC發行方Circle,融資4億美元。

同樣以總融資金額獲勝的是L1板塊。年初Luna以10億美元的融資金額引領公鏈板塊融資榜首,雖然5月Luna暴雷給市場帶來巨大損失,但是公鏈仍然是投資機構重點關注的領域。前有相對成熟的NearProtocol、Polygon分別斬獲5億美元和4.5億美元融資;后有新公鏈Aptos、Sui、Aleo各完成3.5億美元、3億美元和2億美元融資。

雖然2022年由牛轉熊,下半年二級市場的表現不盡如人意,并傳導至一級市場,讓不少機構果斷按下了投資暫停鍵。不過,在行業發展的艱難時期,仍然也出現了一些獨角獸,憑借著較高的估值拿下高額融資。

依照特定賽道劃分,各熱點各領域單筆獲投金額最大的項目如下:

GameFi領域,游戲開發商EpicGames以315億美元估值完成了20億美元的融資以構建元宇宙,這也是目前加密市場規模最大的單筆融資。

L1領域,單筆融資金額最高的是Luna。

L2領域,被認為能夠解決以太坊擴容問題的zkSync開發公司MatterLabs完成了2億美元的C輪融資,使其融資總額達到4.58億美元。

NFT領域,占據整個2022年NFT市場熱點的YugaLabs以40億美元估值完成4.5億美元融資,這也是截至目前NFT行業最大的一筆融資。

DeFi領域,DEX龍頭UniswapLabs以16.6億美元估值完成1.65億美元B輪融資。

元宇宙領域,Improbable籌集了1.5億美元,用于建立可互操作元宇宙網絡M5b67665d5b5b67665d675b67665d665b67665d5db2。

錢包領域,Solana生態錢包Phantom在B輪融資中籌集了1.09億美元,目前估值為12億美元。由于FTX破產事件對Slana生態的影響,Phantom也擴大了其服務范圍,從單鏈錢包轉向多鏈錢包。

數字身份領域,斬獲大額融資的項目是UnstoppableDomains,以10億美元估值完成6500萬美元A輪融資。

DAO領域,該領域沒有上億美元級別的融資,但大額融資項目有二:CoWProtocol的管理組織CoWDAO以及DAO薪酬支付系統Utopia,兩者各自完成2300萬美元融資。

Senex Group在尼日利亞推出首個Web3孵化器中心:金色財經報道,Senex Group宣布在尼日利亞推出該國首個Web3孵化器中心“Senex Hub”,以支持和加速尼日利亞及其他地區Web3技術的發展和增長,Senex Hub將為初創企業提供融資機會,包括贈款、風險投資和其他投資選擇。(vanguardngr)[2023/4/6 13:48:12]

除了以上熱門領域外,數據分析、隱私等領域也都曾出現過上億美元的融資項目。

從投資機構出手次數來看,作為區塊鏈游戲獨角獸企業的AnimocaBrands憑借投資約116筆GameFi和元宇宙相關項目成為了今年出手次數最多的機構。同時,AnimocaBrands自身也在今年獲得了三次融資,金額約為4.9億美元。并且,在市場行情普遍不理想的情況下,AnimocaBrands擬推出規模高達20億美元的元宇宙基金,以支持元宇宙業務的發展。可見,AnimocaBrands的財務狀況依然強勁,并始終看好GameFi和元宇宙相關領域。

出手第二多的投資機構是CoinbaseVentures,在今年共投資約82個項目;位列第三的投資機構是ShimaCapital,今年共投資約66筆。該投資機構成立于2021年,熱衷投資的賽道是GameFi、元宇宙和NFT。

其他擠進前10的投資機構有a16z約47筆;AlamedaResearch約46筆;成立于2013年的老牌做市商GSR今年在投資領域也異常活躍,憑借著約44筆的投資數量力壓眾多老牌投資機構,并向由Binance牽頭的行業復蘇基金提供500萬美元的資金支持,GSR熱衷投資的賽道有DeFi、GameFi等;JumpCrypto約43筆;SolanaVentures約42筆;Hashed約38筆;FTXVenture約36筆;DragonflyCapital約36筆。

在動蕩的2022年,Luna的崩盤、UST算法穩定幣的脫錨、三箭資本內爆以及FTX破產讓超過100萬債權人損失慘重,種種事件都讓我們見證了加密市場的風險。我們也意識到了VC并非常勝,曾經知名的投資機構名譽掃地,退出市場,連帶其投資組合的估值一同下降。

在出手次數前十的投資機構中,JumpCrypto或對Solana生態過度投資以及對FTX有風險敞口而受挫;Hashed在其持有的LUNA資產上估計損失了29億美元;而處于FTX破產事件中心的AlamedaResearch可能損失超過150億美元,FTXVenture既投資于公司又接受投資,將其資金分散在CliftonBayInvestmentsLLC、FTXVenturesLtd、IslandBayVenturesInc和一些潛在的附屬公司,因財務缺失而導致混亂無序,并且雙方在加密領域投資超過250多個項目,破產事件也讓加密行業巨震。主要投資于Solana生態的SolanaVenture雖然沒有公開信息表明其財務受損,但是Solana生態因為FTX破產事件也岌岌可危,預測其投入和回報也很難達到正比。

此外,新加坡基金淡馬錫、硅谷風險投資機構紅杉資本接連宣布對FTX和FTX.US的2.75億美元投資和2.135億美元投資減記為零。這些事件或許也反應出投資機構沒有做好投前盡調,忽視了項目潛在的危險因素,而被高回報和富有感染力的愿景所吸引,導致低估了風險。

加密投資領域正處于一個充滿挑戰的時代,在經歷了市場大幅波動的階段后,風險投資的趨勢可能正在轉變,VC們將更加謹慎嚴苛,項目方籌集資金也會更加艱難。

三、2022大事記

概覽一二級市場后,我們將按板塊/賽道分別回顧這一年最值得被銘記的大事件和成果。

1.以太坊及Layer2:進化與生長

盡管寒氣籠罩著整個2022年,但以太坊大生態的升級腳步從未停歇。

九月,在萬眾矚目之下,以太坊的主網合并總難度終于達到了58750000000000000000000的預定數值,Paris升級被激活,合并正式開始。隨著合并的完成,以太坊的共識機制也從PoW切換成了PoS,礦工時代就此作古,而在合并之后的首個PoS區塊中,華人資本HashKeyCapital作為交易打包方寫下了這樣的寄語——支持下一代區塊鏈創新。

隨著合并的順利執行,Vitalik也放下豪言:“提升可拓展性并利用好Layer2,以太坊生態系統容納和處理交易的能力有望增長100-1000倍。”

十一月初,Vitalik在推特上分享了以太坊繼完成TheMerge之后的新版路線圖。路線圖顯示,接下來除了繼續完善TheMerge后續工作外,還將逐步推進:

TheScourge,目標是確保交易打包的可靠、可信,避免MEV的中心化風險及其他協議風險。

TheVerge,目標是通過引入易于運行且對存儲和帶寬要求較低的輕客戶端來大幅區塊驗證的門檻。

BitKeep黑客正通過SideShift和FixedFloat進行混幣:12月26日消息,據Supremacy安全團隊監測,北京時間11點,BitKeep黑客正在通過SideShift和FixedFloat進行混幣,目前已轉出652 BNB和236010枚穩定幣(USDT、DAI)。[2022/12/26 22:07:39]

ThePurge,目標是簡化協議,消除技術債,并通過清除歷史數據來控制參與網絡的成本。

TheSplurge,所有優先級并不高的其他升級事項均屬于這一類,包括下半年討論較為熱烈的賬戶抽象。

進入十二月,以太坊核心開發者們在周會上敲定了“上海”升級的時間規劃,就此解答了長期以來市場最為關切的一項問題——質押的ETH何時可解鎖。

根據規劃,以太坊“上海”升級定于2023年3月進行,屆時將開放信標鏈上已質押的ETH提款,而截至12月15日,質押中的ETH數量已高達1560萬個。不過倒不用太過擔心所謂的“砸盤”風險,因為出于安全性考慮,屆時提款數額和驗證者的退出速率均會受到限制。

主網升級步履不停,承載著以太坊擴容另一部分期望的Layer2在2022年同樣取得了矚目進展,關于各個項目的代幣相關問題或多或少也都有了些眉目。

Optimismtic-Rollup方面,兩大代表性項目Optimism和Arbitrum憑借著先發優勢,各自生態均已積累了相當可觀的TVL規模。

Optimism于6月正式發行了原生代幣OP,成為了Rollup系Layer2中首個發幣的項目。雖然在TGE階段出現過了機器人搶跑、界面宕機、做市伙伴丟幣等小插曲,但結合全年的趨勢來看,OP的發行還是成功地幫助Optimism吸引了大量的用戶及資金,對其生態擴張起到了有效的推動作用。10月,Optimism正式官宣了OPStack構架的藍圖,將未來的發力方向聚焦在了模塊化之上,為項目的發展及估值打開了新的想象空間。

相較于Optimism,雖然在代幣方面的進度稍稍偏慢,被外界普遍視為發幣前奏的“奧德賽”活動也意外暫停,但Arbitrum依然累積了遠超競爭對手的TVL數字,在生態數據方面領跑整條Layer2賽道。8月,Arbitrum在ArbitrumOne之外又上線了另一條鏈ArbitrumNova,新鏈通過將數據置于鏈下,用一部分的安全性換來了極低的交易費用,從而滿足了社交、游戲等類型應用對于吞吐量及成本的更高要求。

ZKRollup方面,傳說中的zkEVM已不再只是存在于期望中幻影。在多個團隊的競爭與合作之下,技術性難題正在被逐步攻克,我們距離首個公開可用且功能完備的ZKRollup主網已越來越近了。

zkSync于10月末上線了兼容EVM的zkSync2.0主網第一階段BabyAlpha,但該階段僅用于壓力測試及安全工作,暫時并不向外部應用程序及參與者開放,根據最新公告,后續階段FairOnboardingAlpha和FullLaunchAlpha仍需等待至明年一、二季度方可上線。11月,zkSync的開發公司MatterLabs完成了2億美元的C輪融資,預計該輪融資的敲定將大幅加速zkSync后續的開發進程。

作為Layer2“四大天王”中唯一未選擇Solidity語言的項目,為了實現與競爭對手相似的EVM兼容性,Starkware已于十一月開源其編程語言Cairo1.0,且計劃在明年第一季度推出Solidity-Cairo1.0的第一版編譯器。同一時間,StarkNet的ERC-20代幣STRK合約也已部署到了以太坊主網,但具體的代幣經濟模型及分配方案暫時均未釋出。

依靠著并購策略,Polygon這一Rollup擴容路徑的“后來者”已成為了zkEVM賽道的領跑選手之一。今年十月,Polygon宣布啟動了PolygonzkEVM的公共測試網,近期市場消息則顯示該網絡已開始接受Spearbit和Hexens等安全公司的全面審計,有望在2023年正式上線主網。

2022年,Layer2賽道最讓人意外的黑馬當屬Scroll。當Scroll在四月完成3000萬美元A輪融資時,或許并沒有多少人真正地了解這家項目,但當他們七月在年度最大的以太坊社區活動EthCC上推出pre-alpha版本時,市場已不可能再將其忽視。Scroll力求實現的“EVM等效”也被視為“EVM兼容”之上的另一層級,開始成為了市場評判Layer2項目表現的一個全新標準。

回看2022年,無論是走過了TheMerge里程碑的以太坊主網,還是在Optimismtic-Rollup以及ZKRollup等不同方向上努力探索的Layer2們,整個以太坊大生態一直在持續不斷地進化和生長。作為去中心化生態系統的基石,以太坊從未固步自封于過往成績,而是始終都在探索如何更好地承載去中心化的理念與實踐,“公鏈之王”已寄托了太多人的期許,成為了無數人對于去中心化未來的信念之源。

Patrick Hansen:歐洲正需要金融創新,應該張開雙臂擁抱加密貨幣:金色財經報道,Presight Capital的加密風險投資顧問Patrick Hansen在社交媒體上表示,與美國銀行不同,歐洲銀行從未從2008年的金融危機中恢復過來。歐洲正需要金融創新,應該張開雙臂擁抱加密貨幣。[2022/7/9 2:02:29]

2.Layer1:舊人唱罷,新人登場

“寒風凜冽”加“風云突變”,或許是對2022年Layer1賽道的最佳形容。

整體來看,伴隨著市場的持續下行,Layer1項目們基本都逐漸回吐了2021年的數據漲幅,TVL、市值、鏈上活躍度紛紛走低,甚至連消息面上也都以消極色彩為主。BNBChain深陷中心化質疑,Avalanche被曝出惡性競爭丑聞,NEAR穩定幣計劃夭折,Harmony幾乎因黑客事件而丟了半條命,Fantom直到年末AC拼命喊單前一度消失在了新聞視野里……一眾頭部Layer1中,Terra和Solana更是因突發的黑天鵝事件而遭受重創。

先是五月份,隨著激勵走向不可持續,踩著龐氏梯子螺旋上升的Terra伴隨著泡沫破裂而走向了螺旋死亡。在嘗試了各種自救方案無果后,LUNA、UST雙雙歸零,最終竟淪落為了社區的meme玩具,而DoKwon這位曾經光芒萬丈的創始人也走上了逃亡之旅。

隨后是在十一月份,另一位曾經自帶光環的天才SBF帶著他的FTX商業帝國一并倒下。作為SBF力推的新一代Layer1,Solana也親身感受到了自己所搭乘的這趟便車倒起來似乎更快。考慮到仍有許多生態仍未徹底走出沖擊,FTX暴雷一事對于Solana生態的影響或許還沒有完全顯現,但從距離巔峰已然百不存一的TVL上看,Solana未來的路顯然不會好走。

2022年,Layer1賽道出現了一個新寵兒——Move開發語言。

隨著Meta的crypto大夢破碎,曾經被寄予厚望的Diem項目解體,但一眾開發者們卻繼承了該項目數年來的最大開發成果Move,并換了個去中心化的模式加以播種。自此,以Aptos、Sui、Linera為代表的DiemGang成為了Layer1賽道最受矚目的新勢力。

10月已上線主網的Aptos是MoveLayer1中步伐最快的那一個。在過去的這一年間,Aptos已通過多輪融資從各大VC手中獲得了至少3.5億美元的資金支持,但客觀來說,Aptos在上線之后的表現并不是那么如人意,混亂的代幣發布引發了市場對于其團隊運營實力的質疑,而隨著空投預期的狂熱追捧褪去,Aptos也需要像其他更早Layer1一樣去面對真實的市場寒冬。

9月,Sui的開發團隊MystenLabs曾以超20億美元的估值完成了3億美元的B輪融資,單從融資額來看,Sui不輸Aptos。但與先行一步的Aptos一樣,Sui未來也終將面對市場關注度及追捧度的下滑,屆時才是Move系Layer1才來迎來真正的競爭。總而言之,擺在這批“新貴”面前的,仍是一條很長很長的路。

除了這些相對清晰的趨勢之外,2022年Layer1賽道還有著許多其他的“小”創新。之所以要給“小”字打上引號,是因為這些點的討論度或許暫時不及Move這樣的賽道大勢,但長線去看同樣有著改變競爭格局的巨大潛力。

比如應用鏈,關于這一概念的討論在dYdX宣布遷移后達到了頂峰,在許多分析師的眼中,這也被視為對并發量、靈活性有硬性需求的應用的最終歸宿。橫向比較當前較主流的應用鏈土壤,憑借著完備的開發支持以及開放的準入門檻,Cosmos目前暫時處于領跑位置。

再比如模塊化區塊鏈,目前這該領域的先行項目有Celestia、Fuel等等,這些項目年內大多也都斬獲了千萬美元甚至近億美元級別的融資。此類項目希望通過將區塊鏈網絡的技術堆棧模塊化,再將數據可用層、共識層、結算層、執行層等不同的層級進行解耦、分工,從而解決單體區塊鏈的性能瓶頸問題。

總而言之,雖然市場環境相當嚴峻。但回想過往,自比特幣誕生以來這個行業已經歷了多輪牛熊,且總能夠在沉浮與混亂之間找到新的生機,走出陰霾,繼續生長。看著Layer1賽道的這些新動向,我們更有理由去期待下一輪的順勢周期,看看這些“弄潮兒”們能帶來什么樣的驚喜。

3.DeFi:熊市過冬百態

今年顯然不是DeFi最好的一年。

伴隨著大盤的走低,DeFi的基礎數據全年幾乎是一路下行。DeFiLlama數據顯示,截至12月23日鎖定在全生態所有DeFi協議內的資產總價值“僅”剩398.1億美元,距離去年歲末巔峰時的1785.4億美元已縮水逾四分之三。

細看微觀層面個體項目們的表現,視財務狀況的不同,不一樣的項目在熊市之中的“過冬”姿態亦有所不同。

情況稍好點一些的尚有余力繼續“搞事”,有的會縱向繼續優化自身的核心業務,有的則選擇了在橫向之上朝其他賽道開“卷”。Uniswap通過收購Genie正式進軍了NFT領域,一舉化身成為了跨領域的去中心化交易樞紐;Aave和Curve則不約而同地瞄準了想象力空間極大的穩定幣市場,試圖從DAI的手中分走一杯羹;Compound做了一個資產隔離更為徹底,安全性更高的v3;dYdX則是放棄了Layer2甚至以太坊,決意將其v4版本作為基于Cosmos獨立應用鏈推出……

情況差一些的已不得不開始正視生存的挑戰,突如其來的黑天鵝、神出鬼沒的黑客、日漸干癟的財庫……任何一個要素都有可能成為壓垮項目的最后一根稻草。這里的典型案例是Sushi,十二月的一份治理提案讓我們突然意識到這家曾經的賽道龍頭已走到了懸崖的邊緣,依照現有開支項目只能再繼續堅持一年半左右,為了尋求自救,開發團隊最終將主意打到了SUSHI持幣人的身上,試圖通過更改手續費分配方案來為財庫補充血液,這步選擇很難不令人唏噓。

不過,能夠繼續“茍活”似乎已是幸運,在這一年里還有許多的項目已經徹底倒下,大家叫得上名字的有曾經輝煌一時的UST以及Anchor,但更多的小生態的小項目卻是在寂靜之中走向了實質性消亡。

回看DeFi上一輪的崛起,流動性挖礦的助推可以說的是起到了居功至偉的作用,但隨著時鐘掃過整個2022年,這一利弊鮮明的方案似乎也已在悄然退場。3月,Compound社區提及逐漸將協議的代幣激勵降至零;5月,Aave結束了時長一年多的流動性挖礦;12月,代幣即將全流通的Sushi也提到擬議中的新代幣經濟模型將考慮用其他方案來補貼流動性……

展望未來,我們尚無法得知什么會是點燃DeFi再次爆發的引信,也無法預測會有哪些項目掀起下一輪浪潮,但我們愿意相信的是,艱難困苦之下的努力不會白費,歲月最終會去嘉獎那些有勇氣穿越寒冬的項目們。

經歷了2022年的CeFi信譽大崩壞,已有越來越多的人意識到了DeFi的不可或缺,進而開始接觸并嘗試DeFi,在FTX事后的一些DeFi交易活動統計中,我們已能夠發現一些端倪。這些增長來得并不算猛烈,但卻在實實在在地發生著,或許這才是DeFi繼續前進的源動力吧。

4.NFT:PFP創新枯竭,基礎設施蓬勃生長

2021年是NFT大放異彩之年,但隨著市場轉熊,NFT在2022年并未延續風光。總體來說,上半年市場仍再創新高,而下半年漸趨枯萎,偶有局部熱點。

以頭部項目BAYC為例。4月,BAYC創下以ETH計價的地板價歷史高點153.7ETH。此后地板價一路下滑,截至11月30日,BAYC地板價達到66.9ETH,較高點跌去一半有余。

在今年的NFT市場上,經過市場的洗禮,純靠畫風和社區的PFP項目已經很難取勝。隨著創作門檻的降低和創意門檻的提升,PFP市場面臨著空前的競爭壓力。mfers或許是今年最后一個成為現象級的純PFP項目。mfers系列畫風極簡,靠著強大的社區共識,其地板價在2月一度創下5.3ETH的歷史高點。這自然和項目的成功運作有關,而另一無法忽視的要素,即彼時尚未冷卻的市場環境。

進入第二季度,頭部項目逐漸疲軟,整個NFT市場持續走弱。從成交量來看,4月是NFT市場的頂峰。若以ETH計價,NFT市場成交量約為145萬ETH,而在剛剛過去的11月,成交量下滑到34萬ETH。以美元計價,這一差距則更為明顯:4月NFT市場成交量約為43億美元,11月僅為4.5億美元,已滑落至頂峰時的約十分之一。

另一個能從側面旁證的數據是:佳士得今年NFT拍品成交額僅590萬美元,相比去年減少96%。

在整體走弱的市場,創業者紛紛尋求創新和突破。

8月,一個名為DigiDaigaku的“隱形發布”新項目一時間成為NFT頂流。該項目不在官網披露項目信息、沒有團隊信息、不做發售預熱,但其一經發售就備受關注,價格迅速暴漲。8月底,其地板價一度躍升至超過18ETH。

DigiDaigaku母公司LimitBreak也憑借這一項目斬獲2億元融資。根據其后續披露的信息來看,這一項目采用了名為“freetoown”的全新概念。盡管項目方對這一概念的解釋語焉不詳,引來頗多爭議,但“freetoown”無疑為市場帶來了新的熱點。

此后,新的NFT系列或有模式創新、或有強力背書,純粹“小圖片”已經很難獲得投資者的認可。

NFTScan數據顯示,自2022年年初至11月30日,共有超過7700萬件NFT被鑄造。NFT市場早已過飽和,大量新項目無法獲得關注與交易。不過,更多圍繞NFT基礎設施所展開的競爭在今年漸趨白熱化。

8月,“版稅”成為NFT市場創業者、參與者、投資者最熱衷的話題。在相當漫長的時間內,大多數交易平臺均采用了與OpenSea類似的版稅規則。諸多項目方在坐擁版稅收入之后“躺賺不做事”的局面,也引來了NFTHolder的不滿。而對于NFTTrader來說,版稅自然成為了影響收益的交易摩擦成本,一場圍繞版稅的大戰開始打響。

Sudoswap作為這場版稅大戰的發起者,也開啟了新一輪的NFT市場間的競爭。Sudoswap特有的做市制度和零版稅策略都顯得獨樹一幟。

與之相對,MagicEden、LooksRare、X2Y2、Blur等市場允許用戶自定義版稅,OpenSea和ImmutableX則強制執行版稅。

圍繞著版稅,NFT領域各方角色均參與了這場激烈的討論,而一些工具或平臺甚至集成了“拉黑”零版稅市場的功能。項目方普遍認為,版稅是“創作者價值”,本就是應得的收益。而投資者則認為,比ERC-20高出幾個數量級的交易稅費并不合理,這也助長了項目方“softrug”的情況,并損害到買家利益。

目前,這場版稅大戰仍未落下帷幕。而隨著熊市的深入,NFTFi在市場上的可組合性也日益凸顯出來。例如,在BAYC地板價快速下墜之時,BendDAO的清算機制就成為了人們關注的對象:盡管他最終完成了任務,但并沒有人們預想的那么完美。

圍繞NFT金融屬性所展開的創新正在鋪開——借貸、碎片化等流動性提升手段等。

借助NFTFi,NFT交易正變得更加高效。盡管營銷能力決定了一個項目可以在當下有多火,而對于行業的未來,NFT的金融化或許也共同決定了這些系列能走多遠,NFTFi領域將愈發光明。而對整個市場來說,或許仍需更多的資產類型和破圈應用,才能使得NFT取得更大的共識,邁向更廣泛的用戶群體。

四、安全事故總損失額減少,但偶現“大案”“奇案”

據Beosin統計,2021年整個區塊鏈生態發生的相關典型安全事件數量超332起,經濟損失超153億美元。

截至2022年11月末,區塊鏈生態發生的相關典型安全事件數量超過164起,經濟損失約38.23億美元。其中損失金額前十的事件主體分別是Ronin、FTX、Wormhole、Nomad、BeanstalkFarms、Wintermute、ElrondHarmony、FeiProtocol和TransitSwap,詳見下圖。

這10起安全事故共損失資金超20億美元,從受到攻擊的項目類別來看,跨鏈橋數量最多,其次是算法穩定幣。其中,3月,Ronin攻擊事件造成6.25億美元資金被盜,打破了2021年8月PolyNetwork被攻擊的DeFi黑客攻擊記錄。

在安全事件數量和總損失金額上看,雖偶有“大案”,但今年整體要比去年“平靜”不少。

從事件“發生地”來看,DeFi和跨鏈橋項目被黑客攻擊的頻率最高。究其原因,DeFi項目的審計率依然低下,而跨鏈橋需求明確、資金聚集效應強,同時跨鏈技術涉及到多鏈多種合約的配合,結構上更為復雜,風險點較多。

從攻擊方式上看,智能合約漏洞被頻繁利用,錢包私鑰泄露也時常發生。另外,當項目方自身反應不及時且攻擊手段較易復制時,容易形成群體性攻擊現象。

從獲利方式上,除了“單調”的混幣后提幣,包含對沖、套利、建池等金融技巧的手段也不時出現。

那在安全形勢依然嚴峻的當下,從業者和用戶能夠做些什么?

從項目方角度,一是牢記責任意識,做好審計工作,對涉及交互和組合的其他技術方的更新保持同步;二是增設安全儲備資金或者建立應急預案,比如使用資金異常流向監控工具、設置緊急叫停機制等。

站在用戶的角度,首先,對監管尚不健全的加密行業有正確的收益和風險預期,不要貪圖高利或小利而失去本金;其次,建議用戶盡可能了解、熟悉所使用產品、金融工具的基礎原理,并對行業中的要聞和所用平臺的最新動向保持關注;最后,鑒于智能合約中的代碼漏洞是事故高發區,可以對不再使用的協議及時取消授權。

最后,雖然很多項目在以DAO的形式建立及運營,但一旦資金遭遇損失,用戶仍然可以保存好證據,尋求法律途徑解決問題。

五、2023,光從何處照進現實

2022年幾起行業惡性事件的蝴蝶效應仍在持續。暴雷產生的連帶影響、強監管的跟進、用戶和投資者信心的流失等,都讓從業者對即將到來的2023年難免保有悲觀情緒。

所幸,萬物皆有裂縫,那是光進來的地方。

宏觀來說,美聯儲加息放緩的預期提升,香港摩拳擦掌致力成為亞洲Web3重鎮,元宇宙和數字身份產品擴大采用,隱私保護和數據主權意識正不斷加強,Web2時代巨頭繼續擁抱去中心化技術,全球優質人才不斷涌入Web3世界,基礎設置建設日益成熟……

牛市總由備受關注的新敘事點燃,Odaily星球日報將期待以下板塊/熱點明年的表現:

zkEVM——相關技術穩步推進,zk系項目或受益于發幣效應;

L2——與邁入新時代的以太坊齊頭并進,生態進一步發展完善;

去中心化跨Layer協議——生態格局仍未穩固,安全便捷的互操作性服務必不可少;

釋放質押流動性的解決方案——后PoS時代必備;

新L1——Aptos、Sui的生態進一步發力,各類應用鏈百花齊放;

DID——域名、POAP、SBT的著力點,也是更豐富鏈上服務的基石;

存儲——AIGC有望擴充Web3優質內容,帶動去中心化存儲需求;

錢包——無私鑰、無助記詞的賬戶抽象或將使Web3入口門檻更低;

GameFi——一級市場前期在游戲底層、平臺、優質應用的布局開始發芽;

Web3營銷——原生渠道崛起,新的用戶獲取維護模式建立;

開發者工具——為初創企業服務,技術送水商業務將更加成熟;

安全和數據分析——提前發現預防,事后追溯總結,協助監管更顯重要,同時行業的發展也對數據的精準度和分析的準確性提出了新的要求。

2023年,Odaily星球日報也將繼續深耕Crypto/Web3領域,覆蓋最快最新的資訊和最全最深的解讀,陪伴行業與讀者,共同迎接下一個浪潮。

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