獨家丨ETH何時通縮，驗證者收益多少？這個工具告訴你_RIO

隨著EIP1559的部署，我們每天都會在各大加密媒體上看到ETH銷毀量的報道。就在今天，總銷毀的ETH數量已經超過5萬個。ETH通縮之日離我們還有多遠？影響ETH的供應量變化的都有哪些參數？本文將介紹一個追蹤并模擬ETH供應量變化的工具。

ethmodel.io為我們提供了兩個模擬工具：ETHSupplySimulator以及ValidatorYieldSimulator。

ETHSupplySimulator

ETH供應量模擬器記錄了ETH的歷史供應量和通脹率數據，方便我們很輕松地找到每一天的具體數據。正如圖所示，這個工具記錄了很多ETH的“大事件”，比如ETH的第一次gaslimit調整“Frontierthawing，”ETH的第一次硬分叉“Homestead”，信標鏈啟動，EIP1559部署等等，非常具有歷史意義。我們看到，事實上ETH的通脹率一直在下降，2019年以后，年通脹率基本已經維持在5%以內，ETH供應量上升的斜率也不斷在變小。

獨家丨比特幣期現價差連續四天上漲 今日已至8.00%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，10月12日（格林威治標準0時）比特幣年化期現價差為8.00%，較前一日上漲0.05%，市場情緒指數為“樂觀”。

指數參考：>205 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2020/10/12]

ETH供應量后續會怎么變化呢？這里我們要考慮三個條件：1、驗證者增加情況；2.PoS的激活情況；3.EIP-1559的BaseFee情況。

獨家丨今日比特幣期現價小幅上漲至6.81%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，10月6日（格林威治標準0時）比特幣年化期現價差為6.81%，較前一日上升0.08%，市場情緒指數為“樂觀”。

指數參考：>20% 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2020/10/6]

驗證者增加情況我們定義為每個區塊時間加入激活隊列的新驗證者的數量。當前情況下，我們假設每個區塊時間平均增加3個驗證者。這一數據取自2021年1月15日到2021年7月15之間新激活驗證者的平均值。驗證者的增加速度高于或低于此正常情況時，用戶可以自行對該參數進行調整。目前模擬器中，最大的值為6，即2倍于當前的增加速度。驗證者增加情況對于供應量和通脹率的影響較小。

獨家丨今日比特幣期現價為5.87% 較前日下降0.59%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，10月3日（格林威治標準0時）比特幣年化期現價差為5.87%，較前一日下降0.59%，市場情緒指數為“樂觀”。

指數參考：>20% 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2020/10/3]

在當前模型下，我們假設2020年3月1日PoS正式激活。這一日期來自于以太坊社區的共識。不過，PoS的實際啟動時間很難預測，畢竟以太坊2.0的開發進度實在是不那么可控。但是，PoS的啟動對于ETH能否實現通縮起到至關重要的作用，畢竟PoS能馬上大幅降低網絡的增發率。

獨家丨分析師Johnson：市場暴跌是由強烈的非理性行為推動的:對于比特幣的急跌行情，TokenInsight首席分析師Johnson在接受金色財經獨家采訪指出：主要是由于市場恐慌引起的，因為部分市場參與者通過購買礦機，借貸等“加杠桿” 去買比特幣減半預期以及大家對市場過于樂觀導致的一個聯動效應。市場因比特幣減半而過度炒作，一些市場參與者害怕錯過這次機會，非理性的進入市場，只是為了購買減半的期望。當前的市場暴跌是由強烈的非理性行為推動的，這種行為轉化為快速的下行反應，并很快使市場買方流動性枯竭（強平踩踏）。[2020/3/13]

當前模型并沒有采用每個區塊的歷史最低gas價格來推斷未來合理的均衡BaseFee，而是采用了2021年5月4日到2021年8月4日這三個月的中位數來移除了EIP-1559實施之前的0交易費異常值，畢竟EIP1559之后交易不再可能0交易費。使用DuneAnalyticsquery?，我們計算出90天的中位gas價格為30Gwei。BaseFee是自動銷毀的，因此BaseFee越高，燃燒的ETH越多，自然ETH也越接近通縮，未來通縮的力度也越大。

按照當前的條件，我們預計在2020年3月迎來通縮。而在最理想的條件下，即不再新增驗證者，PoS于2021年12月啟動，BaseFee拉高到100Gwei，通縮時間預計在今年12月初。

ValidatorYieldSimulator

驗證者收益也是大家非常關心的問題。

這個模擬器里面，我們同樣會看到驗證者增加情況和PoS激活時間這兩個指標。這里我們還有EIP-1559PriorityFee和MEV兩個指標。

在實施EIP-1559之后，以太坊的交易費用將轉變為基礎費用加小費的形式(分別為BaseFee和PriorityFee)，其中基本費用將被自動銷毀，而非分配給礦工(礦工收入為小費部分)。因此，在PoS正式啟動之前，PriorityFee都被礦工收入囊中，與驗證者并沒有關系。那么，僅對于驗證者收益來說，自然是PriorityFee越高越好。

在這個模型里面，我們使用分階段方法來估算平均PriorityFee：

Proof-of-Stake啟動前:PriorityFee=2Gwei/gasProof-of-Stake啟動后：PriorityFee=1Gwei/gas對于MEV，也就是礦工可提取價值，這其實一直以來都是一個很難量化的參數。目前我們也無法知道EIP-1559和MEV之間會產生什么影響，還需要進一步的研究數據。但是有點和PriorityFee類似的是，MEV只有在PoS啟動后才會分配給驗證者。

綜上所述，驗證者增加的越慢，PoS啟動時間越早，PriorityFee和MEV越高，那么驗證者的收益率越高。

根據模型當前的參數，從8月5日開始計算，到2024年1月20日，驗證者累計收益率可達到約13%。

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