第三方支付行業發展多次遭遇“拐點”，機遇與挑戰并存_人工智能

隨著2016年9月6日費改至2023年爆出多家支付公司承認涉及“退繳”，支付行業的問題逐步展示在大眾面前。

據了解259號文《中國人民銀行關于加強支付受理終端及相關業務管理的通知》(銀發〔2021〕259號)將于今年年底正式執行，多個省市率先展開相應工作，一時間漲價盛行，然而行至近日大部分主流支付產品仍維持在原費率基礎。

去年嘉聯支付續展遭到“中止”更是引發了行業關注，從業人員猶如打了興奮劑一般，大肆宣揚嘉聯要完了，切機盛行，然而通過一年的努力，近日嘉聯支付牌照續展成功，擊碎了盛行一年的謠言！

此前隨著隨行付一則業務調整公告發布，被某些行業從業者惡意解讀為隨行付退出收單市場/遭國家取消收單，鋪天蓋地的大肆傳播，時隔兩日伴隨著隨行付發布《律師函》聲明系謠言，快速滅火，據了解多位傳播謠言者快速撤回相應言論。

在此給各位從業者分析下支付行業發展至今遇到的問題，任何行業的發展都不會一直不變，一定會隨著行業發展、社會發展以及技術更新而進行自身優化、調整。并不是行業變動就一定導致行業消失，只是自然世界中的適者生存、能者勝之！不必過度悲觀，做好自己，多儲備行業知識，切勿做一個“永久的底層”，善于發現變化以及篩選信息。

“96費改”落地七年，行業分潤比例趨于穩定

“96費改”后收單機構的服務費由政府指導價改為市場調節價。2016年3月,為了進一步降低商戶經營成本，擴大消費，引導銀行卡經營機構提升經營管理水平和服務質量，國家發展改革委和中國人民銀行發布了《關于完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》,對銀行卡收單業務的收費模式和定價水平進行了重要調整,于2016年9月6日正式實施，因此被業內稱為“96費改”。央行對支付行業服務費費率做出一系列調整，包括降低發卡行服務費費率水平至0.35%-0.45%、降低網絡服務費費率水平至0.065%，調整發卡行服務費、網絡服務費封頂控制措施、收單環節服務費實行市場調節價，并且對部分商戶實行發卡行服務費、網絡服務費費率優惠措施。發卡行、收單機構、清算機構之間的刷卡手續費的分配結構發生改變。費改前區分商戶類別制定商戶手續費，對商戶不同程度的費用支出由發卡行、收單機構和銀行清算組織基本按照7：2：1的固定比例進行分配；費改后取消按商戶類別收費分類設定，刷卡手續費借貸分離、統一費率、實行自主定價，服務費率也簡化為標準類、優惠類、減免類。

中國互聯網金融協會搭建基于區塊鏈的第三方數字函證平臺:在人民銀行等監管部門指導和支持下，中國互聯網金融協會已完成數字函證平臺主體功能建設。由于銀行函證業務涉及銀行存貸匯管等多個業務條線賬戶數據以及眾多會計審計工作信息。下一步，協會將繼續穩妥開展數字函證平臺建設運營工作，在試點過程中嚴格接受監管部門監督、指導和檢驗，力爭盡快向銀行、會計師事務所以及有關監管部門提供優質高效、安全可靠的數字函證服務，助力《指導意見》等監管政策有效落地，為推進國家治理體系和治理能力現代化作出有益貢獻。（第一財經）[2020/9/18]

平穩度過費改政策過渡期后，支付費率進一步簡化。“96費改”在正式實施后設置了2年的過渡期，在過渡期內，按照費率水平保持總體穩定的原則，對超市、大型倉儲式賣場、水電煤氣繳費、加油、交通運輸售票商戶刷卡交易實行發卡行服務費、網絡服務費優惠。2018年過渡期到期前，銀聯宣布對以上行業商戶的銀聯卡刷卡手續費優惠措施延長2年。2020年7月，中國銀聯發布了《關于優化銀聯代收業務及訂購業務價格標準的函》，除非營利性慈善機構和信用卡還款外，商戶類別為加油、交通運輸售票、公共事業繳費、非營利性教育機構、非營利性醫療機構的，不再基于商戶類別給予優惠及減免費率。至此，市場僅保留標準費率和零費率兩種手續費，線下收單支付費率進一步簡化。

我國線下收單費率低，提升空間可觀

目前國內主要第三方支付機構takerate約0.10%-0.12%，其中移卡2022的takerate較2021年明顯上升。2022年，移卡、新國都、拉卡拉、新大陸takerate分別為0.123%、0.113%、0.101%、0.093%，其中移卡takerate較2021年增加0.016個百分點。

與美國相比，我國第三方支付機構的收單費率有較大提升空間。四方清算模式下，產業鏈所有成員的收入來源均為商戶支付的費率，從分潤比例的大小來看，銀行>收單機構>清算機構。在美國，每筆銀行卡交易的費率約2.3%-3.0%，其中收單方分潤比例約0.7-0.9%。在中國，每筆銀行卡交易的費率約0.6%，僅為美國收單費率的四分之一左右，收單方分潤比例約0.1-0.2%，僅為美國五分之一左右，有較大提升空間。

聲音 | 同濟大學劉志毅：第三方支付未來會以央行數字貨幣為主要方式運行:金色財經報道，數字經濟學家、同濟大學人工智能與區塊鏈智能實驗室研究員劉志毅接受專訪表示，虛擬貨幣是在公有區塊鏈社區通行網絡共識的治理機制和發行虛擬貨幣的激勵機制，虛擬貨幣是參與者認可的等價物和支付工具，但是虛擬貨幣沒有合格的負有發行責任的主體，沒有實體資產做支撐，也沒有足夠的信任“背書”，導致的結果是可能成為資金流動的工具和投機交流的工具。數字貨幣則是通過加密技術等方式形成的加密字符串。比較典型的是央行發行的數字貨幣，其表現形態是央行擔保并簽名發行的代表具體金額的加密數字串，這就從源頭上規避了作為紙幣所存在的假幣、紙幣損壞、遺失等風險，有效保證了貨幣持有者的權益不受損害。第三方支付以往更多的是依賴銀行電子貨幣的中介方式，未來會以央行發行的數字貨幣為主要的方式來運行。本質上無論任何一種技術生態的貨幣，核心就在于其信用機制的來源，而只有央行的生態才能支持其無限法償的目標，以完成最廣泛意義上的第三方支付的場景。[2019/12/11]

截至2023年1月5日，瑞銀信、匯付天下、付臨門、海科融通等第三方支付機構均將旗下全部或者部分產品刷卡費率上調至1%或以上，隨著線下消費經濟恢復，第三方支付機構的收單費率有望迎來新一輪上漲。

流水：受益于疫后復蘇，線下收單交易規模有望逐步回暖

根據艾瑞咨詢數據，我國線下收單交易流水在2019年突破60萬億元，2020年受到疫情影響，線下收單交易流水下降至61萬億元，同比下降5%。

根據我們測算，2022年中國線下收單交易規模約51萬億元。根據中國支付清算協會的數據，2021年商業銀行線上+線下收單規模約48萬億元，占國內整個收單規模的比重為36%，非銀行支付機構約85萬億元，占比為64%；2022年非銀行支付機構線上+線下收單規模約41萬億元，假設其占國內整個收單規模的比重為70%，則2022年商業銀行收單規模約18萬億元；假設商業銀行收單中，線上和線下占比情況與非銀行支付機構類似，線下收單占比86%，則2022年商業銀行線下收單交易規模約15萬億元，另外，根據中國支付清算協會數據，2022年非銀行支付機構線下收單交易規模為36萬億元，測算得2022年中國線下收單交易規模約51萬億元。

動態 | 加密投資平臺eToro：Facebook應委托受監管的第三方發行的穩定幣:據Finextra今日消息，加密投資平臺eToro稱，如果Facebook有機會開展加密貨幣業務，應該放棄推行自己的虛擬貨幣，使用受監管的第三方發行的穩定幣。eToro區塊鏈研究部門eToroX Labs表示，與其創建被美國政客稱為“ ZuckBucks”的數字貨幣（某議員曾嘲笑Libra為“Zuckbucks”），不如委托受監管的第三方發行由法定貨幣支持的穩定幣， 這樣可以幫Facebook免除控制貨幣的責任。[2019/11/28]

在非銀行支付機構線下收單市場中，拉卡拉占比12.6%，嘉聯支付、國通星驛、移卡占比分別為7.2%/6.6%/6.2%。根據中國支付清算協會數據，2022年非銀行支付機構線下收單交易規模約36萬億元，2022年拉卡拉、嘉聯支付、國通星驛、移卡線下收單交易流水規模分別為4.52、2.58、2.35、2.23萬億元。

監管：階段性收尾，靴子落地將開啟新景象

第三方支付行業監管政策密集出臺

近年來，我國支付市場發展迅速，支付方式和產品推陳出新，但在業務快速發展過程中也暴露出一些問題。針對支付行業亂象，近年來相關監管措施密集出臺。

反洗錢監管趨嚴。支付領域是交易鏈路，暗藏諸多風險。2021年中國支付清算協會向全行業發布了支付風險提示，“犯罪分子利用信用卡進行大額POS消費轉移資金的情況呈快速上升趨勢，規避借記卡頻繁大額交易的風控規則”。2022年1月央行、部等九部門發布《打擊治理洗錢違法犯罪三年行動計劃(2022—2024年)》，要求“強化洗錢類型分析和反洗錢調查協查、增強反洗錢義務機構洗錢風險防控能力、監管落實工作。”

發展監管科技。《金融科技發展規劃》提出深化監管科技在貨幣政策、支付結算、反洗錢、征信、消費者保護等領域應用，積極將數字合規工具無縫嵌入交易行為監測、業務數據報送、風險事件報告等場景，提升金融監管效能、降低合規成本。

聲音 | 王彬生：區塊鏈的基本經濟邏輯是分布式普惠去第三方:中國社科院研究生院特聘教授王彬生在金色財經推出《區塊鏈行業大咖共話新春》系列專題中表示，市場對STO的關注點不在于有了監管背書，其核心在于區塊鏈市場經過幾年的空對空折騰，傳統的有型資產向對應的區塊鏈世界轉移才是問題的實質。把STO當作證券的思路未來將證明是低效率的，區塊鏈的基本經濟邏輯是分布式普惠去第三方。現有的虛擬資產交易平臺在未來市場競爭中會擊敗絕大多數傳統交易所。[2019/1/30]

強化綜合監管，強調市場公平競爭秩序。

早在2010年6月，央行就制定了《非金融機構支付服務管理辦法》，奠定了非銀行支付機構的監管基礎。為進一步規范支付服務市場，防范支付風險，2021年1月20日，中國人民銀行會同有關部門研究起草了《非銀行支付機構條例》。此次條例的起草意味著支付行業監管的法律層級進一步提升，進一步規范支付機構合規經營，維護支付服務市場健康發展。《條例》還強化反壟斷監管措施，維護公平的市場競爭秩序，保護市場參與主體的合法權益。此外，《條例》與《反壟斷法》有效銜接，賦予央行認定支付服務市場壟斷地位的權限，填補了相關法律法規空白。另外，《條例》明確，同一法人不得持有兩個及以上非銀行支付機構10%以上股權，同一實際控制人不得控制兩個及以上非銀行支付機構，這有助于防范資本在支付服務市場無序擴張。

收單牌照縮緊，資金追繳一次出清

第三方支付牌照數量持續收縮，行業集中度有望提高。近年來支付行業監管趨于嚴格。

7月11日，注意到，央行官網近日再次披露3張支付牌照注銷信息。云南銀通支付管理有限公司、安徽百家匯支付有限公司、榆林元亨商務管理有限責任公司三家公司所持有的支付牌照被注銷。

具體來看，前述三家支付機構存在諸多相似之處：均在2013年7月獲得支付牌照，業務類型均為預付卡發行與受理，覆蓋范圍均為所在省份，牌照注銷日期均為2023年7月5日……另從注銷原因來看，上述3家機構均在7月5日公告不再續展。

fex發布關于XDAG通過第三方平臺充值的通知:fex發布公告稱，XDAG幣種充值需要人工入賬，近段時間出現大量用戶通過第三方平臺充值XDAG，因少于8位小數或小數位錯誤導致FEX平臺無法核準入賬，XDAG原路返回第三方平臺也會無法入賬。FEX平臺為提升用戶體驗，減少用戶損失，需通過第三方平臺充值的用戶（未到賬）聯系官方客服進行視頻認證，并在24小時后由人工審核后入賬。[2018/5/18]

根據央行官網披露的信息，目前，央行公示的已注銷支付牌照的支付機構達到83家，市場上剩余支付機構數量為188家。

截至2023年1月，具有銀行卡收單資質的牌照且在有效期內的僅剩51家，業務覆蓋全國的有28家，業務覆蓋范圍有限制的23家。第三方支付行業集中度有望進一步提高。

監管處罰逐步落地。2022年新國都、新大陸、拉卡拉營業外支出分別為2.19/7.56/13.96億元，資金追繳問題一次性出清，壓制因素解除。2022年12月30日，央行對銀聯商務股份有限公司開出了6516萬元巨額罰單，刷新了去年支付機構被處罰金最高紀錄。近幾年第三方支付公司罰款的原因主要有三點：1）收單、支付結算方面違規，包括未按規定履行客戶身份識別、未按規定保存客戶身份資料和交易記錄、未按規定報送大額交易報告或者可疑交易報告，以及與身份不明的客戶進行交易；2）違反反洗錢條例；3）商戶管理存在一定問題，比如違反特約商戶實名制管理規定、未落實防范電信詐騙風險相關要求、未落實商戶結算管理要求和未落實外包管理相關規定。

7月7日，中國人民銀行對支付寶、財付通等公司開出巨額罰單。其中，支付寶被沒收違法所得8.31億元，罰款22.31億元，合計罰沒30.6億元；財付通被沒收違法所得5.66億元，罰款24.27億元，合計罰沒29.9億元。

支付機構看好數字經濟時代

投資者普遍關心支付機構在數字經濟時代的前景。

拉卡拉認為數字支付業務和科技服務業務均屬于數字經濟核心產業，數字技術與實體經濟加速融合，數字經濟發展速度、輻射范圍、影響程度前所未有。隨著商戶數字化轉型的巨大需求，傳統支付邊界的打破，服務場景的縱向拓展，支付機構有望在支付收入之外開啟第二增長曲線。

無獨有偶，廣電運通同樣提出了數字經濟下的“第二增長曲線”。廣電運通認為依托“數字金融”，推動金融科技、城市智能兩條業務主線加速延伸，促進與數字經濟融合發展，在數字經濟浪潮下創造新增長。數字經濟浪潮，廣電運通會重點推動粵港澳大灣區數字經濟產業建設，收購中金支付正是其中環節之一。

新國都近幾年海外業務收入增長明顯，而為全球市場提供全方位的數字經濟行業解決方案，是其海外收入增長是否可持續的關鍵。

大數據&人工智能的應用

支付企業是天然的大數據公司，大家都想將數據資源轉變為數據資產。

拉卡拉表示，已利用大數據敏銳捕捉商戶需求，反哺產品與業務創新，形成了“產品創新→數據優勢→引導產品創新”的循環。此外，借助大數據訓練的AI模型，可以為公司運營管理、對外科技輸出提供智能化支撐。目前，拉卡拉已為國內某大型征信機構打造了完整的數據流通交易解決方案和產品。

新大陸認為，在大數據、人工智能、邊緣計算、區塊鏈等領域持續創新并進行商業化布局，是未來競爭力的關鍵。新大陸還表示，在商戶運營及增值服務等領域，積累了高頻海量的數據資源。

ChatGPT爆火后，人工智能好像能成為企業應對困擾的妙計，投資者也將相關問題拋向了這些上市支付概念公司，比如“是否已將人工智能技術引入到商戶數字化經營產品中”“有沒有AI大模型的研發或者應用”“AI對公司提升經營效率是否有幫助”“在AI上有何布局”“對于人工智能的發展和預期是什么”等等。至于回答，多數公司都表示看好，并會加大重視，其他實際內容不多。

增加對跨境支付的投入

在第三方支付行業，跨境支付市場一直有巨大的想象空間，投資者當然也對此表示關心。

拉卡拉方面回答顯示，加快海外業務的戰略規劃、產品準備、資質籌備等工作，旨在建立起“收款+收單”，“線上+線下”，境內與境外聯動的體系化支付服務能力。此外，拉卡拉還明確了財務投資的策略，稱“在跨境支付方面加大投入，相信不遠的將來會看到效果”“不排除通過收購、入股方式提升跨境支付能力的考慮”“未來一年在跨境支付領域的布局范圍肯定會擴大”。

新國都在歐洲獲批準授予支付機構經營許可證并已完成注冊程序后，可在歐盟地區開展商戶收單服務業務，同時也在圍繞跨境電商場景積極研究跨境支付等新業務。

海聯金匯則表示圍繞MSO牌照搭建的境外金融服務體系，主要為中小型跨境貿易企業提供完整的跨境支付解決方案，同時將依托VISA“QSP”資質繼續擴大外卡收單業務。

廣電運通在完成收購中金支付后，也將具備向客戶提供資金支付解決方案的能力，其中跨境支付服務基于跨境人民幣支付資質，為境內外交易雙方提供跨境貿易所涉及的人民幣收付結算服務，服務覆蓋貨物貿易和服務貿易。

數字人民幣“可以收費”

數字人民幣對支付行業有著廣泛的影響，它的推出給支付市場帶來了新的變量。作為支付市場的重要參與者，數字人民幣幾乎是支付機構的一個必答題。

拉卡拉認為，數字人民幣試點推廣和跨境支付、供應鏈SaaS都是其戰略層面的考慮。在產品研發方面，拉卡拉參與研究和試點數字人民幣體系與傳統電子支付工具的互通，支持消費者一碼通掃。同時，拉卡拉開發的數字人民幣錢包結算平臺，實現了商戶數字人民幣交易與其他支付交易的統一結算、對賬。而關于數字人民幣收單收費問題，拉卡拉非常明確地表示：“所有的商業活動，付費都是必然的，免費的不可能持久。”只有合理的付費與收費，才能不斷提升品質，持續服務，在數字人民幣度過試點推廣階段后，第三方推廣服務機構可以收取服務費用。

在新大陸的回答中，數字人民幣業務的推廣主要聚焦在兩個方向，對內通過數字人民幣在智能合約場景的應用和商業模式創新，推動數字人民幣試點和全面推廣；對外通過持續輸出支持受理數字人民幣的數字支付終端以及參與銀行的跨境支付系統建設，助力數字人民幣國際化。2022年，新大陸支付終端出貨量超1100萬臺，全系產品可受理數字人民幣。

收購中金支付，廣電運通認為也有利于其結合數字人民幣業務，加快數字人民幣支付和場景的建設，進一步夯實在數字人民幣領域的卡位優勢。

收單業務也會“走出去”

對很多以收單為主業的支付機構來說，收單服務正從傳統收銀向“綜合收銀+行業解決方案”轉變。雖然收單業務增長空間變小，但在其他業務規模尚處起步階段的時，收單業務對很對支付機構而言仍然重要。

新大陸認為，從監管角度看，收單業務最難的階段已經過去，從發展趨勢看，有比較明顯的向頭部聚集的趨勢。但同時，新大陸也表示，當前更加追求有效的交易規模，而不是盲目去追求規模的擴張。海外業務方面，不排除在優勢地區向收單運營等方向延伸。

拉卡拉同樣表示，正在研究和推進海外收單的計劃和相關布局。

新國都方面，2022年其子公司嘉聯支付累計處理交易流水約2.58萬億元，較上年同期增長31%，表現亮眼。加大對市場渠道、商戶端補貼的投入、重視分公司渠道建設、加強分公司直營團隊市場拓展和服務能力建設、布局權益業務等，都是其增長法寶。在海外收單方面，新國都歐洲收單業務運營團隊已組建完畢，面向海外市場的產品服務體系搭建完成，2023年可具備在歐盟市場開展收單業務的條件。根據其優勢資源，計劃以華人消費場景提供收單服務及在歐盟部分國家及地區作為試點落地線下收單業務。

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