金色觀察 | COMP為什么要修改分配方式？_OMP

今日是COMP的修改分配方式的時間，Compound治理提案11于2天前通過，一周前，Compound團隊提出了一項建議，以改變將COMP分配給流動性提供商和借款人的方式。

Compound是DeFi的后起之秀，從COMP的分配開始后，一時間出現了瘋狂進入，尤其是有機構投資者短期內向Compound存入了4000萬美元，目前，Compound的存入資金已經高達10億美元。

COMP是ERC-20資產，可增強對Compound協議的社區治理； COMP代幣持有者及其代表辯論，提出和投票對協議的所有更改。通過直接將COMP交到用戶和應用程序手中，一個越來越大的生態系統將能夠升級該協議，并且將受到激勵，通過良好的管理集體將協議推向未來。

金色財經鏈上活躍度播報丨BTC 24h鏈上活躍地址數上升22.87%:據歐科云鏈OKLink數據顯示，BTC 24h鏈上活躍地址數總計951660，較前日上升22.87%；鏈上交易量總計565667.53BTC，較前日上升83.81%；鏈上交易筆數總計268951，較前日上升12.53%；BTC鏈上活躍度上升。

截至上午10時，全網算力約為100.95EH/s，較前日下降4.28EH/s，全網算力呈下降趨勢。[2020/5/19]

在更改分配前，每天系統向協議用戶分發約2880個COMP。 每個市場（ETH，USDC，DAI…）的分發比例與該市場上應計利息成比例。在每個市場中，存款人(supplier) 獲得了50％的收益，借款人(borrower) 獲得了50％的收益。

現場 | 金色財經 VP佟揚回顧2019區塊鏈行業關鍵詞:2019年12月27日，由金色財經主辦的“與時共創”頒獎盛典在京舉行。在活動現場， HIMALAYA COO、金色財經 VP、CoinTime COO佟揚 發表“2019區塊鏈行業關鍵詞”的主題演講時指出：2019區塊鏈行業關鍵詞分別為：Libra、Bakkt、DCEP、DeFi、減半、1024講話、上市、產業區塊鏈、海南、粵港澳大灣區。[2019/12/27]

隨著Compound的資金規模越來越大，Compound創始人Robert Leshner發現，目前Compound存在兩個問題：

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1. 用戶將極端的清算風險集中到BAT（和ZRX）市場，并且使自己的資產和借貸協議處于清算危險之中。

分析 | 金色盤面： ETH/USD反彈接近1小時中軌:金色盤面綜合分析：ETH/USD自低位反彈后接近布林帶中軌，注意交易風險。[2018/8/26]

2.正在老實使用Compound協議的大多數用戶，收到的COMP很少或根本沒有。這違背了COMP分配機制中將核心用戶納入治理的目標。

因此，Robert Leshner提出了四個解決方案：

1. 儲備金因素（Reserve Factors）；提高每項資產的儲備系數，使供應和借入同一資產的成本更低。具有高斜率曲線的抵押資產（如 BAT、ZRX、REP）可以對其適用一個高的、統一的儲備系數，例如 50-80%。這將增加資產的產出成本，同時向協議提供儲備金，以補償系統中增加的額外清算風險。

2. 更新利率模型（Updating Interest Rate Models）；所有資產的利率模型可以更加統一，這可以創造一個相對公平的資產競爭環境，盡管市場仍然會受到熱點/收益輪換問題的影響。

3. 更新分配公式（Updating the Distribution Formula）；跨市場的分配可以更新為：總借款*美元價值，改變分配機制，獎勵統一借入的每一美元資產，而不是支付的每一美元利息。每個市場的利率應恢復到自然借貸需求/平衡點（或者，它們的一小部分倍數），并將減少對利用率進行游戲的激勵。

4. 降低COMP產出的速度（Reduce COMP Speed）；降低 COMP 產出的速度 0.50 COMP/區塊。這不一定會顯著改變 COMP 市場間的分布（盡管，它確實有一個非零的影響），但是這將給社區更多的時間來回應。

而根據新的規則，用戶只需以他們投入或從系統中借入的資產的美元價值賺取COMP。通過簡單地基于系統中的美元來分配COMP，據Coindesk的報道分析，利益相關者表示，對COMP收益的總體興趣不太可能下降，但是資產幾乎肯定會轉移到不同的市場。

Compound目前支持8種代幣ETH、USDC、DAI、REP、WBTC、SAI、ZRX和BAT的借貸，用戶可以通過抵押一種代幣借出另一種代幣。每天的分配集中在BAT代幣市場。

Compound本質上是擁有一種資產的人可以借入另一種資產的市場，與點對點借貸市場有根本區別，更像是傳統的銀行攬儲和放貸的模式。這種模式對流動性帶來的一個潛在風險是當資金使用率達到很高的水平時，存款用戶的提現會無法全部兌付。因此，可見更改分配方式對于跨市場結算可以減緩結算的復雜度和單一代幣經濟體的風險。

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