解讀：區塊鏈世界的路徑依賴_ETF

路徑依賴，它的特定含義是指人類社會中的技術演進或制度變遷均有類似于物理學中的慣性，即一旦進入某一路徑就可能對這種路徑產生依賴。一旦人們做了某種選擇，就好比走上了一條不歸之路，慣性的力量會使這一選擇不斷自我強化，并讓你輕易走不出去。第一個使“路徑依賴”理論聲名遠播的是道格拉斯·諾思，由于用“路徑依賴”理論成功地闡釋了經濟制度的演進，道格拉斯·諾思于1993年獲得諾貝爾經濟學獎。

任何一項技術的發展，在歷史上永遠是路徑依賴的。依據路徑依賴的原理我們可以追溯一個事物的前生，理解它的今世，預測它的未來。如果從路徑依賴的角度，不能找到一個事物的前生，大概率這個事物是個騙局，或者我們沒有理解這個事物的本質。

動態 | BitSG幣星唐伯虎解讀趨勢之王ETF產品:今日（2020年2月17日）晚19：00，BitSG幣星創始人唐伯虎通過社群與用戶深度探討了其最近推出的交易衍生品ETF，并與現貨、杠桿、合約等投資方式進行對比，剖析了在趨勢行情中ETF得天獨厚的優勢：一鍵多空、比現貨賺、比合約穩、永不爆倉，完美平衡了收益與風險，唐伯虎認為ETF產品應用于主流數字貨幣市場擁有巨大優勢，將成為行業的下一個熱點投資渠道，BitSG幣星ETF產品的獨到設計融合了再平衡、復利等先進機制，將幫助投資者在趨勢行情中取得意想不到的超高回報率。

ETF全稱為Exchange Traded Fund，含義是可交易型基金。ETF在傳統金融中主要應用于投資標的指數跟蹤，并將底層資產的價格波動，按約定的杠桿反應在基金凈值上，使投資者更便捷、更有效的獲得價格波動產生的收益，是一種低操作門檻、高應用覆蓋的成熟金融衍生品。[2020/2/17]

區塊鏈的產生是多種技術發展的必然結果，它也會符合路徑依賴的理論。與區塊鏈產生直接相關的知識領域，很多可以追溯到幾十年以前。用我在《區塊鏈經濟模型》有一句重要的總結：共識算法是區塊鏈的靈魂，加密算法是區塊鏈的骨骼，經濟模型是區塊鏈的核能。這三個方面的主要發展，決定著區塊鏈的產生與未來。我會發現這三方面的發展居然都起源于1976年前后。

動態 | BafeEx解讀：歐洲央行對歐元穩定幣態度較為樂觀:1月3日，歐洲央行市場基礎設施和支付總監Ulrich Bindseil發布了央行歐元穩定幣CBDC工作總結。BafeEx交易所分析師Zoy表示，從文章來看，歐洲央行對歐元穩定幣CBDC持較為樂觀的態度，注意不是極度樂觀。歐洲央行主要擔心：1.金融脫媒（Disintermediation），儲戶和機構通過這種方式藏匿和轉移歐元資產，規避歐洲央行監管；2.無法應對危機時期的銀行的系統性建導（Facilitation）問題，即CBDC相對來說更難被央行調控。BafeEx分析師Zoy強調，CBDC的雙層利率系統也許可以應對上述兩個問題，CBDC得以順利發行的可能性在逐漸提高。[2020/1/4]

動態 | 肖磊解讀特朗普“攻擊”Libra原因：Libra沒有明確跟美元掛鉤:7月13日消息，財經專欄作家、財經評論員肖磊解讀特朗普“攻擊”Libra原因，他認為特朗普說Libra不可靠，而且需要獲得一張銀行牌照，接受監管。其實這里隱含的意思是，Libra沒有明確跟美元掛鉤，所以不可靠，沒有美國監管機構的批準，就不能干金融的業務。[2019/7/13]

1977年由美國麻省理工學院MIT的RonalRivest，AdiShamir和LenAdleman三位年輕教授提出，并以三人的姓氏Rivest，Shamir和Adlernan命名為RSA算法。該算法利用了數論領域的一個事實，那就是雖然把兩個大質數相乘生成一個合數是件十分容易的事情，但要把一個合數分解為兩個質數卻十分困難。合數分解問題目前仍然是數學領域尚未解決的一大難題，至今沒有任何高效的分解方法。與Diffie-Hellman算法相比，RSA算法具有明顯的優越性，因為它無須收發雙方同時參與加密過程，且非常適合于計算機信息的加密。

幣安何一：對于紅杉的事情是大家過度解讀了:幣安聯合創始人何一在問答會中表示，幣安當時比較弱小，的確需要大的投資基金幫助，但后來發現紅杉對幣安未來的發展幫助比較有限。中國傳統文化喜歡給對方面子，不想幣安這樣懟來懟去。公司能否發展好不是看和誰的關系好，還是得看是否真正對行業做出貢獻，是否是一個偉大的公司，是否真正對股東負責。[2018/5/18]

1980年，MerkleRalf提出了Merkle-Tree這種數據結構和相應的算法，后來的主要用途之一是分布式網絡中數據同步正確性的校驗，這也是比特幣中引入用來做區塊同步校驗的重要手段。

1982年，Lamport提出拜占廷將軍問題，標志著分布式計算的可靠性理論和實踐進入到了實質性階段。同年，大衛·喬姆提出了密碼學支付系統ECash，可以看出，隨著密碼學的進展，眼光敏銳的人已經開始嘗試將其運用到貨幣、支付相關的領域了，應該說ECash是密碼學貨幣最早的先驅之一。

1985年，Koblitz和Miller各自獨立提出了著名的橢圓曲線加密算法。由于此前發明的RSA的算法計算量過大很難實用，ECC的提出才真正使得非對稱加密體系產生了實用的可能。因此，可以說到了1985年，也就是《密碼學的新方向》發表10年左右的時候，現代密碼學的理論和技術基礎已經完全確立了。

經濟學領域：哈耶克的《貨幣的非國家化》在1976年出版，但并未在當時的經濟學界引起多少反響。《貨幣的非國家化》主要從政府壟斷鑄幣的起源，講到政府壟斷權一直遭到濫用，提出了讓私人發行的貨幣流通起來，讓這些不同的貨幣產生競爭。在全書中雖然很多觀點，用傳統經濟學的理論衡量起來有非常多的問題，存在難以實現的可能性。但其中的一些觀點有重要的價值。2009年比特幣的誕生，使人們突然發現，這種新型的加密貨幣正在實現哈耶克當年的設想——私人貨幣。

經濟學家哈耶克

拜占庭問題之前，學術界就已經存在兩將軍問題的討論：兩個將軍要通過信使來達成進攻還是撤退的約定，但信使可能迷路或被敵軍阻攔，如何達成一致，根據FLP不可能原理，這個問題無通用解。

通過對區塊鏈中重要的三個方面分析，我們會發現，在數十年前，一個新事物發展的基礎原理，已經開始形成與孕育。讓人意外的是，這三個重要方面的理論支撐居然都是在同一時期產生的.

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