Ripple與SEC“證券之爭”將迎大結局 誰的勝算更大？_XRP

作者：一爾?出品：奔跑財經

近日，BitBoyCrypto創始人、加密貨幣網紅BenArmstrong稱Ripple-SEC這起案件將在6月或7月結案，Ripple與SEC的長達兩年多的訴訟終于迎來了大結局。這場世紀之戰也勢必將影響美國加密監管的方向，亦或者改變加密市場的格局。

上周，深受Ripple-SEC案件影響的XRP的價格一路上漲，勢要突破支撐位。但在本周，XRP的價格卻跌破所有人的預期。截至4月21日，XRP的價格已降至3月以來的最低水平。眾所周知，懸而未決的Ripple-SEC訴訟案件是影響XRP走勢的重要因素，而越臨近案件終結時刻，市場情緒則越發不穩定，眾人也開始關注起這場長期拉鋸戰的走向和結果。

Ripple-SEC3年訴訟長跑終迎大結局

這起事件還要追溯到2020年12月，SEC起訴Ripple違反了聯邦證券法。SEC認為Ripple公司及其創始人向投資者出售XRP，并以此獲利，這種行為已經屬于證券交易，但Ripple卻未將XRP注冊為證券。根據聯邦證券法的要求，所有證券的發行和銷售，包括涉及數字資產的證券，需要根據其規定進行登記，或獲得豁免注冊的資格。

Ledger聯創將Ripple與Terra相提并論引發社區不滿:10月25日消息，硬件錢包Ledger聯合創始人Eric Larchevêque在TikTok上的一段視頻中表示，由于高度中心化，與Ripple相關的代幣甚至不是加密貨幣。 Larchevêque還將XRP與失敗的Terra項目一起放一起。Ripple社區強烈反對這一評論，要求Larchevêque澄清他對Ripple的立場。一些會員表示，他們將放棄Ledger錢包。

對此Larchevêque在推文中回應稱，Ledger非常支持XRP，上述觀點并非是Ledger的觀點，這只是在一次半開玩笑的采訪中發表的愚蠢評論。Larchevêque還指出，在過去幾年里Ripple發展了很多，就目前來看，這一事實使他的上述言論完全不公平。[2022/10/25 16:38:14]

早在2019年，SEC就基于Howey測試發布了《數字資產“投資合同”的框架分析》，以此來判斷數字資產是否為證券。SEC認為，如果數字貨幣的發展依賴某一公司的努力，并且投資者期望從投資中獲得合理的利潤時，那么這種數字貨幣就會被視為證券。與此相反的是，如果一種數字貨幣足夠獨立、去中心化，任何參與者都無法影響數字貨幣的運作，并且投資者不會對利潤形成預期，那么這種數字貨幣就不屬于證券。清華大學金融科技研究院區塊鏈研究中心基于此認為，比特幣和以太坊的參與維護者顯然足夠分散，因此這兩種數字資產并沒有被SEC認定為證券。

美國數字支付服務商Stripe計劃上市:美國數字支付處理服務商Stripe已聘請一家律師事務所幫助籌備上市事宜。目前，Stripe正在考慮“直接上市”模式，而非傳統的IPO。擁有11年歷史的Stripe已是美國最具價值的科技初創公司，在今年3月份的一輪融資中，Stripe的估值達到約950億美元。

此前，Stripe聯合創始人兼總裁John Collison曾表示，他是比特幣的粉絲，并稱當前超過五分之一的商業是跨境的，比特幣和其他加密貨幣是消費者從海外商家購買商品和服務的一種方式，加密貨幣讓海外資金流動更加容易。[2021/7/9 0:40:08]

這項分析框架并非是監管法律，僅僅是在為加密公司提供一定的監管預期，提示其被視作“證券”進行監管的可能性。很顯然，在這份框架下，XRP這種中心化的貨幣很容易被當作證券。但Ripple針對這種指控，堅稱跨境支付幣不是證券。

此后，雙方便開始了長達近3年的訴訟拉鋸戰，爭論的焦點依然在于“XRP到底是不是證券”。直至今年3月，雙方仍然在為各自的立場進行辯護。

1億枚XRP從Ripple錢包轉到未知地址:據Whale Alert數據，北京時間4月9日08:24:11，1枚XRP從Ripple錢包轉入r9ngmmtx開頭的未知地址，價值約1.05億美元。交易哈希為：637F06CE562DC20EA85621207865D69C5AB0DD35E62EDF114BF5C8294FC76B05。[2021/4/9 20:00:30]

SEC主席Gensler認為SEC可以決定哪些數字資產是證券，更沒有必要通過立法來決定。同時也表示，現行證券法涵蓋了加密市場中發生的大部分活動。雖然國會可以采取行動進一步澄清，但他認為沒有必要增加權力。但Ripple首席執行官BradGarlinghouse則認為，這樣的決定應該基于立法，而不是SEC主席的個人觀點。

4月8日，在最近的一篇推文中，SEC主席Gensler表示，加密市場與證券法沒有任何不兼容之處。SEC的目標是使加密領域符合證券法，確保數字資產的投資者獲得與其他市場相同的保護。然而，Ripple的政策主管SusanFriedman認為，加密貨幣與證券不同，這種差異需要具體的規則，而不是采用一刀切的方式進行監管。

動態 | 前Ripple CTO推出博客平臺，通過XRP支付內容創建者:據coindesk報道，前Ripple CTO Stefan Thomas創立的創業公司Coil剛剛開放了其博客平臺的公開測試版。Coil會根據使用情況自動向內容創建者通過XRP付費，而用戶則需支付訂閱費。該平臺正在與數字錢包提供商Stronghold合作，除了XRP之外還支持美元兌現選項。[2019/5/2]

雙方均有各自立場。而在近日，這場曠日持久戰終于要有定論了。有專業人士稱美SEC對Ripple的訴訟案將會在上半年有最終裁決。

Ripple-SEC的“證券之爭”為何這么久？

雙方持續多年的辯論圍繞的話題是“XRP的發行是否是以銷售為目的”。

而更大范圍來看，雙方的爭執更多在于“誰能決定一項數字資產是否為證券”。對于加密公司及交易所來說，是利益之爭；對于美國監管機構來說，是監管權力的博弈。此次紛爭將定下之后美國監管規則的基調，也將影響未來加密市場的走向。所以，其中一方的勝出勢必會壓縮另一方的權利空間，雙方因此而僵持不下。

動態 | Ripple 、NEM和Cardano共同創建了一個新的歐洲區塊鏈協會:據coincryptorama消息，區塊鏈公司Ripple，Fetch.AI，NEM，Emurgo和Cardano正在共同創建一個新的歐洲區塊鏈組織，歐洲區塊鏈。這些公司認為歐洲發生的政策辯論是支離破碎的，并希望促進對歐洲聯盟內區塊鏈潛力的理解。Ripple的監管主管Dan Morgan表示:“對于歐洲的政策制定者來說，這是一個關鍵時刻，因為他們正在尋求制定合適的監管框架，以同時從數字資產和區塊鏈技術中獲益。”[2018/12/8]

而4月20日，《福布斯》高級財富記者JohnHyatt發布了一份關于Ripple商業行為的調查報告。具體來說，這份報告揭示了Ripple通過馬來西亞主要合作伙伴Tranglo銷售數十億美元的XRP，并說明了Ripple是如何粉飾數字來營銷其核心業務的。

眾所周知，跨境支付是Ripple的核心業務，并且分為了兩條業務線。一條有XRP，一條無XPR，但只有一條線真正賺錢，即XRP的業務。JohnHyatt認為，Ripple通過營銷XRP的流動性支付技術，實現了公司的快速增長。對此，Ripple首席技術官在推特上發表觀點認為，Ripple所做的只是為了使XRP盡可能的廣泛而已，并非是為了將其出售賺錢。而Ripple能從中賺到錢，并能夠維持其運轉，只是因為足夠幸運。所以，在這類業務中很難對“XRP是否以出售為目的”進行定性。

Ripple首席技術官推特回復

而Gensler態度之所以如此強硬，不僅是為了爭奪加密監管權，也是對加密貨幣層出不窮且眼花繚亂的運營模式感到不滿。因為眼花繚亂之下，更容易滋生灰色地帶。據外媒報道，美國證券交易委員會主席Gensler最近在國會作證，他批評了加密貨幣的合規性，并對穩定幣監管表示擔憂。他說，我從事金融工作40年了，從未見過一個如此不符合證券法的領域。他還證實，如果加密貨幣代幣被視為證券，任何此類代幣交易的交易所都需要注冊為國家證券交易所，接受SEC的監管。Gensler對待監管的態度極為強硬，他堅持保持現有的監管準則，不做出重大改變。

同時，他還認為，數字資產市場需要更加合規。因為它嚴重危及投資者，并破壞了公眾對資本市場的信任，這會威脅到投資者畢生的積蓄。而Ripple認為，一旦XRP被認定為證券，就需要接受嚴格監管，這在某種程度上會扼殺加密創新。雙方據理力爭，一直僵持不下。

而整起Ripple-SEC訴訟事件也正是如今美國加密市場的縮影，一個新興的市場在立法和監管上仍存在許多灰色地帶。監管的范圍、職責不明確，加密公司對于監管的預期也會不穩定。加密市場仍然需要更清晰的監管制度來減少可能引起的市場混亂，此次訴訟的結果將成為加密監管改變的契機。

哪方勝算更大？

但是加密監管將改往哪個方向？還是取決于判決的結果。

由于加密市場的波動非常微妙，所以，XRP的價格也可以看作是投資者對這場訴訟的情緒反映。此前有報道稱Ripple可能贏得與SEC的訴訟，XRP代幣便在之后的24小時內上漲了20%以上。前段時間XRP價格飆升，BenArmstrong認為是因為一些著名的Youtuber和有影響力的人對Ripple-SEC訴訟即將結束表示支持，以此推動了XRP價格上漲，因為看起來Ripple極有可能在訴訟中勝出。

但是一名參與訴訟的律師認為，SEC和Ripple訴訟案或將以平局告終。因為美國SEC自己的專家承認，自2018年年中以來，兩大加密資產比特幣和以太坊的價格可以解釋多達90%的XRP價格變動。而與此同時，SEC又認為RippleLabs持有高比例的XRP意味著XRP是中心化的，是一種證券。這兩種說法和立場自相矛盾。

預計幾周后，這起訴訟的裁決結果就要公布。但整體而言，XRP社區仍然對當前的形勢保持樂觀。他們認為監管機構的立場不一，法官不可能因此而支持SEC。但無論如何，各方均會為自己的利益集團積極爭取。而只有等到最終的裁定結果，這場3年的連續劇才能算真正的告一段落。

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