觀點：約 59% 的非流動性 ETH 或將在 Shapella 升級后被提取_SHA

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以太坊基金會已正式宣布，將在2023年4月12日22時27分35秒啟動備受矚目的Shapella升級。

Shapella升級的主要目標著眼于進一步提升以太坊網絡的可擴展性和降低網絡操作成本。此外，本次升級完成后，以太坊上的驗證者可以從共識層上提取質押，這也是以太坊發展史上里程碑式的重大變化。

伴隨升級日期的逐漸臨近，不少行業人士也對以太坊Shapella升級和升級后的發展趨勢表達了各自的預測和觀點。

Shapella升級預計將成為區塊鏈發展歷程上的一個重要里程碑，此次升級能讓更多人和機構成為區塊鏈行業的試驗者，并更加深入地了解PoS共識機制的區塊鏈。

觀點：開發人員對以太坊L2解決方案Arbitrum和Optimism的興趣顯著增加:金色財經報道，專家指出，開發人員對以太坊L2解決方案Arbitrum和Optimism的興趣顯著增加。Arbitrum的份額從0.9%躍升至4.5%，Optimism的份額從1.2%躍升至1.5%。Fantom生態系統開始扮演不那么突出的角色。該網絡已驗證智能合約數量占總指標的比例從3.3%下降至1.4%。行業層面，Polygon和Avalanche區塊鏈正在發展，市場份額分別在10-12%和2.2-2.7%區間波動。[2023/8/4 16:18:45]

約59%的非流動性ETH可能會在Shapella升級后被提取。

BMEX行情觀點：近期每次反彈都給出小級別高點，目前依舊是做空機會。:昨天文章分析了當下做多的風險以及做空的信號，昨天上午11點左右，ETH給出4小時頂部并且價位相對理想，疊加日線級別頂部鈍化，符合做空要求，這一信號和對應的操作策略也在相關渠道進行了分享，目前空單已經大幅獲利。

就目前而言，4小時級別的下跌已經運行了13個周期，已經過半，并且也到達了第一目標位，可以做部分止盈，沒入蜀的暫時也不要追空，但是在疊加日線鈍化大概率形成結構的前提下，多單還是要放棄的，最近的每次反彈給出小級別高點，依然是做空機會，但因為下跌已經出現了一輪，接下來容易出現30分鐘和1小時的底部跡象了，做空要定義成波段，不像高位空單可以長拿了，畢竟點位差了很多。如果30分鐘到1小時的底部形成，那就躲過反彈周期，再逢高開空。[2021/3/16 18:48:19]

Nansen發布的報告認為，Shapella升級后，ETH流動性可能會面臨以下三個階段的變化：

觀點：DeFi市場被100-1000個“以太坊巨鯨”控制:DeFi 用戶數量一直保持相對較個不爭的事實，，而且在DeFi平臺上操作交易的大多數用戶其實都是擁有大量“閑錢”實體。Multicoin Capital 聯合創始人兼合伙人 Kyle Samani指出了這一現象，他表示目前DeFi交易大多由一個很小的圈子完成，基本上大約有 100-1000 個‘以太坊巨鯨’控制著這個市場，他們操作的交易量占到所有 DeFi 協議交易量的90-95%。[2020/9/6]

第一階段：約持續27個小時，可能會被提取的ETH數量大約在84,000至125,000個。?

第二階段：約持續三到四天，每天可能會被提取的ETH數量將增加至大約136,000和173,000個。

第三階段：將持續19至52天，每天可能會被提取的ETH數量將再增加48,000至53,000個。

Shapella升級后ETH流動性可能面臨的三階段變化圖示?圖片來源/Nansen

Shapella升級之后，以太坊的質押參與數量、質押占比數值都會提高。

風險投資公司Placeholder的合伙人ChrisBurniske預計，Shapella升級將降低以太坊質押的風險，并為提高質押占比鋪平道路。

ChrisBurniske表示，在Shapella升級發生后的若干季度里，ETH的質押占比可能會提高2~4倍。同時，他反駁了Shapella升級可能導致相關數字資產發生類似「拋售」情形的觀點，他認為這種預測沒有徹底考慮Shapella升級對市場動態的影響。

ChrisBurniske表示，目前以太坊約有15%的ETH是質押狀態，但比較其他公鏈，相關比例是50%~70%。ChrisBurniske認為：ETH的質押占比較低，是因為之前未明確質押提取功能，風險未知。

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有必要關注監管機構在Shapella升級后可能會采取的行動，尤其是針對交易平臺

Shapella升級后的一周，應該會看到大量驗證者體驗質押提取功能，這為需要流動性的驗證者提供了一個很好的緩沖機會。但由于激活隊列的影響，所有新的驗證者都需要一些時間才能加入區塊鏈網絡并獲得激勵。

部分ETH長期持有者的流動性需求將增加。這可能會影響stETH等類型數字資產的市場價值。

就以太坊的長期發展而言，根據Polygon和Solana等公鏈過去的經驗，驗證者借此時機徹底退出的可能性通常較小。

然而，目前的監管合規挑戰也給數字資產行業帶來了較多的不確定性，比如2023年年初美國證券交易委員會對Kraken交易平臺發起了調查，最終以Kraken同意停止向美國用戶提供質押服務并支付罰款而了結指控。

因此，Shapella升級后，也要密切關注相關監管部門具體監管需求的變化，尤其是針對交易平臺的監管要求，才能更準確的判斷未來行業發展的可能趨勢。

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