價格跌了 幣也莫名變少？為什么錢包里的AMPL數量每天都在變？_AMPL

上周，礦礦在微博上分享了“虧了又虧，虧上加虧”是什么樣的體驗，講述用 ETH 兌換時下非常熱門的 DeFi 代幣 AMPL 后，遇上 ETH 上漲、AMPL 價格腰斬并數量通縮的“戴維斯三殺”故事。

很多人看到微博后，紛紛私信礦礦，說自己錢包里的 AMPL 也變少了，而且數量每天都在變，非常奇怪。

其實完全不必大驚小怪，AMPL 的數量就是每天變化的。今天，礦礦就重點給大家講講 AMPL 的代幣基數再調整機制。

AMPL 是基于以太坊的 DeFi 項目——Ampleforth 的代幣。正如白皮書的標題《Ampleforth：一種新的合成的商品貨幣》所言，AMPL 想打造成一種全新的加密貨幣，價格和美元錨定。

和美元錨定的加密貨幣，主要有兩種形式：一種是抵押法定貨幣，然后由中心化的機構發行，比如 USDT、USDC；另一種是抵押加密貨幣，比如抵押 ETH 到 Maker 上，獲取和美元 1:1 錨定的穩定幣 DAI。

分析 | ADA價格跌至年度低點的原因：山寨幣市場的疲軟和尚無商業應用:上周，ADA價格跌至0.03美元，創近一年新低。分析稱原因主要為：1.山寨幣市場的疲軟。大多數山寨幣今年以來的漲幅均為負數。年初至今，XRP、ETH和ADA均錄得虧損。在熊市期間，投資者傾向于在加密貨幣市場中承擔較少的風險，從而導致投資者對山寨幣的選擇變得更加謹慎。2.ADA技術強大，開發人員活躍，但尚無商業應用。（cryptoslate）[2019/12/23]

AMPL 錨定美元的方式與上面兩種截然不同，它沒有任何抵押物，完全是原生的加密貨幣，也沒有總量上限，每天通過供應量的調整來影響供求關系，從而影響價格，最終實現和美元的錨定。

根據官網的介紹，AMPL 的短期目標是要成為跟其他加密貨幣（比如 BTC、ETH）相關性不高的資產，中期目標是成為 DeFi 的基礎組件，比如成為 DeFi 借貸平臺的抵押資產，終極目標則是成為更好的比特幣。

比特幣的上限為 2100 萬枚，如果你擁有 21 枚比特幣，那么你就擁有了比特幣總量的百萬分之一。比特幣因為有總量限制，所以追求的是絕對數量的稀缺性，21 枚比特幣永遠是 21 枚比特幣，不會變多也不會減少。

動態 | USDT場外價格跌下7元，創近期新低:金色財經報道，截至目前，火幣場外USDT交易價格為6.99元，創近期新低。與此同時，美元兌人民幣匯率為7.0221元，USDT處于負溢價狀態，溢價率為-0.46%。今日消息，11月5日，央行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，基本持平到期量，中標利率下降5BP，為三年來首降。受消息影響，離岸人民幣兌美元升幅擴大至0.19%，報7.0202。A股三大股指漲幅均擴大至1%。[2019/11/5]

AMPL 沒有總量上限，也不像很多 DPoS 機制的代幣一樣上線后可以線性增發。AMPL 采用的是彈性供應，當市場的需求大于供給時，智能合約給所有的持幣地址等比例增發 AMPL；當市場的需求小于供給時，智能合約讓所有持幣地址中的 AMPL 余額等比例通縮。

那么，問題來了，如何判斷市場對 AMPL 的需求呢？哪種情況下是供大于求，哪種情況下是供不應求？

AMPL 給出的答案是：價格。

動態 | 數據顯示：已有七成代幣價格跌破ICO發行價:據Diar報告顯示，70％的代幣的現價低于ICO時的價格。有數據顯示，2018年8月成功進行ICO的項目數量創一年來新低，僅有17個代幣。在2017-2018年完成ICO并籌集超過23億美元的代幣中，超過三分之一尚未在任何交易所上市。[2018/9/25]

這個答案的背后其實是技術分析的基礎——“市場行為包容消化一切”在做支撐。市場行為包容消化一切，指的是能夠影響某種商品價格的任何因素——基本面、政策因素、宏觀環境、投資者的心理因素或者其它方面的任何因素——實際上都反映在其價格之中。

AMPL 設定的目標價格（Target Price）為 2019 年 CPI（消費者價格指數）調整后的 1 美元（換算到現在是 1.011 美元），浮動閾值 δ 為 5%。也就是說，當價格大于 1.05 美元后，所有錢包里的 AMPL 余額都將會增加；當價格低于 0.95 美元時，所有錢包里的 AMPL 余額都將會減少。這就是 AMPL 的“代幣基數再調整”機制。

行情 | 比特幣價格跌破6700美元:根據huobipro數據，比特幣價格為6695.81美元，跌破6700美元關口。[2018/8/27]

AMPL 的代幣基數每天調整一次，調整時間為北京時間上午 10:00 （受出塊時間的影響，每天有微小偏移）。

為了讓通脹、通縮的變化不那么劇烈，AMPL 協議還設置了一個參數 K 來抑制供應量的變化，目前 K 值是 10。所以，AMPL 的代幣基數再調整公式為：

（市場價格 - 目標價格）/ 10

舉個例子，假設在市場價格為 1 美元的時候，礦礦花了 100 美元買了 100 枚 AMPL。第二天醒來，AMPL 的市場價格已經漲到了 1.5 美元，超過了 1.05 美元的闕值，根據上面的公式，所有地址中的 AMPL 余額都將增加 5%，礦礦錢包里的 AMPL 數量從 100 變為 105。

比特幣一小時內價格跌近1000美元:據Bitstamp交易平臺數據，比特幣在一個小時的時間內下挫將近1000美元，價格最低跌至16900美元。[2017/12/20]

（1.5 - 1）/ 10 = 5%

此時，如果 AMPL 的市場價格還沒有回落，依然停留在 1.5 美元，那么，礦礦錢包里的 AMPL 就價值 157.5 美元了，相比于最初的 100 美元，盈利了 57.5%，雖然幣價才漲了 50%。

從這個例子中，我們可以看到，AMPL 其實是自帶杠桿的：

如果幣價持續上漲，且高于闕值，每天錢包里的幣也會增加，是典型的“戴維斯雙擊”；

當然，如果價格持續下跌，且低于闕值，錢包里的幣每天都會減少，就變成了“戴維斯雙殺”。

無論是通脹還是通縮，對于投資者而言，只要買入后不賣出，他持有的 AMPL 占總量的比例就維持不變。所以，AMPL 追求的是擁有權的稀缺性。

這里簡單提一下 AMPL 代幣基數再調整公式中的市場價格，這個價格準確地說是預言機提供的價格，由白名單中的獨立數據提供商 24 小時成交量加權平均價格計算后取中位數得出。

8 月 6 日，AMPL 的價格已經跌破闕值，跌到了 $0.852，但鏈上數據顯示，AMPL 給去中心化交易所 Uniswap 貢獻的流動性仍高達 20%，成交量高達 18.7%，AMPL-ETH 資金池中的 ETH 數量仍有 4.5 萬枚之多。

雖然 AMPL 在當前的加密貨幣市場中很火爆，但我們也需要注意以下五大風險：

1、黑客攻擊的風險

智能合約因為漏洞被黑客攻擊，發生盜幣的事件數不勝數。AMPL 項目越火爆，盯著它尋找代碼漏洞的黑客就會越多，如果發生黑客盜幣事件，投資者很可能會血本無歸。

2、監管的風險

Ampleforth 雖然是一個去中心化的加密貨幣項目，但它背后的團隊還是會受到本國法律和監管政策的約束。兩大創始人 Evan Kuo 和 Brandon Iles 均在美國，而美國 SEC 對加密貨幣項目是否屬于證券范疇的判定十分嚴苛，相關的處罰措施也非常嚴厲。所以，來自監管層的潛在風險不可不防。

3、死亡螺旋

AMPL 的代幣基數再調整機制，讓 AMPL 自帶杠桿，行情好的時候“戴維斯雙擊”，行情差的時候“戴維斯雙殺”，直接進入死亡螺旋。

截止到目前，AMPL 經歷了 2 輪完整的死亡螺旋，第一輪歷時 4 個月，第二輪歷時 10 天。現在，AMPL 再次進入了螺旋式下跌，能否走出死亡螺旋尚未可知。

4、巨鯨砸盤的風險

以太坊瀏覽器的數據顯示，AMPL 一共有 19783 個持幣地址，其中排名前 10 的地址擁有代幣總量的 73%，可見 AMPL 的籌碼集中程度很高。如果巨鯨砸盤，疊加上代幣基數再調整機制的影響，會讓 AMPL 長期處于死亡螺旋之中。

5、項目失敗的風險

Ampleforth 項目成立于 2018 年，2019 年 5 月發布白皮書，6 月代幣進入市場流通。雖然最近一段時間 AMPL 很火爆，但不代表這個項目就能長期存活下去。事實上，在加密貨幣領域，死亡的項目在數量上要遠遠高于存活下來的項目數量。

Ampleforth 追求的是擁有權的稀缺性，它通過供應量的變化來影響供求關系，從而影響價格，實現和美元錨定的目標。

雖然 Ampleforth 的代幣基數再調整機制非常具有創新性，讓 AMPL 自帶杠桿，自帶投機屬性，但來自黑客攻擊、監管、死亡螺旋、巨鯨砸盤、項目失敗等風險不可不防。

你如何看待 AMPL 的代幣基數再調整機制？歡迎在留言區分享你的觀點。

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