香港家辦LP支棱起來了_數字人

文：張楠

來源：投中網

最近，香港開了個關于家族辦公室的閉門會，主辦方是財經事務及庫務局和投資推廣署。

我的觀感是：規模不小，規格挺高。

看看與會者就知道了。

香港特首李家超發布“政策宣言”；香港政界財政司司長陳茂波、財經事務及庫務局局長許正宇出席并發言；“小超人”李澤楷、紅杉中國沈南鵬、雅虎創始人楊致遠、小米黃江吉在參會之列，還有全球各大家辦的100多位負責人。

論壇主題叫做“裕澤香江”，看名字就知道這會有多務實，談的就是“錢”。我比較關注的話題，是討論了家族辦公室的兩大目標：為財富保值并實現長遠增長，同時推動社會和社區普惠共融發展。

四項議程包括：科技賦能、慈善傳承、綠色轉型、文藝交流。

這四個詞組我就不逐一翻譯了，一看就懂，每項議程都直戳超高凈值人群的心窩子。

圖源：“裕澤香江”高峰論壇

之所以把規格搞這么高，議程設置得這么貼心，是因為香港政府要借此次會議，向全球的超高凈值人群發表政策宣言，就建立全球家族辦公室和資產擁有人的蓬勃生態圈說明政策立場，并宣布八項政策措施，包括新的資本投資者入境計劃、提供稅務寬減。

CZ：香港作為中國的加密試驗場是非常明智的做法:5月1日消息，Binance 創始人 CZ 在 AMA 中發言表示，我認為銀行的支持與教育特別是金融教育真的很重要，我們在這上面花了很多時間和精力。香港對加密貨幣非常開放，這是一個很好的變化。我認為香港作為中國的加密試驗場是非常明智的做法。[2023/5/1 14:37:31]

具體政策后文詳述，但總體來說，相比于去年火熱的新加坡，港府這次的政策可謂相當精準地鎖定了資產規模在2.4億港元以上的家辦，在準入、稅收以及政府支持等方面的優惠和力度十足，因此引入家辦數量的目標也制定得相當激進，200家。

香港和新加坡對資本的爭奪一直在持續，受益的可不光是本地經濟。去年那一輪新加坡熱，吸引了包括谷歌聯合創始人SergeyBrin和對沖基金富翁RayDalio、Dyson創始人JamesDyson等富豪，這導致的一個現象是，美元基金想要募資，新加坡是必經之地，上萬元一晚的酒店座無虛席即是例證，具體見投中網《聽說坡縣9月已經訂不到酒店了》。

歐美的錢拿不到去新加坡，新加坡再拿不到去中東，未來，打不開局面的美元基金又多了一個選擇，香港。

而香港靠什么吸引超高凈值人群呢？除了政策上的支持，核心是倆字兒，安心。

香港特區政府委任Nano Labs創始人孔劍平為香港數碼港管理有限公司新董事:3月23日消息，香港特區政府3月22日委任兩名香港數碼港管理有限公司新董事及再度委任四名現任董事，任期為2023年4月1日至2025年3月31日，其中獲委任的新董事為Nano Labs創始人兼CEO孔劍平和彭一邦博士，四名獲再度委任的現任董事為伍志強、冼超舜博士、楊全盛和劉國勛。

注，孔劍平曾擔任嘉楠耘智合伙人、執行董事兼董事會聯席主席，帶領嘉楠在美股上市，后創立Nano Labs，并于2022年7月再次成功登陸納斯達克。[2023/3/23 13:21:18]

在特首李家超去年10月發布的施政報告中強調，家族辦公室是香港資產和財富管理行業的“重要增長部分”，如今在這次會議中，李特首表示過去一個月全球金融市場動蕩不安，而“這很可能只是個開始”，香港能“充分應對目前和將來的市場壓力，讓投資者安心。”

如此一來，全球金融市場動蕩，新加坡、東南亞熱度退潮，香港發布家辦政策宣言，美元基金募資新落腳點，完美閉環了。

香港還是新加坡？

一個自由、開明，對資本友好的城市發展能有多快？看看新加坡家辦的增長速度就知道了，2019年時只有200家，而到了2022年4月，已經翻了4倍達到800家。

香港證監會CEO：此前的加密監管框架使得某些交易平臺可脫離監管運作:香港證監會行政總裁歐達禮，11月3日出席香港金融科技周上表示，金融科技創新發展，改變的金融產品的銷售模式，不少金融產品已在社交平臺上發售；并可進行遙距銷售，無線支付等，香港證監會支持金融科技發展，可以改善消費者體驗，提高效益。

根據現行法規，若網上平臺交易金融產品不屬證券產品，可以不受香港證監會監管。不過證監會將修訂有關監管法規，即使網上銷售平臺并非符合證券產品的定義，但銷售目標是香港市場，以至香港消費者，有關金融產品將仍會受到監管。發行者需要向香港證監會申請銷售，證監會將根據申請人的資源、經驗等因素考慮進行審批。證監會加強對虛擬金融產品的監管，確保在不同平臺銷售的產品，可以獲得公平競爭；相同的業務、相同的產品，將會面對相同的監管。例如市場上新出現的證券代幣產品，將證券數碼化，其在一手市場或二手市場交易，都將被納入監管范圍。亦可避免相關交易成為洗黑錢及資助恐怖份子活動的途徑。政府將于今年稍后時間公布虛擬資產監管制度。

他亦密切留意央行發行數字貨幣的發展，以及云計算、人工智能對金融市場的影響。[2020/11/3 11:30:26]

而且從2021年開始，新加坡開家辦的門檻就不斷提高，現在已經達到了2000萬新元，約合1億元人民幣，并且2022年4月的新規定是，要求家辦將10%的資金或至少1000萬新元的資產用于新加坡本地投資，包括在新加坡交易所上市的股票、在新加坡注冊成立的非上市公司的私募股權投資或合格債務證券。

香港金發局行政總監：數字人民幣推出 香港可作為一個很好的沙盒試行:香港金融發展局(金發局)行政總監區景麟8日出席香港離岸人民幣中心年度論壇時指出，香港是全球最大的離岸人民幣中心，當跨境理財通及數字人民幣推出，香港將在人民幣國際化上扮演更重要角色。

另外，區景麟表示，目前在中國以外使用人民幣，要面對相關資產不足的問題。若跨境理財通開通，加上市場現正進行數字人民幣的研究，將對人民幣國際化有很大幫助。他認為，數字人民幣運用簡單，所有交易都可追溯，香港可作為一個很好的沙盒試行。金發局未來亦會進行主題研究。（中國新聞網）[2020/10/8]

你們啊，不要光埋怨國內政府逼著招商，新加坡的“返投”政策不也一套一套的？

據新加坡金管局3月20日披露的文件，目前約有200名SFO稅收優惠申請人正在等待批準，總數突破1000大關指日可待。

新加坡家辦數量

不過呢，數量是一方面，質量也非常重要。外媒的一篇報道指出，過去兩年新加坡的家辦數量激增，主要是由“體量較小”的家辦帶動，因此這也是新加坡不斷提高規模、運營、本地投資等門檻的原因之一。

動態 | 中國香港加密基金監管框架發布后一年內，僅一家基金符合條件:路透社的研究顯示，自香港證監會（SFC）公布面向加密投資基金初步規定的一年后，只有一家加密基金符合相關條件，即總部位于香港的Diginex。路透社稱，除了Diginex之外，其他基金正從香港撤出，以“繞開”香港證監會。研究指出，盡管還有許多公司也在申請批準，但它們并沒有真的打算獲得牌照，而只是為了做表面功夫。不過，成交量較低的外部因素依然存在，包括熊市可能遺留下來的影響，這都可能會讓加密基金慎之又慎。數字資產風投公司Kenetic Capital合伙人Jehan Chu表示：“2018年的波動性和糟糕的回報率嚇跑了大型機構，使它們不敢將資金配置到加密基金上，導致那些幸存下來的機構也擱置了申請牌照計劃。”（CoinDesk）[2019/11/6]

在本次港府的政策宣言中，共推出八項措施，為家族財富擁有者落戶香港提供更有利的配套和服務，包括新的“資本投資者入境計劃”、提供稅務寬減、成立香港財富傳承學院、推廣機場的藝術品貯存設施和發展香港成慈善中心等。

這里要重點說的是稅務寬減。

如獲立法會通過，由單一家族辦公室在香港管理的家族投資控權工具將獲利得稅豁免。具體來講，規模超過2.4億港幣的家族辦公室將免收資本利得稅，將從2022年4月1日起開始追溯，涵蓋2022/23納稅年度。下一步，港府會檢視現時有關基金和附帶權益的優惠稅制。

較之新加坡，在香港開設家辦的最低支出、雇傭的專業投資人士數量等門檻要低，最重要的是豁免資本利得稅，一旦通過立法，稅收規則將變得明確。而且吸取了新加坡的經驗，開局就把最低門檻設置在2.4億港元。

家辦稅收優惠資格標準

一位新加坡家辦的負責人表示，在新加坡要想獲得稅收優惠，必須獲得MAS(新加坡金管局)批準。而在香港，只需按時提交稅務文件，就可以直接獲得稅收豁免。

“這非常實用，非常有競爭力。”

根據Agreus的報告，新加坡擁有亞洲25%的家族辦公室，而香港則占20%，這其中有相當一部分是重疊的。目前亞洲約36%的家族辦公室管理資產(AUM)超過10億美元，而亞洲85%的億萬富翁仍在領導其家族企業。

今年發布的《胡潤財富報告》里說，未來10年，中國將有19萬億的財富傳給下一代，到了30年后，這個數字會增加到100萬億，這意味著香港和新加坡，將站在承接亞洲代際財富轉移的風口浪尖。

因此對于這類超高管理規模的家辦來說，基于多元化投資和分散各類風險的需求，香港還是新加坡，可能不是一個非此即彼的選擇題，而是成年人的理性選擇：“我全都要”。

美元基金的新希望

除了“金融科技周”、“國際金融領袖投資峰會”等傳統會議，香港投資推廣署成立的香港家族辦公室專責團隊今年將在香港、中國內地以及海外舉辦約60個峰會、圓桌會議及研討會等宣傳活動，將重點介紹香港作為家族辦公室樞紐的競爭力和地位，以此推動香港家族辦公室業務的發展，豐富香港資金池，并為金融業界及其他專業界別創造更多商機。

這是香港投資推廣署在去年一次會議中的表態，而自2020年第三季度，香港通過立法有限合伙企業為家族辦公室開路，數周之內，香港家辦協會就成立了，后續一系列的會議、發言、政策以非常高的效率在推進，都在昭示著香港吸引家辦的決心。

比如除了實打實的稅收豁免之外，香港政府會資助成立全新的香港財富傳承學院，在金融發展局架構下成立，為行業從業員和財富繼承者提供人才培訓服務，壯大香港家族辦公室行業的人才庫。

為方便全球家族辦公室在港設立和擴展業務，投資推廣署FamilyOfficeHK專責團隊職能會擴大，提供協調財富擁有人推展慈善業務、協助教育相關事宜等服務。

簡單做個計算題，2.4億港幣*200家辦，也就是說最低將有480億港幣的家辦資金流入香港，而實際情況可能還要樂觀得多。

根據外媒的數據，截至2021年底，香港私人銀行業從家族辦公室和私人信托，獲得了約1.8萬億港元的管理資產。隨著香港政局已經穩定，與內地通關的也已經放開，再加上針對家辦優惠的新政策，2023年香港真要支棱起來了。

樂觀的背景之一是國外金融市場持續動蕩。特首李家超在會議中表示，香港在這一輪風險釋放中受到的沖擊并不大，“如果說有什么不同的話，那就是這場全球危機凸顯了我們銀行業的實力。我們擁有強大的資本和流動性頭寸來應對廣泛的潛在沖擊。”

他列舉了一系列遠超過國際標準的數據，來證實香港的“安全”。

比如截至去年12月底，在香港注冊成立的認可機構的總資本充足率為20%，“這遠高于8%的國際最低要求”；去年四季度，香港一級機構平均流動性覆蓋率為162%，“這遠高于100%的法定最低要求”。

硅谷銀行事件、瑞信事件加速了資金回港，各種公開的、私下的以及小道信息，都看好香港2023年的經濟發展與財富增量，所以這次“裕澤香江”高峰論壇，就算紅杉中國去年募了大幾十億美元，但這100多位家辦負責人，還是讓沈南鵬坐上了嘉賓席，與李澤楷、黃江吉、楊致遠坐而論道。

上周我采訪一位一級市場大鱷，我問到美元基金今后的處境問題，他開誠布公，“實事求是地講，比較難”，如大型養老金、主權基金投資到中國市場會越來越少，不過部分家族辦公室、捐贈基金等機構還是有希望的。

香港這次大力引進家辦，無疑是印證了這位大鱷的預判。回望過去二十年的發展，人民幣資本對燒錢的科技類項目基本都是望而卻步，無論是從政策指引還是回報上，都更偏好確定性，尤其是在目前以政府資金為主的人民幣市場，他認為這對創新一定是“負面的東西”。

那什么是對創新“正面的東西”呢？市場，這也是美元基金的核心優勢。

因此港府這則《關于在香港發展家族辦公室業務的政策宣言》，不光關乎香港本地經濟的繁榮和發展，更是給國內美元基金打了一針強心劑，尤其是在去年美元LP幾乎被頭部美元基金“包圓兒”情況下，引進200家辦帶來的增量資金不可小覷。

臺子，香港政府已經給搭好了，接下來就看哪些基金能抓住機會了。

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