Libra 美元穩定幣對美元 CBDC 的潛在影響_CBD

Libra 協會于今年 6 月更新了它的白皮書。從新的白皮書可以看出，它的產品和經營策略產生了明顯的改變。首先，它會基于單一法幣推出系列 Libra 穩定幣。由此我們可以預判，當 Libra 推出時，大概率的事件是它會首先推出基于美元的 Libra 穩定幣。在經營方面，它也更加注重合規，注重同各國金融監管機構的溝通合作。Libra 協會的最新行動也表明合規會是 Libra 的經營重點。它最近聘請的首席執行官，首席合規官和首席法務官都是在金融業合規方面有著豐富的經驗。由此看來，Libra 又重新回到了正常的發展軌道。

與此同時，在美國市場中，也有非常積極的力量推動美元 CBDC 的開發。如果美元 CBDC 推出，那么它同 Libra 美元穩定幣的關系是什么樣的呢？Libra 美元穩定幣會受到禁止嗎？

京東、滴滴、美團單車、bilibili等商戶已支持數字人民幣在線支付:1月7日消息，在“福田有禮數字人民幣紅包”中獎用戶已可在“數字人民幣APP”中進行在線支付消費。

據悉，參與測試的工、農、中、建、交以及郵儲六家銀行的數字錢包均已接入京東APP，用戶在綁定數字人民幣錢包后可直接跳轉“數字人民幣APP”進行支付。此外選擇工行錢包的中簽者還可在美團單車、滴滴出行中使用數字人民幣紅包，建行可在旗下善融商務中使用，中行則可在bilibili中使用。[2021/1/7 16:39:33]

美國喬布斯法案之父：Libra或挑戰美元主導地位:金色財經報道，被稱為喬布斯法案（JOBSACT）之父的David Weild IV認為，美國政府必須采取行動消除Facebook的穩定幣Libra。Weil表示，當他第一次聽到扎克伯格的倡議時，他馬上就知道政府需要介入。Weild認為，考慮到Facebook擁有25億用戶，Facebook的穩定幣可能會對美元的主導地位構成真正的挑戰。其將通過外國實體發行的事實意味著美國政府對其幾乎沒有控制權。當談到Telegram陷入困境的ICO時，Weild認為，政府的主要動機不是消滅潛在的美元競爭對手，而是保護投資者免受非法證券發行的侵害。[2020/6/16]

首先，我認為兩者是會共存的。Libra 美元穩定幣會是基于等值的美元，按照 1:1 的方式發行的。它的發行過程會嚴格遵守美國金融的各項監管，包括用戶身份認證以及反洗錢。Libra 美元穩定幣實際上是現有美元的數字版。按照美國現有的監管，它既然允許像 USDC 和 PAX 這樣的美元穩定幣發行流通，而且 Libra 美元穩定幣是采用同樣的機制，所以美國金融監管沒有理由禁止 Libra 美元穩定幣。即使未來美國發行美元 CBDC，它也沒有必要因此就禁止市場上其它美元穩定幣的發行。因為這些美元穩定幣的本質是市場中已經有的美元。

聲音 | R3首席執行官：Libra的發布``非常愚蠢'':R3首席執行官David Rutter表示，Facebook今年夏天發布了其提議的Libra加密貨幣是“愚蠢、可笑的”。Rutter稱，Facebook低估了建立加密貨幣生態系統的復雜性。例如，Facebook建議用一籃子加權貨幣來支撐Libra，但將數字貨幣轉回成不同的貨幣“并不簡單”，他說。“這真的很幼稚。（fnlondon）[2019/11/21]

那么，我們是否能夠因此得出結論，認為 Libra 美元穩定幣不會對美元 CBDC 帶來挑戰嗎？我認為是不能得出這樣的結論的。實際上我一直認為 Libra 穩定幣不過是一個特洛伊木馬，其對現有金融市場的最大威脅不是它的穩定幣，而是支持它運營的 Libra 區塊鏈。Libra 底層區塊鏈很有可能對現有的金融市場，包括美元 CBDC，產生顛覆性的影響。

聽證會 | 扎克伯格：確保Libra符合反洗錢和反恐怖主義融資的要求:金色財經直播報道，在今日聽證會上，Maloney議員提問：Libra是否會支持其他匿名錢包，我認為這是一個國家安全問題。馬克·扎克伯格回答說：我們正在嘗試構建一個安全的、保險的、受監管的錢包。Maloney強調說，Libra需要要求反洗錢控制，不能有匿名錢包，否則罪犯將會利用Libra，你們會如何處理匿名錢包？扎克伯格回答說：我承諾Facebook不會做你所說的這些事情。我們的錢包會有身份識別，而且會與監管機構合作確保符合反洗錢和反恐怖主義融資的要求。[2019/10/23]

Libra 區塊鏈在技術上可以支持多個種類的穩定幣的發行。而且 Libra 協會現在也在計劃基于單一法幣發行系列的 Libra 穩定幣。這些系列穩定幣很顯然會首先包括目前作為 Libra 儲備物的一籃子法幣中的法幣。但是其可能支持的數字穩定幣絕不會只限于這幾種。任何主權國家都有可能在 Libra 區塊鏈上發行自己的數字穩定幣。由于 Libra 區塊鏈是在全球范圍內都可以使用的，因此在其之上流通的各種穩定幣就能在全球范圍內獲得和使用。各種穩定幣因此是在平等的基礎上進行競爭。如果 Libra 協會成員確實由全球范圍內的 100 名成員共同組成。那么這些成員就會對 Libra 穩定幣的流通使用有著很大的發言權。這自然影響在其之上發行的穩定幣在全球范圍內的使用。任何在 Libra 區塊鏈上發行的包括美元在內的數字穩定幣就會受到 Libraries 協會的約束。

由于各種類型的穩定幣都是在 Libra 區塊鏈上以平等的方式進行競爭，因此任何的一個穩定幣的發行方都需要按照市場的運作機制，來建立起自己在數字貨幣市場中的地位。各種數字穩定幣在平等的基礎上進行競爭，這對于目前在全球市場范圍內占主導地位的美元來說并不是一個特別好的消息。因此，這自然也會影響美元 CBDC 的市場影響力。

對于 Libra 區塊鏈上的各種穩定幣來說，誰能夠首先在 Libra 的生態當中獲得更多用戶的使用，誰就能建立起優勢的競爭地位。Libra 美元穩定幣在此方面的有現有的優勢，但這種優勢并不是自然能夠得到永遠保證的。如果某一種穩定幣因為某一個應用或某一個地區得到廣泛的使用，它就很可能在 Libra 的生態中比美元穩定幣更受歡迎。

美元 CBDC 現在還處在研究階段。現在還不清楚它會采用什么樣的底層技術基礎來支持美元 CBDC 的發行。在這個方面，一個非常關鍵性的因素是這個底層技術會是美聯儲自己單獨開發出來，還是同其它的一些中央銀行合作開發，也就是采用同樣的底層技術基礎設施。我認為美聯儲采用第一種方式的可能性不大，因為那樣的一種方式同目前的支持美元流通的清算結算體系沒有本質上的差別，因此美元 CBDC 不會帶來一個明顯的收益。我認為更大的可能性是美聯儲同其它的一些中央銀行共同采用同樣的一個金融市場基礎設施。然后按照各自的貨幣政策發行管理自己的 CBDC。這樣的一個方式就能很好的解決目前法幣在服務跨境轉賬和交易的不足。如果美聯儲采用這種方式，那么美元 CBDC 就會同 Libra 美元穩定幣形成更直接的競爭。如果是這樣的話，那么，Libra 美元穩定幣在市場中的需求就會大幅減少。道理很顯然，既然有了美聯儲直接發行的美元 CBDC，還有什么必要使用一個私營機構的發行的美元穩定幣呢？如果這種情形發生，那么在 Libra 生態中運行流通的就會是美元以外的數字貨幣了。

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