金色觀察丨如果DCG真欠Genesis10億美元 GBTC會被解散嗎_GEN

文/degentrading，譯/金色財經xiaozou

如果DCG確實欠了Genesis10億美元，那我們就麻煩大了。

如果DCG欠Genesis10億美元的傳言是真的，而且只有當此傳言為真，那么我以下要說的就說得通了。

如果DCG欠了Genesis的錢，它將無法甩掉Genesis而繼續運營，別忘了還有灰度。

Barry(DCGCEO)的帝國會直接受到威脅，因為灰度是DCG的子公司，如果母公司違約，所有子公司的資產都可能被扣押。

金色午報 | 10月28日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：特朗普、應急中心、深圳、星展銀行

1. 國家互聯網應急中心發布首個區塊鏈通用安全技術行業標準；

2. 特朗普競選網站遭加密貨幣騙子入侵；

3. 數字人民幣測試正在向深圳其他區域擴圍；

4. 秘魯監管機構稱疫情不會推遲其加密監管計劃；

5. 中國社會科學網：區塊鏈嵌入社會治理路徑；

6. 星展銀行的數字貨幣交易平臺計劃仍在進行，將于監管部門批準后發布公告；

7. 涉及騙取177億韓元的加密銷售商被首爾移交審判；

8. Coinbase由于feed問題再次宕機；

9. 火幣資產規模達60.9億美元 流動性居全球交易所榜首。[2020/10/28]

問題的關鍵是欠款總額，10億美元。

分析 | 金色盤面：XLM/USDT破位后回撤 注意破位驗證結果:金色盤面綜合分析:XLM/USDT在1小時上向上破位后漲至0.23USDT，目前回撤至0.21USDT附近做破位有效性確認，注意關注驗證結果。如果0.21USDT被跌破，短線將繼續走弱。[2018/8/10]

我們計算灰度產品的所有資產管理規模，大約為100億美元。按2%的管理費計算，大約是2億美元。然而，這筆管理費用有加密delta敞口。

在其峰值時期，DCG能夠將估值提高到100億美元……考慮到灰度貢獻了10億美元左右的管理費用，而Genesis的收益可能是10億美元左右……是牛市市盈率的5倍。

金色財經現場報道，Bob：區塊鏈解決了歐洲初創企業融資難的問題:在2018年世界數字資產峰會（WDAS）暨FBG年會上，大會邀請來自歐洲各地的企業項目前來針對區塊鏈在歐洲的現狀進行探討。來自FBG Capital的Bob表示，曾經柏林雖然有著大量的人才，但是初創企業很難在其中做大做強，原因在于柏林的人才雖然多，但是融資卻非常的難，而區塊鏈的出現卻解決了這個問題，通過代幣來進行融資，解決了初創企業在柏林及歐洲所遇到的融資難題。[2018/5/3]

FTX暴雷后，機構投資者對加密貨幣愈感恐慌。現在倡導支持加密貨幣確實是有職業風險的。所有那些曾經深信加密貨幣的人都被證明是錯的。

因此，我甚至懷疑灰度業務是否能達到3倍市盈率，考慮到收益有加密delta敞口，即使以3倍價格出售灰度，DCG也只能籌到6億美元。

如果他們找不到買家怎么辦？DCG的唯一辦法就是解散灰度。

這是因為DCG持有約2800萬股GBTC股票，通過解散灰度或GBTC，他們可以直接籌集約28m*美元。計算出來大概是2億美元……還是不夠，但在找不到買家而破產的局面下，這將是他們唯一的出路。

買入灰度可能面臨的問題是tradfi中的聲譽風險。考慮到只有一個周末的時間來解決這個問題，加之人們對加密貨幣的風險確實不那么感興趣，任一報價都可能是低于平倉的超低報價。

如果解散GBTC，將向市場釋放約100億的拋售壓力。這是因為按照規定，在解散信托時，他們將出售BTC換取美元，并返回美元。因此，將有60萬比特幣進入到市場中。

昨天，Jump拋售了5000萬ETH，FTX黑客拋售了2500萬ETH，把ETH價格從1220美元拉到了1120美元……試想一下，100億的BTC會有多大威力。

Silvergate在其15億SEN貸款項目中有30億的比特幣作為抵押品。也存在有被清算的風險。

總之，如果DCG確實欠下Genesis10億美元，那么它將沒法繼續運營或切斷與灰度的聯系而繼續保持灰度業務。Barry也不太可能讓哪個善意的白衣騎士在這樣的市場情況下做出10億美元的承諾。如果GBTC解散，我們就有100億美元的BTC拋壓。

所以，是的，又要面臨BTC賣壓了。

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