FTX暴雷之后 加密市場監管大變局_FTX

從加密市場監管的歷史發展來看，其監管舉措是在不斷變化的，伴隨區塊鏈技術的發展，加密市場監管表現出包容性的一面；但是伴隨加密市場野蠻發展而造成的金融泡沫破裂，多國政府又表現出謹慎監管的一面。FTX暴雷之后，全球加密市場監管再次發生大變，未來加密市場監管將如何發展？本文將就此進行探討。

加密市場監管歷史之演變

從比特幣誕生至今，區塊鏈技術出現了非常大的發展，加密市場監管也因技術發展而產生重要轉折，本文下面就簡單盤點加密市場三次重要的監管大變局。

第一次監管轉折是由于以太坊的出現，在此之前比特幣更多被認為金融騙局，全球各國基本以嚴厲打擊為主，其標志性案件就是美國“絲綢之路”案。然而伴隨以太坊的出現，市場開始重新認識區塊鏈的技術價值，以太坊作為一個可編程的金融基礎設施，超越了比特幣單一的貨幣功能，大大拓展了區塊鏈應用的想象力，全球主要國家政府和機構開始對金融技術創新呈現出包容態度。

法官駁回SBF申請使用FTX保險支付其法律費用的動議:金色財經報道，在周三的聽證會上，破產法院法官John Dorsey否決了SBF申請使用1000萬美元保單支付律師費用的動議。

法官John Dorsey表示，SBF沒有提供任何證據證明他需要使用這項保險計劃。專家估計，SBF的法律費用可能高達數百萬美元。FTX的律師指出，FTX其他現任和前任員工也有資格使用該保險，SBF擁有特殊權限是不公平的。（The Block）[2023/4/13 14:00:35]

第二次全球監管的重要轉折主要出現在2017年，當時由于ICO的瘋狂，中國政府開始嚴厲打擊加密市場，清退國內交易所等，然而美國等國家則依然展現出很大興趣。至此，全球加密市場監管開始出現明顯分歧，加密市場的重心從中國向美國等地轉移，美國等國陸續批準比特幣期貨ETF成為標志性事件。

第三次全球加密市場監管的重要轉折在于比特幣的貨幣地位開始被認可和承認，除去中美兩極，加密市場中第三極力量出現。2021年9月，比特幣合法化法案在拉美國家薩爾瓦多正式生效，薩爾瓦多成為第一個采用比特幣作為法幣的國家；2022年4月份，中非共和國于宣布采用比特幣為法定貨幣。

在2021年客戶進行杠桿交易后，Alameda承擔了FTX高達10億美元的損失:金色財經報道，知情人士表示，在2021年客戶對FTX進行杠桿交易后，Alameda Research承擔了FTX高達10億美元的損失。

報道稱，2021年初，一位客戶對名為MobileCoin的山寨幣（用于消息應用Signal中的支付）進行杠桿押注，突然導致其價格從6美元左右飆升至近70美元，該交易員利用該頭寸在FTX上借入資金，這本可以讓他或她從交易所提取美元，但FTX流動性不足，Alameda隨后介入，擔任交易員的角色以保護FTX的流動性，它的損失高達數億美元，甚至可能高達10億美元。這一披露強化了兩家公司之間的不尋常關系，金融時報此前報道，FTX今年曾以高達100億美元的用戶資金救助了Alameda。（金融時報）[2022/12/3 21:19:29]

整體上看，全球的加密市場監管存在著割裂性，而且相對混亂，但隨著FTX的暴雷，毫不夸張的說，美國上下都受到了非常大的震動，全球的加密市場監管格局因此也將發生重大變化。

“華爾街之狼”Jordan Belfort：FTX商業模式像“兄弟會”，破產或是有預謀的:金色財經報道，“華爾街之狼”Jordan Belfort 在接受 Fox News 采訪時表示，在觀察了 SBF 的行為之后認為 FTX 破產很可能是有預謀的并稱其是一個“反社會者”。Jordan Belfort 補充稱：“歸根結底，FTX 的商業模式更像是一個兄弟會，而不是真正的生意。不過，令人更不安的是，所有這些大型對沖基金和風投公司都沒有發現這件事。SBF 是個反社會人士，我的意思是，他瘋了。”（finbold）[2022/11/20 22:07:52]

FTX暴雷后，美國加密市場監管將生變局

加密政策的轉向絕非一朝一夕之事，那么，FTX為什么能影響加密市場的監管格局？美國加密市場監管將走向何方呢？本文認為，FTX暴雷能影響加密監管的主要原因在于，其不僅影響了加密市場，而且波及美國社會多個階層，甚至美國高層；在社會壓力以及黨爭影響下，美國之前相對寬松的監管環境大概率將開始收緊。下面本文就圍繞這兩點進行梳理。

FTX CEO：公司控制徹底失效、財務信息毫無可信度:金色財經報道，FTX新任CEO JOHN J. RAY III在提交給特拉華州法院的文件中對SBF管理不善的行為進行了評估。John Ray批評FTX存在記錄保存不力問題、高級管理人員缺乏經驗。

John Ray表示，在其職業生涯中，從未見過如此徹底的公司控制失效，以及如此缺乏可信度的財務信息，就像在FTX發生的那樣。從系統完整性受損、國外監管失誤，到控制權集中在極少數缺乏經驗、不成熟且可能受到損害的個人手中，這種情況是前所未有的。[2022/11/17 13:18:22]

FTX暴雷事件的影響主要體現在以下幾個方面：

1.FTX資金缺口巨大，波及范圍極廣：FTX的資金缺口達80億美元，AlamedaResearch向法庭提交的破產重組文件顯示，其債權人預估超過10萬人，資產和負債估值均在“100億至500億美元”區間；跟隨FTX申請的破產公司達136家，其資金缺口甚巨。

Alameda地址今日已向FTX交易所轉入9502萬枚USDC:6月29日消息，據歐科云鏈鏈上天眼監測，被OKLink瀏覽器標記為“Alameda”的實體標簽地址（0x83a1開頭）于01:31:33、04:44:42分別向FTX交易所轉入7500萬枚及2002萬枚USDC，總計9502萬枚USDC。[2022/6/29 1:37:56]

2.FTX對美國多個名人和機構產生負面影響：據福布斯報道，紅杉資本、淡馬錫和Paradigm是FTX爆雷中損失最大的三家投資機構。另外，華爾街王牌訴訟律師DavidBoies對推廣FTX的名人提起集體訴訟，FTX的知名推廣者包括橄欖球傳奇四分衛TomBrady和NBA球星庫里，二人出現在FTX的廣告中，其他名人包括籃球明星奧尼爾、電視明星LarryDavid、“SharkTank”主持人和商人KevinO’Leary以及棒球明星DavidOrtiz等。11月16日，美國投資者已在邁阿密正式對SBF發起集體訴訟，其中訴訟對象也包括推廣FTX的名人等。

3.蝴蝶效應瘋狂蔓延，加密市場危機頻發：加密市場資管巨頭MulticoinCapital因FTX破產事件導致資產規模下跌55%；知情人士透露，BlockFi正考慮申請破產保護并可能裁員；加密借貸巨頭Genesis因三箭資本違約以及FTX暴雷已走向破產邊緣；更為重要的是，Genesis背后是更大巨頭DCG，市場巨震或尚未結束，政府干預已存必要。

4.FTX投資巨大，或影響美國黨爭：FTXTradingLtd.前首席執行官SamBankman-Fried之前是超級行動委員會GMIPAC的主要贊助人，在2022年，加密行業的捐贈超過了制藥商和國防承包商等捐贈團體。今年，兩個主要由GMIPAC資助的超級PAC——Web3Forward和CryptoInnovationPAC更是大力資助美國選舉候選人，只面向民主黨捐贈的Web3Forward，在支持的11名候選人中有9人進入了11月8日的大選；支持共和黨的CryptoInnovation資助的7名候選人中，有5人進入大選。

FTX暴雷之后，美國政要頻頻發聲，其監管舉措從寬松轉向謹慎監管的態勢愈加明顯。據《比推》報道，白宮新聞秘書KarineJean-Pierre在新聞發布會上表示，白宮已經了解加密領域最新發生的事情，其凸顯了為什么確實需要對加密貨幣進行審慎監管。

據《比推》報道，美國財政部長珍妮特·耶倫表示，FTX暴露了加密行業的弱點，美國政府已經考慮根據拜登總統的行政命令對該行業進行監管。數字資產監管框架存在漏洞，希望與美國國會合作制定適當的監管措施，以降低金融穩定風險。

據《比推》報道，美國證交會主席Gensler表示：投資者在加密貨幣領域需要得到更好的保護。最近的加密貨幣事件表明，當我們不依賴經過時間考驗的公共政策護欄時，投資者會受到傷害。部分加密貨幣法案破壞了證券法規定，加密平臺不能夠自我認證。

據《比推》報道，美國商品期貨交易委員會委員Johnson表示：FTX事件表明需要加強監管。CFTC將扮演更重要的加密監管角色。美國眾議院金融服務委員會主席MaxineWaters表示，現在比以往任何時候都更清楚的是，當加密貨幣實體在沒有強有力的聯邦監督和客戶保護的情況下運作時，會產生重大后果。

FTX暴雷事件后，美國政府監管存在缺失，主要監管機構預計將因此事達成妥協，結束主要監管部門爭奪加密市場管轄權的爭斗。除此之外，美國政府監管舉措大概率將從相對寬松轉向謹慎監管，機構投資大概率也將重新審視加密市場。富達國際首席投資策略師SalmanAhmed表示，FTX崩盤引發了大型機構投資者對加密生態系統可行性的質疑，過去投資加密貨幣就很困難，但現在承受的壓力將會更大。

FTX暴雷之后，加密市場全球化監管或成新趨勢

正如本文在第一段開頭提到的那樣，全球加密市場監管目前整體格局其實趨于三種主要類型：第一種以中國內地為代表的清退取締式監管；第二種以美國為代表的寬松式監管；第三類則以薩爾瓦多等國家為主的全面擁抱式。之前，由于各國政府對加密市場監管態度及政策不同，全球加密市場監管具有割裂性，也很難形成統一監管框架。但這次FTX事件波及全球多個國家，FTX的用戶也分布在不同地區，FTX的資產該如何處置，FTX案件審理該由誰來負責等，這是多國需要面對的實際問題，加密市場的全球化監管已成為主要國家不能回避的話題。

據《比推》報道，11月14日，美國財政部長JanetL.Yellen和印度財政部長NirmalaSitharaman在印美經濟和金融伙伴關系第九次會議上討論了加密貨幣監管。美財長Yellen表示：“在加密貨幣領域，公共當局之間的國際合作非常重要，私營部門和公共利益相關者需要全球范圍內的高監管標準。”整體上看，未來加密市場全球化監管會越來越重要，其趨勢性已成必然。

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