谷燕西：美國目前數字金融的緩慢發展狀態會持續多久？_LIBRA

我在此前的一篇文章中提出，目前美國的數字金融發展的緩慢正在給瑞士提供發展的時間。瑞士的數字金融生態建設由于發展目標明確，執行策略正確和監管的支持，所以它的發展處在非常領先的地位。如果瑞士的數字金融生態一旦建立起來，并能吸引其它國家的金融機構參與，由于數字金融的網絡效應，這樣的金融應用就不可能遷移到別的金融市場基礎設施之上。所以即使美國后來能夠發展，它也很難在全球范圍內獲得已經在瑞士數字金融生態中開展的業務了。所以對瑞士數字金融生態來說，它在美國此方面行動之前發展得越快，獲得的業務越多，也就能在未來全球范圍內的數字金融生態當中占據更加有利的市場地位。

谷燕西：美國SEC在消除監管方面不確定性 有助于加密數字金融更規范發展:12月23日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，SEC對Ripple的起訴是意料之中的。目前市場中的絕大多數的加密數字貨幣的設計都非常類似于證券型產品。為了規范這個市場，SEC一直在不斷地強調證券的定義，也就是通常所稱的Howey Test。他在文中表示，由于SEC在此方面的立場以及它不斷采取的措施，美國市場中以不合規的方式產生的通證的數量已大幅減少。但是這并沒有根除，市場中依然不斷地出現不合規的項目。但是現在看來，SEC正在采取系統的方式來解決市場中的不合規的項目。谷燕西在文中指出，SEC采取的措施實際上是在消除在監管方面的不確定性，這有助于加密數字金融在更加規范的范圍內發展。由于此前瑞波幣這樣的加密數字貨幣的屬性一直沒有得到監管機構的明確表態，因此市場中此方面的各種創新都有違規的風險。現在SEC明確表明它對瑞波幣的立場，這就會有助于市場更加明確監管的態度，市場中此方面的不確定性因此會減小。他最后表示，從加密數字資產的發展趨勢來看，此后更多的新的數字資產會是以中心化的方式產生。譬如證券型通證就是此類。而完全像比特幣和以太坊這樣以分布式的方式產生的通證，出現的幾率就比較小。因此，比特幣和以太坊就是在分布式方式產生的資產中的最有代表性的數字資產。其獨特性會更加突出，其價值因此也就會提升。[2020/12/23 16:11:52]

但是美國目前的發展緩慢的狀態會持續很長時間嗎？它會看著像瑞士這樣的發展領先的國家或地區一直保持它們的迅速發展，而不采取任何行動嗎？我認為是不會的。盡管美國目前此方面的監管限制沒有改變，但是當相關的監管改變之后，美國市場中的數字金融生態的發展會是非常快的。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈在金融市場領域的突破點是通證經濟模型的應用:CBX研究院創始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，對全球區塊鏈和加密數字資產行業來說，習總書記的講話絕對是利好消息。

2，國內更多的商業機會會出現。應用推廣會順利很多。這個行業中的各種角色都會因此得到更好的發展。

3，率先的突破點一定是To C業務，而不是To B業務。

4，對于企業帶來最大的價值的不是區塊鏈技術，而是區塊鏈技術之上的新的商業模式。

5，互聯網對信息交流和線上商業產生巨大改變，區塊鏈會對金融市場產生巨大的改變。而此方面的突破一定是通證經濟模型的應用。

6，區塊鏈技術是否能實現巨大的商業價值，主要取決于商業定位，而不是這個技術。[2019/10/26]

首先，在數字金融生態的基礎建設方面，美國此方面的發展實際上是全球領先的。在目前的比較適合于未來數字金融生態的底層分布式記賬技術底層框架方面，主要的有影響力的框架都是在美國產生的，譬如IBM的HyperLedger Fabric， JP Morgan的Quorum， R3的Corda以及Libra的區塊鏈。在金融領域方面，R3的Corda目前已經在全球的很多金融機構中采用。而且其中的一些應用已經開始真正使用在金融市場的生產環境當中。所以在數字金融的底層技術方面，美國市場此方面一點都不落后。

聲音 | 谷燕西：Libra對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊:今日下午，觀火深圳千人大會在深圳大中華喜來登隆行，在“開放式金融”單元，CBX研究院創始人兼院長、火訊共創小組專家委員谷燕西在發表的演講《Libra對全球金融行業的沖擊與風險》中表示，Libra這個是對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊。Libra的影響就不限于銀行方面也包括證券領域，各國央行發行自己的法幣，法幣流通也是清算系統，各國央行支持自己主權法幣的流通支付系統，各個法幣都有各自清算網絡，所以法幣之間互相交換支付很不容易，如果說是在一個法幣地區到另外一個法幣地區交易，還需要兩個清算網絡之間進行清算。而現有的銀行的清算網絡在全球范圍內并不是高效的，Libra出來了之后，一開始就是區塊鏈的特點，它一開始就是全球性的，清算網絡鋪開之后穩定幣之后也不受世界限制，Libra清算網絡和穩定幣就會很快在全球范圍內流通，這對現有的金融市場是一個最大的沖擊，商業銀行也會是一個受到很大沖擊的機構，其實在Libra體系里影響最大是協會，正是因為協會所以才能夠在全球范圍內推廣清算網絡和穩定幣，如果在網絡跑的應用特別多，對穩定幣需求非常大，那么現有法幣的轉換成穩定幣在Libra的網絡上流通，這對于商業銀行意味著存款減少了，存款減少了主營業業務、貸款業務會受到了很大影響。證劵行業的正在往清算網絡的方式來進行，現在Libra提供的網絡很有可能在資產交易方面率先推行自己的清算業務。[2019/8/11]

在市場的積極性方面，美國市場可以說是從一開始就處在一個非常領先的階段。盡管此方面的探索的困難程度遠遠超出了初期創業者們的預期，實際的應用發展也比較緩慢。但是市場此方面的探索一直在進行當中。在不涉及目前監管法律需要改動的前提下，這方面的應用探索一直在進行當中。所以在數字金融的實際應用方面，美國市場此方面的發展也不落后。

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

即使是在監管層面，不同領域的監管機構在此方面的進展也不一致。監管商品衍生品的CFTC是在美國金融監管機構中最積極的。它在2017年7月就頒發了加密數字貨幣衍生品的交易牌照和清算牌照。因此美國市場中的合規的加密數字貨幣的衍生品交易就一直在發展當中。目前監管美國銀行體系的OCC也開始采用更加積極的支持態度。最近它不僅允許美國商業銀行可以開始托管加密數字貨幣，同時也在向行業征求意見，如何改進加密數字貨幣在銀行業中的應用。監管證券行業的SEC是最持有保守態度的監管機構。但它也是一直在密切注視著數字資產行業的發展，所以它才能進行及時的執法。

影響美國數字金融發展的最根本性的因素是美國國會的立法。即使在最終立法之前，如果美國的監管允許市場在一定的范圍內進行創新實驗，那么在美國市場中，基于目前區塊鏈技術相關的發展以及美國金融行業的業務能力和資源，它在此方面的發展的速度一定會是非常快的。這是因為金融行業對區塊鏈和加密數字資產在金融行業中的應用發展趨勢的判斷已經有共識。對未來數字金融世界的發展方向也有或多或少的正確判斷。只不過是因為現有的監管，現有的參與者采取的策略不同罷了。這些金融機構目前的策略有些是有長期性的，有些是能夠實現短期的業務收入，但缺少長期發展的基礎。但是從總體上來說，美國市場中能夠很快發展出強于瑞士數字金融生態的能力。

在影響美國市場數字金融發展的各項因素中，最重要的還是它的市場機制和迄今為止在金融行業中建立起來的地位。我在我的區塊鏈應用講座中的應用方法論中提出，決定區塊鏈應用項目成功的95%的因素是區塊鏈技術以外的因素。在數字金融生態建設的過程中，這個原則同樣適應。在美國的數字金融生態的建設中，實際上同樣也是各地的數字金融生態建設過程中，現有的金融業務的市場地位是決定未來數字金融生態發展的一個主要決定性因素。這是因為數字金融生態中的網絡效應非常強。目前的金融業務合作方的數量多少直接決定數字金融網絡生態是否能建立起來。所以目前市場中金融業務強的生態就更容易在新的金融市場基礎設施之上建立起新的生態。

總之，盡管目前美國數字金融行業的發展比較緩慢，而像瑞士這樣的國家比較領先，但美國金融市場有著非常強的活力和基礎。所以當相應的監管調整之后，美國市場中數字金融的發展會是非常快的。這就如同一場籃球比賽。盡管強的隊可能在前三節中落后，但是由于它能在第四節發力，所以它最終還是能贏得比賽的勝利。

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