以太坊合并那些容易被忽略的重大影響 利好出盡就是利空？_ETH

7月26日，以太坊完成了第十次影子分叉，此后以太坊協議支持團隊發布Goerli/Prater合并公告，明確接下來的合并過程分為兩個步驟，預計分別于UTC時間2022年8月4日、8月6日至12日之間進行。

作為以太坊的最后一次測試網PoS過渡合并，雖然不少人詬病其進度緩慢，但以太坊合并確實在慢慢推進，終于來到了最后的關口。

TheMerge會帶來通縮么？

作為以太坊合并的相關話題，「ETC」最近以承接以太坊沉沒算力的可能選項之一而備受熱議，尤其是在關于分叉的討論甚囂塵上的背景下。

其實以太坊主網與PoS信標鏈合并的關鍵影響在于之后新ETH產出的形式：用戶可以通過質押至少32枚ETH，從而參與以太坊PoS質押以獲得收益獎勵。

以太坊ZK協處理器Axiom已于主網發布alpha版本:7月6日消息，以太坊ZK協處理器（coprocessor）Axiom已于主網發布alpha版本。

Axiom旨在提供智能合約對所有鏈上數據的去信任訪問，使得開發人員可以訪問歷史鏈上數據，并通過向Axiom進行查詢來對其執行經過驗證的計算，以通過零知識證明增強區塊鏈共識。[2023/7/6 22:22:10]

這意味著維護網絡安全的主力軍將不再是礦工而是驗證者，且想成為驗證者則必須將ETH質押到Eth2的質押合約里。

其實從這個角度看，質押至少32個ETH獲取獎勵的行為，可以簡單類比是新形勢下的「以太坊顯卡挖礦」——每32個ETH都可以類比作一臺礦機，質押生成的獎勵就是挖礦產出。

而區塊鏈由三部分組成：共識層、執行層和數據可用性層。合并是對共識層的升級，但Gasfee是付給執行層的。

Solana聯創：以太坊日均交易量只有Solana的1/30:金色財經報道，Solana聯合創始人兼首席執行官Anatoly Yakovenko在接受Real Vision的Raoul Pal最新采訪中表示，Solana以超高速率處理交易的目標帶來了各種挑戰并解釋說：“這是我們最大的挑戰，也許是我喜歡的挑戰，因為所有這些挑戰都來了，因為我們有用戶。每天，當您查看來自用戶（僅來自使用網絡的人）的應用程序的正常交易時，Solana每天都有大約 3000 萬筆交易，高峰時是 6500 萬，這比所有其他區塊鏈交易量總和還要多。Binance Smartchain交易量只有Solana的十分之一，以太坊只有約三十分之一。由于這種負載，我們看到了一些沒有預料到的狀況，但有些人因此對Solana表達不滿似乎有點短視。”（dailyhodl）[2022/9/5 13:08:40]

這意味著TheMerge將PoW共識改為POS，PoW鏈將不產出新的以太坊，新增的以太坊將只從PoS生產,這將減少能源使用，但不會影響Gas成本。

以太坊未確認交易67951筆:金色財經報道，Etherscan數據顯示，當前以太坊未確認交易67951筆。當前挖礦難度2188.32TH，交易處理能力7.6TPS。截至目前以太坊全球均價為137.84美元，最近24小時上漲20.51%。[2020/3/20]

而按照目前數據估算，以太坊在TheMerge升級轉向PoS機制之后，每年PoS新增的以太坊大約為60萬枚，但按2021年以太坊轉倫敦升級后的鏈上銷毀數據，預計以太坊一年因EIP-1559所銷毀的數量大約在470萬枚左右。

這意味著從此以太坊的凈銷毀將大于凈產出，為-410萬枚，那結合目前以太坊約1.2億枚的數量，以后每年以太坊不僅不會再增發，還會處于通縮狀態：

(60萬枚POS-470萬枚銷毀的)/約1.2億?≈?-3.5%

以太坊聯合創始人：不擔心SEC的監管:據ccn報道，以太坊聯合創始人Joseph Lubin對金融刊物TheStreet表示，對法定盡職調查一點也不擔心，以太坊在項目開始時就確保了其符合適用法規。[2018/5/3]

這無疑將從供給端對價格產生強烈支撐。同時隨著Eth2的推進和倫敦升級即將實施，面臨銷毀的預期，加之PoS需求，ETH無疑將更加稀缺，這是對ETH價格在需求層面最有力的提振。

與此同時，雖然目前Eth2的質押APR是5%左右，隨著ETH質押總數的增多收益也會持續下降，但即便全網質押量達到1000萬枚ETH，年化收益也仍然在5%左右，妥妥地屬于低風險的穩妥收益。

RealVision創始人RaoulPal表示，如果以太坊在合并后提供4.8%的收益率，那么4.8%也將成為其他加密項目的基準收益率。

這意味著以太坊質押提供的4.8%以后很可能就是以太坊世界的無風險利率，也即相當于現實世界中的美元現金存款，其它以太坊協議的投資收益率大概率都會高于4.8%，且其收益高于4.8%越多，風險越大。

對以太坊擴容影響幾何？

除了挖礦產出這部分的影響，合并對以太坊性能，尤其是分片、Rollup這樣擴容解決方案又會造成哪些影響？

最近Vitalik在ETHCC發言總結，稱合并只是以太坊發展之路上的一小步，之后還有Surge、Verge、Purge以及Splurge，但「Merge、Surge、Verge、Purge以及Splurge不是不同的階段，而是將并行發生」。

而早在2021年12月初，Vitalik就曾發表了一篇題為「Endgame」的文章，提出了所有區塊鏈在未來將最終融合的觀點，同時列出了允許區塊驗證以一種去中心化和抗審查的方式發生的工具。

第一步就是我們熟知的合并，指的是從工作量證明到權益證明的全面過渡；第二部分，稱為激增，計劃提高以太坊的可擴展性，大幅提升帶寬和吞吐量，特別是在zk-rollup上。

而當以太坊主網將與信標鏈「合并」后，主網將把運行智能合約的能力以及完整歷史和當前狀態引入PoS系統，以太坊2.0會通過引入分片鏈的方式來提升網絡的處理能力。

目前規劃是建立64條分片鏈，每一個分片都有一組驗證者負責對區塊進行打包和驗證，如同一條公路突然變成了64條的寬度，處理速度必然會大大加快。

此前2020年1月5日，Vitalik曾發表關于Rollup的最新相關文章《Rollups不完全匯總指南》，目前Rollup也已經基本擔綱了接下來中短期內承接以太坊擴容的使命。

所以Rollup通過與將來的分片這一橫向擴展方案的搭配使用，理論上能讓以太坊網絡在性能達到上十萬TPS的驚人吞吐量，實現乘數效應。

公鏈格局短期會否變動？

像Polygon、BNBChain等EVM兼容的公鏈，目前相較于以太坊的替代優勢就在于Gas和性能沒有進入完全滿負荷狀態，擁堵體驗暫時并沒有格外凸顯，相比而言用戶體驗更優。

那以太坊完成合并后對其的影響也就需要聚焦在這方面，但其實就吞吐量而言并不會有明顯改變，PoW轉PoS后，只是出塊時間會固定下來，單塊的交換容量依舊，所以并不會有明顯改善。

簡言之，短期不會對TPS有影響，擴容的任務會主要由合并后的分片和L2來承擔。

與此同時，最近以Aptos、Sui為代表的新公鏈浪潮逐步走入更多人的視野，但2018、2021年也未嘗沒有過競爭公鏈掀起的超越以太坊的「公鏈熱」。

事實證明面對體系龐雜、層次豐富、自創新能力極強的以太坊而言，先發優勢幾乎不可逾越，從EOS、Solana又到如今的Aptos，雖然換了新敘事主角，可預見的未來仍難言勝利。

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