500萬行數據復盤Crypto歷史上三輪大牛市_比特幣

從2020年開始，整個加密貨幣市場經歷了一波巨大的牛市，這波牛市浪潮也讓很多賽道和熱點下的資產獲得了巨大的漲幅，不乏千倍幣甚至萬倍幣。

LUCIDA是一家Crypto領域的量化對沖基金，隨著市場慢慢轉熊，我們將對這一整輪牛市做一次完整地復盤，通過對海量數據的挖掘，發現市場規律，從歷史中學習。并且，LUCIDA將發布一系列的投研文章，本文是整個系列文章的第一篇：《500萬行數據盤點三年大牛市》

數據的獲取與預處理

第一步就是獲取數據，我們從CoinMarketCap上獲取了市值前3000名的所有幣種數據，共計500余萬行。

市值排名前3000的幣種數據

每個幣種有七個Columns：Date、Open、High、Low、Close、Volume、MarketCap。

TeraWulf將從比特大陸購買18,500臺S19j XP比特幣礦機:金色財經報道，比特幣挖礦公司TeraWulf將以5340萬美元的價格從加密挖礦硬件制造商Bitmain購買 18,500 臺 Antminer S19j XP 比特幣礦機，將其自挖礦算力提高 58%。該公司在一份聲明中表示，這些新機器將部署在該公司位于紐約的水手湖工廠。[2023/7/19 11:03:04]

每個幣種的Columns

為了后續分析，我們對數據做了預處理工作：

修改異常值、填補空值

去除穩定幣資產

去除wBTC、renBTC等錨定資產

去除因盤口深度太差而被大幅插針的資產

去除市值過小、流動性過差的幣種

未統計NFT資產

最終，符合我們統計條件的幣種是952個。

最高漲幅96萬倍！

我們以2020年1月1日-2022年5月24日作為統計周期，找到了漲幅最高的TOP100幣種，具體如下：

The Sandbox和Brinc公布入選其5000萬美元元宇宙孵化計劃的首批初創公司:11月4日消息，The Sandbox和風險加速器Brinc公布入選其5000萬美元元宇宙孵化計劃的首批初創公司，包括工作區自定義元宇宙平臺Aptero、結合AI技術和生成藝術的音樂元宇宙平臺Kola Labs、元宇宙基地聚合平臺Meta Game Hub DAO、讓任何人都能在幾分鐘內為The Sandbox創建LAND的PZM-9、元宇宙機構Smobler Studios、教育性元宇宙空間The Morpheus Project以及Web3電商自動化無代碼解決方案uniqly.io。[2022/11/4 12:17:56]

本輪牛市漲幅最高的TOP100幣種

漲幅最高的是ShibaInu，漲幅為96482030.32%，當前市值排名第19。

牛市并不是隨便買都能跑贏大盤

我們再計算一下最大漲幅的中位數，為2002.23%。

XSURGE官方在遭遇攻擊前披露SurgeBNB合約存在漏洞，隨后不久遭攻擊損失500萬美元:歸屬社區的DeFi項目XSURGE今日遭遇閃電貸攻擊，XSURGE官方在遭攻擊前發布了關于SurgeBNB漏洞的聲明。XSURGE表示，當地時間8月16日發現了SurgeBNB合約的潛在安全漏洞。由于SurgeBNB合約不可更改且已被放棄，因此無法追溯修補該代幣。XSURGE稱沒有透露任何關于此漏洞性質的具體細節，但強烈建議用戶盡快遷移出SurgereBnb，因為該漏洞隨時都可能被攻擊者觸發。XSURGE官方決定將風險公開通知所有持有人。

在聲明發布后，XSURGE隨后便表示遭遇攻擊，攻擊者是通過后門漏洞在SurgeBNB中竊取了500萬美元。由于SurgeUSD或SurgeETH不提取BNB，因此它們不能成為未來攻擊的目標。

此前消息，PeckShield：XSURGE遭到閃電貸攻擊。[2021/8/17 22:19:13]

如果我們以BTC作為指數，那么收益就是1259.27%，對比收益的中位數2002.23%，收益并沒有跑輸收益太多。

所以，真相也許并非如大家所想，「牛市隨便買都能跑贏大盤」。從數據來看，購買小幣種資產時是需要認真選幣且擇時的，如果選幣和擇時做不好，收益可能還不如拿著BTC不動。

BTC跌破34500美元關口 日內跌幅為7.06%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破34500美元關口，現報34497.92美元，日內跌幅達到7.06%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/1/30 14:24:20]

買小幣種不會擇時？那就看著大餅買小幣！

接下來我們來計算，所有幣種最大漲幅的「開始時間」、「結束時間」與「持續時間」。這本質是討論購買小幣種的擇時問題，「什么時候抄底？」、「什么時候逃頂？」。

上圖是「最大漲幅的開始時間的頻數」，x軸為時間，y軸為頻數，圖中的柱表明：幣種都是在什么時間見底的。見底時間集中在2020年3月和2021年7月，也就是「312」和「519」慘案之后見底。

分析師：如果BTC再跌至30500美元并反彈，將保持牛市趨勢不變:分析師Joseph Young表示，比特幣在牛市中拋售是正常的。BTC的未實現利潤遠高于2019年7月的最高水平。包括獲利了結、礦工拋售、過度杠桿等等。技術上，30,500美元是比特幣的關鍵。如果它再次跌至低點，從該水平反彈仍將保持牛市趨勢不變。然而，鯨魚群顯示34666美元是一個很大的支撐水平。目前價格低于這一水平，市場就非常不確定。[2021/1/17 16:23:07]

第二張圖是「最大漲幅的結束時間的頻數」，x軸為時間，y軸為頻數，圖中的柱表明：幣種都是在什么時間見頂的。絕大部分的見頂時間集中在2021年4月和2021年11月，與比特幣的見頂時間基本一致。

所以從統計上看，小幣種走獨立行情是少數，事實上還得看大餅臉色，如果對小幣種的走勢把握不大，不如看著大餅買小幣。

時間才是高收益的朋友

接下來統計時間間隔的頻數，時間間隔是用最大漲幅中，「最高價出現的時間」-「最低價出現的時間」，再統計頻數。

我們發現，柱狀圖中的高點集中在20天之內和400天左右，也就是說，幣種見頂的情況可以簡單粗暴地分成兩大類：

1、開盤即高點

2、一年之后出現最高點

如果你想享有牛市的高收益，長期持倉不動可能才是最正確的選擇。

哪怕在大牛市，你也要做好「腰斬」的心理準備，甚至可能被套一年

算完了收益，我們接下來再來計算風險。

首先是計算最大回撤，這里的最大回撤指的是「發生在最大漲幅期間的最大回撤」，或者說是「牛市過程中的最大回撤」，并不是熊市的最大回撤。

最大回撤的平均值和中位數分別為50.63%和57.02%，也就是說，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斬的心理準備，承受住比較大的浮虧。

并且，最大回撤的中位數為31天，平均值是43天，最長的最大回撤發生了322天，也就是說，在牛市，你平均會被套超過一個月，甚至有可能被套一年。

當比特幣高位橫盤或高位滯漲時，是小幣種低吸高拋或減倉的好機會

接下來我們統計一下最大回撤通常是什么時候發生的。

下圖是最大回撤開始時間的頻數，圖中兩個明顯的波峰集中在2020年8月與2021年2-4月。

2020年8月與2021年2-4月，這兩個時間段，比特幣的走勢表現為高位橫盤或者高位滯漲，也就是說，在牛市中，當比特幣呈現高位橫盤或者高位滯漲的狀態，小幣種通常會發生比較大的回撤，這也要歸因于小幣種「高彈性」的特質。

高位巨振后的新高，或是市場走熊前的回光返照，快跑

最大回撤并不意味著牛市的終結，前文中提到，牛市的第一次終結發生在2021年4月，比起2021年2月集中發生的最大回撤，要晚了2個月。

所以，小幣種在高位發生大幅下跌并非偶然，通常是見頂前的征兆，即便價格再創新高，也大多是陷阱，而絕不是機會。

總結

我們通過數據，從收益與風險兩大部分概括性地分析了過去三年的這輪牛市，從數據中，我們提煉了一些觀點，有些符合我們舊的認知，也有些顛覆了我們的認知或讓我們對市場產生了新的理解，數據會從更客觀和更高緯度的視角讓我們重新了解市場。

本文相對比較概括性，除了本文以外，圍繞這輪大牛市，我們將從「二級市場投資」和「數據」的角度撰寫更多的投研報告，包括但不限于：

不同賽道分析不同生態分析小幣種策略分析投資機構業績分析

原文標題：《500萬行數據盤點Crypto三年大牛市》

來源：區塊律動

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