研究公司 FSInsight ：加密對沖基金三箭資本是 “Madoff 式旁氏騙局”_SINS

研究公司FSInsight在一份研究加密貨幣對沖基金ThreeArrowCapital(3AC)內爆影響的報告中表示，最近幾周，加密行業被一種“老式的?Madoff?式龐氏騙局”拖垮。

研究公司Fundstrat：比特幣未來六個月將達到17000美元:在一份客戶報告中，研究公司Fundstrat做出了一個預測，當比特幣飆升至8,900美元以上時，它再次突破了200天移動平均線，根據過去十年中比特幣的價格表現，可以推斷出比特幣在未來六個月內可能再次飆升，并達到17000美元。（UToday）[2020/5/1]

FSInsight數字資產策略主管SeanFarrell在報告中寫道，在這種情況下，Madoff是三箭資本的創始人SuZhu和KyleDavies，他們利用自己的聲譽“肆無忌憚地從該行業幾乎所有的機構貸方借錢”，導致VoyagerDigital、BabelFinance?和?BlockFi?等加密公司面臨困境。

聲音 | 數字資產研究公司：交易所流量和比特幣價格間存在“明顯關系”:數字資產研究公司Delphi Digital表示，目前交易者發送給主要加密貨幣交易所的資金與流出的資金相當。根據分析，很明顯，在2019年第二季度比特幣大幅上漲期間出現了大量的凈流出，因為看漲情緒開始回升，人們無意在不久的將來出售比特幣，因此正在將比特幣從交易所轉出。該公司發現，在8月和7月發送到主要交易所的金額總量（44億美元）中，超過42％是用于幣安。該公司表示，比特幣價格和流量之間的關系非常明顯。由于個人希望獲利，價格反彈通常伴隨著大量的交易流入。分析師指出，大量的比特幣流入量可能代表著重大的拋售壓力。 7月初就是這種情況，在加密貨幣交易所收到大量的比特幣存款后不久，比特幣的價格突然下跌。相比之下，投資者在8月初向這些交易所發送的比特幣較少，并未立即影響其價格。（thenextweb）[2019/9/10]

該報告稱，在鼎盛時期，3AC的管理資產規模(AUM)據稱超過180億美元。然而目前尚不清楚有多少實際股權處于風險之中。

華爾街證券研究公司：預計BTC將在明年年底觸及3.6萬美元/枚:華爾街證券研究公司Fundstrat：預計BTC將在明年年底觸及3.6萬美元/枚。[2018/5/10]

Farrell表示，考慮到Voyager和BlockFi等公司對該基金的敞口規模，3AC的絕大多數資產似乎都是通過債務購買的，其抵押比率非常小，導致杠桿崩潰和3AC垮臺的因素有很多。

他說，“宏觀環境先于全球資產價格的崩潰，降低了任何加密資產的抵押品價值，而3AC大量投資于LUNA/UST，這無濟于事，但是，我們認為螺旋式下降始于3AC對灰度比特幣信托的過度杠桿化押注。”

FSInsight表示，3AC實施這筆交易的主要問題是它們的杠桿率很高，當溢價套利交易消失時，3AC仍有可能鎖定在GBTC中。

報告稱，隨著資產價格暴跌和追加保證金通知被觸發，3AC無法再保持其“杠桿鏈”，這導致整個加密借貸領域出現流動性不足的問題。報告補充說，這種套利交易的過度杠桿性質類似于曾為長期資本管理公司敲響“喪鐘”的交易類型。

FSInsight表示，最近的數據顯示，礦商頭寸的增長仍有可能成為進一步拋售壓力的來源。報告補充稱，雖然數字資產價格的短期前景仍然“危險”，但市場已經達到了比特幣的深度價值領域，長期投資者應該利用這一領域。

作者：AmyLiu

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