Messari：以太坊合并之后 礦工們將何去何從？_MES

概要

以太坊合并將迫使價值190億美元的POW挖礦從業者另謀出路。

大多數現有的以太坊礦工無法在市場上找到具有同等經濟效益的POW礦幣。除ETH之外的GPU可開采代幣的總市值為41億美元，約占ETH市值的2%。ETH挖礦收益占GPU礦工日收入的97%。

許多大型礦工計劃轉向以數據中心為導向的業務，重點是提供高性能計算服務。

礦工可以將GPU算力貢獻給RenderNetwork、Livepeer和Akash等Web3協議。

期待已久的合并將使以太坊從工作量證明(PoW)變為基于權益證明(PoS)的網絡。由于早期依賴于GPU算力支持的PoW機制，以太坊創造了一個全球分布式的挖礦行業，該行業在2021年創造了近190億美元的收入。行業參與者的規模從擁有小型礦機的個人礦工發展到經營擁有數千臺礦機并公開上市的大型礦企。

PoS機制不是利用計算能力來確定應該由哪個礦工創建新區塊，而是依靠節點質押的抵押品來確定新區塊的創建者。因此，如果以太坊向PoS過渡成功，則以太坊礦工將被淘汰。那么，合并后對于礦工及挖礦硬件會有哪些影響？

算力下降

盡管以太坊合并已承諾多年，但持續的技術挑戰不斷將其時間表推遲。基于ETH核心開發者迫不及待的情緒和Ropsten測試網的成功合并，假設沒有意外，主網合并預計在8月至9月步入正軌。

2022年5月，以太坊的哈希率達到頂峰。從那以后，其哈希率一直呈下降趨勢，這表明礦工們預計合并將很快發生。哈希率的下降可能是由于礦工在測試網合并之后關閉了GPU礦機并轉向交易市場出售。

Supremacy Games與MoonPay合作推出Stormtrooper NFT系列:金色財經報道，Supremacy Games和Web3游戲制作商Tyranno Studios宣布，通過與MoonPay及其NFT結賬解決方案的合作，用戶將能夠用信用卡和借記卡以及Apple或Google Pay購買最近曝光的 \"Stormtrooper \"NFT系列。這種合作關系對于使所有標志性系列的粉絲有機會購買這些NFT而無需瀏覽傳統的步驟至關重要。（prnewswire）[2022/10/27 11:46:46]

通過觀察GPU轉售價格的趨勢可以進一步說明這一點。在過去六個月中，包括RTX3090、3080、3070、3060、2080和2070在內的流行挖礦GPU的轉售價值迅速下降。自2021年12月以來，GPU價格平均下跌了47%。最近加密貨幣價格的下跌對采礦盈利能力產生了負面影響，也增加了eBay等二級市場的GPU礦機的供應。最后，隨著合并的臨近，愿意投資新礦機的礦工越來越少。

ASIC和GPU礦機

以太坊礦機分為兩種：ASIC和GPU。ASIC是為特定目的而設計的計算機硬件，以太坊ASIC礦機中編寫了適用于以太坊的哈希算法。GPU礦機可以解決復雜的PoW計算，也可以用于更通用的應用程序。比如GPU經常出現在工作站和游戲計算機中，用于渲染圖像、編碼視頻或執行任何其他需要重復計算的應用程序。

Phantom：某些NFT圖像由于Meson Network的臨時問題未能加載，但仍是安全的:金色財經消息，Solana生態錢包Phantom發推稱，由于Web3帶寬交易市場Meson Network的臨時問題，某些NFT圖像可能未加載到收藏品選項卡中，所有的NFT都是安全的，并且仍然可以在DApps和市場上運行。團對正在制定解決方案，并將跟進更新。[2022/8/13 12:22:12]

由于以太坊挖礦行業的分布式特性，我們很難確定網絡上ASIC和GPU礦機的確切比例。BitPro的CEOMichaelD'Aria估計90%的礦工是基于GPU礦機，而另外10%是基于ASIC礦機。Bitsbetripping主持人、專注于加密挖礦咨詢業務的MichaelCarter告訴Messari，他估計網絡上20-30%的礦工是基于ASIC礦機。

以太坊ASIC礦機的問題在于只能用于ETH挖礦，不能重新用于別的應用程序。以太坊經典是唯一可以用以太坊ASIC礦機開采的其他PoW加密貨幣，因為它的哈希算法與ETH的算法兼容。如果挖掘以太坊經典是無利可圖的，那么ASIC礦機很可能不會有轉售市場，并且它們將在以太坊合并后被丟棄。

因此，在以太坊合并之后，GPU礦機成為唯一可以重新用于其他應用程序的以太坊挖礦硬件。我們分析了大量GPU礦機的再利用方案之后，得出了以下幾個可行方案：

挖掘其他PoW代幣

提供高性能計算的數據中心

為Web3協議提供計算

出售礦機并質押已挖出的ETH參與PoS

GameSpace與Bybit聯合推出《MergeBird》NFT盲盒已正式開售:6月30日消息，Game Fiasa Service平臺GameSpace與加密交易所Bybit聯合推出3200個《MergeBird》限量版NFT盲盒，已于6月30日11:00（UTC時）在BybitNFT市場進行發售，每個盲盒售價為29.9USDT。

據悉，《MergeBird》鏈改自曾經風靡一時的小游戲《FlappyBird》，其NFT兼具游戲道具屬性和PFP形態。GameSpace是一個GameFiasaService平臺，通過GameSpace提供的SDK，即可讓游戲廠商的游戲或APP擁有StepN同款的區塊鏈功能，包括NFT發行與交易等。[2022/6/30 1:42:38]

挖掘其他PoW代幣

對于一些加密愛好者來說，挖礦已成為一種愛好。他們傾向于被動地從挖礦設備或游戲計算機中賺取加密貨幣。對于其他人來說，挖礦是一項投資業務，目的是獲得投資回報。

隨著以太坊放棄PoW機制，兩種類型的礦工都想知道還能挖掘哪些其他的PoW代幣。一些礦工在Reddit上的相關帖子中表示，在以太坊合并后的策略是轉而挖掘任何有利可圖的加密貨幣。依靠計算挖礦收益的網站WhatToMine，礦工們可根據指定的礦機類型和電力成本確定加密貨幣的挖礦利潤。

一些大型礦工似乎也走上了類似的道路。Hut8公司副總裁SueEnnis告訴Messari，Hut8正在考慮在以太坊合并之后挖掘其他PoW代幣，例如EthereumClassic。但是，他們繼續在資產負債表上只持有BTC。Hut8還計劃將其GPU哈希算力切換到LuxorMiningPool挖取包括BTC、DASH、ZEC和SC等代幣，所有利潤都以比特幣支付。

Gala Games 將推出自主研發的“P2E游戲專用”主網 GYRI:2月21日消息，全球鏈游工作室Gala Games 近日宣布了“Project GYRI”的發布計劃及相關內容，表示目前正在研發在以太坊主網之外的“P2E游戲專用”的區塊鏈主網 GYRI。Gala Games 表示，“GYRI是第一次為專為鏈游玩家設計”，并“提供高質量的游戲優先體驗 ”。

Gala Games 成立于 2018 年，旨在成為一個去中心化的游戲生態系統，做鏈游領域的Steam，向用戶提供他們真正想玩的區塊鏈游戲，繼而將傳統的游戲用戶帶入鏈游、元宇宙的世界。Gala Games 代總市值在 P2E 游戲公司中排名第四，僅次于 Decentraland、The Sandbox 和 Axie Infinity。[2022/2/21 10:06:15]

礦工從挖取ETH轉向其他PoW代幣的問題在于，這些代幣的市場規模遠不及以太坊。截至6月9日，除以太坊之外的GPU可開采代幣總市值為41億美元，約占以太坊市值的2%。

由于哈希率不能用于比較具有不同哈希算法的網絡的計算能力，因此礦工總收入成為下一個最佳方法。在礦工收入排名前七的GPU可開采代幣中，以太坊占GPU礦工總收入的97%。以太坊經典占GPU礦工總收入的1.9%而位居第二。這表明沒有以太坊的GPU可開采代幣市場規模之小。

挖礦領域中一個常見誤解是，哈希率的增加會導致代幣價格上漲，而實際上恰恰相反。如果ETHGPU礦工在一夜之間涌入某個PoW代幣，這將大幅提高這個代幣的挖礦難度，從而導致挖礦獎勵降低。最終結果是大多數礦工無法盈利。只有那些可以獲得最便宜能源的礦工才能保持盈利，這很可能是機構和大型礦企。因此，只有一小部分ETH算力能夠遷移到其他GPU可開采的代幣。

Messari分析師：以太坊第二季度每日結算價值已超越比特幣:金色財經報道，根據Messari分析師Ryan Watkins的穩定幣第二季度評估報告，DeFi正在迅速為以太坊帶來更多穩定幣價值。在2020年第一季度每日結算價值與比特幣幾乎相等之后，以太坊第二季度的每日結算價值已“超越比特幣”。上一季度穩定幣市值增加了38億美元，總計達到120億美元，其中Tether（USDT）控制著超過80％的穩定幣市值。以太坊發行了所有穩定幣中的65％以上，占穩定幣交易價值的85％以上。Watkins稱，僅USDT就可能很快會超越比特幣成為公共區塊鏈上的主導貨幣。Watkins指出，上一季度穩定幣的增長不僅僅是冠狀病大流行引發的金融市場動蕩導致的資金外流。相反，穩定幣在某些方面提供了一種更好的支付和儲蓄解決方案。[2020/7/21]

其他可通過GPU開采代幣的公鏈接收以太坊算力的唯一方法是將代幣價格拉升幾個數量級。鑒于這些公鏈上的用戶活躍度遠低于以太坊，其代幣的價格大幅上漲的概率非常小。此外，除了礦工本身之外，大多數PoW公鏈都缺乏社區。

例如，即使EthereumClassic(ETC)在GPU礦工收入榜位居第二，但該網絡僅鎖定了120,000美元的總價值和約35,000個日活躍地址。相比之下，以太坊鎖定的總價值為500億美元，每日活躍地址超過493,000個。這種差異表明，過去兩年ETC的價格大幅上漲與網絡基本面無關，主要由投機驅動。因此，即使ETC的價值在很大程度上是投機性的，礦工也將很難找到具有實際價值和網絡使用率的替代礦幣。

總體而言，礦工大規模遷移到其他PoW代幣不太可能是可持續的解決方案。哈希率的增加都將導致挖礦難度提升，并將大多數礦工趕出盈利區間。除非礦幣價格上漲幾個數量級，否則該網絡只能容納以太坊哈希率的一小部分，這基于這些項目當前的基本面不太可能實現。但還是有可能會有一個PoW網絡會讓礦工們達成共識并被采用。

以數據中心為導向的業務

以太坊礦工的規模從擁有小型礦機的個人礦工發展到經營擁有數千臺礦機并公開上市的大型礦企。雖然小型礦工可能會在以太坊合并之后輕松轉型，但對于在挖礦硬件、專用倉庫和電力相關基礎設施方面大量投資的大型礦工來說，做出下一步決定將非常困難。

Hut8和HIVEBlockchain是已經公布了其在以太坊合并后戰略的兩家大型公開上市礦企。Hut8和HIVEBlockchain都表示，將過渡到高性能計算行業。兩家公司都收購了數據中心業務，以便重新定位企業以實現轉型。這些數據中心旨在為亞馬遜等云計算巨頭提供網絡服務的替代方案。

Hut8和HIVEBlockchain大量投資了用于挖掘以太坊的高性能GPU顯卡，這使它們能夠重新將GPU顯卡用于提供高性能云計算服務。Hub8將其GPU描述為“GPU中的法拉利”，他們是NVIDIA的三個重要客戶之一。Hut8專門針對Web3行業的項目，為其提供區塊鏈基礎設施、游戲渲染和NFT存儲等云托管服務。

隨著游戲、人工智能和電影動畫的蓬勃發展，對高性能計算的需求將繼續增長。一旦以太坊合并發生，這種增長是大型礦工獲得大量新收入來源的機會。

為Web3協議提供算力

Web3的目的是在開放、去中心化和無需許可的協議上重建互聯網。為了實現這一點，需要建立分布式的基礎設施作為基礎層。這包括為視頻流應用程序構建基礎架構、2D和3D對象的渲染以及云服務器。這些服務的共同點是它們依賴于分布式參與者網絡來提供GPU算力服務。

礦工可以將其GPU算力轉向少數Web3協議，包括：

RenderNetwork：分布式GPU算力市場，允許用戶為渲染貢獻算力。該網絡允許GPU礦工將其渲染能力出售給任何有需要的人，例如藝術家、設計師和研究人員。

LivepeerNetwork：處理視頻流媒體的去中心化網絡，該網絡依靠礦工使用GPU提供視頻轉碼服務。

AkashNetwork：去中心化的云算力市場，為具有額外算力的提供商和尋求算力的用戶提供合作平臺。Akash的目標是在2022年第二季度將GPU市場集成到其平臺，使網絡能夠處理機器學習、人工智能和云游戲等數據密集型的工作負載。

這些Web3協議將歡迎GPU礦工尋找新的安身之所。值得注意的是，某些協議會設置額外的硬件資本門檻才能讓礦工成為算力提供商。這個解決方案不僅對小型礦工開放，也對大型礦工開放。未來，Ennis告訴Messari，Hut8將開放其數據中心作為Web3協議的節點運營商/提供者。

過渡到PoS質押

從挖礦中積累了ETH的礦工可以選擇出售其GPU礦機并成為以太坊PoS驗證者節點。網絡要求驗證者至少質押32枚?ETH才能運行驗證者節點。作為驗證交易的回報，驗證者以區塊獎勵、傾斜激勵和MEV的形式獲得獎勵。根據質押者的數量和網絡活動的水平，收益率可能在7%到13%之間。對于沒有32枚ETH或不想承擔運行驗證節點風險的礦工，也可以通過ETH2.0質押服務商參與質押。

GPU的未來用例：零知識證明

零知識證明(ZKP)允許用戶以加密方式證明他們知道一個秘密，而無需將秘密透露給對方。ZKP是區塊鏈擴展和提高隱私性必不可少的解決方案。隨著ETH2.0專注于以Rollup為中心的路線圖，zk-rollups作為越來越受歡迎的第2層擴展解決方案，其中Starknet和zkSync等項目處于領先地位。除Rollup之外使用ZKP的其他項目包括Mina、Filecoin和Zcash。

Paradigm最近寫了一篇關于ZKP的硬件加速的文章。文章討論了隨著ZKP的普及和復雜性的增加，該技術達到預期規模需要專門的硬件支持，這將創建一個類似于比特幣挖礦的市場：

“隨著用戶尋求更具表現力、高性能和私密性的計算，使用ZKP的復雜性將會增加。這將導致生成證明的速度變慢，需要使用專門的硬件才能及時生成證明。

與比特幣礦工類似，硬件運營商的工作需要得到回報。市場上將出現一個完整的ZK挖礦和證明行業，首先是愛好者在他們的CPU中生成證明，然后是GPU，然后是FPGA。與比特幣相比，我們預計ASIC可能需要很長時間才能被采用。”

當比特幣首次推出時，任何擁有標準CPU/GPU的人都可以挖掘比特幣。最終，專業礦工開發了更高效的硬件(ASIC)，這使得CPU/GPU挖礦不再盈利。ZK挖礦很可能遵循類似的路徑，從標準GPU礦工開始，然后開發更高效的礦機。ZKP仍處于起步階段，但Paradigm預測ZK礦工/證明者市場在將來可能會增長到相當于PoW采礦市場的規模。

總結

在以太坊成功合并主網后，PoW代幣的GPU挖礦市場可能會急速萎縮。隨著礦工意識到開采其他PoW代幣只會讓少數能夠獲得廉價能源的礦工保持盈利，那么大部分GPU礦機將在二級市場上轉售。愿意投入時間和資金的礦工將能夠過渡到高性能的數據中心運營商或Web3算力協議的節點提供商——這兩個市場都在快速增長。

a16z的交易合伙人ElenaBurger提醒我們，大多數新技術的進步都需要硬件支撐。“科技領域的所有主要行業——從云計算到計算機圖形學、人工智能和機器學習——都已經遇到發展瓶頸，需要更快計算速度和更高效率的硬件。”雖然以太坊合并似乎是GPU挖礦的終結，但它也可能會開啟另一個時代，因為流離失所的礦工會在Web3中尋找新的機會。

原文標題：《WhatWillEthereumMinersdoAfterTheMerge?》

原文作者：SamiKassab，Messari

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