加密的至暗一周：回顧百億美元 Terra 生態崩盤事件_Terra

經歷了一周的“大屠殺”后，建立在Terra區塊鏈上的兩大加密資產已經暴跌至接近零，LUNA最低跌至每枚0.000001美元，曾經“穩定”的算法穩定幣TerraUSD(UST)一度跌至每枚0.044美元的低點，一度被追捧為“算穩龍頭”的Terra項目在幾天內跌下“神壇”，該事件也被業內人士視為加密史上最大的崩盤之一。

DoKwon調侃脫錨的“有趣早晨”成為“可怕現實”

上周末，一些嗅覺靈敏的交易員開始注意到穩定幣UST，因為它與1美元的錨定已經開始出現偏差。當時，關于Terra穩定幣失敗的謠言和猜測迅速在社交媒體發酵。然而，DoKwon—29歲的TerraformLabs聯合創始人—在推文中調侃道，這是一個“有趣的早晨”，并表示TerraformLabs的批評者現在“都很窮”。Kwon聲稱，UST一時的脫鉤沒什么大不了，Terra社區也相信這一點。

Enclave Markets已啟動完全加密的現貨交易所Enclave Spot:金色財經報道，加密交易平臺Enclave Markets現已啟動一個完全加密的現貨交易所Enclave Spot，新平臺由包括Blockdaemon、Ava Labs、Republic Crypto和Enclave在內的獨立證明者提供保護，這些證明者負責監管、審查代碼更新并確保沒有任何實體擁有單方面控制權。Enclave Spot將與Enclave Cross完全互操作，Enclave Cross是該公司之前推出的交易平臺，允許用戶在鏈下交易數字資產塊，類似于暗池交易。[2023/5/3 14:40:28]

然后去中心化交易所CurveFinance注意到交易平臺上發生了大量的UST拋售，Curve官推發文稱：“昨天，有人開始大量出售UST，所以它開始脫錨，但是，這似乎遇到了很大的阻力，錨定很快被恢復了。為了獲得足夠的美元，還出售了很多ETH和stETH”。對此，Terra團隊LunaFoundationGuard(LFG)解釋說，它正在向專業做市商提供15億美元的比特幣和UST以維持錨定。

彭博社：監管機構與加密的沖突“是這個行業有史以來發生的最好事情”:5月2日消息，彭博社發表社論，并指出監管機構與加密的沖突“是這個行業有史以來發生的最好事情”。

彭博社認為，SEC所進行的加密監管有助于行業清除市場上的不良主體。“這樣一個框架將賦予SEC和CFTC廣泛的權力，以迅速清除市場上數千個不良參與者。而這將使欺詐行為普遍減少，“有了適當的識別要求，區塊鏈網絡甚至可能比現有的銀行系統更加透明，更不利于犯罪。”（theblock）[2023/5/2 14:38:52]

是什么導致了崩盤？

Luna和UST同時暴跌，觀察者稱之為死亡螺旋。換句話說，投資者在算法穩定器發揮作用之前急于出售他們的數字資產。

Luna的市值從810億美元暴跌至2.4億美元左右，引發了整個加密行業的拋售和信任危機，而UST的脫鉤被認為是整個崩盤的主要導火索。

FTX創始人：缺乏監管是機構尚未擁抱加密的原因之一:金色財經報道，FTX創始人Sam Bankman-Fried（SBF）在接受采訪時強調，缺乏監管是機構投資者面臨的重大問題之一。盡管如此，DeFi貨幣市場對風投越來越有吸引力，因為他們看到了其透明度和利用機會的潛力。他認為風投在參與DeFi之前需要提供“更多的透明度和更多的解釋”。SBF表示，很多 DeFi 產品還沒有為這種投資做好準備，坦率地說，要讓它們對機構使用有意義，還有很長的路要走。他警告說。用戶體驗是許多項目失敗的領域之一，用戶界面 (UI) 和吞吐量是其他需要關注的領域。此外，SBF認為，資金托管應該是加密項目的一個關鍵考慮因素。托管問題在很大程度上是機構在與DeFi互動的范圍內通常使用加密原生中介的原因。根據SFB的說法，更多的實際參與可能需要更長的時間才能實現。 雙方都需要做很多工作，尤其是DeFi必須做的工作，并開發出能夠發揮作用的產品。他認為仍然能看到來自希望參與加密的機構帶來的很大壓力，但這不會在明天發生，這將在未來幾年內發生。[2021/7/28 1:21:23]

歷史上，UST曾發生過脫鉤，一次是在2020年12月，然后是2021年5月。

CryptoOracle聯創：加密行業向巴菲特詢問加密的事是可笑的:2月28日消息，針對近期巴菲特對比特幣的消極評論，CryptoOracle聯合創始人Lou Kerner在接受采訪時表示，加密行業向巴菲特詢問有關加密的事實是可笑的。他稱，關于為什么加密沒有意義，其實可以提出很多爭論。但由于巴菲特不懂加密，他沒有提出任何論點，他只說加密是老鼠藥，而這并不是一個有效論點。（AMBcrypto ）[2020/2/28]

Terra采取了以下措施來預防脫錨：

Terra協議于2021年7月向Anchor注入了70,000,000美元的UST，因為它即將耗盡流動性。對于認為Anchor的長期利率不可持續的投資者來說，這是一個危險信號，許多人并不知情。

Terra于2022年3月宣布收購價值100億美元的比特幣。比特幣本應用作UST的儲備資產。Terra別無選擇，只能出售他們的BTC以挽救脫錨。Luna基金會在前兩天清算了所有42,530個BTC，隨后BTC價格進一步下跌，帶動整個加密貨幣市場下跌。

俄羅斯安全部門命令Telegram交出加密的用戶信息，但遭其拒絕拒絕:俄羅斯安全部門命令Telegram交出加密的用戶信息，但遭其拒絕拒絕。創始人帕維爾·杜羅夫(Pavel Durov)不愿派律師去莫斯科的塔甘斯基法庭(Tagansky court)，法庭也對他的公司做出了嚴格的判決，不到20分鐘就下令立即下達禁令。帕維爾·杜羅夫(Pavel Durov)在4月13日在他的個人電報頻道發表聲明稱：“地方政府對it公司的權力是基于金錢的。”[2018/4/14]

Terra于2022年4月1日公布了4pool，這是一個新的Curve池，由UST、FRAX、USDC和USDT組成。Curve上的3pool在披露時占主導地位，Terra已準備好遷移到4pool。Terra必須從3pool中取出資金才能將其轉移到4pool。由于期間流動性不足，UST錨定很容易受到攻擊。

實際的攻擊始于3月27日，匿名交易方借入100,000BTC換取UST，5月7日開始將UST砸入Curve池，導致兩個代幣價格下跌。Terra基金會被迫開始出售比特幣以保持掛鉤，問題是他們購買的BTC由于加密市場拋售已經貶值。

而當需要出售時，比特幣已從購買時的42,000美元跌至34,000美元。在Terra全力維持錨定的同時，砸盤方前往Binance并開始出售剩余的UST，UST開始跌破0.98美元并脫錨，隨后低至0.05美元。

拋售引發了負面反饋循環，導致所有人恐慌性拋售。

想要減少LUNA敞口的投資者開始在市場上出售LUNA代幣，而UST持有者開始將他們的UST換成LUNA，導致LUNA供應量大幅增加。

脫錨演變為Terra、Luna和項目投資者的噩夢

社區開始恐慌了，AnchorProtocol出現大量撤資。Anchor協議曾經是第三大DeFi協議，在脫鉤事件發酵之前鎖倉總價值近180億美元。從5月5日到今天，Anchor的TVL從180億美元下滑到4.1億美元。另一個與LUNA有關的DeFi協議是流動質押應用程序Lido。5月6日，Lido擁有超過186億美元TVL，目前已縮水至約89.5億美元。

UST在前一天達到0.84美元的高位后，一度跌至每枚0.044美元的低點。雖然許多數字貨幣交易平臺已經關閉了基于Terra的錢包，但仍有一些交易所仍然允許UST存款。目前，FTX是周五最活躍的UST交易所，與UST的頂級交易對是Tether(USDT)。Tether占所有UST交易的37.78%，其次是BUSD(31.59%)、USD(29.83%)、EUR(0.46%)和USDC(0.29%)。

Terra的原生代幣LUNA比UST遭受的損失更大，已從歷史高點下跌99.9%，在撰寫本文時交易價格為0.00004586美元。2022年4月5日，它的歷史最高價為119.18美元。在短短一個多月的時間里，價值超過410億美元蒸發了。目前，出售LUNA并不容易，因為大多數交易所不接受Terra鏈的存款。

對其他加密貨幣和散戶的影響

那些擁有比特幣和其他加密貨幣的人也度過了艱難的一周，因為他們的資產價值也暴跌了數十億美元。比特幣，通常被稱為數字黃金或通脹對沖工具，本周跌破26,000美元，遠低于11月創下的69,000美元歷史高位。

從那時起，整個加密市場已經蒸發了一半以上的價值。

市場一片腥風血雨中，最痛苦的莫過于散戶投資者。知名論壇Reddit的Terra/Luna頁面最近置頂了多個自殺預防心理熱線，包括澳大利亞的LifeLine和來自美國、英國、西班牙、中國、瑞典和其他90個國家的組織。

一位Reddit用戶投稿：“我損失了超過45萬美元，無法向銀行付款。我很快就會失去我的家。我會變得無家可歸。自殺是我唯一的出路”。

nvezz.com加密數據分析師DanAshmore評論道，Terra區塊鏈的后果帶來了很多痛苦和悲傷：“對于加密貨幣來說，這是黑暗的一天，人們失去了生計，數百個平臺倒塌，多年的建設消失了。大學基金、終身儲蓄、杠桿賭博——那里有很多痛苦。監管者正在觀望，這無疑是一種倒退。顯然，這也是去中心化、無抵押穩定幣的失敗，一項巨大的金融實驗失控了，他占據了很大一部分市場，請注意安全。”

監管怎么看？

美國財政部長耶倫本周直接談到了UST和Tether的問題。比推此前報道，在國會聽證會上，耶倫表示此類資產目前不會對金融穩定構成系統性風險——但暗示最終可能會：她說：“我不會將這種規模描述為對金融穩定的真正威脅，但它們正在迅速增長”。耶倫敦促國會在今年年底前批準聯邦對穩定幣的監管。

英國政府也注意到了這一點，政府發言人周五對CNBC表示，它隨時準備在Terra倒閉后對穩定幣采取進一步行動。

發言人稱：“政府已經明確表示，某些穩定幣不適合用于支付目的，因為它們與無擔保的加密資產具有共同特征”。英國正計劃將穩定幣納入電子支付監管范圍，這可能會使Tether和Circle等發行商受到該國市場監管機構的監管。

最新進展：DoKwon提議重建Terra生態

周五，DoKwon在Terra論壇發布了重建Terra生態計劃，這個計劃相當于重啟整個Terra區塊鏈，網絡所有權通過10億個新代幣完全分配給UST和LUNA持有者。

這10億枚中，4億分配給UST脫錨前一刻的LUNA持有人，4億給UST持有人，1億給原Terra鏈停止的那一刻LUNA持有人，1億保留為未來生態發展做準備。除了第三部分的1億，其他三部分都將在網絡重新啟動時處于質押狀態。未來新LUNA的年通脹率可以被設置在7%。目前該提案正在社區討論中。

Terra曾經是最有價值的數字貨幣之一，它的隕落表明加密貨幣要成為傳統貨幣的替代選擇還有很長的路要走。

但投資者擔心的是，如果聲稱“穩定”的數字資產價值可以在幾天內灰飛煙滅，誰會成為下一個？

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