MicroStrategy 「All in Bitcoin」的背后是否另有隱情？_比特幣

比特幣價格短時跌破MicroStrategy持倉成本，市場傳言其或已偷偷賣出超8000枚比特幣。

去年加密貨幣的大牛市吸引了一眾美股上市公司，ElonMusk也從之前喊單美股改為喊單比特幣，特斯拉等上市公司在主營業務之余也買入了不少比特幣。但今年行情的急轉直下導致了這些公司2021年年報和2022年一季度報紛紛計提了過億美元的減值。此外，于去年上市的部分曾表達出「hodl」態度的比特幣礦企也紛紛開始表露出會出售部分比特幣的想法。而至今仍然表示自己不會賣出任何比特幣的上市公司，似乎只剩下MicroStrategy了。

但這個幾乎已經將購買比特幣變為主營業務的軟件公司，是否真的如其所說至今沒有賣出比特幣呢？鏈上的一些蛛絲馬跡讓我們對此產生了疑問。

Michael Saylor：現貨比特幣ETF將成為MicroStrategy的“超級油輪”:金色財經報道，MicroStrategy (MSTR) 董事長 Michael Saylor 表示，即使現貨比特幣ETF推出，他的軟件公司仍將是投資者無需直接購買即可獲得比特幣 (BTC) 的首選公司。他將MicroStrategy的股票比作一輛跑車，投資者可以用它來增加他們的比特幣敞口，而批準的現貨比特幣ETF將提供市場所需的燃料，以保持價格上漲。他說：“我們MicroStrategy就是那輛跑車。現貨 ETF 將是那個超級油輪，我們認為它對整個生態系統確實有益。”[2023/8/4 16:17:22]

MicroStrategy比特幣增持之路

MicroStrategy于北京時間5月3日公布了2022年一季度財報，財報顯示目前公司共持有129218枚比特幣，平均成本為30700美元。一季度該公司再次計提了1.701億美元的比特幣減值準備，使得該季度錄得1.308億美元的虧損。

Astar Network：Astar Tokenomics 2.0即將推出，包含DApp質押銷毀機制:7月29日消息，波卡平行鏈Astar Network發推稱，Astar Tokenomics 2.0即將到來，旨在通過發展ASTR實現長期成功，創造可持續增長。該網絡已經銷毀了80%的交易費用，但團隊希望通過以下方式增加銷毀量：

DApp質押銷毀：作為DApp質押一部分的項目將根據其對網絡的價值進行分級。對Astar生態系統的價值越高，他們從社區得到的支持就越多。優秀的開發者仍然會得到更多的獎勵。

但是，每一級別的開放插槽數量是有限的。如果某些插槽未被使用，通常給予這些插槽的獎勵將被銷毀，而現在這一機制將發生改變。通過獎勵最有價值的項目，團隊致力于為ASTR持有者、質押者和開發者建立一個繁榮和可持續的生態系統。

此前6月16日消息，Astar Network宣布將推出Astar 2.0，包括改善代幣經濟學，將確定最佳通貨膨脹率并改善交易手續費，還將推出質押2.0、可定制SDK的Astar Link、 Startale Labs以及建立Astar治理。[2023/7/30 16:06:37]

MicroStrategy公開買入比特幣的消息，最早可以追溯到2020年8月11日，彼時MicroStrategy表示依據其2020年第二季度財報中制定的資產配置策略，已花費2.5億美元購買了21454枚比特幣。在2020年9月中旬宣布再次以1.75億美元購入16796枚比特幣并表示會將比特幣作為主要的儲備資產之后，MicroStrategy便開始了一發不可收拾的增持之路。筆者將迄今為止MicroStrategy購入比特幣的記錄整理如下：

MicroStrategy CEO：BTC波動性目前低于納斯達克、標普500、黃金等傳統資產:MicroStrategy首席執行官兼創始人Michael Saylor發推稱，如今，BTC的波動小于納斯達克、標普500、道瓊斯、Russell 2000、10年期和30年期國債、黃金、白銀、蘋果、亞馬遜、微軟和Facebook。比特幣的支持者應該停止為波動性道歉。[2020/11/10 12:12:13]

據歐科云鏈鏈上大師機構持倉數據顯示，拋開作為托管方的交易所，當前持有比特幣數量超過10萬枚的公司主體，除了Block.one和早已倒閉的Mt.Gox，排名第三位的就是MicroStrategy了。

烏克蘭專家Michael Zernov發文稱區塊鏈有助于物聯網發展:Michael Zernov是一位烏克蘭技術專家和作家。根據Gartner的數據，他認為到2020年，物聯網（IoT）安裝基礎將達到260億個單元，為價值3萬億美元的市場提供支持。同時制造業，醫療保健，交通運輸，能源，零售，農業和電子行業是最有可能首先采用物聯網的行業。他還認為區塊鏈為物聯網提供了充足的機會。它通過賦予它更多的透明度并使其安全來促進其發展。[2018/3/13]

「從未出售」是否屬實？

事實上，去年就曾有人懷疑MicroStrategy正在偷偷出售比特幣，并且同時利用比特幣的概念炒高股價并套現。據AMBCrypto上的一篇文章所述，MicroStrategy在2021年8月提交給SEC的一份文件中顯示其首席財務官和首席技術官于7月出售了價值700萬美元的股票，前八名高管在短短一年內在Crypto領域收益預計約為1.75億美元。

加密KOLWhale表示MicroStrategy的首席執行官MichaelSaylor和其他高管可能正在實施「pump-and-dump」策略，Whale猜測，MicroStrategy將其持有的比特幣轉入了另一家有限責任公司中進行出售從而無需向SEC披露。

上個月，一名推特用戶通過疑似MicroStrategy的持倉地址發現其正在偷偷出售比特幣。該用戶表示，MicroStrategy的主要托管地址為1P5ZEDWTKTFGxQjZphgWPQUpe554WKDfHQ，另一托管地址為1FzWLkAahHooV3kzTgyx6qsswXJ6sCXkSR，在出售時，MicroStrategy會將比特幣從主要地址轉入第二個地址并通過Coinbase和OKX進行出售。如果這兩個地址真的是MicroStrategy持倉地址的話，那么其至今已出售了超過8000枚比特幣。

隨后，MicroStrategyCEOMichaelSaylor否認了該猜測，并表示作為上市公司，如果出現比特幣持倉變化就必須進行披露。

開頭為1P5Z的地址就是MicroStrategy的比特幣持倉地址似乎被相當一部分人認可，其主要原因在于該地址的比特幣數量以及增持的變化時間點和數量與MicroStrategy披露的信息有部分重合。

該地址持倉變化統計，來源：OKLink

但部分反對者對此產生了質疑。一方面，該地址從2019年就開始了增持行為，而并非MicroStrategy首次公布的2020年8月；另外，該地址并非多簽地址，作為一個上市公司而言，該行為顯得過于草率，而該地址更像是某個比特幣巨鯨的個人地址。

筆者通過其2021年年報發現，2021年MicroStrategy并未產生例如出售固定資產一類的營業外收入，但審計公司是否能夠發現MicroStrategy出售了比特幣這一點仍然存疑。

總體而言，就財報來看，MicroStrategy當前的主營業務并不具有償還數十億美元負債的能力，而且在購買比特幣上越來越高的杠桿未來終會使其被迫出售一部分比特幣來降低風險，永不出售很大程度上可能僅僅是一個噱頭。但至于是否在近兩年內有出售比特幣的行為，在其公布持倉地址前將永遠是「薛定諤的貓」。

2020年以來的加密貨幣牛市促成了傳統金融、科技領域大量機構的入局，比特幣一度被廣泛視作「數字黃金」，也讓機構將其視作豐富資產配置對沖傳統金融市場風險的「良藥」。但今年以來，比特幣表現出了與美股極高的相關性，其對沖風險的屬性正在不斷減弱。雖然如此環境下新入局的機構投資者「信仰」會否松動猶未可知，但是將機構只買不賣視作比特幣長期基本面支撐的言論，恐怕需要重新斟酌一番了。

撰文：iambabywhale.eth

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