一文了解當前和新興的 NFT 定價方法_SWAP

關于NFT和DeFi肯定有很多討論。很直觀地講，NFT周圍缺乏金融原語，這致使NFT持有者在使用NFT可以做的事情上非常有限。

這是關于NFT金融原語的一篇比較完整的文章。

例如，如果NFT所有者想要釋放營運資金，他們需要出售NFT或利用OTC流動性。

在NFT真正被普遍應用于DeFi之前，需要解決三個關鍵原語：

預言機——接收資產定價信息的能力

借貸——獲得該資產二級流動性的能力

交易-一種資產與另一種資產之間交換的流動市場

俗話說“剩下的都是次要原因”。

這些解決方案之間存在高度重疊——例如Uniswapv2和v3預言機在DeFi中被廣泛使用，盡管Uniswap的主要目的是面向交換。

FTX Trading及其附屬債務人宣布發布第一份報告:金色財經報道，FTX Trading Ltd及其附屬債務人宣布發布第一份報告，該報告確定并討論了 FTX 集團前任管理團隊的控制失誤在關鍵領域，包括管理和治理、財務和會計、數字資產管理、信息安全和網絡安全。FTX Debtors 首席執行官兼首席重組官 John J. Ray III 表示：“我們本著自第 11 章程序開始以來承諾的透明度精神發布了第一份報告。在這份報告中，我們提供我們發現 FTX Group 未能在對保護現金和加密資產至關重要的領域實施適當控制的詳細信息。FTX?Group 被一小群人嚴格控制，他們謊稱負責任地管理 FTX Group，但實際上表現出興趣不大在建立監督或實施適當的控制框架方面。我們正在繼續努力審查導致 FTX 下跌的事件，并為債權人確定和恢復盡可能多的價值。[2023/4/10 13:54:13]

ERC-20+AMM

Realm Hunter項目Discord服務器遭攻擊:金色財經報道，據CertiK監測，Realm Hunter項目Discord服務器遭到攻擊。請社區用戶在服務器修復之前不要點擊任何鏈接。[2023/2/1 11:40:44]

NFT定價的第一種也是最簡單的方法是ERC-20資產加上AMM流動性的組合，無論是通過Fractional協議進行碎片化還是通過NFTX協議進行1:1轉換。

一個值得注意的例子是NFTX金庫，在將NFT存入NFTX金庫并接收代表這個NFT的ERC-20之后。然后，他們可以在Sushiswap上為ETH:$NFT對提供流動性。

這種方法有幾個缺點。

首先也是最重要的是，這僅對地板資產有利。如果你有一個僵尸朋克，用這種方法，除非你想要搞慈善，否則你會很不走運。

其次，缺乏流動性可能意味著這些資金池很容易被操縱。例如，BAYC金庫代幣在Sushiswap上只有382000美元價值的流動性，盡管它是流動性最強的NFT收藏品之一。

Web3初創企業加速器Beacon首批13家初創公司畢業:金色財經報道，Web3 初創企業加速器 Beacon 首批 13 家初創公司已畢業，包括 Arcana、Blinkmoon、ChapterX、Colexion、Community Gaming、FastLane、Cubist、Meta Apes、Mystic Moose、Nillion、Davos Protocol、TimeSwap 和 Ylide。Beacon 由 Polygon 聯合創始人 Sandeep Nailwal 推出，他透露首個“Cohort 0”加速計劃已與 1000 多個項目進行了交流，最終在選定了 15 家公司，最終畢業的有 13 家，這些公司將獲得約 250,000 美元的初始資金，投后估值預計可以達到 800 萬美元。（coinspeaker）[2023/1/12 11:07:15]

對于這些流動性更強的收藏品的持有人，盡管存在所有這些問題，但這種方法可能是這些借款人的首選，因為a)不僅場內資產通常主導收藏品，而且b)所需的深度不會那么大，因為鑒于許多藏品的分布性質，大多數借款人的借款規模并不大。

巴西加密貨幣交易所Mercado Bitcoin的母公司2TM指責巴西缺乏監管，這使當地的加密公司處于不利地位:金色財經報道，近幾個月來拉丁美洲加密公司的最新一輪裁員。墨西哥的加密貨幣交易所Bitso宣布將在 5 月份裁員 80 人，阿根廷交易所 Buenbit表示，它已將員工人數從 215 人減少到 115 人。?

此前，巴西加密貨幣交易所 Mercado Bitcoin 的母公司 2TM在 6 月份裁員后，將裁員約 15%，即近 100 名員工。2TM 還指責巴西缺乏監管，這使當地的加密公司處于不利地位。

2TM 在與 The Block 分享的一份聲明中表示，在 2TM，我們統一了我們的品牌，并完成了 2021 年收購的公司的整合，尋求效率和協同效應，即便如此，如果沒有加密資產法律框架的批準，經濟中的逆境仍在繼續，競爭環境繼續惡化和不公平，遵守法律的參與者會受到無視當地規則的公司的懲罰。[2022/9/5 13:08:46]

FloorDAO正在尋求通過掃描和綁定來解決這個問題，這種方法的可擴展性有限，因為它是由gFloor持有者策劃的。

跨鏈DeFi平臺Umee集成智能合約安全監控項目Forta Network:金色財經消息，跨鏈DeFi平臺Umee宣布集成智能合約安全監控項目Forta Network，以及時響應技術問題。Forta的警報集成還將使Umee能夠更靈活地對檢測到的風險和問題采取行動。[2022/6/11 4:17:36]

最后，NFT價格與NFTX報價/資金池預言機提供的價格之間通常存在價差。這可能是由于多種原因造成的，從缺乏套利者/收藏品流動性差，以及-這更多地是困擾NFTX的一個問題-池中的被盜資產。

優點：目前使用最廣泛的方法

缺點：流動性低，僅適用于地板NFT

利用SudoswapAMM

對于不知情的人來說，Sudoswap是一種協議，通過允許集中的流動性充當賣/買訂單，致力于為NFT提供類似UniswapV3的體驗。

鑒于資金池的高度不可替代性，即使對于一些流動性更強的收藏品，基于Sudoswap的預言機如何具有很大的深度仍有待觀察。UniswapV3預言機可以通過擁有大量流動性來避免這個確切的問題，從而使操縱變得更加困難，因為它使流動性更難被推出范圍之外。例如，對于要在RariFuse上驗證的池，UniswapV3需要至少100萬美元的全方位流動性。

此外，與ERC-20+AMM方法相比，NFT仍然是ERC-721，并且由于不涉及碎片化步驟，因此不會面臨實際NFT價格差價的問題。

優點：Sudo處理ERC-721時更直接

缺點：更容易被預言機操縱，并且不是為用作預言機而設計的

Chainlink預言機

依賴于Chainlink預言機的久經考驗的方法也可以應用于NFT定價。

例如，Jpeg'd依靠Chainlink向BoredApes和Punks提供底價的TWAP。需要特別注意排除清洗交易或其他操縱價格的嘗試，但這當然是一個可以解決的問題。

這種方法的一個注意事項是，它僅限于最具流動性的系列：BoredApes、Punks，也許還有其他系列。

優點：可靠，最容易集成到DeFi

缺點：僅限于流動性最強的NFT的地板資產

鏈下分析

鏈下分析可以包含多種分析數據的技術。

例如，NFTBank和Upshot使用ML從選定的流行NFT收藏品系列中提取特征以進行估價。

GoblinSax(fkaGringottsDAO)在獲取鏈上數據方面采用了類似的方法，但由于他們專注于借貸，因此他們也關注來自NFTfi和Arcade等借貸平臺的歷史數據。

這種方法的主要缺點是，由于這種分析的更高級的性質，獲得這些數據的過程是中心化的。例如，NFTBank有一個用于NFT定價的內部模型。

這與像Chainlink喂價這樣的解決方案形成對比，其中多個來源可以提供數據來證實以輸出USDC中的ETH價格。

優點：可迭代，最正確

缺點：可以依賴單一來源進行分析，概率更高

AbacusSpot

最后，還有AbacusSpot，該應用利用樂觀的質押，依靠鎖定的流動資金池持續評估單個NFT。如果所有者認為Spot價格高于感知市場價值，則可以將相關NFT存入并拍賣。這是Spot的縮寫解釋，但可以在此處找到更好的解釋。

AbacusSpot的一個主要好處是它不依賴于特定的估值機制，而是選擇當場對能夠部署上述策略以最大化回報的LP的決策進行索引。這也意味著AbacusSpot廣泛適用于任何資產、grails、1/1，尤其是藝術領域之外的資產。這讓人想起多臂老虎機，它允許隨著時間的推移出現最佳策略。

Abacusspot的一個主要缺點是資金效率。

盡管在NFT被高估的情況下，被低估的池中的質押者可以從巨額意外中受益，但池需要高估NFT才能發生這種情況。這不太可能，因為價格需要達到所有者認為被高估的價格，這抵消了池內的巨大上漲空間。

這意味著，除了NFT所有者決定存入并為儲戶提供上行空間的長尾概率之外——唯一的原生收益是ABC代幣的形式，它是Abacus協議的治理代幣。

優點：由ETH支持，適用于多種資產

缺點：考慮到1周的最短鎖定時間，資本密集型、更精細的定價解決方案是困難的，盡管對此的需求值得商榷。

結論

總而言之，要改進當前擁有NFT能力的預言機領域，還有大量工作要做。動態地為非流動性資產定價是極其困難的，并且所概述的所有方法都存在一種或另一種形式的限制，這些限制不允許它們足夠強大以實現穩健的定價。

如上所述，這些原語的高度重疊開辟了新的可能性，我們將在本文的第2部分探討為什么借貸對于準確的NFT定價如此關鍵。

感謝GoblinSax的Chris、0xRusowsky、GeorgeBeall和其他一些人在發布前提供了建議和校對。

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