DAI現在有60%的中心化資產 這意味著什么？_MAKE

在過去的幾天里，Crypto Twitter上關于Maker的抵押品狀況的討論十分熱烈。

有用戶指出，現在Maker中40%的抵押品都是IOUs的項目，而不是ETH這樣的數字商品。這些都是中心化的資產。

有關的資產已經變得越來越流行，分別是USDC（3.87億美元）、WBTC（1.62億美元）、TUSD（5000萬美元）和PAX（3100萬美元）。這些在Ethereum上發行的IOUs代表了美國銀行的美元或BitGo托管的比特幣。

Snapshot: 25.09, 2020, 21:00 UTC

The Beacon或將與NFT項目DigiDaigaku達成合作:12月11日消息，Treasure生態鏈游The Beacon繼宣布與全鏈NFT游戲Ether Orcs合作為其創世NFT持有者在游戲中免費提供獨家NFT后，詢問NFT項目DigiDaigaku CEO Gabriel Leydon是否為DigiDaigaku持有者添加類似資產。對此Gabriel Leydon表示認可，稱將立即私信聯系。[2022/12/11 21:37:02]

然而，這個數字低估了情況的嚴重性。雖然中心化抵押品占到了抵押品的40%，但并不是所有抵押品的抵押比例都一樣。該比率決定了每1美元的抵押品可以得到多少DAI。雖然他們需要150美元的ETH或WBTC來產生100個DAI，但他們只需要101美元的穩定幣來產生同樣的100個DAI。

Maker推出DAI跨鏈傳輸基礎設施Maker Teleport:11月16日消息，據官方推特，Maker宣布推出Maker Teleport，旨在為DAI提供多鏈傳輸的基礎設施。Maker Teleport由MakerDAO Engineering Core Unit構建，其部署分為快速提款和Layer2至 Layer2完全傳輸兩個階段。現在Maker Teleport已實施了快速提款，允許用戶將DAI從Layer2即時傳輸到Layer1。

目前，快速提款已上線Arbitrum和Optimism，債務上限均為100萬枚DAI。Maker 表示在未來的升級中，用戶將可以即時地在Layer2間傳輸DAI。同時，Maker宣布將為想要集成Maker Teleport的開發者提供最高10,000枚DAI的撥款計劃。[2022/11/16 13:10:37]

因此，61%的DAI都是由這些中心化資產支持的，其中52%的DAI只來自中心化的穩定幣。

Maker計劃通過融資等方式確保系統盈余超3億枚DAI，以推動機構金庫、多鏈擴展等戰略:4月8日消息，去中心化穩定幣協議Maker多名團隊成員在官方論壇發帖公開Maker增長戰略的具體規劃，提出建立超3億枚DAI的系統盈余，以增強Maker面對當前和未來風險的應變能力，加速其增長并鞏固其作為DeFi核心支柱的核心地位。具體而言，Maker未來的增長引擎包括機構金庫、現實世界資產和多鏈擴展，以擴大產品的使用范圍和覆蓋范圍。

為了資助這些舉措，該協議需要更高的系統盈余，因此在未來幾周內需要將協議的系統盈余至少增加到3億枚DAI，而截至4月1日系統盈余為6800萬枚DAI。對于資金來源，Maker團隊表示計劃通過債務融資、代幣融資等方式，并將在獲得許可的情況下與有興趣購買MKR的金融合作伙伴進行討論。此外，修訂Maker的代幣學經濟學的工作也將與增加系統盈余的工作同時進行。（makerdao.com）[2022/4/8 14:13:24]

Token Daily：比特幣價格到2021年中期才會發生戲劇性變化:5月4日消息，針對減半，Token Daily發表文章稱，由于礦工的重新引進和挖礦難度的調整，在減半后的幾個月之后，比特幣的價格性能會變得越來越好。文中稱，比特幣的價格要到2021年中期才會發生戲劇性的變化。根據前兩次減半可以觀察到，價格在減半后6個月出現顯著變化，而最大的變化是在減半后12個月。因此，將比特幣保留到2021年5月將會獲得最高的投資回報率（Ambcrypto）[2020/5/4]

DAI的發展一部分取決于中心化資產管理者的支持。例如，Circle可以凍結Maker中的所有USDC（但不是單個CDP），在這種情況下，系統將鑄造更多的MKR來彌補不足。在本文中，我們將解釋為什么允許穩定幣仍然是有意義的，但是為什么它幾乎肯定是暫時性的。

MakerDAO是一個無許可的信用機制，允許用戶針對各種形式的抵押品產生DAI，即債務代幣。它還將這種代幣定價為1.00美元，在過去的幾個月里，這個任務對他們來說很困難。

資料來源：coinmetrics.io，7日移動平均線

像其他資產一樣，DAI的價格是供求關系的結果。當它的交易價格高于1.00美元時，持有該代幣（做多DAI）的需求比從CDP中創建并出售它（做空DAI）的需求更多。

需求爆發的原因有兩個：DAI在流動性挖礦中的應用以及在全球不確定性時期對穩定資產的普遍需求。

正是這種持續偏離供需關系掛鉤，把Maker逼到了墻角。從高位來看，穩定貨幣的機制有三種。

利率政策

公開市場業務

抵押品政策

我們在之前的文章中對這三種方案進行了較為詳細的分析。

要點是，Maker在利率政策方面已經達到了自己的極限（他們不愿意低于零利率，這相當于多頭支付空頭）。他們也不愿意進行任何公開市場操作，大概是出于監管的考慮。

所以，他們的工具箱中僅剩的工具就是抵押品政策。為了增加DAI的供給，Maker必須在增加對系統安全的抵押品和用戶想要借貸的抵押品之間取得平衡。他們正在積極增加更多的無信任形式的抵押品，但在最近DeFi大漲之前，一直沒有什么優質的抵押資產(LCR、COMP和LINK即將加入)。

所以，在Ethereum上沒有更快的正當程序和更多無信任的抵押品類型的情況下，滿足DAI爆發性需求的唯一方法就是允許中心化資產，尤其是穩定幣進入系統。

它們的加入為交易者創造了一個奇妙的套利機會。比如，你可以用101000美元的USDC獲得10萬個DAI--因為抵押率是101%。如果DAI的交易價格是1.02美元，你就可以用102000美元的USDC賣出這10萬個DAI--這是一個短期的套利循環。

你不僅在這里的交易中瞬間賺到了1000美元，而且你還保留了選擇權，如果DAI曾經低于1.01美元的交易，你可以在CDP中重新買入101000美元的USDC，獲得利潤。

有以下三個啟示：

這個套利很好地解釋了穩定幣在Maker里面比重增長的原因。

只要穩定幣的抵押率達到101%，DAI就再也無法超過1.01美元。在任何高于這個價格的時候，套利者都會兌換更多的DAI，然后以瞬間盈利的方式賣出，將價格壓下來。

當DAI回歸到供需后，穩定幣自然會從系統中消失。

最后一點可能需要解讀一下。當DAI回歸到1.00美元時，套利者有兩個動力去釋放穩定幣的頭寸。首先，由于穩定幣庫收取費用（目前為4%）。其次，他們會用現在更便宜的DAI重新購買抵押品。

DAI可以回到1.00美元，如果是因為持有它的需求減少了，那么供應自然會跟著減少。請記住，DAI是代幣化債務，由CDP創建。所以當套利者離場時，DAI必然在這個過程中被銷毀。另外，鑄造DAI的需求也可能會增加，此時就需要創造更多的供給來滿足市場需求。

其中，我對即將發布的Yearn的yETH v2 vault非常關注，它從ETH抵押品中產生DAI，用于在Curve中流動性挖取CRV。如果v1 Vault有任何這種跡象，這可能會生成數以億計的DAI。

Hasu   作者

李翰博   翻譯

Olivia   編輯

Tags：DAIMakerMAKE穩定幣Daikokuten Samamaker幣終極計劃Make Cities Great Again穩定幣和加密貨幣的關系

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