通脹高企：為何比特幣和黃金還雙雙下跌_IMC

自2022開年以來，比特幣已連續7日下跌。從1月1日的最高點47954美元/枚至1月7日的最低點40610美元/枚，跌幅達15.3%。以太坊當前報價3212美元/枚，自開年以來已跌去17.6%。

市場信心受到影響，1月8日比特幣恐慌與貪婪指數為10，較前一日下降8個點，恐慌程度加劇，等級仍為“極度恐慌”。上一次FGI指數為10的日期還要追溯到2021年6月。

可以說，整個加密貨幣市場都陷入了低迷之中。與12月的突然暴跌不同，本次加密貨幣市場的調整已經持續一段時間，下跌原因與全球金融市場密切相關。12月非農失業率改善，美聯儲90%在3月加息

1月8日晚間公布的美國非農就業報告顯示，12月非農季調后非農就業人口僅新增19.9萬人，為去年1月來最小增幅，遠低于預期的40萬人，前值從增加21萬人上修至增加24.9萬人。同時公布的12月失業率錄得3.9%，明顯低于預期的4.1%。

風投專家彼得蒂爾：通脹不是暫時，比特幣上漲就是證明:11月1日消息，“硅谷風投教父”彼得-蒂爾周日表示，比特幣價格高企表明經濟正面臨真正的通貨膨脹。這位科技億萬富翁表示，物價上漲不是暫時的，他批評美聯儲沒有解決通脹問題，也沒有認識到其嚴重性。他說：“你知道，6萬美元的比特幣，我不確定人們是否應該積極購買。但可以肯定的是，它告訴我們，我們正處于危機時刻。”蒂爾說，美聯儲甚至都沒有意識到這個問題，而且錯誤地認為其可以在不引發通脹的情況下印鈔。他說，美聯儲正處于一種“認知閉合”狀態，這是一個哲學術語，意思是思想封閉。

蒂爾的看法與此前摩根大通在上月一份報告中闡述的觀點不謀而合，摩根大通分析師認為，推動比特幣價格創新高的不是美國首只比特幣期貨ETF引發的熱情，而是通脹擔憂。（新浪財經）[2021/11/1 6:23:51]

盡管12月的就業增長低于預期，但失業率、U6未充分就業率和參與率等經濟寬松指標均顯示出進一步改善，工資增長也強于預期。除了主要的數據之外，薪資增幅也遠超預期，環比上漲0.6%，同比上漲4.7%，1月的薪資數據也獲得上修，勞動參與率則穩定在61.9%。總而言之，就業報告描繪了一副良好的經濟圖景。不僅失業率下降，勞動力參與率仍保持不變，勞動力的總體規模也擴大了。

埃隆·馬斯克：短期內存在“強大的通脹壓力”:10月26日消息，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在最近的一份聲明中贊成了有關通脹的爭論。雖然馬斯克沒有做出長期預測，但他在回應Ark Invest首席執行官Cathie Wood關于美國貨幣流通速度下降的推特時稱，短期內存在“強大的通脹壓力”。上周，Twitter首席執行官Jack Dorsey在推特上警告稱，即將到來的惡性通貨膨脹將“改變一切”，引發激烈討論。（U.Today）[2021/10/26 20:58:02]

美國聯邦基金期貨顯示，在美國就業數據公布后，美聯儲有90%的幾率在3月份的議息會議上加息。分析師ChrisAnstey也評論稱，總而言之沒有什么能阻止美聯儲考慮在3月份加息。

Pimco：對沖通脹加劇風險依然值得:太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資官認為，通脹可能是全球市場的短暫恐慌，但忽視風險也沒有好處。“今年價格可能會大幅上升，甚至會在某些季度出現驚人的表現，”Pimco首席投資官Dan Ivascyn周四表示。他說，隨著全球經濟從疫情中復蘇導致需求增加，而與此同時供應緊缺，通脹加劇可能是暫時的，不過也仍值得對固定收益資產組合進行一些投資對沖操作。Ivascyn補充稱，“我們目前的想法是，任何類型的通脹壓力都將是暫時的，但現階段反向押注通脹也不會讓你賺很多錢，我們仍然對通脹風險采取非常防守的立場。” （金十）[2021/6/3 23:07:45]

數據公布后，10年期國債收益觸及1.771%，續刷新2021年3月以來的最高水平。美元指數短線跳水20點，非美貨幣普遍拉升。現貨黃金短線下挫10美元至1789.18美元/盎司。美股三大股指集體轉跌。?比特幣瞬間走低2196美元，跌至40565美元/枚。

中信建投：交易通脹成為當前市場的主線，建議投資者積極把握:中信建投表示，在PPI回升過程中，PPI將引領整個工業企業利潤的回升，盈利驅動的行情將取代估值提升的行情。交易通脹成為當前市場的主線，我們建議投資者積極把握。從行業比較的層面來看，漲價邏輯，有色金屬產業鏈、化工產業鏈成為直接受益主線，彈性也較大。在價格回升過程中，銀行板塊也將受益于資產質量的改善，也值得投資者把握。[2021/2/22 17:38:10]

關于這一輪全球金融市場的持續低迷，投資者普遍認為和美聯儲的提前加息計劃有關。市場預期貴金屬價格可能會進一步下跌，比特幣也受此拖累。

我們可以回顧北京時間1月6日凌晨3點，美聯儲公布的12月FOMC會議紀要，紀要顯示許多與會者認為，此次縮表的速度應該比上一輪貨幣政策正常化時速度更快。會議紀要發布后，全球金融市場也迅速對美聯儲提前加息給出了反應，10年期美債收益率迅速拉升，而黃金白銀均應聲下跌。當天，比特幣最大跌幅超9%，從46615美元/枚跌至42416美元/枚。

BB：以太坊通脹提升至每天2.6萬枚ETH:EOS創始人Brendan Blumer發推指出：以太坊通脹隨著價格提升，目前為每天2.6萬枚ETH。也就是所每年需要維持價格水平所需的以太坊價值達90億美元，以太坊的通脹率比美元平均通脹率高得多。同時他指出EOS的固定利率為1%，比特幣的通脹率也在穩步下降。[2021/1/4 16:22:30]

美聯儲提前縮債加息意味著，此前投資者預期的緩步加息節奏恐被加速，因疫情帶來的全球大放水的節奏將被緩慢停止。最新紀要提及“加快縮減每月的凈資產購買規模?”，加息預期不斷增強。一旦美聯儲正式開啟縮表和加息動作對市場進行“降溫”，包括股市、幣市在內的風險資產則迎來下跌預期。

此輪下跌

或印證比特幣是風險資產而非避險資產？

2019年新冠疫情爆發以來，隨著各國推出的一系列經濟刺激措施，比特幣的漲幅已超500%。但自美聯儲暗示更早、更快加息后，比特幣出現閃崩。

對于此輪比特幣的迅速下跌表現，?加密貨幣平臺FRNTFinancialInc.的首席執行官兼聯合創始人StephaneOuelette表示。“盡管存在圍繞通脹、保值等方面的長期趨勢，加密貨幣的下意識反應往往將其視為純粹的風險資產。”

美聯儲“放鷹”，對于加密貨幣來說，這其中的下跌傳導邏輯在于，因疫情開始的全球大放水背景下，部分市場資金擔憂貨幣超發引發通脹問題，紛紛購買風險資產以對抗通脹預期。于是自2020年起，不僅美股創下新高，以比特幣為首的加密貨幣也水漲船高，一舉突破萬億市值。

但進入2022年以來，比特幣的市場表現在大類資產中排名墊底。據Wind數據，目前全球大類資產表現中，比特幣以-9.09%的跌幅位列倒數第一。而2021年，比特幣以57%的收益率排名第一。比特幣波動如此巨大，CIBCPrivateWealthManagement首席投資官DavidDonabedian通過電話表示，“這是一種投機性投資，波動率將長期保持高位。”?

在被市場歸為風險資產之一后，加密貨幣受全球金融市場的影響因此為直接。而貴金屬的走勢表現也不太樂觀，黃金一度跌破1800美元，截至發稿前現貨暫報1796.63美元/盎司。

被評為避險資產的黃金為何也突然下跌呢？分析認為，黃金再度跌破1800美元，與利率市場變化有關。

近期美聯儲兩位主席的表態使得市場對于美聯儲加息的預期增大。市場加息預期增加，就會使得黃金承壓，低利率往往對應黃金高價，高利率往往對應黃金低價。

在加息預期上升的情況下，美國國債名義收益率大幅上升，使得利率市場的盈虧平衡通脹率下降，黃金承受了比較大的拋壓，多頭乘機落袋為安，而空頭順勢做低金價。

原本黃金在站穩1850美元區間就動力不足，在加息預期上升的情況下，黃金馬上出現了大幅回撤，白銀作為黃金走勢放大器下跌幅度更大，貴金屬市場的樂觀情緒因此消失。

在通脹高企的情況下，美國經濟可以說是進入了滯脹的階段，在滯脹周期，通脹一直處于高位，而經濟卻沒有實際增長，這個時候就會出現現金為王的情況。因此，作為避險資產的黃金在美元強勢和實際收益率抬升的雙重壓力下，上漲也沒有太多動力。

前幾日，CraigWright博士表達了他對比特幣、黃金和現金的看法。他在文章中說道，當前的數字貨幣交易所的運作方式與所謂的金本位銀行系統的運作方式相同。在大多數數字貨幣交易所交易時，你并沒有交易真正的數字貨幣。?

“Coinbase、Square和其他充當銀行同時藐視法律和取消消費者保護的投機商店將金融系統變成了賭場——在那里他們充當了虛擬諾克斯堡的門房。他們保留了數字黃金的記錄。但是，與諾克斯堡一樣，沒有人知道他們持有什么。”因此，CraigWright博士認為比特幣不能看作是數字黃金。至少在現階段，他更愿意將比特幣作為風險資產或商品來進行討論。

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