DeFi 平臺風險在哪里？_DEF

近期，DeFi項目蓬勃發展，已然一躍成為全球幣圈的熱點。

截至當下，DeFi項目的服務范圍已覆蓋信用支付、借貸、去中心化交易所、穩定幣等領域。雖然經營DeFi項目的平臺多注冊在中國大陸之外，但這并不代表該等平臺不會受到中國刑事法律的規制。

本文旨在介紹DeFi借貸項目的中國刑事法律風險，為幣圈平臺合規與發展提供思路。

DeFi的文本含義是指去中心化金融，與中心化金融CeFi相對應。常見的DeFi項目包括MakerDAO, Uniswap, 某pound, Aave等。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.89%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.89%。47個幣種中13個上漲，34個下跌，其中領漲幣種為：AST(+20.72%)、WICC(+6.70%)、LINK(+5.85%)。領跌幣種為：YFV(-42.37%)、LBA(-13.09%)、UMA(-6.34%)。[2021/10/22 20:48:11]

在常見的DeFi借貸模式中，貸款人可以將自己的數字貨幣抵押給平臺，平臺按智能合約向其給付穩定幣或其他資產，合約期限屆滿后，貸款人將借貸的幣種歸還，從而換回抵押財產。

波卡DeFi項目Acala完成6100萬美元募資:9月8日消息，波卡DeFi項目Acala宣布已經從全球超過2600名投資者那里籌集了6100萬美元。Acala在Polkadot上推出與以太坊兼容的DeFi智能合約平臺后，這些資金將從Acala基金會捐贈給鏈上Acala財政部。[2021/9/8 23:10:32]

以MakerDAO為例，該平臺與用戶簽訂DeFi協議，向其提供錨定單位美元的穩定幣DAI作為貸款，而貸款人則是需要提供貸款價值150%以上的ETH等代幣作為抵押與對價，當抵押代幣的價值過低時，平臺將清算抵押品，以保持資金流的穩定。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為0.78%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為0.78%。47個幣種中14個上漲，33個下跌，其中領漲幣種為：SUSHI(+32.72%)、JST(+20.03%)、SRM(+16.06%)。領跌幣種為：BAL(-9.11%)、KCASH(-7.62%)、AKRO(-6.85%)。[2020/12/2 22:49:33]

另外，值得一提的是某pound平臺操作DeFi借貸項目的方式，除一般的利息收益外，某pound會向用戶分發治理代幣作為獎勵，用戶可以通過治理代幣行使去中心化平臺的部分權力，從結果上看，治理代幣更是吸引了大量資產的進入，使得某pound在去中心化金融的領域獨攬頭籌。

OKEx 9月數據報告：構建DeFi一站式交易平臺，OKB單日最高漲幅14.27%:據官方消息，近日，OKEx發布了9月數據月報。月報顯示，OKEx目前共提供108種DeFi交易選擇，覆蓋現貨、杠桿、合約，較上月增加了135%。9月期間，OKEx推出了5款直接協議接入的DeFi賺幣產品，免Gas費、無門檻，幫助用戶實現一鍵挖礦。此外，OKEx全面升級Jumpstart規則，連續上線4期OKB質押挖礦項目。9月，OKEx各產品線上新86次，其中DeFi類占比為72%。

受OKExChain公鏈官方披露8大技術優勢的消息影響，OKB在9月創下了單日最高漲幅14.27%的記錄。OKEx在9月完成了10次產品優化和升級，包括永續和交割合約梯度檔位調整，最高支持125倍，下單預設止盈止損功能等。OKEx衍生品總交易量突破1563億USDT，截至9月底，風險準備金突破了1.47億美元，永續合約持續653天全程零分攤，7*24小時為用戶資金保價護航。[2020/10/10]

究其本質，DeFi項目多是傳統金融業務在區塊鏈領域的復刻，而平臺經營DeFi借貸項目的行為本身正是傳統金融機構的貸款業務。因DeFi借貸項目而形成的流動性資金池以及錨定法幣的穩定幣兌換渠道正是平臺從事資金支付結算業務的表現。

根據《中華人民共和國刑法》第二百二十五條第三項的規定，在不具備金融牌照的情況下，平臺非法從事資金支付結算業務，將可能構成非法經營罪。

結合《最高人民法院最高人民檢察院關于辦理非法從事資金支付結算業務、非法買賣外匯刑事案件適用法律若干問題的解釋》第三條的規定，非法從事資金支付結算業務的入罪金額為非法經營數額在五百萬元以上或違法所得數額在十萬元以上。

考慮到經營DeFi借貸項目的平臺通常資金體量較大，一旦被司法機關以上述罪名立案偵查，平臺及控制人在構成要件的認定上很難有突破。

部分DeFi平臺自認為注冊地或經營場所在國外，不會受到國內法律法規的調整。但是，依照我國《刑法》對管轄的規定，平臺在下列情形中仍存在風險：其一，根據《刑法》第六條屬地管轄的規定，經營場所在國內或犯罪結果發生地在國內的，應當適用我國刑法；其二，如平臺的管理層是中國國籍的，根據《刑法》第七條屬人管轄的規定，可能適用我國刑法；其三，如使用平臺的客戶是中國國籍的，根據《刑法》第八條保護管轄的規定，可能適用我國刑法。

此外，需要提醒的是，在判斷用戶國籍的問題上，平臺不得單純以國內互聯網無法訪問作為平臺未對國內用戶開放的證據。通常而言，司法實踐中要求經營者盡到謹慎盡責的審查義務。對于從事區塊鏈業務的經營者來說，判斷用戶是否使用VPN登入是非常簡單的事情。因此，如果平臺確實存在大量使用VPN的用戶，經營者在主觀上至少存在間接故意。

部分區塊鏈平臺不直接經營DeFi借貸項目，而是提供DeFi平臺接口，我們認為，這種行為不能規避刑事責任。

一旦第三方DeFi平臺的行為被認定為違法犯罪，作為業內人士，平臺提供接口的主觀情況將被認定為明知或者應當知道。在提供接口的同時，二平臺之間往往存在利益輸送。據此，不直接經營項目的平臺亦可能因提供接口被認定違法犯罪活動的幫助犯。

區塊鏈技術的去中心化金融可以通過密鑰將資產控制在私人用戶手中，相較于信賴傳統金融——一味制造銀行一類不受個人控制的龐然大物，具有金融民主化特征的DeFi項目更為符合當代社會的發展趨勢。

但是，在金融監管部門未予首肯的大環境下，DeFi項目在國內尚不具有推廣發展的土壤，近期更是被其隱蔽性所關聯的洗錢犯罪所累，口碑不佳。

坦誠的講，我們理解金融市場穩定的價值，故而監管部門愿為此背負保守的罵名。但是，我們更欽佩金融科技領域的創新者們，因為在長夜破曉時，更需要一些勇氣。

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