證券日報：元宇宙故事有多迷人 投資者就應當有多警惕_元宇宙

元宇宙已成為近期資本市場最熱的概念之一。本月內漲幅排在前十位的股票中，元宇宙概念股占了兩個席位。11月24日，元宇宙指數創出歷史新高。

元宇宙概念股持續火爆，監管問詢也在增多。截至11月25日，本月滬深交易所對涉元宇宙概念公司發出8份監管決定、公告或工作函，關注函則多達14份。問詢直指上市公司主營業務與元宇宙的關系，要求說明是否能形成穩定業務模式、是否存在“蹭熱點”行為等。可以說，元宇宙概念股熱火朝天，讓及時性監管、針對性監管的案例池又多了一個類型。

這一輪元宇宙概念股大漲行情，相較相關公司的基本面，資本要素錯配的可能性大大增加。

證券日報：上海、山東等地將元宇宙納入今年政府工作報告，各地正積極布局:1月19日消息，2023年的地方兩會上，“元宇宙”延續去年的勢頭，繼續成為熱詞。上海、山東、福建等多省份甚至將其納入到了今年的政府工作報告之中，釋放出了各地正在積極布局元宇宙，實現數字經濟與實體經濟深度融合，并最終賦能實體經濟的信號。對此，受訪的不少專家均表示，發展元宇宙不是“脫實向虛”。元宇宙中的一切活動皆可收斂為數據，因此它的核心價值在于以工業元宇宙為首的產業價值，在于數實深度融合，在于讓各地各城和各行各業找到“第二增長曲線”。（證券日報）[2023/1/19 11:20:49]

從行情角度看，元宇宙概念在經過一輪大漲后，再次快速上漲，非理性因素明顯增長。

證券日報：疫情防控倒逼區塊鏈迅猛發展，政務領域成為應用主戰場:證券日報刊文稱，上市公司半年報顯示，在262只區塊鏈概念股中，大多數公司并未提及“區塊鏈”一詞。在提及區塊鏈的公司中，只有23家有實際應用落地，具體披露業務收入的公司更是只有1家。由此來看，聚焦區塊鏈的上市公司要想實現從“概念股”到“價值股”的嬗變，仍有很長的路要走。對于相關上市公司來說，突發疫情更是一把雙刃劍。一方面，直接影響了區塊鏈業務收入，導致一些公司顆粒無收；另一方面，疫情防控倒逼區塊鏈技術迅猛發展，政務領域成為區塊鏈應用的突破口和主戰場。[2020/9/11]

與快速上漲的股價不同，相關公司業績并未出現爆發，甚至相反。在月度漲幅前十位的元宇宙概念股中，今年前三季度有3家公司虧損，其中，漲幅第一的佳創視訊凈利潤虧損0.37億元。如果按增長情況看，有半數公司凈利潤下滑。

動態 | 證券日報：正確的輿論引導將促使區塊鏈行業良性發展:今日證券日報發文稱，有業內人士指出，新技術的發展離不開媒體力量，尤其在亂象叢生的區塊鏈行業，正確的輿論引導將促使行業健康持續地良性發展。負責任、有影響力的媒體積極擁抱區塊鏈技術，通過對行業真實客觀報道，警惕區塊鏈投機風險，宣傳區塊鏈相關法律法規，推動了區塊鏈價值傳播，有利于區塊鏈行業良性發展[2018/12/8]

估值方面則更令人擔憂。漲幅前十位的概念股中，動態市盈率有5家因每股收益為負不能計算，其余5家中最低市盈率也達58倍，最高的首都在線PE高達276倍。市凈率的中位數6倍以上，其中，佳創視訊市凈率達22倍。估值的確偏高。

從商業運營來看，元宇宙只是個概念，還不具備大規模運營的基礎。什么是元宇宙？最簡單的理解就是所謂平行虛擬世界。元宇宙以“硬技術”為基礎，包括計算機、網絡設備、集成電路、通信組件、新型顯示系統、混合現實設備、精密自由曲面光學系統、高像素高清晰攝像頭。元宇宙形成的產業鏈包括微納加工、高端制造、高精度地圖、光學制造等。最終，元宇宙的運行需要物理形態的能源。

以VR的應用為例，在所謂元宇宙世界里，VR設備承擔著入口的作用，是人們進入元宇宙的核心設備之一。早在2015年到2016年，就有一千多家VR企業獲得天使輪投資，但許多企業在A輪融資后紛紛轉型或死亡。截至目前，“看久了惡心想吐”仍是人們在體驗VR之后的第一感受。

相關公司蹭熱點、推高股價，值得警惕。比如，近期某公司董事長發布公開信，介紹“虹宇宙”開發理念，并宣告已有超過13萬用戶進行預約。該公司股價連續兩天漲停，總市值增加近50億元。上交所及時對公司及相關責任人予以監管警示，公司隨后發公告表示，并未參與AR、VR、MR及相關硬件技術研發，亦無相關硬件技術儲備或專利，目前“虹宇宙”產品也尚未接入前述硬件技術。公司提示投資者注意風險。

再比如，近期某元宇宙概念公司在3個月股價漲超370%之后，推出1060萬股股權激勵計劃，但公司實控人父子包攬了一半的份額，且業績考核條件較低。該公司隨即引來深交所問詢函。

回顧歷史，各種概念瘋炒之時，都曾講過“迷人的故事”；但缺乏足夠基本面支撐的炒作，終究以一地雞毛落幕。對于可能影響資本要素健康有序發展的苗頭性問題，及時性監管、針對性監管，既是三公原則的要求，也是投資者根本利益所在。對于元宇宙概念來說，它有多熱，投資者的頭腦就要有多冷靜。

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