金色觀察丨DEX開始在合成衍生品交易領域嶄露頭角_FUTURE

金色財經?區塊鏈7月9日訊??現階段，去中心化金融領域里的一些核心基礎設施模塊已經找到了產品和市場的契合度，并已經開始“入侵”許多傳統金融系統的核心用例。不過，它們目前還沒有被顛覆傳統金融領域里其他一些不可或缺的要素。

實際上，目前金融市場對衍生品的需求是非常大的。我們發現，2019年的時候現貨交易僅占到金融行業總交易量的30%，剩下的70%則來自于期貨和期權。而衍生品很可能是下一個被去中心化金融顛覆的金融“樂高積木”。就在去年年底的時候，加密資產衍生品日均交易量超過了1.3萬億美元，占到了整個加密貨幣行業市值的一半以上。此外，數字資產衍生品交易量占比也已經達到55%，超過現貨交易市場。所以，盡管數字資產衍生品仍處于早期發展階段，但該市場依舊出現了無法抵擋的上漲趨勢。

金色財經挖礦數據播報：ETH今日全網算力下跌0.87%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力149.549 EH/s，挖礦難度25.05T，目前區塊高度685729，理論收益0.00000627/T/天。

ETH全網算力599.435TH/s，挖礦難度7783.41T，目前區塊高度12545832，理論收益0.00279723/100MH/天。

BSV全網算力0.741EH/s，挖礦難度0.11T，目前區塊高度689693，理論收益0.00121387/T/天。

BCH全網算力2.768 EH/s，挖礦難度0.37T，目前區塊高度690292，理論收益0.00032513/T/天。[2021/6/1 23:00:58]

去中心化交易所開始在合成衍生品交易領域嶄露頭角

金色熱搜榜：XTZ居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，XTZ搜索量高居榜首。具體前五名單如下：XTZ、BOT、LEND、STORJ、BOX。[2020/9/26]

眾所周知，中心化交易所得益于其積累的大量流動性；能提供具有合理競爭力的利率；以及能夠有效地吸引大型金融機構，而得到衍生品交易者的青睞。在數字貨幣發展早期階段，由于用戶友好和低交易費等優勢，絕大多數數字貨幣交易都是在中心化交易所內完成的。而目前，絕大多數加密衍生品也都是通過中心化交易所進行交易的。

但從最近的市場波動中不難看出，其實中心化交易所存在著許多限制，這些限制帶來的影響已經完全凸顯出來了。由于較為依賴機構信任，一些因擔心發行方破產而購買長期衍生品的投機者會被拒之門外；此外，其運營效率也非常低下，加上一些其他隱私，新交易對的添加速度非常緩慢；不僅如此，由于其存在不透明的幕后機制，因此在強制清算的情況下可能會引起爭議；最后就是監管風險的問題，這可能會影響交易的可訪問性。

金色晨訊 | 5月26日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：美國新冠病、區塊鏈應用、監控、新法案

1.美國新冠病確診病例超166萬。

2.阿根廷金融信息部尋求對加密交易進行更嚴格的監控。

3.哈薩克斯坦新法案提及加密貨幣挖礦及區塊鏈。

4.約2120億美元資金在2019年通過USDT結算或轉移。

5.菲律賓財政部就詐騙平臺“BitcoinLifestyle”發出警告。

6.瑞士拒絕向楚格加密公司提供1億瑞士法郎資助。

7.京東使用區塊鏈溯源等對跑步雞進行全養殖周期監測。

8.韓國大田大學成立金融科技系 將涉及區塊鏈。

9.中國工程院院士：區塊鏈等是政府治理現代化的有力工具。

10.全國政協委員李健：支持區塊鏈等在通航領域應用和發展。[2020/5/26]

不過現在，情況似乎開始慢慢發生變化了。隨著時間的推移，一些去中心化交易所開始嶄露頭角，他們可以提供更廣泛、數量更多的交易對；以及提供更高的流動性等，而這些方式都是中心化交易所根本無法為用戶提供的。與此同時，隨著去中心化衍生品交易所的成熟，這種“新型”交易所可以提供更加卓越的產品和服務，就像它們在現貨市場上所做的那樣。

分析 | 金色盤面：XRP跌至下跌趨勢線上方:金色盤面綜合分析：XRP跌至下跌趨勢線上方，關注支撐位強度，若能進行有效支撐，則或出現小幅反彈，上方壓力位0.42592。[2018/8/7]

一組數據顯示，有近15%的現貨交易是在去中心化交易所完成的，而且預測不久的將來衍生品市場也會出現類似的情況。這對于剛起步的數字貨幣生態系統來說是非常了不起的。

解讀去中心化衍生品交易所SynFutures

有著期貨合約領域“Uniswap”之稱的SynFutures是一家近期備受矚目的去中心化衍生品交易所。SynFutures想做的事情就是首先讓任何人都可以訪問；其次達到高度去中心化；最后與盡可能多的交易對兼容。

該協議是建立在Ethereum和二層擴展解決方案Polygon之上的，旨在最大限度地減少交易費用。用戶只需點擊幾下即可輕松上架自己的期貨合約，而且能以免許可的方式購買所需的衍生品合約。

金色財經訊:9月15日，火幣網發布公告，公告指出：火幣網將于9月30日前通知所有用戶即將停止交易；將于10月31日前，依次逐步停止所有數字資產兌人民幣的交易業務；各幣種人民幣交易業務停止具體安排另行公告通知。[2017/9/15]

與當前合成衍生品行業里最知名的項目——衍生品流動性協議Synthetix作比較，我們發現SynFutures在很多方面更為優秀。

首先，SynFutures不存在零滑點“陷阱”。而Synthetix的“零滑點”承諾表面上看起來不錯，但實際用戶依然可能面臨無限下行風險。此外，一旦Synthetix協議原生代幣SNX價格出現劇烈波動，也可能會導致投機者出現意外損失。相比之下，SynFutures則完全避免了這些陷阱。

其次，SynFutures的資本效率更高。Synthetix設定的抵押率為450%，容易導致資產利用率不足。相比之下，SynFutures允許用戶將100%資本投入使用，并且允許他們提高自己的頭寸。

再次，SynFutures支持更廣泛的交易對。SynFutures允許用戶直接選擇他們喜歡的任何交易對，然后立刻就能進行購買。而要在Synthetix上推出新資產，就必須遵循一套冗長的治理流程，有時可能需要幾個月時間才能完成資產上線。?

此外，SynFutures還具有獨特的清算機制。與Maker自動清算抵押不足賬戶的過程相反，SynFutures可以強制不滿足保證金要求的賬戶減少他們的頭寸。這是一種專門用于衍生品的“折中方案”，可以最大限度地降低協議的系統性風險，同時簡化清算過程。

更加令人興奮的是，SynFutures還首創了業內的合成資產自動化做市商——sAMM。SynFutures的合成資產自動化做市商可以讓流動性提供者提供交易對中的任意一種資產，然后智能合約就會自動合成池中的另一種資產。

例如，如果用戶選擇將穩定幣存入ETH/USDT池，那么可以使用USDT提供全部金額，而不是提高每一個等量代幣。用戶存款價值的50%將會保留在USDT中，另外50%將用作保證金來代表ETH的合成1x多頭期貨合約，這樣就可以獲得衍生品頭寸敞口了。當多頭頭寸被創建之后，sAMM會為用戶建立等量的空頭頭寸，多頭和空頭頭寸相互抵消，因此用戶向池中增加流動性時，不會增加任何額外風險。

值得注意的是，期貨合約有兩個要素：基礎資產和報價資產。而流動性提供者可以選擇提供單邊流動性，也就是說他們可以選擇提供交易對中的一種資產。當他們提供流動性時，sAMM本質上是作為市場參與者，擁有自己的保證金賬戶。不過，為了保持這些機制的簡單性，用戶可以將流動性提供視為類似于典型AMM池的流動性提供者，只是用戶還必須確保滿足池的保證金要求。

總結

值得一提的是，仍處于早期階段的SynFutures抓住了當前巨大的市場發展機遇，最近還成功募集到一筆由PanteraCapital參投的1400萬美元的A輪融資。不僅如此，SynFutures團隊還在今年6月推出了平臺的ClosedAlpha版本，預計會在7月底主網上線。該版本將支持所有Chainlink支持的資產、Uniswap流動性池、固定保證金期貨、以及杠桿交易。

未來，SynFutures還將推出指數期貨、共享保證金期貨、交叉保證金期貨等一系列令人興奮的新產品。用戶通過這些產品將可以實現對未來比特幣挖礦難度的推測；進行永續期貨和去中心化期貨基差交易；以及針對無常損失提供“自動對沖”解決方案等。

現如今，衍生品已成為去中心化金融生態系統的重要組成部分，而我們充分相信，諸如SynFutures這樣的優質去中心化協議將會更多地涌現出來，為用戶打造了更領先的差異化產品。

本文部分內容編譯自veradiverdict

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