摩根大通：以太坊將引領400億美元的Staking行業_AKI

上圖：摩根大通總裁兼CEO杰米·戴蒙

撰文：EmilyMason

面對加密貨幣懷疑者，摩根大通首席執行官杰米·戴蒙(JamieDimon)在上周的一份報告中表示，隨著其他比比特幣更加節能的區塊鏈網絡越來越受歡迎，一種被稱為「Staking」(質押)的全新盈利方式越來越受歡迎，將成為機構投資者和散戶投資者的一個收入來源。

摩根大通模型：股市暴跌意味著經濟衰退已成定局:9月28日消息，美國股市對經濟前景發出了一個非常明確的信號——經濟衰退即將到來。這是摩根大通策略師建立的一個交易模型得出的結論。自從美聯儲上周變得極端強硬以來，標準普爾500指數6.5%的暴跌意味著美國經濟衰退的可能性為92%，高于8月份的51%。其他資產也發出了類似的警告。目前賤金屬的價格暗示經濟衰退概率為96%，高于8月份的84%。[2022/9/28 5:58:31]

目前，比特幣和以太坊區塊鏈使用一種稱為PoW(工作量證明)的能源需求(即挖礦)過程來確保網絡上的所有交易都是有效的，以及網絡的分布式記錄是準確的。為了創建一個更加可擴展、更節能的系統，許多區塊鏈開發團隊，包括DeFi運動的先驅以太坊，正在從PoW轉向PoS(權益證明)，即投資者將他們的資金鎖定(質押)在區塊鏈上以換取回報。

摩根大通：NFT市值升至70億美元:11月22日，摩根大通數據顯示，NFT市值已從 7 月份的近 10 億美元升至目前的 70 億美元。[2021/11/22 22:08:50]

據摩根大通的報告稱，目前Staking機制每年為加密行業帶來約90億美元的收入。該報告預測，在以太坊轉向PoS之后，這一數字可能會增加到200億美元。該報告最后預測，到2025年，Staking總回報將達到400億美元。

該報告稱：“相對于其他資產類別，Staking不僅降低了持有加密貨幣的機會成本，而且在許多情況下，加密貨幣的名義和實際收益率都很高。”

摩根大通：目前比特幣價格遠高于其公允價值估值:摩根大通（JP Morgan）分析師在一份評估報告中表示，比特幣是“經濟方面的表現”，對股價下跌的對沖效果不佳，這可能會削弱比特幣升至紀錄高位的勢頭。摩根大通在一份備忘錄中稱，目前比特幣價格遠高于其公允價值估值，且主流采用比特幣增加了比特幣與周期性資產的相關性，這降低了比特幣多元化帶來的好處。（路透社）[2021/2/19 17:29:35]

根據stakingrewards.com的數據，目前，質押諸如SOL或BNB等加密貨幣的年收益率可以從4%到高達10%不等。例如，Winklevoss兄弟的加密貨幣交易所Gemini目前向投資者表示，在Gemini平臺質押他們的加密貨幣余額有機會獲得高達7.4%的年收益率。該報告還表示，隨著加密貨幣的波動性下降，獲得正實際回報的能力將成為幫助加密市場變得更加主流的一個重要因素。

前摩根大通首席股票策略師表示 比特幣前景樂觀:美國時間本周四晚，在比特幣兩個多月來首次跌破9000美元后，現為Fundstrat Global Advisors聯合創始人的前摩根大通首席股票策略師Tom Lee發布報告，重申比特幣的樂觀前景。Lee在報告中寫道，這一周的確表現不佳，但比特幣正面的基本盤完好無損。他指出，2016年年中比特幣也有過類似程度的大跌，但此后收復失地。Lee說，2016年那跌之后，比特幣在84天內就回漲了150%。換句話說，即便還會下行，這些價位的風險與回報比仍保證會反彈。[2018/2/4]

該報告的作者預測，Staking將成為Coinbase等加密貨幣中介機構日益增長的收入來源，尤其是在計劃于2022年完成的以太坊2.0之后。該報告估計，2022年Staking將為Coinbase帶來2億美元的收入機會，高于2020年的1040萬美元。

自2018年以來，摩根大通通過其內部團隊BlockchainCenterofExcellence涉足加密貨幣市場。2019年，摩根大通推出了錨定美元的穩定幣JPMCoin。今年3月，摩根大通甚至開始向客戶提供比特幣敞口。

該報告表示：“相對于其他資產類別的投資，比如美元、美國國債或貨幣市場基金，通過Staking獲得的收益可以降低持有加密貨幣的機會成本，這些資產類別的投資會產生一些正的名義收益率...事實上，在當前零利率環境下，我們將該收益率視為一種投資動機。”

據該報告稱，目前PoS代幣的市值超過1500億美元。作者預測，使用加密資產通過Staking獲得收益的能力將使數字資產成為更有吸引力的資產類別，并可能有助于促進加密貨幣的主流采用。以太坊2.0最初計劃于2020年1月啟動，現在預計將于2022年進入最終推出階段。

然而，通過質押加密貨幣獲得持續正收益的潛在能力取決于市場波動性。例如，以太坊的競爭對手Solana允許投資者質押其原生加密貨幣SOL來賺取SOL獎勵。如果SOL價值表現糟糕，則通過質押可能不會有任何實際收益。質押任何加密貨幣都是如此。該報告表示，隨著加密市場的成熟和波動性的降低，Staking可能會成為一個更可靠的收入來源。

該報告提出的另一個擔憂是，即任何持續鑄造新代幣的系統所固有的通貨膨脹。如果沒有嚴格的通脹控制機制，隨著越來越多的人參與到Staking系統中，單個代幣的價值就會越稀釋，個人獲得的獎勵就越少。繼續使用前面的SOL示例，Solana開發團隊發布了一個通貨膨脹時間表，旨在將這些問題最小化，并將長期通貨膨脹率目標定為1.5%。

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