金色觀察 | 如何參加DeFi融資？_DEF

對于散戶投資者而言，DeFi融資中充滿了各種早期投資機會。

今年圍繞DeFi的融資活動很多。

最近a16z和Polychain領投了dYdX的C輪融資，一共籌集了6500萬美元。

BalancerLabs通過Blockchain?Capital牽頭的2450萬美元融資實現了資金多元化，后者剛剛也籌得了3億美元融資。

SetProtocol還在5月底完成了一輪1200萬美元投資。

這些都是過去幾周發生的許多融資活動，但有一個問題，那就是散戶投資者無法參與這些融資。這些融資機會只針對合格投資者、人脈廣泛的個人和頂級投資基金開放。

散戶也不能怪DeFi協議，因為只是按規則行事，這種情況顯然需要改變。

加密貨幣旨在為任何人提供開放金融服務，其中也應涵蓋早期投資機會。那么，對于普通散戶，如今有什么投資機會呢?

下文將引用來自Dove?Mountain?Data的數據，針對各種加密貨幣投資輪，Dove?Mountain?Data正在打造一個綜合性數據庫，為散戶提供各種信息，讓你了解DeFi融資輪狀況。

同時，本文將介紹散戶投資者參與早期投資輪的方式，獲得與a16z、Paradigm的投資優勢。

DeFi融資運作方式、封閉性及參與方式

多年來，加密貨幣經歷了多次牛熊轉換，融資市場也不例外。在2017-2018年ICO熱潮中成立的許多基金都未能在隨后熊市中存活下來，取而代之的是專注于DeFi的小型基金。隨著DeFi在過去兩年飛速發展，a16z和USV等主流風投基金已經開始參與DeFi融資。

金色午報 | 8月4日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：2gether、Filecoin、51%攻擊、胡潤

1.黑客已從2gether竊取價值120萬歐元加密貨幣。

2.2019年韓國涉嫌虛擬貨幣投資的詐騙企業數量劇增。

3.孟巖：產業區塊鏈用于工商業場景還存在諸多挑戰。

4.國網電商公司獲全國首個區塊鏈電子合同授權專利。

5.比特幣鉆石（BCD）成功完成減半。

6.過去六天Bitfinex黑客轉移了1200萬美元比特幣。

7.加速器項目Filecoin Launchpad將于9月21日正式推出。

8.ETC 51%攻擊調查：獨立礦工僅花費17.5枚BTC重組3594個區塊。

9.《2020胡潤全球獨角獸榜》發布Coinbase等四家區塊鏈公司上榜。[2020/8/4]

下文將介紹DeFi領域中的融資運行機制，解釋為何普通散戶難以參與其中，也會提供各種潛在參與方式。

概要：

1.DeFi融資機制如何運行？

2.為何普通散戶難以參與其中?

3.參與DeFi投資最佳方式

DeFi融資獨特之處

為了理解DeFi融資的不同之處，你要先了解主要融資參與者：基金、投資DAO、天使投資人和實驗室。鑒于DeFi起步相對較晚，許多參與融資的投資者與傳統投資者不同。

金色晚報 | 12月29日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：海南、Bithumb、三星、波場、Bakkt

1. 海南省發改委：海南區塊鏈試驗區吸引了火幣、百度區塊鏈實驗室等70多家區塊鏈企業。

2. 韓國國稅局對Bithumb征收800多億韓元的稅金。

3. 印度政府研究所在多個城市提供區塊鏈培訓。

4. 孫宇晨：三星Galaxy S10新增三款波場Dapp。

5. 本周，Bakkt BTC期貨周交易額總計為4600萬美元，環比下降59%。

6. USDT占比特幣交易比重約為75.19%。

7. BTC現報7389美元，24小時上漲0.9%，市值為1339.67億美元。[2019/12/29]

對沖基金和風險投資基金之間的區別很模糊。基金可以利用不同投資策略，比如時間范圍、風險承受能力、流動性提供和收益分配等變量。有些能稱為DeFi原生基金，例如MechanismCapital、CMSHoldings和SpartanGroup,?另外一些基金對DeFi保持好奇態度。

有趣的是，有了像Coinbase這樣成功CeFi公司支持后，越來越多管理著巨額資產的一級基金正在逐步考慮進入DeFi領域。

天使投資者在這個領域也扮演著關鍵角色，他們都能打造成功的DeFi項目，負責DeFi基金管理，擔任加密貨幣公司高管，可以經常給有前景的DeFi協議帶來大量資金。這些人能給項目創始人帶來明確價值，所以能夠參與融資。

金色晨訊 | 金磚五國討論創建新加密貨幣的可能性 百度開源區塊鏈底層技術:1.媒體：金磚五國討論為統一支付系統創建新加密貨幣的可能性。

2.成都科技項目申報首次提出支持區塊鏈，最高予20萬資助。

3.河南從古巴遣返押解“礦機”詐騙外逃經濟嫌犯，其涉案超13億元。

4.印度政府面向公眾和執法人員開放區塊鏈教育課程。

5.朱砝：嘉楠耘智將于11月21日在納斯達克敲鐘。

6.云南省區塊鏈普洱茶追溯平臺上線。

7.火幣中國與機工社達成戰略合作，推出國內高等教育區塊鏈教材。

8.雄安新區發布招標項目，利用區塊鏈資金管理平臺進行全過程資金管理。

9.中國電信成立區塊鏈與數字經濟實驗室。

10.百度開源鏈內并行專利技術、可插拔共識機制專利技術、一體化智能合約專利技術等區塊鏈底層核心技術。

11.桐成控股自11月18日起股份簡稱變更為“火幣科技”。

12.沃爾瑪加拿大分公司推出基于區塊鏈的貨運和支付系統。

13.美國商品期貨交易委員會主席：ETH 2.0 使用PoS機制后可能使以太坊成為證券。[2019/11/15]

在討論其他類型投資者之前，你要先來了解各國投資者分布情況。從資本角度來看，美國顯然占據主導地位，美國有近一半積極投資DeFi的基金。新加坡和中國是兩個快速崛起的DeFi融資中心，歐洲緊隨其后。

分析 | 金色盤面：BTC/USD 1小時反彈遇阻 回調壓力加大:金色盤面綜合分析：BTC/USD 在經過大幅反彈之后，遇到了上軌壓力，短線需要控制回調風險，但4小時底背離形成后，中線做多意愿加強，逢低入場資金增多，所以不建議做空。[2018/8/15]

就DeFi核心團隊的選址而言，美國所占份額較小，只占30%。有趣的是，DeFi團隊似乎非常喜愛歐洲，盡管其資本份額較小。

DAO代表了另一類投資者。MetaCartelVentures是DeFi行業中最著名的DAO投資機構，但其他DuckDAO和theLAO等機構也非常活躍。即使這些機構可以視為鏈上組織，成為DAO投資機構的一員也需要關系，不像人們想象的那么容易。這讓Syndicate協議有必要上線專門針對投資的DAO，實現投資大眾化使命。

最后，實驗室和加速器是實踐型的投資者，這些投資者給協議提供運營專業建議后，能夠獲得投資優勢，也可以進行直接投資，按照基金方式運作。到目前為止，Zokyo和Ellipti已經投資了一些成功DeFi協議。

就像大多數資本生態系統一樣，投資者聲譽是最強大的資產。融資輪競爭非常激烈，創始人在選擇投資者方面有很大權力。在決定讓投資者參與一輪融資前，創始人通常會考慮投資者人脈和過去投資記錄。

“預種子輪”、“種子輪”、“種子擴展輪”、“私募輪”這些都是任何DeFi專業投資者每天都會聽到的常見術語。80%公開投資輪屬于上述類別之一。即使有dYdX等協議獲得了Paradigm領投的6500萬美元C輪融資，DeFi領域已經成熟，但只有不到15%的融資輪是A輪或B輪。

金色財經獨家分析 京東在區塊鏈上本身就具備落地場景:據知情人士透露，京東金融已接近完成新一輪超20億美元的融資。京東金融CEO表示，下一階段，京東金融的主攻方向包括人工智能、感知技術、物聯網、區塊鏈等。金色財經獨家分析，京東對區塊鏈的布局由來已久，京東作為中國線上線下銷售規模最大的零售商，同時也是一家技術驅動型企業，很早就開始布局區塊鏈，并投入大量力量進行研究。區塊鏈打假、提供知識產權保護、區塊鏈加速器項目——京東目前已經應用區塊鏈與自身各種業務場景結合，有了大規模商業落地。4月2日，京東金融研究院和工信部下屬中國信通院云計算和大數據所共同撰寫的《區塊鏈金融應用白皮書》，《白皮書》全面系統地梳理了區塊鏈在金融場景中的應用。京東自身擁有龐大的客戶群體同時實際業務中也需要區塊鏈技術來解決存在的現實問題。國內“BATJ”幾大巨頭都在積極布局區塊鏈，互聯網背景的他們更能夠體會到新技術帶來的焦慮。[2018/4/10]

DeFi最常見的融資方式是從天使輪開始，然后是預種子輪、種子輪和所謂的私募輪，這些融資輪中的交易條款和估值都不同。早期階段的融資通常都是以種子輪為重點的DeFi基金。

DeFi融資的另一個不同之處在于其高度依賴市場波動。在牛市的情況下，即便是那些沒有任何產品的項目，估值也可能在5000萬美元至1億美元之間。如此高的估值可能會對鎖倉期和代幣線性釋放產生影響。DeFi最近的熱度讓項目估值飆升，有些潛在天使投資者可能無法通過小額投資進入DeFi領域。

為什么散戶投資者無法參與早期融資輪？

下列是散戶投資者難以參與早期投資輪的原因：

投資門檻：創始團隊通常要求較高最低投資金額，通常在1萬至2.5萬美元之間，這樣就排除了潛在散戶投資者。

投資知識：作為一名經驗豐富投資者，你可以利用與其他投資者的密切關系和交易分享策略。如果你不是圈子里的人，那么經常在首輪融資宣布的時候才聽到消息，或是融資結束后才知道。

參與門檻：你如果要想參與最有前景的項目早期投資，樹立品牌和信譽已成為先決條件。Paradigm是知名度很高的加密基金，但普通DeFi市場參與者可能對其并不了解。

附加值：如今項目創始人會更頻繁地向投資者尋求運營支持，比如代幣設計、業務開發和審計。管理一只基金并擁有現有投資組合公司顯然會讓這一過程變得容易得多。

普通投資者如何參與融資輪？

雖然早期階段的融資仍然非常難參與，但有越來越多的方式可以讓你參與其中。

IDO

IDO指通過去中心化交易所DEX上線項目代幣。在過去一年中，IDOs已經成為DeFi項目最常見的眾籌模式。IDO代表了融資方面的進步，與之前基于區塊鏈融資方式相比，DeFi初創公司融資更公平、更透明。

首個IDO由Raven協議于2019年6月完成，該協議開發了一個人工智能和機器學習的去中心化分布式計算節點網絡。該IDO持續了24小時，占代幣供應量3%。

不幸的是，在很多情況下，散戶投資者也無法參與IDO，因為有先進的搶跑機器人。

由于最近出現了這些機器人，IDO?launchpads采取了更加復雜的機制，為投資者提供了更多保護。launchpads旨在幫助項目籌資，因此要加入審查管理過程，以確保過濾騙局，為散戶投資者提供更大安全性。

為了有資格參與IDO，用戶通常需要質押launchpad代幣，參與社區活動。例如，PolkaStarter提供了兩個資金池，一個對所有人開放，另一個只對$POLS持有者開放，后者競爭激烈度會相對較小。

這種方式讓投資金額較小的散戶也能參與其中：

1.?散戶不會面對來自風投公司和搶跑機器人的競爭。

2.?散戶可以了解鏈上信息，獲得更大透明度。

3.?散戶也可以享受到即時流動性。

另一個新興趨勢是在不同生態系統中創建多個launchpad，例如以太坊的TrustSwap和DuckStarter、Avalanche的Avalaunch、Polkadot的Polkastarter，Solana的Solstarter，BSC的BSCPad和KickPad及Polygon的MoonEdge。

最近，打造launchpad的項目對投資者非常有吸引力，比如ImpossibleFinance、bscaunch、Scaleswap、LaunchX和Launchpool，這些項目都宣布已經完成了首輪融資，參與融資的有Hashed、AlamedaResearch、Lemniscap、RarestoneCapital等一級基金。

最近，一些項目已經決定在多個平臺上推出IDO，以吸引更多投資者。平均來看，在過去5個月內，通過IDO籌集資金的DeFi項目使用了4個不同平臺，LossLess也通過4個不同平臺進行融資，證明該趨勢在不斷增長。

雖然每個參與者的平均投資額往往相對較低，一般只有幾百美元，但可能獲得驚人回報。在3月份，PolkastarterIDO的平均回報率達到2700%。

在通過IDO進行公開融資的門類中，Yield?Farming和借貸協議是最常見的項目。

流動性挖礦

流動性挖礦經過證明，是一種能夠分配代幣的機制，參與者向流動性池提供資產，并獲得協議原生代幣獎勵。雖然流動性挖礦并非完美，比如YFI代幣分配的失敗，但它代表了另一個參與投資的機會。

無論你是否決定通過Uniswap、Balancer、Bancor或其他協議提供流動性進行投資，請確保自己做好充分研究，原因如下：

1.?投資者任何失誤都會造成損失。

2.?投資者投資的大部分項目都在beta測試階段，要承擔風險。

DeFi具有可組合性的性質，獲得的利潤可以直接再投資于yield?farming，所以這種投資方法非常具有吸引力。

Balancer流動性引導池

BalancerLBP是在Balancer上發行的代幣，團隊可以將代幣初始價格設置在高點，創建Balancer池，然后隨著時間推移慢慢降低價格，類似于荷蘭拍賣的機制。

Balancer擁有高度靈活性，所以LBP能夠確保價格發現順利進行，阻止巨鯨使用交易策略，導致高價格波動，誤導散戶投資者。

Balancer流動性引導池如今成了主流融資平臺，原因如下：

1.?滑點低

2.?DAI份額較小，初始資本要求較低

3.?能夠長期保持價格穩定

越來越多項目從頂級基金融資后，通過LBP上線。例如，Maple首先通過種子輪籌集了130萬美元，然后將MPL治理代幣分發給1000多個新持有人，并通過LBP籌集了超過1000萬美元資金。

同樣，Radicle完成了一輪1200萬美元融資，然后通過LBP發售籌集了近2500萬美元資金。?

總結

如今DeFi項目比以往任何時候都有更多的融資選擇。慢慢更多公司開始允許散戶投資者參與融資。現在有多種融資選擇，例如IDO、launchpad、流動性挖礦計劃和Balancer流動性引導池，這些都可以替代傳統投資輪。

然而，DeFi項目投資仍然是一個高風險的資產類別，因此建議投資者在做任何決定之前一定要親自進行研究。

本文內容來自Bankless

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