金色觀察丨AMM也能支持跨鏈流動性？_去中心化金融

金色財經區塊鏈7月3日訊??自動做市商(AMM)是一種即時獲得以太坊區塊鏈上海量資產流動性的全新方式，它無需與訂單簿、以及難以訪問的低效中心化交易所進行交互，加密貨幣持有者和交易者就能進行代幣兌換。事實上，在如今的去中心化金融領域里，已經有協議嘗試探索實現自動做市商跨鏈流動性了，下面就讓我們一起來看看。

早在2018年，基于以太坊的協議Uniswap就推出了徹底改變了整個去中心化金融(DeFi)領域發展軌跡的自動做市商。Uniswap最初提出的自動做市商模式是：

加密貨幣持有者可以將其持有的資產提供給“流動性池”，然后以可編程方式并根據智能合約，在兩個資產之間執行交易或“互換”資產。

相比于過去，加密貨幣交易者可以通過自動做市商這種交易模式更加容易地將一種資產“即時兌換”為另一種資產。自Uniswap推出自動化做市商服務以來，該交易模式迅速啟發了其他去中心化金融協議，很快便在去中心化金融領域中被廣泛應用，如今幾乎已經是無處不在。

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自動做市商模式之所以能獲得如此大規模的普及，在很大程度上歸功于以太坊等區塊鏈上“流動性”出現爆炸式增長。本質上，自動做市商可以讓加密貨幣交易者以現有市場價格輕松將一種資產兌換為另一種資產，可即便如此，目前去中心化金融中的這種“流動性”概念依然存在很大局限性，由于自動做市商會要求流動性提供者必須在協議中鎖定自己的資產，結果就會造成流動性提供者幾乎不能在其他地方使用這些被鎖定的資產。

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此外，自動做市商模式還帶來了一個“副作用”，即流動性和資產其實被大量集中在以太坊區塊鏈和少數去中心化應用程序上，而且諸如流動性提供者這樣的用戶依然無法充分利用自己的資本，結果反而讓去中心化金融變得更加中心化。

為了真正實現“去中心化金融”的愿景——用戶可以輕松地在任何區塊鏈上兌換任何資產，并且無需依賴少數幾家中心化可信方，當務之急就是加密社區需要提出新的、令人興奮的方案來解決去中心化金融協議流動性中心化問題，。

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全新去中心化跨鏈流動性協議誕生

加密社區永遠不會令人失望，現在一種全新的去中心化跨鏈流動性協議UnboundFinance誕生了，它構建了一個由以太坊和其他區塊鏈上的自動做市商可組合去中心化金融原生衍生品組成的生態系統。該協議將提供一套產品，旨在從不同區塊鏈上的各種自動做市商中釋放流動性，包括從多個自動做市商交叉衍生的新流動性池、由流動性提供者通證(LPT)抵押的合成資產、以及支持復合收益和保證金交易的的金融工具，等等。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約主力持倉數據:金色盤面綜合分析：截止北京時間9月13日21:08，我們統計了BITFINEX、BITMEX兩家交易所的主力多空持倉數據，目前BITFINEX主力空頭依然占優，持倉57.91%，而BITMEX主力多頭占優，53.74%，下降近7個百分點。兩個市場合計主力空頭持倉51.21%，午后一波攻勢，多頭獲利了結較多，目前空頭倉位占優，建議投資者保持理性投資，做好風險控制。[2018/9/13]

該協議擁有自己的穩定幣，能夠與美元掛鉤，用戶通過質押流動性提供者通證即可獲得。流動性提供者使用這個穩定幣，可以從他們已經鎖定在Uniswap等自動做市商上的流動性資金池中重新獲得一定量的流動性。流動性提供者可以將流動性提供者通證存入此協議，作為交換，他們只需將鑄造的確切數量的穩定幣返還給協議，就能以與美元錨定的穩定幣的形式提取貸款，而且還能隨時從協議中贖回自己的流動性提供者通證——也就是說，用戶可以用他們的流動性提供者通證作為抵押來獲得無息貸款，而且永遠不會面臨抵押品被清算的風險，因為此類協議不維護清算引擎。

分析 | 金色盤面：FGI恐慌指數 14:金色盤面綜合分析：FGI恐慌指數9月12日顯示為14，市場呈現極度恐慌狀態，由于市場擔心基于以太坊發行的ICO項目方的套現行為，以及傳聞推出ETH期貨合約對于價格的影響，導致ETH近期出現大幅下跌，帶動大批標的慣性下跌。請投資者理性看待市場震蕩，做好風險控制。[2018/9/12]

不僅如此，此類協議還能夠提供令人難以置信的貸款服務。通過預測流動性提供者通證必須承受的臨界數量的無常損失，估算抵押不足風險，確保貸款不會出現抵押不足的狀況，然后設置協議上貸款的貸款價值比(LTV)，即用戶可以鑄造的、以換取一定價值抵押品的最大代幣量。

據悉，此類協議已經啟動了測試網，不久之后還將與基于以太坊虛擬機的公有鏈進行集成，旨在推動去中心化金融領域內跨鏈衍生品愿景可以早日實現。不出意外的話，該協議還將推出更多產品，包括：自動提供流動性的虛擬自動做市商，其他合成資產、以及用于極不穩定、高風險交易對的清算引擎。最終，對于像流動性提供者這樣的去中心化金融用戶而言，此類協議能夠讓他們使用自己已經鎖定在Uniswap等常見去中心化金融協議中的資產。

AMM如何支持跨鏈流動性？

作為一種全新的去中心化跨鏈流動性協議，它構建了一個由以太坊和其他區塊鏈上的自動做市商可組合去中心化金融原生衍生品組成的生態系統，并計劃提供一套可以從現有自動做市商中釋放流動性的產品，包括預言機喂價、合成資產；從多個不同的自動做市商交叉衍生出新的流動性池；支持復合收益和保證金交易的金融工具。

此外，它還使用了“流動性提供者代幣”——流動性提供者通證來提供給流動性提供者，以換取向Uniswap等協議提供流動性，然后生成新的合成資產。不過，這些流動性提供者通證只是代表了流動性池的一部分，通常不可交易，不過仍有價值。也就是說，如果沒有“衍生特性”，流動性提供者通證的價值就無法“兌現”，除非他們被贖回。

當然，此類協議在推出的同時也推出了自己的新型穩定幣。通常情況下，該穩定幣是與美元掛鉤的，是完全去中心化、并完全由流動性提供者通證質押而不是比特幣和以太坊等波動性更高的“傳統”加密資產。

當用戶向Uniswap流動性池提供流動性時，他們作為交換會收到流動性提供者通證，實質上代表了流動性提供者在相關流動性池中鎖定的價值“份額”。而這部分價值相當于流動性提供者通證當前美元價值的一部分減去少量的代幣鑄造費。然后，用戶可以立即將自己的代幣用于其他各種去中心化金融產品，這意味著此用戶現在又可以作為流動性提供者賺取回報了，而且可以繼續參與去中心化金融生態系統。當他想取回流動性提供者通證的時候，只需要將最初收到的相同數量的代幣提供給該協議，他的流動性提供者通證就會被解鎖，然后將這些代幣返還給初始自動做市商，此時該用戶就能重新獲得流動性池中原本享有的價值份額，也不影響賺取流動性資金池交易費用收入的分成。

值得一提的是，由于此類協議沒有面向其他用戶的清算引擎，用戶永遠不會面臨流動性提供者通證被清算給其他用戶的風險。即使提供流動性的用戶的流動性提供者通證價值低于某個抵押比率闕值，也不需要支付差額，也不會被強制清算。這也就意味著當前穩定幣生態系統中存在的清算風險和入場障礙問題可以得到有效解決。

而且更加令人期待的是，此類協議能夠提供令人難以置信的貸款服務，這是由于該協議具有一個可變貸款價值比(LTV)，旨在給定數量抵押品的情況下調節用戶鑄造的代幣數量。使用流動性提供者通證進行貸款時之所以會出現抵押不足的風險，最大的問題來自于無常損失。與用戶直接持有加密資產相比，無常損失會侵蝕流動性資金池中用戶資產的價值，而該協議卻使用了一種算法來預測貸款抵押不足時出現無常損失的可能性，然后根據預測結果設置貸款價值比。

此外，作為一種抵押品，流動性提供者通證的價值相對穩定，而不是像比特幣和ETH這些波動性較高的“傳統”加密資產。

一般而言，由于流動性池中的資產價值往往由套利者積極維護，套利者會在流動性池中的資產價格出現波動時對其進行修正以匹配市場資產價格，因此流動性提供者通證被認為要比以太坊和比特幣等“傳統”加密資產穩定得多。

展望未來

現階段，此類協議支持的自動做市商幾乎已經覆蓋了以太坊上所有最流行的自動做市商，這也就意味著持有流動性提供者通證的普通去中心化金融流動性提供者可以立即開始使用該協議。

據悉，此類協議還計劃納入更多的自動做市商和其他區塊鏈生態系統，擴大其集成范圍。不僅如此，該協議還計劃：構建V3流動性聚合器合約；添加鏈上價格預言機以找到準確的價格，最大程度地降低用戶損失風險；使用其他合成資產提供貸款服務；引入虛擬自動做市商自動化提供流動性；為高波動交易對創建清算引擎；使用原生代幣部署去中心化自治組織，推動去中心化治理。

作為目前加密市場中首批提供此類服務功能的去中心化金融協議，它通過讓流動性提供者能夠再次使用已經鎖定在流動性池中的資產，大幅擴展了以太坊流動性范圍，增強了以太坊和其他區塊鏈的跨鏈開放流動性，推動了去中心化金融實現真正的去中心化，幫助更具創新性的加密項目帶來更多、更新的資金來源，當然也為高度可組合的跨鏈去中心化金融未來鋪平了道路。

本文部分內容來自于veradiverdict

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