Layer 2上DEX的交易體驗可以媲美CEX嗎？_DEX

在Layer2的第一篇的科普文章中，我們對比了不同以太坊2層擴容方案的優劣。隨著Layer2的熱潮升級，頭部DEX們都采用了怎樣的方案？本篇將帶你了解，并會主要從3個角度流動性、交易體驗和安全性，對比Layer2上的DEX和CEX的大致表現。

在Cointelegraph6月22日發布的文章中，使用了這樣“危言聳聽”的標題：《自動做市商AMM已死》。

這篇文章闡述了核心的3個觀點：

1.AMM模式最大的受益者不是LP而是套利者。2.因為LP轉向了新的側鏈、2層上運行的AMMs，使得流動性更加分散。3.為了節省Gas費提高交易效率，交易者和開發者會涌向2層建立DeFi應用程序，在底層鏈上AMM之間的流動性戰爭將在新的戰場進行。

與其說“AMM已死”，不如說新的流動性爭奪戰已經在Layer2拉開序幕。

在以太坊真正突破性能上限，落地鏈上分片ETH2.0之前，L2賽道的熱度還會持續攀升，在L2上部署的DEX也將更多。相信L2+DEX將會成為新的里程碑，因為它們安全性更強、速度更快。與此同時在L1上資金向頭部項目聚集效應也越來越明顯。

以太坊Layer2上總鎖倉量為101.40億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為101.40億美元，近7日漲6.82%。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum One，約61.03億美元，占比60.18%，其次是Optimism，鎖倉量24.36億美元，占比24.02%。[2023/7/16 10:57:20]

為什么L2對眾DeFi項目們如此重要？

主要瓶頸是因為L1的協議并不能很好地支持復雜的程序和結構，例如期貨、期權等衍生品，且手續費頗高。Messari的高級分析員也表示：“L2解決方案現在是對于DeFi發展和刺激新用戶的催化劑。”

在《Layer2系列一：以太坊擴容方案大PK，誰才是解決問題之王？》中我們介紹了在當下的5種主流的L2解決方案，包括側鏈、管狀通道、Plasma、Validum和Rollups，從下圖數據可以直觀地看到各擴展方案的TVL數據，來分析它被采用的程度。

以太坊Layer2上總鎖倉量為90.9億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為90.9億美元，近7日漲0.49%。其中鎖倉量最高的為擴容方案ArbitrumOne，約59.7億美元，占比65.65%，其次是Optimism，鎖倉量19.5億美元，占比21.48%。[2023/4/9 13:52:30]

2021第一季度以ZKRollups領頭，Validium緊隨其后。第二季度Validium首先爆發，隨后Plasma崛起占據主導。

其中Validium與ZKRollup的區別是：前者更適用于對信任要求沒有那么高的高頻應用，如游戲DApp,可以達到每秒處理10k筆交易，數據儲存在鏈下。而ZKRollup更適合于對安全性要求很高的支付和交易等場景，數據存儲在鏈上：

StarkWare構建的Layer2 DeFi基礎設施CANVAS已上線測試網:9月29日消息，StarkWare構建的Layer2 DeFi基礎設施CANVAS已上線測試網，主網將于90天后上線。[2022/9/29 22:40:08]

介紹完所有的主流的方案，讓我們把目光縮小到DEX上，它們可以說是第2層生態系統的核心。不同的交易平臺采用了不同的解決方案，代表性項目包括：

采用OptimisticRollup技術：UniswapV3、SushiSwap、MCDEX、DODO

采用ZKRollup技術：Loopring、dYdX、ZKSwap

采用Plasma技術：OMGNetwork

Klaytn與DeFi聚合協議1inch達成合作，后者將為Klaytn提供流動性支持:8月10日消息，韓國互聯網巨頭Kakao旗下公鏈Klaytn宣布與DeFi聚合協議1inch達成合作關系。后者將其聚合和限價訂單協議集成到Klaytn主網中，從而為Klaytn用戶提供更好的流動性支持和交易體驗。（Cointelegraph）[2022/8/10 12:15:49]

采用Validium技術：DeversiFi

目前包括UniswapV3、SushiSwap、DODO、Bancor等去中心化交易所都已在Arbirum上部署。ArbitrumRollup也是一種基于OptimisticRollup技術的網絡，因為易于與DApp們集成并與以太坊EVM完全兼容，已經成為很多知名項目和開發人員的首選。

L2網絡效應快速升溫，我們熟知的DEX頭部項目UniswapV3、DODO、dYdX的表現如何??

Shiba Inu與動視前副總裁William David Volk合作開發“Play-to-Earn”NFT游戲:11月27日消息，Shiba Inu（SHIB）與游戲創造者、動視（Activision）前技術副總裁William David Volk達成合作，為其“Play-to-Earn”NFT游戲提供咨詢。這款最初被命名為Oshiverse的游戲將是SHIB生態系統的最新擴展，其項目負責人Shytoshi Kusama在11月26日發表的一篇題為《游戲的未來是Shib》的文章中提供了更多細節。此外，Shytoshi還表示，Shiba Inu已經與一家3A級游戲公司達成合作，以開發一款NFT游戲，這款游戲很可能會使用Shiboshi NFT。由于現有的保密協議，他無法透露是哪家工作室。（Finbold）[2021/11/27 12:36:10]

為了進一步衡量當下DEX和CEX上的數據和交易體驗，我們將從以下3個指標來簡單進行對比。

DEXVS.CEX

1.流動性：24小時交易量、用戶訪問量、支持交易方式

根據以上數據我們可以看到：各DEX24小時現貨交易量中位居第一的UniswapV3的僅占約占Binance的5.8%。與此同時，一些在L2不同側鏈的頭部DEX的24小時交易量為：

PancakeSwap(BSC)：$342,091,865

QuickSwap（Polygon):$208,976,311

SushiSwap(Polygon):$55,816,630

尚未有L2“黑馬”DEX能夠超過L1上DEX的交易量，還在聚集更多用戶和流動性的階段。那么兩者交易體驗相較如何？我們繼續分析。

2.交易體驗：手續費、支持幣種、支持交易對、滑點、界面

注：*在以上DEX交易都需要額外支付Gas費，dYdX除外

*滑點計算方法：以ETH/USDT交易對為例計算1ETH的盤口價差

除去在鏈上需要支付的Gas費，DEX的每次交易手續費已經與CEX們基本平齊，頭部DEX支持的交易幣種和交易對已經可以趕超頭部CEX，包括了更多的長尾資產。

在24小時交易量最高的幣對方面，可以看到CEX交易量最高的幣種是BTC等主流幣，而DEX上是用穩定幣與ETH等DeFi生態資產進行鏈上兌換的階段，長尾資產并沒有達到主流的程度。

dYdX交易頁面

上圖可見，dYdX的交易界面已經很趨向中心化交易所的訂單薄模式。通過非托管、鏈外訂單薄加管理引擎結合的方式，交易者可以更好地進行風險管理、制定交易策略，在上表中交易滑點也逼近CEX。

特別值得提及的是，6月15，dYdX完成了由Paradigm領頭的6500萬美元C輪融資，頂級投資者還包括孵化Wootrade的量化投研機構KronosResearch及QCPCaptital、HashKey等知名投資機構。L2擴容由StarkWare提供技術支持，更多的交易對上線后也將推動平臺交易量。

投資風向進一步表明了對L2賽道中誰能提供更“絲滑”交易的青睞，誰能吸引更多的用戶在DeFi生態系統中交易資產，提供高性能、高速和低滑點的交易體驗，讓用戶“無感”地在主網和L2之間穿梭，誰便將在眾項目中脫穎而出。

3.安全性

DEX的用戶對自己的資產擁有百分百的監管所有權，可以說隱私性和安全性都超過了CEX，但如果在DEX中用戶丟失了自己的私鑰字符串，那么錢包中的財產就有可能會永久丟失。

綜上，無論是側鏈還是其他擴容方案，L2上DEX的發展道路還很漫長，在未來特別需要頭部的知名項目如Uniswap、dYdX繼續帶起交易量，AMM模式與訂單薄模式的PK也愈加激烈。

流動性爭奪戰正在發生著，但無論是CEX還是L2的DEX，不同的用戶有不同的需求和選擇，你的選擇是什么呢？

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