去中心化交易所兩大關鍵數據解讀：鎖倉量和交易量_DEF

伴隨著2020年在區塊鏈行業瘋狂發展起來的DeFi熱潮，去中心化交易所也趁勢迅速崛起，開始進入到越來越多人的視野中。去中心化交易所，全稱DecentralizedExchange，指的是運行在區塊鏈網絡上的交易所。大多數去中心化交易所都是建立在以太坊區塊鏈上的，也有一小部分是基于幣安智能鏈等。

那么，相較于幣安和火幣這樣的中心化加密貨幣交易所，DEX目前發展到了一個什么樣的水平呢？它面臨著哪些問題？這些都會在本文進行探討。

DEX與CEX的區別

那么，與傳統的CEX相比，兩者的區別有哪些呢？本部分將從三個角度來解答這個問題。

從數字資產的角度來說，在傳統的CEX里交易，用戶需要將資產保管在交易所的錢包里；而如果用戶選擇使用DEX，那么交易資產就可以保管在用戶自己的錢包里。從技術角度來看，CEX是在鏈下處理交易；而DEX則是通過鏈上的智能合約來實現交易。最后，從治理模式的角度來看，CEX與傳統的企業采用相同的治理模式；而DEX的治理則是帶有開放和社區驅動的屬性。

DEX有哪些優勢？

除了上文提到的用戶資產自持的特點，相較于中心化交易所，DEX使用起來也更加便捷。因為用戶無需進行注冊、實名等一系列操作，僅需連接用戶個人的區塊鏈錢包即可。用戶還可以實現代幣交易無許可。任何人都可以在DEX中上線自己的代幣，而不需要任何許可和規定，也不收取上幣費。

1inch與Arbitrum上去中心化現貨訂單簿Lighter合作:6月30日消息，DEX聚合器1inch發文稱，已與Arbitrum上去中心化現貨訂單簿Lighter建立合作伙伴關系，旨在為Arbitrum上貨幣對提供最佳價格發現，降低用戶交易成本。[2023/7/1 22:11:29]

鎖倉量

DeFi領域中，我們常常會用到一個詞：TVL，它泛指一個DeFi項目中用戶所抵押的數字資產的總價值。同時，我們也經常用TVL來衡量一個DeFi項目的發展狀況。

據DeFiPulse數據，截止2021年6月1日，DeFi的TVL為644.5億美元。而在2020年6月初，DeFi生態的TVL為10億美元左右，意味著該數值于一年之內飆升60多倍，而這一勢頭還將繼續得到延續。

在DeFi生態中，使用頻次最高、參與用戶數最多的就是DEX了。截至6月1日，DEX的總鎖倉量達到197.1億美元，占比超過整個DeFi領域的30%，較2020年6月初的1.03億美元的TVL，增長了將近20倍。

去中心化永續合約交易平臺LionDEX發布測試版:金色財經報道，部署在Arbitrum上的去中心化永續合約交易平臺LionDEX宣布上線測試版，本次測試的核心產品是為永續合約交易者提供的訂單虧損保險，以及建立在GMXX4概念上的PvP-AMM交易協議。測試結束后還將對參與測試的部分用戶以及GMX活躍交易者進行代幣空投。[2023/3/6 12:45:02]

其中，在去中心化交易所的總鎖倉量中，Uniswap達到67億美元，占比達到33.99%，在同類中居于首位。緊隨其后的便是CurveFinance、SushiSwap、Bancor和Balancer。而其他去中心化交易所的總鎖倉量則均未超過2億美元。

截至6月1日，以太坊的市值已經接近2,950億美元，而比特幣的市值約為6,700億美元。而鎖倉量排名前五的去中心化交易所的TVL總和約為191億美元，還不到以太坊市值的7%、比特幣市值的3%。

Brave高管：網絡去中心化存在三大威脅:Brave首席執行官兼聯合創始人Brendan Eich和Brave高級隱私研究員Peter Snyder在CoinDesk聯合刊文稱，網絡去中心化存在以下三大威脅，這需引起人們關注。首先，去中心化分發系統的增長有害于網絡去中心化。第二，很明顯，網絡的未來是默認隱私。現有的去中心化的監視經濟正盡最大努力降低隱私的速度。最后，他們認為，目前（在網絡上和在網絡外）廣泛收集和建立個人檔案的做法與去中心化的潛在目標是對立的，且不道德。[2020/10/23]

再者，根據DeBank數據顯示，截至6月1日，DeFi生態中總市值排名在前十位的項目分別是LINK、UNI、AAVE、1INCH、COMP、RSR、MKR、SNX、CRV、SUSHI。它們的市值總和約為861億美元。

通過以上的數據對比，我們可以發現，相較為主流的加密貨幣，無論是DEX的鎖倉量，還是DeFi知名項目的代幣市值，目前都還處于一個相對較小的體量。因此，盡管DeFi自2020年以來得到蓬勃發展，但是，與主流的加密貨幣的市值相比，DEX甚至是DeFi的總體規模，仍然比較小。

動態 | 去中心化應用平臺Authereum正式在以太坊網絡運行:金色財經報道，在獲得由Coinbase Ventures和Synapse Capital等公司進行的110萬美元的種子輪投資后，去中心化應用平臺Authereum正式在以太坊網絡上開始運行。該平臺旨在使非技術用戶更輕松地使用以太坊應用程序。[2020/2/13]

總體而言，無論是整個DeFi生態的總鎖倉量，還是DEX的總鎖倉量，都是從2020年的年中開始進入高速發展階段，并且于2021年以后呈現出直線上升、爆發性增長的發展趨勢。盡管該趨勢于最近的519市場崩盤后大幅回落，但是就整體而言，這兩個數值依舊處于歷史高位。相信隨著DeFi生態的進一步完善，以及去中心化交易所性能的提升，該領域在未來能夠迎來更進一步的發展和繁榮。

交易量

在DeFi生態中，去中心化交易所的最近24小時交易量往往被業內人士視為觀察DeFi發展的重要指標。

據DeBank的數據顯示，去中心化交易所的交易量在2020年6月初的交易量約為2000萬美元，并于去年年底和今年年年初進入一個爆發階段。在2020年5月19日，交易量達到峰值，最高日交易量高達210.73億美元。而在經歷過519的瀑布行情之后，目前，去中心化交易所的最近24小時交易量為44.2億美元，約占峰值時的1/5。雖然交易量回落，但相較于今年4月份之前，該數值依然處于一個較高水平。

公告 | Decred將于2020年年中發布去中心化交易平臺Decred DEX:推特用戶Decred Dragon近日發布圖片，內容顯示Decred的去中心化交易平臺Decred DEX即將在2020年年中發布。[2020/2/10]

此外，據CoinGecko數據，截至2021年6月1日22時，Mdex的最近24小時交易量近25億美元，約為24.98億美元，居首位。而第二到第五名分別是UniswapV3、PancakeSwapV2、UniswapV2和SushiSwap。

值得注意地是，Uniswap的最近24小時交易量曾在2020年8月30日達到4.26億美元，這是其首次超過中心化交易所Coinbase的3.46億美元。

而在同一時段，幾大主流中心化交易所的24小時交易量如下：幣安、火幣、Coinbase、Kraken、Bitfinex、bitFlyer、Gemini。

由此看來，雖然DEX的交易量與幣安等龍頭交易所相比，現貨交易量占比較小，在近期內仍舊無法望其項背。但是DEX的發展軌跡是積極的，而且與其他一些主流中心化交易所的交易量相比，整體也開始形成與其相匹敵的態勢。因此，我們可預見，這一態勢將隨著DeFi的進一步發展，繼續在未來得到鞏固和強化。

此外，據Glassnode相關數據顯示，以太坊的地址數量已經突破1.12億，而活躍地址數也已突破70萬，越來越多地用戶將會涌入去中心化交易所。我們相信，雖然要做到和中心化交易所并駕齊驅，DEX還有很長的一段路要走，但是這一天也并不遙遠。

DEX目前存在的問題

本部分主要從用戶實操的角度來看待問題。首先，交易速度較慢。目前的大多數DEX都是基于以太坊區塊鏈的。而以太坊區塊鏈打包一個區塊的時間需要12秒，這就意味著一筆交易需要至少12秒才能確認完成。而當交易量增大時，則可能會造成網絡擁堵，那么所需時間也就越長。

其次，跨鏈兌換不成熟。目前絕大部分DEX都無法進行跨鏈交易，但開發者們想辦法先把BTC跨鏈錨定到以太坊區塊鏈上，這樣用戶就可以在去中心化交易所用ETH兌換BTC了。

再者，交易過程相對繁瑣。與CEX相比，DEX的交易過程所涉及的步驟更加繁瑣。對于已經習慣各種操作便捷的互聯網應用的用戶來說，DEX的使用門檻似乎更高。

此外，使用DEX還需要較高的安全意識。當用戶自持私鑰時，雖然無需信任第三方，但這也意味著用戶需要妥善保管好自己的私鑰或助記詞等備份，自主承擔私鑰丟失或泄露所帶來的損失。

最后，流動性相對較差。去中心化交易所的用戶數量較少，資產流動性差，導致平臺無法提供用戶所需要的交易深度。

想要解決這些問題，用戶是基礎，只有足夠大的用戶量才能產生足夠的交易量，資產流動差的問題才能得到改善。此外，性能的完善則是另一個關鍵因素。更好的性能，比如交易速度更快、吞吐量更大的去中心化交易所很可能會在同類項目中脫穎而出。

總結

DEX為新項目提供了一種新的方式來上線其代幣，而無需經過中心化交易所嚴格、限制性的上幣過程。這也使CEX有機會在為更多主流用戶上幣之前，審查項目的運行情況。雖然真正的DEX產品仍處于起步階段，交易量低，而且缺乏流動性使得使用它們變得更加不便，但是它們的數據更加透明，規則也更加公平。

隨著DeFi的進一步發展和成功，資產的去中心化交易必將是其中的一步。畢竟，在數字經濟中資產交換是剛需，而DEX則將協助實現資產的價值轉移。所以，DEX對于區塊鏈行業的發展至關重要，代表著即將到來的新一波創新與發展浪潮。

相較于更加傳統的CEX而言，DEX更像是一個處于孩提時代的小學生，其發展才剛剛開始，但前途光明。當上文提到的一些限制因素得到解決之后，相信DEX的發展會迎來更為全面的爆發。

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