資本停止流入灰度比特幣信托 華爾街為何開始拋棄它？_BTC

灰度比特幣信托(GBTC)成為衡量機構對比特幣興趣的基準是有原因的。

灰度不再是投資者的唯一選擇

灰度比特幣信托是為數不多的為對沖基金、捐贈基金、養老基金和家族理財室提供投資比特幣途徑，而不需要用戶自己持有這種數字資產的產品之一。

因此，流入GBTC的資本不斷增加。比如去年報道的，華爾街投資者在該基金中存入了約182億美元，成為衡量機構對加密貨幣行業興趣日益增長的一個指標。反之，資本流入的減少反映了機構撤資或獲利回吐，比如2021年第一季度以來發生的情況。

鏈上分析服務Skew周四報告稱，GBTC在2021年2月之后不再吸引新的投資。當GBTC開始以其資產凈值的負溢價交易時，資本流入就停止了。資產凈值代表所持資產的基礎市場價值。

拜登總統呼吁將資本利得稅從20%提高到 40%:金色財經報道，拜登總統呼吁將資本利得稅從20%提高到 40%。（Watcher.Guru）[2023/3/9 12:51:06]

隨著灰度比特幣信托的溢價翻轉為負值，資金停止流入。資料來源：Skew今年年初，GBTC的溢價高達30%。但最新的Skew圖表顯示，其溢價為-11.40%。在此之前，GBTC相對于其資產凈值的溢價達到–40.20%，創下了歷史最低水平。

與此同時，在灰度宣布打算將其信托結構轉換為交易所交易基金后，GBTC的溢價在4月初小幅回升。灰度做出這一決定，是因為當時加拿大新推出的比特幣ETF使競爭日益激烈，主要原因是它們提供了比灰度更好的費用比率。

三箭資本律師：創始人Su Zhu和Kyle Davies目前下落不明:7月10日消息，據AssetDash發布的推文，三箭資本的律師稱，三箭資本創始人Su Zhu和Kyle Davies已經逃離新加坡，目前下落不明。[2022/7/10 2:03:30]

例如，Purpose是全球首只實物結算的比特幣ETF，其費用比率為1%。加拿大其他比特幣ETF如Evolve和CIGalaxy分別提供0.75%和0.40%的費用比率。然而，灰度的費用比率卻高達2%。

另外，與加拿大比特幣ETF的商業競爭可能也阻礙了資本流入GBTC。以Purpose為例，自今年2月推出以來，該公司每月獲得10億美元的資金，這側面反映出盡管GBTC的資金流入量大幅下降，但市場對比特幣投資產品的需求仍然較高。

一致資本唐集榮：分布式存儲這一賽道值得長期投資:金色財經現場報道，4月23日，數御未來——2021數據與存儲產業峰會在成都舉辦。在主題為《存儲技術創新與發展》的圓桌中，一致資本創始人唐集榮表示，礦機是相對穩健的投資，但在市場最瘋狂的時候進行投資還是比較危險的。分布式存儲是目前區塊鏈落地應用里面，故事性感、全球瘋狂的賽道，我們不能回避。分布式存儲不是區塊鏈行業的專利，也不是這個行業的創新。它有四個特點，數據的永久儲存，降低成本，提高效率，保證安全。這個賽道沒有問題，數據是爆發增長的，肯定需要有容器來儲存。分布式存儲值得我們花費10年、20年去投資并做出一番事業。[2021/4/23 20:51:50]

馬斯克令華爾街比特幣投資者感到不安

資本搶灘區塊鏈金融，火熱背后泡沫隱現:據中證報消息，BATJ等科技巨頭也好，傳統銀、證、保機構也罷，無一不是鉚足勁要成為區塊鏈金融應用“頭號玩家”。但在各路資本火熱布局的背后，不少專家和業內人士認為，當前區塊鏈應用距離真正成熟仍存很大差距。區塊鏈已達到了輿論炒作的巔峰，但區塊鏈技術成熟仍需要5-10年時間。目前金融行業對于區塊鏈技術仍舊處于初步應用的階段。[2018/4/18]

在此期間，比特幣的現貨價格也因特斯拉CEO埃隆·馬斯克的因素而走高。在特斯拉披露其資產負債表上持有價值15億美元的BTC之后，購買一枚比特幣的成本從2月8日的最低38057美元攀升至4月14日的最高64899美元，這使投資者認為更多企業會用比特幣取代其持有的部分現金。

但在比特幣2月至4月價格上漲期間，GBTC的溢價仍為負值。當比特幣由于獲利回吐、中國的加密貨幣禁令和特斯拉的比特幣拋售謠言而開始下跌時，GBTC溢價跌至-40.20%的歷史新低。

在馬斯克批評加密貨幣的碳足跡后，加速了比特幣修正情緒。來源：TradingView上的BTC/USD

獨立研究公司DMMartinsresearch創始人丹尼爾·馬丁斯強調，這種下跌表明華爾街對比特幣相關投資的興趣正在減弱，特別是在5月中旬加密貨幣成為馬斯克反比特幣推文的明顯受害者之后，比特幣的估值一度被腰斬。

Martins進一步指出，灰度報告的年化收益率比納斯達克高500%，但其修正幅度也比2008年經濟衰退時更糟——前者為82%，后者為17%。這使得灰度的比特幣投資產品成為一種“超杠桿化的賭注”，并且伴隨著較差的風險調整表現。

他還補充說："GBTC的波動率幾乎是納斯達克指數的9倍：145%VS17%。"

灰度ETF將在2021年出現?

Martins的聲明強調了GBTC溢價可能面臨進一步下行的可能性，因為投資者正在比特幣持續進行的價格調整中尋找更穩定的替代品。

此外，它與其他數字貨幣投資替代品的競爭，包括向機構投資者提供以更低費用持有真正加密貨幣資產的加密貨幣托管服務，進一步擴大了資本流入受限的風險。

ETF.com分析師SumitRoy寫道，灰度基金向ETF的轉型可能會結束其收取2%手續費的時代，因為它需要與由Bitwise、Vanguard、富達、芝加哥期權交易所和其他公司領導的ETF大軍競爭。

“但是無論發生什么，GBTC都將成為一股力量，無論加密貨幣基金領域如何發展，GBTC都將繼續存在。”他補充說。

然而，美國市場是否能在2021年獲得比特幣ETF，本身仍然是一個謎。英國《金融時報》本周早些時候報道稱，由于美國證券交易委員會主席GaryGensler重申了對加密貨幣市場投資者保護的擔憂，大多數ETF申請已被擱置。

芝加哥期權交易所全球上市主管勞拉?莫里森表示：“老實說，我預計我們所有的申報文件都將出現延遲。”

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