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美聯儲加息預期增強,加密市場真的會形成雙頂牛市?_MBS

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根據美國勞工部近期數據,4月份,美國CPI同比大增4.2%,超出3.6%的市場預期水平,增速創2008年9月以來新高;環比增長0.8%,亦創2008年6月以來最高。

在通脹愈演愈烈的背景下,美聯儲加息也在不斷增強。在美聯儲真正開啟加息之前,土耳其、俄羅斯、巴西央行早已在3月份開啟加息進程,全球金融市場步入“緊縮”似乎已成定局。

那么在通縮預期下的加密行業又會受到怎樣的影響?加密市場是否會出現類似2013年那樣的“雙頂”牛市?

1、從通脹到加息

根據澎湃新聞5月24日報道,在超市購物的美國人發現,花100元只能買到過去不到80元的食物。居住在加州阿罕布拉市的里雅女士表示:牛肉以前一磅大約是5.99美元,現在已經漲到12美元左右;韭菜一磅變成3美元,以前是1.25美元;還有米、面等主食也漲了5%左右。

美聯儲“鷹王”布拉德辭職?將出任商學院院長:金色財經報道,圣路易斯聯儲行長布拉德辭職,將出任普渡大學商學院院長。圣路易斯聯儲銀行周四發布聲明稱,布拉德自周四起卸任該行行長一職,將于8月14日徹底離開美聯儲,成為普渡大學商學院院長。[2023/7/14 10:53:43]

前所未有的財政刺激措施與貨幣供應量激增,是這一切發生的根本原因。

首先看財政刺激措施。為避免因疫情導致的漫長而痛苦的衰退,美國政府換屆之后,連續兩次推出高達萬億美元的刺激經濟計劃,至2021年3月,美國財政刺激規模累計已達5萬億美元。

此外,路透5月28日報道,白宮向國會提交了一份6萬億美元的預算計劃,該計劃將加大對基礎設施、教育和應對氣候變化的支出,其中包括2萬億美元基建計劃以及1.8萬億美元的家庭計劃。這些刺激政策無疑會大幅度增加貨幣供應量,提升通脹壓力。

高盛:由于銀行系統的壓力,預計美聯儲本周不會加息:金色財經報道,高盛經濟學家周一在一份報告中寫道,鑒于銀行系統的壓力,我們預計聯邦公開市場委員會將在本周 3 月的會議上暫停加息。盡管政策制定者積極應對本次危機,以支持金融體系,但市場似乎并不完全相信,支持中小銀行的措施是足以應對危機的。雖然暫不加息意味著暫停和通脹的斗爭,但事實上,通脹問題現在看起來沒有去年夏天那么緊迫,因為近期通脹預期大幅下降,長期通脹預期已保持穩定。[2023/3/20 13:14:55]

其次是美國貨幣供應量激增,僅在今年,就增加了近30%。美聯儲在過去的一年時間投放了數以萬億美元計的貨幣,由此導致的貨幣供應量擴張是大蕭條時期以來最大的。

美國貨幣M2供應量的同比百分比變化已經達到了23%,根據美聯儲可追溯到的1981年的記錄,在2020年之前,M2貨幣供應量的同比增長從未超過15%。

美聯儲明年2月加息25個基點的概率為62.8%:金色財經報道,據CME“美聯儲觀察”,美聯儲明年2月加息25個基點至4.50%-4.75%區間的概率為62.8%,加息50個基點的概率為37.2%;到明年3月累計加息25個基點的概率為14.6%,累計加息50個基點的概率為56.8%,累計加息75個基點的概率為28.6%。[2022/12/28 22:11:45]

通脹并非美國一國“專利”。

數據顯示,2月巴西IPCA同比增速達5.2%,為2017年以來最高水平。俄羅斯2月CPI同比增速達5.67%,為2016年11月以來最高水平。土耳其今年以來的通脹率更是接近16%。

經濟規律就是這樣:過于寬松的貨幣政策必然帶來貨幣泛濫,進而導致物價上漲與金融市場的過度繁榮,隨之而來的就是央行的加息預期,然后金融市場開始“擠泡沫”。

美聯儲梅斯特:預計將在2022年底前滿足加息條件:美聯儲梅斯特:預計將在2022年底前滿足加息條件。加息之后還需要一段時間的寬松政策。[2021/9/24 17:04:42]

如果說美國通脹只是帶來了“加息預期”,那么部分新興經濟體的加息則是結結實實執行了。

例如,3月17日,巴西央行宣布,將基準利率從2%上調至2.75%;3月18日,土耳其將基準利率上調200個基點至19%;3月19日,俄羅斯央行宣布將基準利率提高0.25個百分點至4.5%。

問題來了,單純的美聯儲加息預期,是否會就此終結幣圈牛市?

2、加息預期下,加密市場雙頂牛還是單頂牛?

關于美聯儲加息的影響,在一次回答粉絲問題時,尊嘉金融創始人宋炳山曾表示:

“美聯儲加息并不可怕,加息是一個過程,逐步加上去的,加息前期會對美股產生小幅度的負面影響,因為加息意味著經濟過熱,只有到加息后期,才會對金融市場產生較大的負面影響。”

按照宋炳山的觀點,即便美聯儲加息預期不斷增加,甚至在真正加息前期,不會對金融市場產生太大的負面影響。

那么,問題來了,美聯儲加息預期日盛,如果這不會提前結束股票市場牛市,加密牛市是否會提前結束?畢竟,美股與加密市場隸屬不同生態。這或許只能從歷史尋找“答案”。

回顧比特幣12年發展史,也許我們只能在2013年比特幣牛市中,能夠找到類似案例。只不過我們需要將目光轉移到QE上。

所謂QE,即量化寬松,量化寬松主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后,通過購買國債等中長期債券,增加基礎貨幣供給,向市場注入大量流動性資金的干預方式,以鼓勵開支和借貸,也被簡化地形容為間接增印鈔票。

2013年上半年,基于當時經濟預期,美聯儲提出了寬松貨幣政策退出的預計時間表,設定了從減少QE資產購買量、到完全停止QE、再到加息的退出路徑。此舉引發國際市場的大幅波動,新興市場出現了2008年以來最嚴重的資金流出。

3、美聯儲的縮減QE,是否對比特幣產生了影響?

回顧比特幣在2013年的那輪牛市,彼時,比特幣正處于2013年牛市的第一個階段,比特幣沖擊195美金之后直線下降,最低觸及75美金,跌幅達到61.5%。

然而,在此后的7個月中,比特幣經過底部震蕩之后,走出了又一輪是牛市,最高觸及1052美金。如果從底部66美金計算,比特幣在第二輪牛市中上漲幅度接近1600%。

但是,美聯儲真正削減QE,發生在2014年年初。

美聯儲于2014年啟動QE退出機制,已宣布了三輪QE規模削減安排,分別自2014年1月、2月和4月起三次縮減QE的資產購買規模,每次下調資產月購買量100億美元。自2014年4月起,QE的每月資產購買規模降至550億美元,其中,國債和MBS月購買量分別為300億美元和250億美元。

綜上,如果說美聯儲削減QE真的對比特幣走勢產生了影響,也是在“靴子正式落地”之前的1個月才真正兌現,比特幣在2013年4月份經歷過一輪牛市,在此后的7個月經歷第二輪牛市,直到2013年11月30日比特幣價格才真正觸頂,然后拐頭向下。

那么,本輪牛市會出現雙頂牛市嗎?我們拭目以待。

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