江卓爾：孫宇晨 60 萬 ETH 如果被清算，ETH 價格真會跌破 1000 美元嗎？_EFI

撰文：江卓爾，萊比特礦池CEO

在昨天的市場大跌中，DeFi借貸平臺的清算量達到了數億美元。波場創始人孫宇晨稱，避免了一筆Liquity上60萬ETH的清算，「拯救了幣圈」。社區有人猜測，如果這60萬ETH被清算，ETH價格可能會跌破1000美元。對此，萊比特礦池CEO江卓爾發文表示，DeFi借貸平臺的清算不會立即在市場上賣出，對市場影響有限。

以下為江卓爾發文內容：

孫割在Liquity的60萬個ETH如果被清算，ETH價格會被砸到1000以下嗎？

聲音 | 江卓爾：減半前懷疑牛市會不會來，是減半牛市的必經之路:江卓爾今日發微博表示，我的策略是，（準備用來修正判斷錯誤）的場外杠桿資金，如果春節前出現極端低價，就直接買入，如果沒出現，就在春節7天買入。還在懷疑春節后，2020-2021年有沒有減半牛市的，去看看我4年前的帖子，你會發現歷史有著驚人的相似。減半前懷疑牛市會不會來，是減半牛市的必經之路。[2020/1/6]

其實并不是這樣，沒那么可怕，講故事是一種講法，越聳人聽聞，聽眾越多，講原理是另一種講法。1、DeFi的強平清算，和中心化交易所的爆倉類似，但又有所不同，交易所是一次性把爆倉單尸體以低一些的價格掛出來，并且由于：低一些掛單=往下砸盤=最新成交價降低，因此有可能導致下面的單子也爆掉，形成連環爆倉。2、DeFi的抵押借貸在抵押率低于一定程度后，就會把單子掛出來，允許搬磚者參與清算，這個過程類似于爆倉。例如借$100U，在抵押物ETH的凈值是$110時，你就可以去清算這個單子，用$100U換回價值$110的ETH，然后把$110的ETH賣到交易所，賺取$10的清算利潤。3、但DeFi的最新幣價不是像交易所一樣，由買賣單直接交易產生，而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單，會直接把成交幣價瞬間打下去，而DeFi的清算單雖然也會降低成交幣價，但這個過程依靠清算者套利完成，有一定的延遲時間，并且是間接作用。4、極端情況下，如果市場上搬磚清算者都耗光了資金，那不管有多大的清算單，都只是在系統里，不會把影響傳到到其他DeFi和中心化交易所。孫割的60萬ETH就是這樣的情況。5、當Liquity的穩定池耗盡LUSD穩定幣，整個系統抵押率低于150%時，就會開啟究極模式——Recoverymode，所有的單子，哪怕高于110%的，從低到高，都會被清算，直到整個系統的抵押率恢復回150%為止，由此逼迫借款人盡快補錢進來。6、Recoverymode就是孫割說的「已經開始排隊槍斃了，我是排在隊尾，前面已經有四萬個eth被槍斃了」，孫割此時雖然高于110%，但也在排隊槍斃的隊列里，理論上可以被槍斃。但孫割即使什么都不做，系統把前面低抵押率的單子槍斃后，很可能整個系統抵押率就能恢復150%，從排隊槍斃模式退出。7、即使幣價進一步下跌，系統抵押率不能恢復150%，不能從排隊槍斃模式退出，在孫割的60萬ETH被掛清算單時，搬磚清算者的資金已經不夠，連孫割前面的清算單都還沒吃完，暫時還輪不到孫割的60萬ETH。即使把孫割前面的清算單吃完了，對這60萬ETH也要一口一口慢慢吃，對交易所幣價的影響，取決于搬磚清算者的資金，而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。并且，在幣價重新上漲后，和交易所爆倉單尸體不會恢復成正常單不同，大部分的DeFi都會把未清算完畢的清算單，恢復成正常單。例如Liquity整個系統抵押率恢復150%后，就會從排隊槍斃模式中退出。8、所以總結一下，如果孫割沒及時補倉會怎么樣？大概率什么都不會發生，因為：

聲音 | 江卓爾：幣印用了過大算力在BCH機槍切礦，建議光明正大地在BCH挖:江卓爾在微博回復幣印聯合創始人朱砝稱：“1、幣印用了過大算力在BCH機槍切礦，且匿名（這點重要）。2、我們雖然也切礦，但我們支持BCH，BCH有事時我們也賠錢算力保護，而你們不支持BCH吧？3、建議不要匿名，光明正大地在BCH挖。”[2019/10/30]

最低幣價就維持了幾分鐘，幾分鐘后幣價上升時，搬磚清算者連孫割前面的尸體也吃不完。

就算吃完了孫割前面的尸體，對交易所拋壓也只取決于搬磚清算者資金，而他們資金此時明顯不夠，且受ETH擁堵影響，搬磚效率很低。

聲音 | 江卓爾：BTC在7000-8000美元難以穿透，時間站在牛市這邊:微博用戶“幣民南宮遠”微博發文《505期 ：未來的一年可能是最難熬的一年——等待、持倉、枯燥與無聊》 。江卓爾評論稱，南宮遠過于悲觀了，按最近三次跌不下去的趨勢，7000-8000美元可能確實如我預測，由于太多人踏空而難以穿透。2019年10月很可能是2015年10月，即使不是，也大概率是2015年4月，幾乎不可能是2014年10月。時間站在牛市的這一邊。[2019/10/8]

清算完孫割前面低抵押率的單子后，Liquity系統抵押率可能升回150%，從排隊槍斃模式中退出

昨日閃電網絡正式接入比特幣主網測試 江卓爾置頂微博揭露真相:昨日閃電網絡正式接入比特幣主網測試，對主張擴容路線的BCH造成無形的壓力。BCH支持者、萊比特礦池CEO江卓爾今日凌晨2點發微博《閃電網絡的真相》，閃電網絡在 經濟+規模效應驅動下，必然出現類似 \"支付寶/微信\" 這樣的 “閃電網絡樞紐”，違背中本聰設計比特幣伊始去中心化的原則。為什么整個市場都 “與Core為敵”？不是原因，而是市場原因：SW和閃電網絡都沒有網絡規模效應。[2017/12/29]

因此，大概率什么都不會發生，不會導致「ETH跌到1000」。只有幾個條件湊齊：幣價長時間處于低位+搬磚者資金充裕+ETH不堵，才有可能導致搬磚者把這60萬ETH源源不斷搬到交易所，影響交易所幣價。9、孫割最大的風險在于：某個巨鯨盯上了他，在Liquity進入排隊槍斃模式，且總抵押率嚴重低于150%時，直接用大量U，把Liquity的所有單子全部清算掉，那孫割就會在低價被人買走60萬ETH。但巨鯨一次性吃下60萬ETH，大概率就是純買入，因為拿到交易所套利砸盤的話，10%~20%的價格差不夠砸，會自己把自己砸虧，所以也不會導致「ETH跌到1000」。PS：不知道這60萬ETH是孫割的，還是孫割旗下用戶的，切記：Noyourkey,NoyourETH。來源鏈接：weibo.com

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