詳解Chia經濟賬：成本與收益究竟如何？_XCH

吳說作者|Shulden

本期編輯|ColinWu

原標題：《ChiaFOMO下詳解經濟賬：成本與收益究竟如何》

一夜之間，各個礦圈群的話題都集中到了Chia，參與Chia挖礦的FOMO情緒大有蓋過明星項目Filecoin的勢頭。但瘋狂增長的算力似乎又給參與者潑上了冷水。Chia挖礦這事是否值得參與呢？Chia挖礦的收益率如何？本文將從Chia挖礦過程解析、投入產出計算說明、以及Chia挖礦的風險與趨勢分析三個方面聊聊Chia挖礦。

Chia挖礦過程解析

要想算清楚Chia挖礦的經濟賬，需要先捋清楚Chia挖礦的基本過程，以及礦機選配等信息。

從Chia礦工處了解到，目前Chia礦機的構成主要是P盤機和數據硬盤兩部分組成。Chia礦機的工作過程主要分為4個階段，每個階段需要依賴的硬件資源以及大致過程如下：

美聯儲理事Brown：預期美聯儲在3月21日和22日的會議上不會加息:金色財經報道，美聯儲理事Michelle Bowman繼硅谷銀行(SVB)事件引起市場波動后發表講話，駁斥美國銀行系統所面臨挑戰的說法，稱美國的銀行體系仍“具有彈性且基礎穩固”。與此同時，美國參議院銀行委員會主席Sherrod Brown在接受彭博社采訪時也提到，美國國會會制定金融法規，加強對銀行的壓力測試和資本流動性標準。這位政策制定者還補充說，采取這種措施的前景仍然很渺茫。此外據路透社報道，Brown還表示，預期美聯儲在3月21日和22日的會議上不會加息。（Fxstreet）[2023/3/15 13:05:19]

數據填充：消耗高速磁盤，將Chia程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

數據填充：耗時占比42%，消耗高速磁盤，將Chia程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

Arbitrum生態收益指數協議Arbitrove將上線治理Token TROVE:2月17日消息，Arbitrum生態收益指數和策略保險庫協議Arbitrove將于北京時間2月17日22:00在Camelot的Launchpad上線治理Token TROVE。TROVE總供應量為10億枚，20%將用于公開發售，起始價為每枚0.0025美元。

ALP是Arbitrove協議的第一個指數，是一籃子精選的藍籌Token，如GMX、MAGIC和GRAIL，用各種策略部署為用戶創造收益。[2023/2/17 12:13:02]

數據計算：耗時占比19%，CPU和內存，將前述環節的數據進行特定計算

文件壓縮：耗時占比27%，CPU和高速磁盤，將數據壓縮成一個文件，大約240G

文件存儲：耗時占比2%，硬盤空間，將前面的壓縮文件存儲到硬盤內

盈透證券在香港推出面向專業投資客戶的加密貨幣交易:2月14日消息，全球自動化電子經紀商盈透證券宣布在香港推出加密貨幣交易，使盈透證券香港的專業投資者客戶能夠交易比特幣（BTC）和以太坊（ETH）。

符合條件的客戶，包括可投資資產超過800萬港元的個人或資產超過4000萬港元的香港居民機構，現在可以在盈透證券平臺上與其他資產類別一起交易加密貨幣，從而創造統一的客戶體驗。

通過Interactive Brokers Hong Kong 進行的加密貨幣交易由OSL Digital Securities提供支持，交易傭金僅為交易價值的0.20% - 0.30%，具體取決于每月交易量，每筆訂單最低2.25美元。

據金色財經此前報道，盈透證券截至三季度末為客戶持有1億美元的加密資產。[2023/2/14 12:05:10]

上述4個環節即為一個文件的P盤過程，可獲得大約240G算力。這4個階段用到的硬件資源也就構成了一臺Chia礦機的核心：高主頻多核數的CPU、一定量大小的內存、一定大小可高速讀寫的磁盤，大容量硬盤。

Messari聯合The Graph推出Web3協議指標和數據工具:9月30日消息，加密分析平臺Messari宣布聯合去中心化索引協議The Graph推出Web3協議指標和數據工具，專注于協議指標，旨在創建Web3生態系統范圍基礎數據的工具。

包括基本面分析，類似于傳統金融，可以使用多種指標來衡量，例如：TVL、收入、存款、借款、還款、清算等。通過與The Graph合作以及子圖的使用，Messari還創建了跨鏈和協議的“like for like”比較。這與市場上的任何工具都不同，因為它的覆蓋范圍沒有差距，并且完全可擴展。[2022/9/30 6:04:31]

電子元件的高效組合直接決定了Chia礦機的價格和P盤速度。基于此，我們可以初步得出評估Chia礦機的性價比的參考標準：刨除掉硬盤的價格，每臺Chia礦機的單位成本每天P盤的算力大小。

礦機通過P盤獲得Chia網絡的算力，只要保證算力不掉、網絡連通性良好，就能獲得持續參與出塊的機會，從而獲得區塊獎勵XCH。

所以Chia挖礦可以說是一門一次投入、持續產出的挖礦投資。

Chia挖礦投入產出計算

前面了解了Chia挖礦的過程，我們再來計算一下收益率。基本的計算邏輯是：基于全網算力基數、每日算力增長均速、每日產出預測累計挖礦收益，再對比成本礦機成本，即可算出收益率。

下面重點計算一下1PB算力能產出的收益：

計算邏輯：統計周期內，1PB算力每日產出XCH≈1PB/全網算力占比*前三年每日Chia挖礦產出XCH，然后將統計周期內每日產出求和即可。

Chianetwork算力變化趨勢圖片來源chiaexplorer

收益計算：截止2021年4月25日15:00，Chianetwork已經產出30多萬個XCH，全網總算力接近700PB，過去1周日均新增算力約50PB，過去半月日均新增算力30P。考慮到近期參與Chia挖礦的fomo情緒較嚴重，預計未來一部分熱情退卻，我們取每日新增30PB的算力增速，作為收益率核算變量，可以得出1PB的Chia算力1年預計產出1640個XCH。

成本核算：目前市面是Chia云算力產品售價大約250-400/T，那么1PB算力的價格我們取30萬。另外，如果是Chia實體礦機加P盤服務，1PB大約50萬左右。由于礦機主要是硬盤比較保值，1年后殘值取70%，則1PB礦機1年價值損失約15萬。基于此我們可以核算出，不同XCH出售價格下，1PB算力和1PB實體礦機對應的1年收益率如下：

從上述表格，可以粗略估算Chia的挖礦收益率。Chia實體礦機收益率高于Chia云算力，幣價越高收益率越大。

Chia挖礦的風險與趨勢分析

前面簡述了挖礦的過程和收益率計算，單從收益率來看，Chia挖礦自然逃不過“真香定律”。全網算力急劇增長、散戶和fil礦工的瘋狂涌入、高話題度等等只是Chia挖礦的暫時表現。在這里，我還是想做幾點風險提示和趨勢分析：

1.Chianetwork致力于改善全球金融和支付系統，似乎不容易。前有支付項目鼻祖瑞波就其代幣XRP的屬性和違規出售與美國監管機構SEC長期博弈，后有大量合規穩定幣。Chia想要做的支付工具將面臨巨大的監管壓力。如果XCH無法找到其應用場景，那么僅僅作為一種類似于BTC的共識貨幣是否還有價值？

2.Chia經濟模型存在缺陷，XCH二級市場走勢不容樂觀。通讀XCH的經濟模型，只看到了XCH的產出機制，關于XCH的回收機制未見詳細描述。未來XCH上線交易所，礦工挖礦不斷造成拋壓，誰會大量買入XCH？幣價如何維系？

3.Filecoin礦機的配置天然適合Chia挖礦，將會有越來越多的Fil礦商參與Chia挖礦，Fil礦工參與將具有較大的成本優勢。同時Fil礦商勢必會將Chia的相關算力或礦機產品推給其Fil客戶，這無疑會擴大XCH的傳播度，加大Chia挖礦的Fomo情緒，但是同步也會增加XCH價值的泡沫。

4.Chia挖礦將由拼算力增速階段走向比拼成本階段。Chia礦工算力增長階段，由于P盤機可復用，只需增加存儲機即可；同時當算力不再增長后，其成本主要為礦機的供電供網成本，這一點與BTC類似。低功耗的存儲方案將是未來Chia挖礦的核心競爭力。

Chia挖礦將演變為一場資本盛宴還是一場資本的泡沫，短期內還是很難判斷。最后，我們對于Chia挖礦是否值得參與不下結論，讀者朋友可以結合自身投資習慣和風險偏好，自行判斷。

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