SushiSwap和UMA聯手推出xSUSHI看漲期權，怎么玩？_SUSHI

原標題：《SushiSwap和UMA聯手推出xSUSHI看漲期權，深度解析其構建和盈利模式》

本周消息，去中心化交易協議SushiSwap與去中心化合成資產協議UMA合作以25美元的行權價構建xSUSHI的看漲期權，到期日為2021年5月31日。

已經有價值超過100萬美元的代幣在SushiSwap中與$xSUSHI融合，它們與$xSUSHI一起融入到現有的UMA看漲期權代幣。這些看漲期權代幣可以通過名叫MySynths.finance的社區創建，這個社區開發的去中心化應用程序最近贏得了UMA的賞金。如果你看好$xSUSHI的行情，則可以購買XSUc25-0521做杠桿，這樣反彈的下行風險有限。作為$xSUSHI的持有者，如果想在等待獲利時賺取，你可以將$xSUSHI換成看漲期權代幣XSUc25–0521。由此可以看出看漲期權代幣在DeFi社區不僅用處多多，而且通過去中心化合成資產協議UMA來創建它也很容易。

SushiSwap CTO：Optimism受VC影響偏袒Uniswap，故SushiSwap選擇更“可信中立”的Arbitrum:SushiSwap首席技術官Joseph Delong發推表示，SushiSwap之所以選擇Arbitrum而非Optimism作為二層擴容方案，是因為Optimism受VC影響給了Uniswap優惠待遇，阻礙 SushiSwap而支持Uniswap率先推出，因此SushiSwap才決定改在更“可信中立”的Arbitrum 上推出。

Joseph Delong稱此前SushiSwap部署到Optimism的Kovan測試網后，安排了與Optimism團隊的通話并計劃進一步部署到主網，但Optimism團隊明確表示“Uniswap必須優先”，Joseph Delong認為這是“Paradigm和a16z與它們的投資項目勾結以獲得優惠待遇”。而OptimismPBC聯合創始人兼CEO Jinglan Wang則對此回復稱，“Uniswap率先部署是因為它們在1.5年前就與我們商討合作，這早在Sushiswap之前，所以優先推出不是因為厚此薄彼”。

7月13日Uniswap V3正式上線以太坊擴容方案Optimism，此前5月底SushiSwap已在Arbitrum上部署。[2021/8/12 1:50:01]

關于SushiSwap與UMA共同推出的xSUSHI看漲期權，我們繼續發布系列介紹文章。在第一篇文章中，我們討論了如何在UMA上構建一種去中心化的看漲期權；在第二篇文章中，我們展示了如何將看漲期權代幣引入主網。這些構建xSUSHI看漲期權代幣時的想法和概念可以用于在任何ERC20代幣上創建看漲期權。

SUSHI突破19美元關口 日內漲幅為15.41%:火幣全球站數據顯示，SUSHI短線上漲，突破19美元關口，現報19.0008美元，日內漲幅達到15.41%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/18 22:14:38]

看漲期權持有者擁有在一個特定時期以某一固定價格購進一種資產的權利，而沒有相應的義務。這些被命名為XSUc25-0521的看漲期權代幣到期日為2021年5月31日，行權價是25美元，它們的報價與$xSUSHI對應，現已可以交易，可以在任何AMM協議上提供流動性。

與UMA看漲期權代幣構建的方法類似，這些新的期權代幣使用EMP合約，并利用了金融產品庫功能。只要抵押品和價格標識符獲得批準，就不需要新的UMIP或治理投票來創建這些看漲期權代幣。在無需進行治理投票的情況下，開發者只需設計自己的代碼庫合同，就能以任何行權價和任何獲得批準的抵押品構建看漲期權。參照xSUSHI，它的抵押品在UMIP67中獲得批準，價格標識符在umip68中獲得批準。

SUSHI突破19美元關口 日內漲幅為6.28%:火幣全球站數據顯示，SUSHI短線上漲，突破19美元關口，現報19.001美元，日內漲幅達到6.28%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/3/10 18:30:01]

從這些看漲期權代幣的構建過程我們可以總結以下幾點：

在合約期內它們的抵押品比率保持不變，每一個看漲期權代幣與一個標的代幣對應，代幣發起人不需要管理其抵押品比率；

沒有必要使用清算機器人，并且有效地禁用了提取抵押品或清算頭寸的功能。

這些看漲期權代幣是歐式期權，這意味著它們只能在到期時行使。在期權到期日只需要一個請求報價來結算代幣。此外根據我們的設計，在建議的結算價沒有爭議地情況下，到期后只要過2個小時就可以結算。

monet：大多數初創公司沒有實際收益 SushiSwap和Aave為負收益:社區活躍成員monet發推稱：大多數初創公司多年來沒有實際收入。Uniswap沒有收益，LP費用不是協議費用。SushiSwap和Aave為負收益，發行代幣的花費遠遠超過收益。[2021/2/6 19:04:15]

結算價中的支付功能暗指“現金結算”，這意味著期權的代幣發起人將結算欠代幣持有人的所有利潤，而不是從代幣持有人那里收取代幣轉讓費用。

看漲期權代幣可以用來做什么呢？

看漲押注

Alex看漲$xSUSHI，認為最近賣掉它不合適，因此她決定購買一些XSUc25-0521看漲期權代幣。

$xSUSHI目前的交易價格是18美元，XSUc25–0521的交易價格是0.08個?$xSUSHI，即1.44美元。

SushiChef：減少SUSHI供應量目標于2023年11月完成:11月13日早間，SushiChef發推闡述SUSHI區塊獎勵供應量整體狀況稱，按照每個月區塊獎勵減少80枚SUSHI，直到達到SUSHI的最大供應量上限2.5億枚，目標是到2023年11月。（注：此前9月，Sushiswap“減少SUSHI供應量”投票通過，即SUSHI供應量上限將為2.5億枚，現有SUSHI供應量的2/3將被鎖定6個月。）[2020/11/13 14:11:20]

Alex用80個$xSUSHI或1,440美元(18*80)購買了1000個XSUc25-0521。她現在對$xSUSHI的上行敞口進行了杠桿操作。

2021年5月31日

如果xSUSHI/USD以40美元的價格結算，Alex將獲得375個$xSUSHI。這是295個xSUSHI(375-80)或11800美元(40*295)的利潤。

如果xSUSHI/USD以24美元結算，Alex不會得到任何利潤。這會給她帶來80個xSUSHI或1,440美元的損失，這是她支付的期權費，也是她可能損失的最大金額。

在等待的時候獲得目標利潤

Brad是$xSUSHI持有者，希望以25美元的價格獲利，他決定鑄造1000個XSUc25-0521并賣掉。

$xSUSHI目前的交易價格為18美元，XSUc25-0521的價格為0.08個?$xSUSHI，即1.44美元?(18*0.08)。

Brad存入1000個$xSUSHI作為抵押品，鑄造1000個XSUc25-0521。

他以80個xSUSHI或1,440美元(18*80)的價格將它們賣掉，預先賺取了這筆期權費，然后等待到期結算。

2021年5月31日

如果xSUSHI/USD以40美元的價格結算，Brad欠看漲期權代幣持有人375個$xSUSHI。結算后他將獲得625個$xSUSHI(1000-375)。

這相當于他以25美元(25*1000=40*625)的價格賣出了自己的1000個$xSUSHI。

但是，他實際上因出售看漲期權代幣賺取了價值80個$xSUSHI的期權費。因此他實際獲得了705個$xSUSHI，這相當于他以28.20美元的價格賣出他的$xSUSHI。

如果xSUSHI/USD以24美元的價格結算，則Brad不欠看漲期權代幣持有人任何款項，并將全部退還1000個$XSUSHI。

他還留下80個$xSUSHI）作為額外收入。

只要Brad愿意以25美元獲利，并且不擔心$xSUSHI的大幅下跌，那么此策略似乎是最佳的。他要么以比市場價高出57%的28.20美元的價格出售，要么在兩個月的時間賺取8%約48%）。$xSUSHI看漲期權代幣的額外好處在于，Brad將從SushiSwap協議中賺取費用，而他的$xSUSHI被用作抵押品。

小結

去中心化合成資產協議UMA可以讓任何人簡單、快速地使用任何標的資產構建去中心化的看漲期權。很高興看到我們在SushiSwap的朋友通過UMA，創建了一個有益于社區發展的看漲期權市場。有了新的EMP合約，只要抵押品和價格標識符得到UMA社區的批準，就無需通過治理投票來設計和啟動任何行使價和任何期限的期權。DeFi債券可以輕松地利用自己的大量閑置治理代幣，為社區創建這種流動的看漲期權代幣市場。我們渴望看到DeFi社區將如何接收這些看漲期權代幣，歡迎提供任何反饋。

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