本輪牛市何時到頂？7個指標幫你判斷下車的時機_ETH

去年下半年的時候，還經常有人問：現在是牛市嗎？時至今日，這個問題早已無人提起，哪怕是再遲鈍的人，也知道我們正處在一場瘋牛之中。

現在更多人問的是：什么時候下車？換句話說，我們是在牛初、牛中，還是已經牛尾了？這個問題，基本上沒有正確答案，因為幾乎沒人知道。但凡信誓旦旦告訴你結論的，基本不是認知不夠就是騙子。

本文同樣不會告訴你結論，因為說結論大概率將來會被啪啪打臉，本文旨在告訴你一些可以參考的指標，希望對你將來某一天下車有所幫助。

BTC前高

還記得比特幣2萬多回調的時候，一幫人嚇得匆匆跳車，一位資深大佬覺得頗為喜感，隨手發一微博說：“這些人就像是等了好久大餐，卻在吃了一個頭盤之后便匆匆離場，剩下的正餐甚至還未開始”。

這其實是一個比K線或是其他任何指標都要靠譜的多的參照。如果按照比特幣之前4年一周期的大周期論而言，突破上一輪前高點，恰恰應該是牛市開始的標志，而不是結束。

韋氏評級創始人：本輪牛市，BTC、ETH與LINK其中之一或有30倍增長潛力:8月27日消息，加密資產評級機構Weiss Ratings創始人Martin Weiss進行視頻直播演講投資，期間他表示，要遠離一些評分較低的項目比如Bitcoin SV、Digibyte、Verge、Wanchain、Skycoin、Nano和Electroneum。

他還表示，在本輪牛市周期，BTC、ETH與LINK之間，其中之一或有30倍增長潛力。詳情點擊原文鏈接，即可直接觀看視頻回放。[2020/8/27]

在上一輪前高兩萬美金的前提下，不到三萬美金下車，或者說此時開始長期做空，都是對加密貨幣市場，甚至金融市場周期論認知產生嚴重偏差的一種體現。

那么6萬美金的比特幣，是不是已經到頂了呢？這很難說，但按照以往的周期論來說，前高三倍的價格與市值，無論是按照前兩輪線性遞減還是指數型遞減似乎都低了一些，這也是為什么多數機構或是大佬，保守的本輪牛市BTC看到8-10萬美金，激進地看到15-20萬美金甚至更高。

58學院Tim:機構風險對沖、以太坊2.0、Defi是推動本輪牛市的三個主因:8月5日晚，58學院高級研究員Tim做客媒體直播間，表示本輪幣圈技術性牛市背后的原因主要有三個：首先，全球疫情影響下央行持續放水導致通貨膨脹，促使機構大規模使用比特幣進行風險對沖。據58COIN數據顯示，7月下旬開始合約持倉量明顯增長，8月2日成交量較前一周峰值增長了216% ，創下3.12以來單日最高成交量，從交易量可以看出資金凈流入已經達到牛市級別。其次，真正的大牛市想要到來,仍然需要一個空前、可持續的故事,毫無疑問ETH2.0就是這個故事主體。過去兩周，以太坊暴漲75% ，一路狂奔至400月線壓力區。說明了市場持續對ETH2.0保持信心。最后，DefiMaketCap統計數據顯示，8月2日Defi產品的總市值已經達到了80億美元。短短一個月內漲幅4倍。說明市場對Defi的認可度持續上揚。[2020/8/5]

單從這個角度來講，我們似乎正處在牛中的位置，如果是拿ETH做指標，看ETH前高1500的話，目前2000美金的ETH更像是一個開始，甚至連牛中可能都算不上。

江卓爾：本輪牛市剛開始 BTC日手續費已高達180BTC:江卓爾今日在微博上表示：1、上一輪牛市火爆時，BTC一筆交易手續費平均一兩百元，一筆交易交個幾千元手續費的人，比比皆是；2、2017年12月，一個月內，用戶給礦工交了19107BTC手續費（約值20億元）；3、本輪牛市剛開始，日手續費已經高達180BTC，合一個月5400BTC。準備圍觀BTC一筆交易手續費平均一兩千元，高峰時一筆交易手續費幾萬元。礦工拿好Core精心打造的屠刀，爭取一個月收BTC用戶200億元手續費。[2020/8/3]

BTC占比

歷史上每次瘋牛的頂點，都以比特幣占比達到一個低點為結束。

這很好理解，瘋牛的市場，雞犬升天，連很多毫無基本面的垃圾項目都能炒上天，所以山寨幣市值越來越高，增速越來越快，相對的BTC市值和價格增長則會慢很多，于是BTC占整個加密貨幣整體市值會達到一個低點。

江卓爾：本輪牛市BCH使用用戶數將超越BTC:江卓爾微博發文《談BTC、BCH、BSV的差別，和近期行情走勢》稱，BCH要等用戶慢慢發展，直到用戶數、交易數超過BTC。雖然正常情況下貨幣有規模效應，本來不大可能發生這種翻盤局面，但BTC犯了致命錯誤，鎖死了1M區塊，同時也就鎖死了使用用戶。同時，BTC要擴容必定硬分叉，其實就是無法擴容。所以，BTC的使用用戶已經被鎖死了，BCH只要追趕就行了，對于一個固定的目標，我估計這輪牛市，BCH在使用用戶數上，就可以超過。等到BCH在使用用戶數上超過了BTC，甚至超過了兩倍，三倍，四倍，那BCH翻盤BTC，就有用戶和社區的堅實基礎了。[2020/3/4]

2018年1月13日的牛市頂點，BTC占比是32.45%。目前BTC的占比是53.3%。從這個指標來看，我們似乎也還處于一個相對安全的牛中階段。

不過需要記住的是，上一輪牛市，2017年12月7日時BTC在接近2萬美金時達到了66%的市值占比，然后僅僅一個月在各路山寨瘋狂跌倒了32.45%，宣告牛市結束。

分析 | CCN：本輪牛市或不會迎來山寨幣季節:CCN今日發文稱，從歷史上看，比特幣的崛起會帶來山寨幣拋物線式上漲，但本輪牛市或不會迎來“alt season（山寨幣季節）”。像XRP、EOS、XLM、BSV等排名前20位的比特幣，如果不能在現實中取得重大突破，將在本輪牛市中大幅落后于比特幣。數以百計的山寨幣也將完全消失。原因主要有三點：1.當前市場主旋律已從“區塊鏈，而不是比特幣”轉向了“比特幣，而不是區塊鏈”，流入的機構資金不會購買山寨幣；2.本次市場中并無任何類似于2017年的山寨幣季節催化劑（ICO）存在；3.交易員們將轉向不斷增長的比特幣衍生品市場，而不是山寨幣。[2019/7/5]

不知道此次牛末的劇本，會不會是上次的重演。

山寨幣發行與市值

牛市每次中后期有幾個顯著特征：

1、許多山寨漲的完全沒有道理，沒啥基本面也經常幾倍幾十倍的漲，拉盤拉到你服氣或者忍不住上車為止。

2、許多山寨估值夸張，明星山寨的估值更夸張，動輒幾億幾十億美金市值，卻沒有多少用戶，看哪個都覺得貴，都不敢買。

3、新項目層出不窮，讓你感到眼花繚亂應接不暇，非行業內全職根本不可能看得過來。

去年下半年，基本上是數據說話，像是AAVE、Uniswap、SNX等DeFi龍頭項目，無論是看用戶數量，還是TVL，都是實打實的有數據支撐，拉盤拉得可謂是“有理有據”。

而現在的山寨可以看出已經進入“無理取鬧”的階段，有沒有基本面和數據支撐已然不再重要，每天都有新項目在各個微信群和電報群CX，一上線市值就是上億美金起，哪怕一個用戶都還沒有……

從這個角度來看，我們似乎處在牛市的中后期。

比特幣交易平臺余額

牛市末期有一個顯著特征：那就是很多的比特幣涌入交易平臺，開始套現，正是因為這幫人套現了，價格跌了，牛市才結束，熊市才會來。

你要是看這個指標，牛市感覺還有好久，因為現在比特幣是在從交易平臺往外流的，交易平臺里面的比特幣最近這一年是越來越少。

要是以這個指標為準，感覺說我們現在還是牛初，一點都不過分。

ETH/BTC波動性

這是個比較另類的指標，2017年的上一輪牛市，ETH/BTC幾乎是在過山車一般的波動，最高達到15%的波動率，而本輪牛市ETH/BTC的波動則是長時間維持在5%以下。

究其原因，也許跟上一輪牛市ETH的基本面太差有關，基本淪為1CO工具，而本輪則是依靠DeFi、NFT等強數據支撐，和BTC開始總同期同落的風格。

所以這個指標也許本輪牛市不再奏效，但按照以往經驗來看，ETH/BTC的波動性收緊，通常意味著我們至少離牛末，還是有不短的距離。

江卓爾比特幣60日指數

這應該是很多人耳熟能詳的一個指數，由江卓爾創建。指數的創建邏輯是，當一輪牛市到最后市場情緒狂熱，泡沫嚴重，短期價格漲幅超過新人新資金入場速度時，牛市的泡沫就會破掉，熊市就會開始。

這一過程用數學語言描述，就是“60日累計漲幅”過高。按照以往牛市的歷史數據，17年那輪的60日指數是140%，我們在2月份時將將突破了100%，現在因為BTC橫盤許久，已經跌倒了35%。

所以感覺若是熊市來臨，總得再沖一次100%以上的漲幅才行，不然2月份那波105%就是牛市巔峰了？這實在難讓人信服。不管怎么說，60日指數接近甚至突破100%之時，都是你需要警惕之日。

Google搜索指數

這個也是個很常用的指數，體現了民眾對于比特幣的關心程度，通常來講，搜索指數飆漲之時，也就是牛市到了末期的象征之一。

除了1、2月份，貌似我們和2017年的牛市末期，也還差得遠。

小結

本輪牛市可能是最讓人糾結的，上一輪除了BTC，大家都是在畫餅，區塊鏈沒有什么真的應用，也沒有什么能出圈的東西，所以熊的理直氣壯，一個大泡沫，一捅就爆。

而本輪，BTC除了圈內人士之外，開始真正得到機構和傳統金融圈的認可。特斯拉等大公司開始配置、許多養老金開始購買、ETF離通過不遠、Coinbase即將上市、ETH也找到了自己的方向、DeFi已被證明行之有效。

每天創新不斷，用戶數量，鎖倉量，累計收入，都在不斷增長，甚至ETH一條鏈吃不下要溢出到其他的鏈。NFT更是通過加密藝術，以及NBNTopshot等方式開始“出圈”。

后面的熱點，還有UniswapV3，Op與ZK的Layer2，波卡的平行鏈拍賣，Dfinity對于區塊鏈應用和世界計算機的重新定義……

熱點一個接一個。永恒牛市？真的沒人知道，只能說不要妄想自己可以賣到最高點，止盈任何時候都是正確的，至少要先把本金跑出來。

比如你可以比特幣6萬賣一些，8萬賣一些，十幾萬再賣一些，賣的錢買房買車買表買包改善生活也好，換成礦機或是穩定幣去挖礦給你源源不斷的后續收入也罷，總之不要滿倉迎接牛市的末尾。

畢竟，這可能是普通人可以參與的最后一輪紅利了。

牛市進行到了哪一步？你怎么看？歡迎在留言區分享你的觀點。

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