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Uniswap V3帶來的利好 或許沒你想象的那樣簡單_SWAP

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UniswapV3上周發布了,當然只是發布,離上線還有近兩個月的時間,市場反響平平。Uni?Token不但沒漲,甚至還跌了一波,以示對其“不夠顛覆性創新”的抗議。

畢竟大家之前想的都是,真正的L2、Rollup、便宜到爆的Gas費等等,似乎在V3里面都沒有提及。只是說了V3上線之后,可能會部署至二層解決方案?Optimism網絡,都算不上V3的核心內容。

V3的核心內容,主要聚集在這么幾個點:粒度控制的聚合流動性,多級費率、范圍訂單、歷史預言機和軟件許可保護,過去幾天對于這些點分析或是解讀的文章應該鋪天蓋地了,在這兒便不在累贅,完全不知道的朋友建議自行查閱。

本文想要寫的是,專業DeFi級玩家和普通玩家眼里的V3有什么區別?其實在資深?DeFi?圈,大家對于V3的發布和設計是贊不絕口,絕非普通市場對于V3的反應。

在這些人眼里,Uniswap一出手,便感覺這才是把AMM發揚光大,對AMM有著最深刻理解的團隊設計出來的作品,才是“正規軍”的感覺。

而目前市面上一眾ForkDex和各路對于AMM算法以及無償損失的改進方案,在Uniswap的V3面前,可能只能算是“小打小鬧”的游擊隊。

一切服務于資本效率

Uniswap創始人Hayden Adams支付78.99ETH購買Crypto Punk 6055:8月3日,Uniswap創始人HaydenAdams支付78.99ETH(約合20.2萬美元)購買Crypto Punk 6055 NFT。[2021/8/3 1:31:07]

如果你對《DeFi托拉斯帝國?AC主導“并購”的多個項目均大幅上漲》這篇文章有印象的話,你可能會記得里面寫到過:

DeFi大神AC在Twitter上公開表示“自己沉迷于資本效率的改進方案”,這也是為什么他收購了許多DeFi項目,試圖打造一個托拉斯帝國,來提升資本效率。

不夸張地說,2021年DeFi的增量市場,一多半會來自于那些能夠有效提升資本效率的項目,因為這已經在傳統金融市場演繹過,這也是資本,或者說是金融的本質所帶來的必然結果。

于是V3給我們看到了一個比當前市面上所有解決方案都優雅的多的東西——粒度控制的AMM聚合流動性。理論上最高可以把資本效率提升4000倍。

這像是很多玩家喜歡的網格交易,如果你能夠判斷準一個交易對最為頻繁的價格區間,比如BTC/USDT,設置好上下限,可以做出非常好看的年化。

UNI突破27美元關口 日內漲幅為5.7%:火幣全球站數據顯示,UNI短線上漲,突破27美元關口,現報27.0104美元,日內漲幅達到5.7%,行情波動較大,請做好風險控制。[2021/5/20 22:26:22]

比如去年BTC在1萬左右橫盤幾個月那會,你的網格如果設置的是9000-11000,那么你的收益肯定會比那些開天地單網格的玩家多很多倍。

UniswapV3也是一樣,現在通過允許LP將資金放入制定價格區間的曲線內,在LP對價格判斷相對準確的前提下,可以以比原來少得多的資金,賺到和之前同樣的手續費。

而同時,對于原本那些非常厭惡無償損失的LP,現在他們可以通過這種價格區間控制,完全掌控自己可以接受的無償損失的比例。這種對于資本效率的提升,不夸張地說,“碾壓”當前市面上所有Swap的解決方案。

當然,所造成的一個后果便是,LPToken因為開始分價格區間,不再是之前那種通用型LP,搖身一變成了類似NFT的模式。

對誰造成了沖擊?

AAVE、Curve、Sushi和一切基于AMM的仿盤。

MakerDAO新增兩種Uniswap流動性憑證作為抵押品:據官方消息,MakerDAO通過執行投票,新增Uniswap USDC-ETH以及WBTC-ETH LP Token作為Dai抵押品以及通過其它參數調整。

Uniswap LP Token是Uniswap自動做市流動性份額憑證。現在,用戶可以通過Oasis.app開啟Maker金庫抵押以上資產生成Dai。[2021/1/27 13:38:17]

第一個你可能想不到,圈內大家第一個想到收到沖擊的,反而不是各類Swap,而是AAVE。作為DeFi界兩大巨頭之一,借代類扛把子的AAVE,也一直致力于探索對資本效率的提升。

前段時間,AAVE發布了基于LP的抵押,其本質就是提升資本的利用率。現在Uniswap這個最大的LPToken直接變成了類NFT,那些LP做借代的應用直接路被堵上了大半。

更重要的是,因為有了這種粒度控制LP的機制,原先LP拿100萬能賺1萬的手續費,現在在判斷準確的情況下用10萬做市資金就能賺1萬的手續費,剩下90萬去干別的。

這種資本效率的提升已經遠遠大過LP抵押借代的方式,于是顯得后一種方案變得有些“雞肋”。

1、Curve

除了粒度控制LP區間之外,Uniswap還有分級費率,目前有0.05%、0.30%和1.00%三個檔。

數據:Uniswap V2日交易費用超過BTC:Crypto Fees數據顯示,Uniswap V2日交易費用超過BTC,排名第二。[2021/1/25 13:25:38]

比如高風險的新山寨幣/ETH對設置1%,中風險的ETH/DAI對上設置0.3%,低風險的USDC/DAI?對上設置0.05%。

對于穩定幣互換,UniswapV3因為有了粒度控制,可以用很小的資金量(比如USDC/DAI,相信絕大多數LP的區間都會設置在0.99-1.01)實現和Curve類似的滑點。

同時因為分級費率的原因,手續費比Curve便宜,再加上Curve原本那種調用合約的方式Gas費用就比Uniswap要貴不少。

所以可以遇見的是,如果Curve沒有做出相應的調整,等到V3上線,穩定幣互換這個市場,要被Uniswap啃下一大塊肉來!

2、Sushi等一些列Uniswap仿盤

除了技術層面的各種創新之外,UniswapV3還有個軟件許可保護,即在兩年內,商業或生產級應用是不可以直接使用UniswapV3代碼的。簡單來說,兩年之內,你不能以商業目的去Fork。

這是一把明牌的護城河策略,雖然看上去有些“不那么區塊鏈”,引起了一定的爭議,但人家就是這么設置了,你也不能說人家“錯”。于是留給Sushi等其他團隊一個難題,等V3上線后,只有三個選擇:

Uniswap疑似將集成UniTrade限價單功能:9月25號,reborn1002在電報群里發布消息稱,Uniswap專注于V3版本的開放,并沒有計劃在接口中實現限價單。根據Uniswap的Discord討論,將尋找第三方的解決方案,或將使用UniTrade來解決這個問題。UniTrade是建立在Uniswap流動資金池之上的去中心化交易平臺。[2020/9/25]

1、厚著臉皮無視協議硬抄。像是Sushi這些大的DEX交易平臺估計干不出這事兒,畢竟人家那個軟件許可是受法律保護的。

明牌大所抄的話,一是要吃官司,二是用戶印象上會造成很不好的印象,原先沒有約束時你拿就拿了,現在告訴你不許拿你還拿,就是“偷”。

一些匿名團隊的小DEX也許會Fork,反正團隊匿名不怕官司,一開始沒啥流量也是光腳的不怕穿鞋的。但是Fork之后,在UniswapV3和Sushi的夾擊下,恐怕不會有多少中小DEX生存的空間了。

2、不抄,什么也不干。現在Uniswap已經是統治地位了,想要占據一席之地的其他DEX,面對新技術V3的Uniswap來襲,若是什么也不干,后果……

3.抄創意,但是不抄代碼。這可能是唯一一條出路,甚至說在V3的基礎之上做出更多的創新,這也是整個行業希望看到的。

然而這注定是最難的一條路,因為這條路意味著,你需要有比Uniswap團隊更好的創意,對AMM更深的理解,以及更強大的工程能力,這些都太難了……

想想當初那些號稱“6個月超越?Binance”,或者喊出類似口號的CEX創始人,我對此不甚樂觀。

UniswapV3會毀掉一些東西又會造就一些新東西

UniswapV3可以預見性的會毀掉一些東西。

比如當前大火特火的流動性挖礦,到時候因為LPToken的徹底改頭換面,要么玩不轉,要么只能使用V2或者Sushi的LP,V3的LP可組合型收到破壞。

比如剛才提到的專做穩定幣互換的項目,像是Curve。甚至通過在0.999和1.001價格之間為DAI/USDC提供流動性,V3的頭寸可以完全取代Makerdao的錨定穩定模塊。

UniswapV3可以預見性的會造就一些新東西。

比如基于新的LPToken的DeFi組合方式或是玩法。比如V3里面強化的預言機功能,允許通過一次鏈上調用計算過去約9天內任何的TWAP價格,Uniswap不需要預言機,而且本身便是更好的預言機。

比如,因為價格區間判斷對于LP的收益影響極大,原先那種簡單粗暴地把資金扔進去交易對吃手續費,或者挖礦的日子可能一去不復返。

市面上可能由此轉向越來越多專業級的UniswapV3LP,或是基于LP各項數據統計,調整之類的新項目。

Optimism主網延期塞翁失馬?

近期有個和V3關系比較密切的消息:原本計劃3月上主網的明星L2項目,主打Rollup的Optimism推遲到7月份了。

要知道,OP的生態可是有Uniswap、SNX和Compound這幾家頂級DeFi站臺,所以大家紛紛對其予以厚望,而SNX已經在OP的測試網上跑了一段時間了,除了偶爾出過的小Bug,整體反響不錯。

一開始大家都覺得可能對V3是個利空,畢竟V3是5月上線,也說了順利上線之后會開始部署OP的Layer2,現在OP直接推遲到7月份,Uniswap的L2在那之前是沒戲了。

然而塞翁失馬,焉知禍福。萬一到時候,事情是這么個節奏發展呢?

V神也沒說一定如此,只是說技術上完全可行。

如果真的是這樣,Uniswap作為白名單項目5月率先登錄OP,屆時除了原本作為龍頭Dex最大的交易深度,再加上V3自身一大堆的技術創新,現在還有一個L2超低的Gas費用和超快的交易速度,而別的DEX在OP正式發布主網之前,依舊得跑在ETHL1上,忍受那幾十美金又貴又慢的交易體驗……

Uniswap就真的碾壓一切Dex了。當然,一切都是極其不負責任的推想或是猜測。

不得不說,Uniswap與Binance,在?DEX?與CEX界,真的是一模一樣的感覺:?“一直被模仿,從未被超越”。

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