ETH 2.0新紀元開啟 究竟能帶來什么？_STA

12月1日，ETH 2.0階段0的成功啟動標志著以太坊已正式邁入2.0新紀元，隨后，以太坊將陸續啟動后續三個階段。面對網絡擴展性、成本和效率等現實挑戰，加速ETH 2.0升級顯得尤為迫切。ETH 2.0新紀元的開啟，無論是對以太坊本身亦或加密市場，都有著深遠的影響。

繼比特幣減半之后，ETH 2.0當屬今年加密市場最為期待的事件。盡管其0階段信標鏈的發布經過幾番推遲，但12月1日的成功啟動標志著以太坊已正式邁入2.0新的紀元。在這個過程中，ETH 2.0上Staking（質押）的ETH數量持續增長，現已突破100萬個關口。ETH 2.0究竟是什么，Staking潛在著怎樣的風險和收益，本文希望通過簡單的梳理讓大家對ETH 2.0有更系統的了解。

ETH 2.0新紀元

從PoW轉換到PoS，以太坊可謂是所有區塊鏈網絡的先驅。過去數年里，其網絡和生態建設發展得如火如荼，但在易用性、可持續性、效率和安全性等層面面臨著許多桎梏。基于這些，Vitalik有了創造ETH 2.0的靈感，以實現“世界級計算機”的終極目標。

Azuki昨日銷售Elementals獲得的2萬枚ETH于7小時前轉進Coinbase Prime:金色財經報道，據余燼監測，Azuki昨日銷售Elementals獲得的2萬枚ETH(約3700萬美元)，7小時前轉進Coinbase Prime（Coinbase的機構交易/托管平臺）。[2023/6/29 22:07:29]

實現這個目標并非一蹴而就，而需要長達至少2至3年的時間。從最新的計劃來看，整個轉換過程將分成四個主要階段進行：

以太坊2.0階段??

制圖：Cointelegraph中文

階段0信標鏈被認為是ETH 2.0的骨干和核心，目標是引入基礎的PoS機制，使得以太坊從PoW（工作量證明）轉向新的權益證明模式，從根本上改變網絡的經濟基礎。特殊的是，在此期間ETH 1（PoW網絡）和ETH 2（信標鏈）將會同時存在，并按各自機制平行運作。

以太坊流通供應量減少約2.1萬枚 ETH:金色財經報道，Ultrasound.money數據顯示，以太坊總流通供應量降至120499921枚，創合并以來新低，相比合并時減少約2.1萬枚 ETH。[2023/2/15 12:08:01]

階段0的啟動由一個ETH 2.0存款合約來觸發。該合約地址此前于今年11月4日公布，規定當其收到的質押ETH數量達到524,288個閾值，ETH 2.0的創世區塊將于12月1日正式開啟。下圖展示了該合約開放以來至今收到的ETH數量，可以看到，11月23日時大量ETH質押進該地址，標志著ETH 2.0也成功達到發布門檻。截至12月10日，合約中的ETH總數已達131萬個，約合ETH 流通量的1.2%，并且仍在持續增長中。

ETH 2.0 存款合約中的ETH數量??

來源：DuneAnalytics

ETH昨日平均算力超373 TH/s刷新歷史新高:據OKlink數據，截止2月12日，ETH平均算力達到373.44 TH/s，再次刷新歷史新高。[2021/2/13 19:41:01]

信標鏈后，以太坊將陸續啟動后續三個階段，依次實現分片、集成和狀態執行、智能合約等功能。

事實上，以太坊2.0計劃從2020 年首次發布至今，已經經過了相當長一段時間。今年以太坊上DeFi的爆發，對網絡擴展性、成本和效率提出了現實的挑戰，加速ETH 2.0升級顯得尤為迫切。

ETH 2.0 Staking

ETH 2.0的階段0信標鏈，按計劃將運行POS協議Casper，為整個系統的新型共識定下基調。用戶通過質押一定數量的ETH，可成為驗證者參與到網絡運行和維護中來，并收獲相對穩定的Staking收益。其中需特別注意細節包括：

1）最低質押門檻：32 ETH

用戶質押 ETH 成為信標鏈驗證者，最低門檻為32 個 ETH，按600美元/ETH的價格，約合19,200美元。每個驗證者的權利和地位是平等的，用戶質押64個ETH須運行兩個驗證節點，以此類推。

ETH在2分鐘內跌幅超過1.00%:據火幣全球站數據顯示，ETH/USDT在2分鐘內出現劇烈波動，跌超1.00%，達到-1.09%。當前報價為 127.83 美元，行情波動較大，請注意風險控制。[2020/3/28]

2）目前僅單向轉換，不支持逆向操作

用戶將ETH 1（PoW網絡）上的ETH質押進信標鏈后，將1:1 兌換成為BETH，BETH無法逆向復原成ETH。

3）階段0不支持提幣、轉賬

階段0并不支持賬戶、資產的轉移，驗證者的BETH 將被鎖定在協議層，無法提幣轉賬。若驗證者希望提幣退出，須等到階段2，即至少2～3年的時間。這意味著用戶犧牲了不小的流動性作為代價。

從牟利的角度來看，普通用戶在決定是否成為ETH 2.0的驗證者之前，必然需要考慮Staking的收益與成本。簡化來說，驗證者的凈收益計算公式如下：

驗證者凈收益（Net validator issuance）

?= 驗證者獎勵（Validatorrewards） +?網絡轉賬手續費 (Transactionfees)?–運營驗證節點費用（Costs to run validators）

行情 | ETH 出現劇烈波動:據Bitfinex數據顯示，上漲: ETH 現報價102.37美元，5分鐘變化超過$1.07，波動較大，請做好風險控制[2018/12/6]

[注：階段0網絡并不支持轉賬，因此網絡轉賬手續費一項默認為零]

而具體到影響變量上，網絡的ETH質押總數（Total ETH staked）、網絡平均在線率（Avg.Network Online）、當然驗證節點的在線率（Validator Uptime）、基礎獎勵因子（Base Reward）、驗證節點的運行模式（硬件/云）和ETH價格等都將影響到最終的凈收益率。

基于基礎獎勵因子=64, 某驗證節點的在線率=98%，驗證者的年化凈收益率有如下分布。其中，硬件和云的模式考慮了節點運營成本，假設ETH 價格=600美元。按目前131萬ETH的質押總數，驗證者的年化收益率約在8%～10%左右。其它條件不變，未來隨著質押數量增加，收益率將有所下降。

ETH 2.0階段0驗證節點年化收益??

來源：ConsenSys Codefi ?制圖：Cointelegraph中文

從收益角度上看，相比一些DeFi項目，ETH 2.0的Staking收益率顯得并不是十分有吸引力，還面臨一定的操作門檻和流動性成本。談到是什么核心因素驅動市場參與其中，Nervos 基金會聯合創始人兼 COO呂國寧表示：

以太坊社區擁有一批非常堅定的支持者，這些支持者非常愿意長期去支持以太坊。實際上以太坊 2.0 的發展有非常多的不確定性，并且有一定的參與門檻，最需要的是有能力的支持者做出 long term commitment，我認為這是以太坊做的很成功的地方，培養出了一批堅定的支持者。其次是一些專業代理運營機構，降低了普通長期投資者的門檻，幫助長期投資者參與到 2.0 的 Staking 當中。

任何機會帶來收益的同時也潛在著風險。除了上文中筆者提到的階段0不支持逆向操作、轉賬提幣外，關于風險呂國寧還同時指出：

在ETH 2.0 的Staking中，維護驗證人節點可用性，以及避免由于早期技術不成熟帶來的各種非主觀的slash懲罰，都是參與Staking成為驗證人要面對的。

ETH 2.0 未來展望

ETH 2.0新紀元的開啟，無論是對以太坊本身亦或加密市場，都有著深遠的影響。從技術升級層面來說，ETH 2.0將很有希望改善網絡的易用性、可持續性、效率和安全。關于此，路印協議創始人兼CEO王東表示了他的期待：

以太坊2.0會提升以太坊吞吐量兩個數量級左右，但也有跨越分片對合約帶來的新挑戰。我覺得從長遠來看，分片和PoS的影響都很深遠。

除此之外，以下幾個方面的潛在變化也不容忽視：

1）ETH價值支撐邏輯：多年以來，刺激ETH價值上升的因素發生了一些轉變。從早期ICO的帶動到作為DeFi底層資產，再到未來ETH 2.0的Staking以及可能的手續費銷毀，ETH的價值用途不斷在被豐富。近期質押數量的持續增長，將直接減少流通中的ETH供給。

2）Staking服務和衍生品：由ETH2.0 Staking帶來最為直接的商機可能是Staking相關的服務提供商和衍生品。普通用戶在Staking中面臨的高操作門檻可委托專業化的Staking服務商解決，而質押期內的流動性成本也許能通過衍生產品進行對沖或保護。

3）以太坊生態：隨著底層網絡的功能升級，效率提升，去中心化應用和用戶都將收獲益處。長期來看，以太坊生態能得到更健康正向的發展。

ETH 2.0已拉開序幕，在這個新紀元里將實際發生什么，值得大家拭目以待。

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