DeFi聚合層的價值被低估？一文了解四大聚合器的功能和特性_EFI

談到DeFi聚合層，大家可能會首先想到YFI、YFII等收益聚合器項目，它們為投資者聚合了具有高收益率的資金池并自動優化投資組合，以便投資者獲得最優收益。

再者還有交易聚合器，例如1inch、MetamaskSwap、Paraswap等項目，隨著大量代幣的流動性被分散在不同DEX產品中，交易聚合器可以幫助用戶獲得最佳的交易深度，也已經得到市場的廣泛認可。

前述聚合器大多只聚焦于垂直產品方向，而沒有涉足其它DeFi縱向產品，但它們所共同反映出的趨勢在于，DeFi聚合層的價值正在加速擴張。

DeFi聚合層是什么？

今年以來，DeFi市場繼續保持高速發展態勢，總鎖倉資金量超過440億美元，涉及交易、借貸、資管、保險等多個垂直方向，但由于許多DeFi產品的易用性與友好性存在不足，較為復雜的產品邏輯與復雜的操作流程制約了DeFi產品邁向更加廣闊的受眾市場。

在目前的DeFi聚合賽道，只有垂直的交易聚合與收益聚合項目受到市場的重視，涌現出1inch等頭部玩家，但集資管、交易、借貸等多類產品于一體的綜合性聚合項目很少出現在公眾視野當中，例如InstaDApp、Zapper.fi、DeFiSaver與Zerion等。

這些應用大多擁有不錯的投資背景與鎖倉數據，其中兩家已經獲得Coinbase的投資，而InstaDApp與DeFiSaver鎖倉量分別已經達到10.4億美元與6億美元，在數據網站DeFiPulse分別位于第11名與第15名。這個數據與它們的知名度并不匹配。

一定程度上，加密錢包也屬于聚合性質的應用，為用戶提供了豐富多元的DApp產品與DeFi功能，但在降低具體的產品使用門檻與提升用戶產品體驗方面作用有限。

Polygon鏈上DeFi協議總鎖倉量為16億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Polygon鏈上DeFi協議總鎖倉量為16億美元，24小時增加1.04%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（4.45億美元）、Quickswap（1.77億美元）、Balancer（1.66億美元）、Uniswap V3（1.1億美元）、Curve（0.74億美元）。[2023/1/30 11:35:57]

為了方便行文起見，本文所指的DeFi聚合層應用專指具有可視化資產追蹤與管理功能，并且集成了收益、交易、借貸等至少兩類DApp的縱向聚合應用，例如InstaDApp等前文提到的應用。這些應用可以直觀呈現用戶資產在不同DeFi應用的分布情況，包括債務情況與資金池LP情況，同時展示不同借貸應用與LP資金池的收益率情況以及收益率最高的產品，為用戶提供直接參與的入口。

簡而言之，DeFi聚合層應用集成了用戶在DeFi市場所常用的DApp與功能，節省了用戶在不同DApp對比收益情況的時間，可以為用戶帶來更佳的DeFi使用體驗。那么為什么這個賽道過去很少引起用戶的注意，原因可能有三點。

第一，過去大部分DeFi用戶的產品需求比較單一，主要在于最佳的交易深度或者最優的質押收益率，目前的聚合產品可以很好地解決這些問題；

第二，過去大部分DeFi用戶的資產都集中在以太坊主網，目前的MateMask、Imtoken等錢包可以充分滿足用戶對資產管理的需求；

Eight Capital Partners擬募資1000萬英鎊投資DeFi和潛在加密銀行業務:11月3日消息，金融科技集團Eight Capital Partners宣布，作為其轉型增長戰略的一部分，該集團將通過配股方式（美股0.02便士的價格發現總計500億份新股）募資1000萬英鎊。Eight Capital Partners董事會表示，他們將利用募集資金專注于投資金融科技、DeFi和“潛在”加密貨幣銀行業務。（law360）[2022/11/4 12:15:03]

第三，目前主流的DeFi聚合層應用都沒有正式發行代幣，價值捕獲機制不明確，在缺乏財富效應的情況下曝光度不足。

但隨著DeFi市場環境的變化，這些原因很可能都會逐漸消解，并推動DeFi聚合層應用成為打通不同區塊鏈網絡DeFi應用、推動DeFi邁入更廣闊市場的重要基礎設施。

第一，隨著DeFi衍生品產品邏輯進一步成熟、投資者教育逐步到位，以及越來越多傳統金融投資者進入DeFi市場，許多DeFi用戶的使用需求將不至于簡單的交易與收益，而涉足儲蓄/貸款、合約交易、提供流動性等復雜操作，使得用戶資產分布在不同的應用，同時用戶很難直觀獲取資產的分布情況。

這也意味著用戶的DeFi使用體驗會下滑，因此DeFi聚合層應用的價值會在這里凸顯，為用戶提供一站式DeFi管理平臺，一定程度上可能會成為類似「支付寶」的基礎設施。

第二，近期多個Layer2方案開始走向落地，許多用戶資產開始向Polygon等Layer2層網絡轉移，同時BSC等交易所公鏈開始崛起，DeFi用戶原本集中在以太坊資產接下來將進一步分散在不同的區塊鏈網絡，也將造成用戶資產管理流程進一步繁瑣化。

觀點： DeFi為慈善機構開啟一種新型盈利潛力:加密行業資深人士George Harrap認為，DeFi正在改變慈善行業的運營方式，通過使用跨區塊鏈的入口和集成，慈善機構捐贈變得更容易。除了交易的簡便性、透明度和速度之外，慈善機構在其投資組合中持有加密貨幣還有很多好處，DeFi可以為慈善機構打開一種新型的盈利潛力。（Cointelegraph）[2021/8/22 22:29:07]

目前Zapper.fi等多個DeFi聚合層應用已經支持或即將支持用戶查看其位于BSC、Polygon等網絡的資產分布狀態，并直接進行相關交易。

第三，鎖倉量最高的DeFi聚合層應用InstaDApp已經在2月宣布將于3月發行代幣并開啟流動性挖礦，這或許將進一步刺激資金流入DeFi聚合層應用。考慮到目前DeFi市場盛行空投，這些尚未發幣的應用或許也會通過空投進一步刺激市場關注度。

接下來，鏈捕手就大致介紹下目前主要的DeFi聚合層應用的功能與特性，案例包括InstaDApp、Zapper.fi、DeFiSaver與Zerion。

四大應用

1）InstaDApp

InstaDApp上線于2018年12月，曾在19年12月從CoinbaseVentures、PanteraCapital等機構處獲得240萬美元融資，其目標是通過將資產和流動性聚合到單個層中消除DeFi產品的復雜性，使DeFi更加易于所有人使用。

相比其它應用，InstaDApp的主要特點是使用智能錢包與橋接協議來整合主要的DeFi協議，用戶需要先在該網站調動MateMask注冊智能錢包并轉入資金才能使用，所有用戶錢包都由Instadapp智能合約統一控制，用戶不擁有私鑰與助記詞。目前，該網站已經擁有約2萬智能錢包用戶。

DeFi協議ETHA Lend及其原生代幣ETHA即將推出:12月25日，可組合DeFi收益優化器ETHA Lend已經宣布了即將推出的協議及其原生代幣ETHA的細節，后者將作為該協議的治理和實用型代幣。ETHA Lend協議與多個DeFi協議交互，使流動性提供者獲得最佳收益。此外，該協議集成了Gas代幣，允許用戶節省高達52%的gas網絡費用。更多細節將于數周內公布。（Globe Newswire）[2020/12/25 16:32:17]

目前，InstaDApp集成的DeFi協議包括Maker、Aave、Compound與Uniswap，用戶可以在該平臺交易其加密資產并管理自己在Uniswap的交易對LP，同時抵押LP在該平臺支持的借貸協議中進行杠杠融資。

對于前述借貸協議，InstaDApp除了支持用戶進行常規的存入與取出操作，還為用戶提供了一鍵提取所有抵押品、抵押品互換、債務互換、債務自動再融資等豐富功能，同時也支持用戶將抵押品在各協議之間進行遷移。

今年2月，Instadapp還公布了DeFi智能層計劃，讓前端開發人員使用DSL作為滿足其所有DeFi需求的中間件，并讓大多數用戶使用這些應用程序中的DSL，同時支持用戶將資產遷移至Layer2層。

InstaDApp還預計在3月發行代幣并啟動流動性挖礦功能，并最終實現去中心化治理。

2）Zerion

Zerion上線于2018年，其定位是一站式構建和管理DeFi產品組合的平臺，曾在19年12月獲得Placeholder、BlockchainVentures和Gnosis的200萬美元融資。

58學院Tim:機構風險對沖、以太坊2.0、Defi是推動本輪牛市的三個主因:8月5日晚，58學院高級研究員Tim做客媒體直播間，表示本輪幣圈技術性牛市背后的原因主要有三個：首先，全球疫情影響下央行持續放水導致通貨膨脹，促使機構大規模使用比特幣進行風險對沖。據58COIN數據顯示，7月下旬開始合約持倉量明顯增長，8月2日成交量較前一周峰值增長了216% ，創下3.12以來單日最高成交量，從交易量可以看出資金凈流入已經達到牛市級別。其次，真正的大牛市想要到來,仍然需要一個空前、可持續的故事,毫無疑問ETH2.0就是這個故事主體。過去兩周，以太坊暴漲75% ，一路狂奔至400月線壓力區。說明了市場持續對ETH2.0保持信心。最后，DefiMaketCap統計數據顯示，8月2日Defi產品的總市值已經達到了80億美元。短短一個月內漲幅4倍。說明市場對Defi的認可度持續上揚。[2020/8/5]

目前，用戶在Zerion官網使用Matemask錢包連接該網頁即可使用該應用，其主要功能模塊包括視圖、投資、儲蓄、貸款與交易歷史。

在視圖頁面，該應用可以以圖表K線的形式呈現用戶錢包資產價值的走勢以及具體的資產分布情況。用戶在點擊持有代幣后，還可以在該頁面查看代幣價值K線以及已實現的利潤價值。

同時，用戶可以在該頁面直接通過信用卡等渠道為其錢包地址購買加密資產。

在投資頁面，該應用向用戶推薦了DefiPulseIndex、SynthsDEFI等DeFi指數代幣，同時按照社交代幣、layer2等分類向用戶推薦了一些知名代幣，用戶點擊后即可看到代幣的價格K線以及簡介，在頁面右側可以直接購買。

同時，用戶還可以在該頁面查看漲幅最高、跌幅最大的DeFi，以及收益率最高的資金池。

Zerion的聚合交易頁面功能與Instadapp則差異不大。

在儲蓄頁面，Zerion主要與Cmpound合作，用戶抵押其資產即可獲得利息收入。在貸款頁面，Zerion允許用戶選擇Maker或者Compound抵押其資產并借出資金。

Zerion還專門開發了APP端產品，根據今年1月Zerion發布的季度報告，該應用的移動端活躍用戶總數超過1.6萬。

3）、Zapper.fi

Zapper.fi由DeFiZap和DeFiSnap于2020年5月合并而成，其定位是去中心化金融的最終樞紐，使DeFi更易于使用與訪問，曾于2020年8月獲得FrameworkVentures、Coinfund、TheLAO、CoinGecko等機構的150萬美元融資，幾個月后再度獲得CoinbaseVentures和DelphiVentures的種子拓展輪融資。

目前，用戶使用MateMask錢包連接該網站后即可使用，其主要功能包括資產數據儀表盤、聚合交易、添加交易對流動性、收益種植、layer2轉賬以及查看交易歷史等。

Zapper.fi的主要特定是開發了跨協議智能合約Zaps，以減少不同協議之間的摩擦為目的，從本質上節省時間和金錢，從而允許用戶更高效地進行跨協議操作，訪問各種各樣的投資產品。

具體來看，該平臺可以將用戶交易所需要完成的操作捆綁到一個鏈上事務內，消除了用戶等待每個操作完成的時間，同時由于交易被捆綁，部分gas費也無需再支付，達到降低gas費成本的效果。

又比如說，在用戶為某個資金池提供流動性，Zapper.fi可以幫助用戶僅使用任意支持的單個幣種就能為特定資金池提供流動性，而無需兌換為資金池所需要的兩種代幣，減少操作步驟與gas費。

官方還提供了一個具體案例，如果用戶手上只有ETH，并且想投Curve的sUSD池，那必須要先手動把ETH兌換成DAI和USDC，然后才能進入sUSD池。有了Zaps，用戶可以直接用ETH買入sUSDCRV資金池，而不用手動將ETH調換成DAI和USDC。「這樣可以減少交易費和交易次數，并確保100%的資金利用率。」

3月8日，Zapper.fi還宣布成為多鏈平臺，支持Layer1、Layer2以及側鏈等，同時目前已支持追蹤Polygon上代幣的投資組合以及QuickSwap；支持Optimism并追蹤Synthetix協議；追蹤BSC上代幣的投資組合。此外，Zapper還將集成Optimism、Arbitrum、XDaiStake和FantomFinance等。

Zapper.fi還曾在去年表示將支持Aave等借貸協議，但目前尚不支持，也是本文盤點中唯一尚不支持借貸協議的平臺。

4）DeFiSaver

DeFiSaver上線于19年4月，最初目的是為了幫助DeFi用戶避免遭遇抵押資產清算的情況，在集成Aave、Compound、Maker的基礎上提供智能儲蓄以及自動清算保護功能，目前的定位是一站式DeFi管理解決方案。

類似于Instadapp，DeFiSaver中涉及到借貸協議的功能都需要用戶先調動Matemask錢包注冊CDB賬戶并轉入資金才能使用，其特色功能在于可以幫助用戶自動管理其債務頭寸并保持在一定比例，如果比例超過230％則自動提高到200％，如果比例低于170％則償還至200％，以防止被清算。

同時，DeFi?Saver可以幫助用戶在不同借貸協議中轉移其債務頭寸，以及轉換抵押品。

DeFi?Saver還推出了聚合交易功能，整合了Uniswap、0x、Kyber?network等DEX的流動性，并會對每筆交易收取0.0125%的手續費。本月初，DeFi?Saver還集成了穩定資產協議Reflexer。

目前，DeFi?Saver官網顯示其智能錢包用戶為770余人，總鎖倉資金達到5.7億美元。

總結

綜合來看，DeFi聚合層應用使得用戶無需訪問多個界面并執行一系列交易，而是可以從單個界面進行所有操作、追蹤資產組合收益情況，同時可以實現單個應用難以實現的債務倉位轉移、減少交易滑點與成本等功能。

這些優勢將使得DeFi聚合層應用接下來將不可避免地獲得更多采用，連同加密錢包等產品為DeFi應用邁向更大規模市場奠定重要基礎。

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