美聯儲主席鮑威爾重申將維持寬松貨幣政策 講話后美股下行 國債收益率上升_GLA

美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在今日對美國經濟前景改善及其對勞動力市場，債券收益率和央行政策的影響作出公開講話。他在采訪中重申，打算維持央行的寬松貨幣政策，直到勞動力市場進一步改善為止。投資者剖析了他的看法后，美國股市下行，國債收益率上升。

鮑威爾在TheWallStreetJournalJobsSummit上回答了有關他如何看待債券收益率上升的問題，并強調經濟遠未達到充分就業的水平。他說，央行將維持超低利率，并繼續進行大量資產購買，直到在實現就業和通脹的目標“取得實質性進展”。他提到取得進展需要“一些時間”，但拒絕透露具體的預期時間范圍。

第一共和銀行或被限制使用貼現窗口和美聯儲緊急貸款工具:金色財經報道，美國銀行監管機構正在考慮下調對第一共和銀行(First Republic Bank)信用評分的可能性，此舉或限制該行通過美聯儲信貸工具獲得融資。消息人士透露，聯邦存款保險公司(FDIC)已經給該行時間與私人部門達成增強財務實力的交易。但幾周過去，交易仍然無影蹤，因此高級官員們越來越傾向于下調對第一共和銀行的評分，包括所謂的駱駝信用評級(CAMEL rating)，這或將限制該行對美聯儲貼現窗口和上月推出的一項緊急貸款工具的使用。[2023/4/27 14:29:26]

最近幾周，十年期國債的收益率急劇上升，影響了消費者和企業的長期借貸成本。

Glassnode：比特幣投資者在美聯儲3月加息前對沖風險:2月15日消息，據glassnode鏈上周報顯示，比特幣投資者正在對沖風險，以防止美聯儲在3月份加息。在glassnode跟蹤的所有交易平臺中，期貨期限結構一直到3月份都趨于平緩，與美聯儲提出的預期加息一致，表明投資者對美元緊縮導致更廣泛的經濟影響的不確定性。截至2022年底的期貨目前的年化溢價僅為6%，表明市場遠未預期短期內會出現看漲沖動。[2022/2/15 9:53:56]

當被問及最近債券收益率飆升時，鮑威爾表示“這是一個值得注意的事情，這引起了我的注意”。他隨后補充說，美聯儲正在考慮“廣泛的金融狀況”，而不是單一的措施。

彭博美國首席經濟學家Anna：鮑威爾的連任提名意味著美聯儲政策的連續性:11月22日消息，彭博美國首席經濟學家Anna：鮑威爾的連任提名意味著美聯儲政策的連續性，因為他將在未來四年引領FOMC和市場走向政策正常化。由于通脹出人意料地高漲，勞動力市場復蘇的跡象也在加速，我們認為美聯儲在12月會議上宣布加快縮減購債規模的可能性有所增加，盡管這仍不是我們的主要設想。 （金十）[2021/11/23 7:05:11]

在鮑威爾發表相關言論后，十年期美國國債的收益率已躍升至1.541％，有望達到一年以來最高的收盤價。其從1月初的低點便開始急劇攀升，當時的債券收益率僅為0.915％。

本次鮑威爾的談話飽受關注，部分原因是因為，這是鮑威爾在3月16日至17日舉行的下一次美聯儲政策會議之前的最后一次公開講話。

前美聯儲理事Kevin Warsh：從美國經濟政策角度解析比特幣價格波動: 前美聯儲理事、斯坦福大學胡佛研究所杰出訪問學者Kevin Warsh今日撰文，從政府經濟政策角度解讀了比特幣價格波動的原因。對于2017年BTC價格的狂飆，Warsh認為：1.特朗普上臺后推出的減稅等寬松政策持續刺激美國經濟增長，繼而帶來的通貨膨脹預期促使美國加息進度超預期，比特幣成為規避法幣貶值的避風港；2.特朗普政府貿易保護政策致使美元在2017年貶值12%，投資者尋求比特幣規避貶值；3.據去年10月、11月調查，美國民眾對政府的信任度下降14個百分點達到33%，而美元正是建立在公眾對政府信任的基礎上。而對于今年以來比特幣價格的大幅波動，是因為投資者正在調整對政府政策的預期，新任美聯儲主席也在重新考慮如何更好地實施貨幣政策，同時也在考慮推出自己的加密貨幣。[2018/3/8]

摩根大通資產管理公司的策略師休HughGimber表示：“這是他在下一次美聯儲會議發言之前的真正機會，可以使投資者清楚地了解美聯儲如何看待債券市場。

根據比推此前報道，鮑威爾上周表示，在滿足三個條件之前，美聯儲不會將其基準聯邦基金利率從“接近零”提高。這三個條件為：1，一系列統計數據表明勞動力市場處于最大強度。2，通貨膨脹率達到2％。3，預測者預計通貨膨脹率將保持在該水平或更高。

而美國通貨膨脹率目前仍低于2％，勞動力市場仍遠未達到大流行前的狀態，減少了約1000萬個工作崗位。

鮑威爾今日表示，他希望隨著經濟重新開放，勞動力市場會在未來幾個月中顯示出進步。但當被問及勞動力市場是否有可能達到美聯儲今年最大就業目標時，鮑威爾說：“不，我認為這種可能性很小。”

最新數據顯示，在截至周六的一周中，有74.5萬名美國人申請了首次失業救濟金。

投資者對通貨膨脹預期的一項關鍵指標最近也飆升。德意志銀行的數據顯示，五年盈虧平衡點在13年內首次攀升至2.5％以上，周三收于2.487％。

美國國債通脹保護證券的收益也已經飆升。根據Tradeweb的數據，十年期TIPS收益率今日從去年底的-1.089％升至-0.741％。

鮑威爾說：“我們預計，隨著經濟的重新開放并有望回升，我們將看到通貨膨脹會通過基數效應而上升，這可能會對價格造成一定的上行壓力”。

美聯儲去年將短期利率降低至接近于零，并且自六月以來，每月購買了至少1200億美元的美國國債和不動產抵押貸款證券。政策制定者說，這些政策降低了借貸成本，并為經濟提供了有實際意義的支持。

NatixisInvestmentManagers全球市場策略主管埃斯蒂·德韋克表示：“基本上，財政刺激措施可以引導消費，這意味著收益可以增加，這將支持股票市場。”

她說，她預計隨著投資者退出高估值技術股，像銀行這樣的行業將從經濟重新開放中受益，并表現良好。刺激經濟計劃還將增加對失業者的支持，這將促進消費者支出和經濟復蘇。

但聯合第一合伙人公司駐新加坡的亞洲研究負責人JustinTang說，全球經濟復蘇步伐的不確定性以及對通貨膨脹加劇最終可能導致利率上升的擔憂，打壓了市場。

他說：“一方面，您希望經濟增長，但經濟中的大量現金卻加劇了通貨膨脹。我不確定目前經濟是否真的可以提高利率。我們正在恢復，但我很確定我們還沒有走出困境。”Tang表示，最近的回調使人想起了2018年，當時債券收益率上升使科技股遭到拋售，盡管這一情況很快得到緩解。

圖片來源：WallStreetJournal;CNBC;federalreserve.gov;U.S.BureauofLaborStatistics

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