金融時報：比特幣繁榮的另一面是美國的衰落_ETF

金融時報發文稱，在最近一段時間中繁榮的比特幣等加密貨幣，反映出目前的超級大國美國正在衰落。

該文的作者RanaForoohar指出，比特幣等高波動性加密貨幣的流行，可能是一個新的世界秩序的早期信號，在這個新秩序中，美國和美元的重要性將不那么重要。

她在文章中引用了分析師LukeGromen的最新研究，Gromen將100多年前魏瑪德國時期的黃金和比特幣的價格波動進行了比較，并從中發現了相似之處。

金融時報：降準預期減弱?不改四季度流動性合理充裕格局:10月20日消息，近期市場對降準的討論升溫，尤為關注近期是否還會再度降準。但隨著9月PPI同比上漲10.7%數據的公布，這一預期已明顯減弱。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，目前的貨幣政策是保持流動性合理充裕，是否降準的關鍵前提在于流動性是否合理充裕。此前，有市場觀點認為，目前超儲率低顯示國內基礎貨幣供應缺口大。周茂華表示，在超儲率低的情況下流動性和資金利率都比較平穩，顯示貨幣政策傳導通暢，銀行沒有太多“余錢”趴在央行賬戶上“睡覺”。 （金十）[2021/10/20 20:41:38]

研究顯示，持有以魏瑪馬克定價的黃金的投資者在10年的時間里經歷了暴漲暴跌，他們曾先后五次遭遇歸零，也曾賺取過巨額的財富。

英國金融時報：美國SEC在2021年放行比特幣ETF可能性不大:美國證券交易委員會（SEC）最近發表聲明，提醒投資者留意共同基金中比特幣期貨的風險，分析師說此舉給監管機構放行加密貨幣ETF增加了難度。SEC投資管理處敦促投資者在投資此類具有高度投機性投資敞口的基金前，首先要全面了解比特幣及其期貨市場。聲明中指出，SEC計劃密切監視投資比特幣期貨的共同基金是否符合投資公司法和其他聯邦證券法。該監管機構似乎特別擔心ETF缺乏容量限制的問題。聲明中寫道：從共同基金投資比特幣期貨市場的經驗來看，比特幣期貨市場能否適應ETF還是個問題，ETF不同于共同基金，即便ETF變得太大，成為市場主導者，或市場流動性減弱，ETF也無法阻止更多資金涌入。CFRA Research ETF和共同基金研究部門的負責人Todd Rosenbluth認為這一說法對于比特幣ETF而言可能不是個好兆頭。ETF無法將新投資者擋在門外，因此會在很短時間內變得很大，從監管機構對這個問題的額外擔憂來看，SEC在2021年放行專門的比特幣ETF的可能性不大。目前已有至少八家ETF發行方向SEC提出了加密貨幣ETF的申請。（金融時報）[2021/5/19 22:19:49]

Gromen的研究結論是，和魏瑪德國時期的黃金相比，比特幣與其說是泡沫，不如說是“最后一個正常運行的火災報警器”，因為它告訴我們未來將會發生一些非常大的地緣變化。

《金融時報》稱 三大原因讓千禧一代更喜歡比特幣:《金融時報》認為，千禧一代更喜歡比特幣，有這三個原因：沒有經歷過泡沫、因為窮而風險偏好更高，以及害怕錯失機會。首先，千禧一代對1990年代的互聯網泡沫很陌生，沒什么記憶，因為當時他們年齡太小了；其次是文化因素。 像比特幣這樣的加密數字貨幣，不受任何監管限制，這種高風險本身就對千禧一代有很大吸引力。而且，千禧一代通常要比他們父母那一代的財務壓力更大；第三個原因是錯失恐懼癥，也就是害怕錯過大機會的心理。當然，每一次泡沫背后都有這個原因。人們因為害怕錯過而買入，而不是因為理性分析后特別看好而買入。[2018/1/14]

Foroohar在文章中對這一觀點表示贊同，她認為，央行在過去10年中用低利率和量化寬松政策壓制了市場的價格發現。現在很難從資產價格中了解某個公司或是整個實體經濟的健康狀況。美國前任總統特朗普則讓世界對美國的信任度大打折扣，這也降低了一些地區對美元作為全球儲備貨幣穩定性的信任。

在今年1月6日美國國會大廈的暴力事件中，這種不信任達到了頂點。金融政策分析師KarenPetrou在給客戶的一份說明中表示，“這場準政變有很多犧牲品，美元很可能是其中之一。”近年來，各種問題被低利率和貨幣政策所掩蓋，低利率和貨幣政策使資產價格居高不下，同時也鼓勵了債務和杠桿。

Foroohar認為，比特幣價格的上漲反映了投資者群體中的一種觀點：美國最終將在某些方面與魏瑪德國相似。2008年金融危機后旨在穩定市場的貨幣政策正在讓位于后新冠時代增加債務的貨幣政策。如果美國政府通過增加大量債務使美元失去價值，那么比特幣是一個可以預見的安全避風港。

在全球地緣方面，如今正在從一個以美國為首要和經濟力量的單極世界，轉變成了一個后新自由主義世界。在這個世界里，不再有支持自由貿易和不受約束的資本主義的共識，可能會出現兩極甚至中美歐鼎力的三極世界。

Foroohar預測，美元將繼續成為主要的儲備貨幣，而人民幣和歐元將逐漸成為更重要的儲值資產。可以輕松跨越國界的加密貨幣會比政府發行的法幣有一些優勢。雖然人員和貨物的遷移可能會受到更多限制，但數字貿易和信息流仍在增長。數字貨幣更適合這個更加多極化的世界，它們在很大程度上不受監管，因此受力量的影響較小。

在文章的最后，Foroohar認為，來自主權國家的監管可能是加密世界中的一個風險。在美國，財政部長珍妮特-耶倫已經提出了未來加密貨幣監管的問題。對于比特幣，她認為目前很難說哪種數字貨幣將最終勝出，比特幣現在的繁榮只是被放入煤礦中的金絲雀。

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