金色對話 Cobo：DeFi 科學家手把手教你“耕田”_DEFI

DeFi是區塊鏈在近期落地的一個重要方向，經過過去幾年的發展、以及去年的爆發，目前已成為加密生態系統中最前沿、最火熱的領域之一。不過現在整個DeFi領域還處于初期發展階段，手續費高、項目繁雜、安全風險等各種問題提高了普通散戶的參與門檻。

2月4日，Cobo直播間邀請到金色財經主持人童童、以及Cobo工程師&DeFi科學家cyh，深入淺出地為大家講解DeFi，手把手帶大家“耕田”。以下為對話文字整理。

DeFi不需要入門，應該是踹門而入。

對于投資更重要的是，提高認知，做時間的朋友。

對于小資金來說，ETH高昂的手續費并不友好，很可能付出的一筆鏈上手續費，需要挖一個月才能回本。

對投資心存敬畏，好過半懂不懂的盲目自信。

如果資金規模比較小，對DeFi還不夠了解，建議可以選擇Cobo的一些DeFi機槍池挖礦產品，來Cobo參與代挖，這樣既省手續費又比較安全。

——科學家金句

Hello，大家好，我是Cobo的工程師cyh。今天主要是做一個比較基礎的分享，帶不了解DeFi的朋友們認識DeFi，看懂DeFi挖礦。

什么是DeFi

金色財經主持人：既然是入門級別，那就首先請科學家給我們簡單講下什么是DeFi吧。

我們經常聽一句話：你無法賺到認知以外的錢，憑運氣賺來的錢最終都會憑運氣虧光。所以當眼饞別人參與DeFi賺的盆滿缽滿的時候，請先不要Fomo，先來認識一下。

我們知道，自打比特幣的誕生開始，區塊鏈技術最核心的應用就已經誕生了，那就是價值轉移和儲值。十多年來人們一直在探索區塊鏈技術還能做什么？還可以改變什么？

金色熱搜榜：BAT居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，BAT搜索量高居榜首。具體前五名單如下：BAT、ONG、CTXC、TIME、OMG。[2021/3/7 18:22:41]

曾經有嘗試做游戲的，有嘗試做防偽溯源的。如果說2017年人們對自己所狂熱的東西還存在困惑，經過這4年的不斷地探索和碰壁，一張藍圖正在慢慢變得清晰——區塊鏈最先帶來的變革正是金融。

如果不是金融業內人士，確實很難體會當下金融體系的痛點：

1.低效。你很難想象2021年的今天，跨境支付和清算除了支付繁雜的手續費，還需要等上幾個工作日甚至更長的時間才能完成；

2.準入門檻高。超過17億人沒有銀行賬戶，無法使用各類金融產品擴大生產，儲存財富；

3.中心化。中心化節點構建的金融系統不僅使得資金效率低下，也常常因為單點缺陷導致崩潰，例如銀行的倒閉引發了08年金融危機。

4.不夠透明。普通投資者無法充分了解金融機構的運作，金融機構也常常無法克服人性的弱點，讓權力和資金過度集中是十分危險的。

而如今在區塊鏈和智能合約的基礎上，我們可以輕松搭建起一些金融系統，讓協議和代碼開源，數據和邏輯不可篡改，讓一切可被審計，讓人人都可參與。

DeFi不是某個新概念，它是基于智能合約平臺構建的，一系列加密資產、金融產品和服務組合而成的生態。

如果你問我如何入門DeFi？這個問題本身就很沒有區塊鏈精神，因為DeFi不需要入門，應該是踹門而入。

DeFi的入口：Web3.0

金色財經主持人：有人說，“鏈上身份是用戶進入Web3.0世界的入口”，可以介紹下Web3.0與DeFi的關系嗎？

要使用DeFi產品，首先需要一個去中心化的HD錢包。在PC端操作一般是用Metamask，它是一個瀏覽器插件。當你在訪問DeFi產品頁面的時候，它負責將你和區塊鏈網絡連接；當你需要進行交互操作的時候，也是通過它完成簽名，最終把交易廣播到網絡中，等待交易上鏈。

金色晚報 | 12月8日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：Mt. Gox民事訴訟、Deribit、Facebook、支付寶、穩定幣總市值、CME BTC

1. 報告：Deribit控制著90%的加密貨幣期權交易。

2. CryptoQuant：Mt. Gox民事訴訟到期或是一個比特幣看跌信號。

3. 報告：加密基金資產管理規模達 150 億美元的歷史高位。

4. Facebook高管：計劃明年推出數字貨幣Diem和數字錢包Novi。

5. 支付寶關聯企業申請“一種區塊鏈數據的恢復方法和裝置”專利。

6. 數據：穩定幣總市值超250億美元。

7. CME BTC期貨本周\"18975-19205美元\"的缺口已回補。

8. 開發者Cody Burns所持ETC域名競標結束 ETC Labs現控制相關網站。[2020/12/8 14:37:18]

Metamask的使用教程網上有很多，這里不再贅述。主要講解一下原理，讓大家能有一個宏觀的認識。如圖所示：

0.用戶訪問去中心化應用，和訪問一個普通互聯網應用無異。只不過頁面中展示的有些部分數據是直接來自鏈上，比如從ETH的節點獲取。

當你要進行一項操作的時候，比如下單、點贊轉發，需要向鏈上寫入數據了。

此時頁面會向Metamask發起簽名的請求，Metamask也會如實地顯示這筆交易的詳情。

當你直接使用Metamask存儲私鑰完成簽名時，實際是沒有3、4步驟的。但這樣對于較大資金而言是不夠安全的，Metamask應當只是一個橋梁，私鑰保管授權的角色應該交給更專業的硬件錢包來進行。

硬件錢包會顯示需要簽名的交易信息，用戶核對后在硬件錢包上確認，簽名后的交易會返回給Metamask.

分析 | 金色盤面：BTC調整接近尾聲:金色盤面獨家分析：btc的6小時走勢圖，有一個明顯的上升通道，而目前調整到這個通道的下軌，可以看出macd出現了收斂，如果這里開始走平，有可能是近期不錯的一個反彈低點，而從大趨勢線的走勢看，這里一旦反彈，將會突破趨勢線，形成多頭趨勢共振，會激發更多買盤入場。當然目前多空雙方都比較敏感，所以在形成突破前需要保持足夠的耐心。上述分析僅限技術交流，不作為交易參考，投資者需要理性看待市場價格波動，做好風險控制。登錄金色財經APP—發現，查看更多幣種的獨家點評。[2018/10/3]

最終Metamask會將這筆交易廣播出去，等待上鏈。

那么為什么我們一定要通過一個chrome插件，通過錢包去和DeFi產品進行交互呢？這就要從互聯網的誕生講起。

最初的互聯網，我們稱之為Web1.0時代，那時候的“網上沖浪”基本上以瀏覽為主，互聯網上的資源都是由一群專業人士提供。代表作就是各種門戶新聞網站和黃頁，普通人是無法參與到互聯網的建設當中去的，發聲渠道是掌握在少數人手里的。

維基百科和社交網絡的興起催生了Web2.0，人人都是互聯網的參與者也是建設者。也就是我們當下所處的時代，我們每天都在使用互聯網，也在共同建設它，我們發帖寫評論，點贊轉發一鍵三連。

但信息的極度繁榮也帶來了一些弊端，互聯網巨頭們掌握了大量的用戶隱私和數據。這些用戶自己的數據不僅會被用來牟利，甚至用戶自己無法自主地帶走自己的數據和資產，選擇更好的平臺。中心化的服務也常常會發生黑客攻擊、隱私泄露，一個個獨立的商業利益體也無法高效地打破孤島，發揮更大的價值。

因此Web3.0的概念被人們提出，用戶使用數字身份進行登陸授權，并且對自己的身份和數據擁有所有權，使用加密資產進行價值的傳遞。這一切都構建在Dapp的架構之上。

金色財經現場報道 EOS Oracle Chain創始人老狼：EOS是區塊鏈行業新一代代表:金色財經現場報道，在火幣EOS全球超級節點SHOW上，EOS Oracle Chain老狼進行現場演講，老狼指出：Oracle Chain正在做預言機，提供數據服務。Oracle Chain的白皮書中提及了預測市場、保險市場、智能投顧、體育競猜等應用場景。區塊鏈的下一個風口會是企業級的智能合約應用平臺，EOS會成為其中的代表，并且是區塊鏈行業的新一代代表。Oracle Chain將繼續深耕區塊鏈底層技術，并推動區塊鏈應用落地。[2018/5/14]

瀏覽器插件錢包目前只是一種漸進的過渡方案，可以想象，未來的互聯網或許每個瀏覽器都自帶錢包或是喚起錢包，錢包協議將成為新的Web3.0的基礎設施。

DeFi挖礦的本質？

金色財經主持人：我們剛剛提到一個詞，說DeFi“耕田”，或者說DeFi挖礦的本質到底是什么呢？

講了這么多基礎概念，大家可能都等不及了，到底怎么才能挖礦呢？是不是要買礦機？耗不耗電？

和PoW公鏈挖礦不同的是，DeFi世界里挖礦并不需要算力。而“挖礦”一詞也從來都不專指礦機挖礦。挖礦的本質是代幣的原始發行，和17年群魔亂舞的以太坊Token發幣不同，那時候的Token大多是發行之后項目方持有全部的總量，然后進行私募，以一定價格出售這些空氣，最后在二級市場找人接盤空氣。

而今天的DeFi項目崇尚無私募、無預挖的公平發行。除了空投之外，挖礦大體分為兩種：

1.獎勵性質的發行。需要你的資金為項目提供貢獻，比如在去中心化交易所提供流動性做市；借貸平臺進行存款和借款；所有項目需要的平臺幣做市。你付出了貢獻，因此獎勵給你平臺的代幣，如UNI、CRV、COMP等。

2.單純為了公平和熱度。有些DeFi項目的初始代幣發行，不需要你提供流動性做貢獻，只是為了更公平地發行代幣，因此只需要你注入你的資金，按照你注入的資金大小來發行。同時，因為DeFi領域比較看重的一個指標是TVL，注入的資金量一定程度也代表了這個項目受關注的程度，會為這個項目帶來熱度。這類以算法穩定幣為代表：basis.cash、yam、esd等項目的初始代幣發行。

金色財經現場報道 金牛財經聯合創始人韓立華：區塊鏈行業正處于爆發的初期:金色財經現場報道，在2018全球區塊鏈精英峰會上，進行以《從媒體角度看區塊鏈行業發展趨勢》為題的圓桌談論，金牛財經聯合創始人韓立華指出：首先，從投資角度來看，區塊鏈行業正處于爆發的初期，不少從業者都認為行業好賺錢，同時又吸引了不少業外人士入場，這些投機客不會對市場和技術進行分析，他們只關注收益。看過比特幣白皮書的人是希望能真正ALL IN行業的人，媒體也應該有這樣的態度，不論這個行業未來走向如何，我們只要在其中奮斗，就會獲得收獲。[2018/4/28]

DeFi的各類組件

金色財經主持人：科學家可以給我們介紹下DeFi生態目前都布局了哪些組件嗎？

哈哈，到了財富密碼環節。

開個玩笑。篇幅有限，這里無法講解每一個DeFi世界的組件，只能泛泛而談。而其中每個賽道的頭部產品，也都取得了大眾廣泛認可，也經過了一輪不小的漲幅，DeFi世界日新月異，每天都在創新，因此這些項目根本算不上財富密碼。而對于投資更重要的是，提高認知，做時間的朋友。

DEX

以Uniswap為代表的AMM算法，是去中心化交易所的一大改進創新。傳統的中心化交易所是orderbook的模式，需要交易者掛單吃單，做市商提供流動性，撮合交易。而自動做市商是簡單說就是依靠一個公式，x*y=k，k是一個定值，來實現x和y幣種的兌換。

Curve改進了x*y=k這個供需曲線，讓兩個幣種價格波動范圍不大的時候獲得更充足的流動性。這對于兩種價值相對穩定的幣種有優勢，能夠將資金最大化的利用起來。

在這類DEX中挖礦，一般是為資金池提供流動性，賺取手續費獎勵和平臺幣獎勵。

借貸

以Compound、Aave為代表。依據市場供需調節存款借貸利率，引入預言機，當價格變化可能引發資不抵債的時候，通過清算者激勵來保障系統穩定安全。

借貸產品的挖礦一般賺取的都是平臺的存款、借貸獎勵，本質上賺取的是“存款利息”+“存款獎勵”以及“借貸獎勵”-“借貸利息”的收益。

穩定幣

一直以來中心化發行的USDT一直被人們詬病，用戶需要信任Tether的美金準備金是完全抵押且確實存在的。而作為DeFi的基礎設施，我們迫切需要一種去中心化發行的穩定幣。

MakerDAO是以太坊上基于超額抵押發行穩定幣的老牌項目，從18年的只支持ETH單一抵押品發行的SAI，到現在的多抵押品的DAI，DAI的表現比較出色。但依然有它的缺點，一是來自抵押物的風險，抵押物中也引入了中心化的穩定幣，人們對它信任來源于抵押物價值的認可以及清算機制的信任；二是超額質押的資金利用率并不高。我們需要一個更加純粹的，依靠算法和共識建立起來的穩定幣。

Ampleforth嘗試通過貨幣總量rebase來解決。當價格高于1$過高時，所有人的余額都會比例變多，人們傾向于拋售；低于1$過低時，所有人的余額會逐漸變少，人們傾向于囤幣。但這類彈性穩定幣最大的問題是，它在擴張和通縮的過程中，會引起地址余額的變化，這與人們通常的認知習慣相違背。不僅如此，還導致難以和其它DeFi產品，以及中心化金融產品進行協議的對接，這非常不利于融入DeFi生態。

于是basis.cash等一眾算法穩定幣，又做出了進一步的探索和創新，將一個簡版“美聯儲”的運行搬到了鏈上。bac作為主要的穩定幣，幣價比1$過高時將擴張，增發的代幣會分紅給bas持有者，而當幣價低于1$過低時，又可以銷毀bac以極低價購買bab，以待幣價重回擴張階段時可以償還這部分債務。

這類算法穩定幣的挖礦，基本上就是為發行的這些項目代幣提供流動性，以參與Share幣的發行。

收益聚合器

講了這么多可以挖的礦，你可能會問：有沒有一種產品，能像步步高點讀機一樣，哪里收益高打哪里。捕獲全網收益又高又安全的礦，我直接把資金交給它，它幫我去挖。

有的，收益聚合器我們也通俗稱之為機槍池，在鏈上的產品中，比較有代表性的比如：Yearn、Harvest、Pickle。

當然它在幫你挖礦、收菜的同時，也可能存在著很大風險，例如Harvest和Pickle就曾經因為合約設計缺陷和漏洞，遭受黑客的攻擊，分別被盜走了2000多萬美金。雖然項目發行了債務，正在慢慢償還債務，但畢竟是匿名和去中心化組織的團隊，黑客攻擊中受損的用戶普遍對債務的償還沒有信心。

當然，中心化的機槍池也是有的，比如Cobo的DeFi挖礦機槍池產品。

其它

還有很多其它賽道，例如金融衍生品、保險就不一一介紹了。

安全

金色財經主持人：接下來要說下安全了，安全是我們參與任何投資最需要重點考慮的問題，請科學家為我們普及下DeFi的安全知識。

私鑰安全

首先是私鑰安全，對于小資金來說，ETH高昂的手續費并不友好，很可能付出的一筆鏈上手續費，需要挖一個月才能回本，所以基本上大幾萬美金以上去挖礦才是比較劃算的。

如果大資金去挖礦的話，一定要用硬件錢包。同時做好功課，真正弄清楚助記詞、私鑰、簽名的作用，明白每一步操作的風險和后果。

2020年12月14日NexusMutual保險項目的創始人被釣魚將近4萬個XNM被盜走，即便他使用了硬件錢包。

合約安全

非常不建議新手去沖土礦、沖頭礦，這些項目的合約可能留有后門和漏洞。除非深入學習過合約開發，即便如此，可能還會因為不了解經濟機制，或漏掉一些細節看走眼。更不用說不懂代碼的小白去做合約審計了。

如果要參與DeFi挖礦，可以選擇debank上排名靠前的頭部DeFi項目參與。并且最好是一個項目專用一個地址，防止過度授權帶來的風險。

總之，對投資心存敬畏，好過半懂不懂的盲目自信。

主持人：有句話說的好啊，憑運氣賺的錢都會憑實力虧回去，大家還是量力而為。

機制風險

在DEX提供流動性，如果是波動比較大的幣種，是會有無常損失的。簡單說就是比如你提供了ETH/USDC的流動性。當ETH下跌低于你進去時的價格，你提供的流動性中ETH會變得更多，而USDC變得更少；當ETH上漲高于初始價格，那么USDT會變得更多，ETH變得更少。因此無常損失會相比于不提供流動性時，讓浮虧時虧損更多，盈利時少賺很多。如果不了解機制，風險承受不足，可能就會造成損失。

低門檻參與DeFi的方式

金色財經主持人：現在以太坊gas費這么高，像很多散戶根本就收不起菜了，有什么比較方便低門檻的參與DeFi的方式嗎？

DeFi世界很精彩，同時也暗藏著各種風險。如果你是一個探險者，風險偏好較高，同時有較多的資金，非常建議去試一試。

如果資金規模比較小，對DeFi還不夠了解，建議可以選擇Cobo的一些DeFi機槍池挖礦產品，來Cobo參與代挖，這樣既省手續費又比較安全，因為對于一筆鏈上的交易，1U的gas費是10刀，100萬U的gas費也是10刀。我們有專業的團隊保障挖礦的安全，同時也能賺取較高的收益率。

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