AC的穩定幣學習筆記_穩定幣

在本文中，AC沒有將Basis等穩定幣定義為算法穩定幣，而是選擇用債券Bond代替。在保證原有資產所有權的情況下，獲得穩定幣的使用權。以下為AC對錨定法幣價值代幣的分類以及研究原文翻譯：

1：1質押

可以說是最簡單的方式，存入1美元獲得1USDT。銷毀1USDT取出1USD。如果1USDT價格大于1美元，鑄幣人可以存入美元，賣出USDT獲取利潤。如果1USDT價格小于1美元，套利者可以買入USDT銷毀，獲得美元。

律動注，法幣托管模式穩定幣。

資產抵押模式

用抵押品創建一個債務頭寸并鑄出穩定幣。例如存入1個ETH獲得700DAI。是要抵押品價值大于未償還債務，那么就是穩定的。值得注意的是，債務本身不需要是穩定的，只需要抵押品價值大于債務這條件滿足就可以。

Radiocaca將舉行USM元宇宙第一個Web3婚禮:據官方消息，Radiocaca army 中的社區人員小鬼正在籌備一場盛大的婚禮，這將是在Radiocaca USM元宇宙舉行的第一個Web3婚禮。婚禮中的新郎新娘，兩人的實際形象被映射到元宇宙中，現實婚禮中的動作也被同步復制。親朋好友可以定制自己在這場元宇宙婚禮中的形象，選擇他們的著裝，控制動作和言行。這將是一場虛擬與現實共存的盛大婚禮。參與婚禮，將會獲得價值豐厚的虛擬婚禮伴手禮。[2022/5/31 3:51:34]

如果任何人的抵押品<債務，清算人可以償還該部分的債務，并獲得等比例的抵押品。

YFI創始人AC：MultiChain正在集成以太坊二層網絡Connext:YFI創始人Andre Cronje表示，正在集成以太坊二層網絡Connext，作為MultiChain的流動性和橋。[2021/3/19 19:00:40]

上一段意味著，只有在抵押品的利潤≥要償還的債務成本的情況下，理性清算人才會償還債務。如果抵押要求為120％，則意味著參與該清算的利潤為20％。因此，如果整個系統以120％作為抵押率，則意味著每抵押1美元，就有0.83美元的債務。如果抵押品的價值下降10％，則要償還的抵押品為0.1美元，債務額為0.083美元。這意味著每0.83美元，清算人將獲得0.17美元。抵押品價格超出100%越多，穩定性就越高。

動態 | 因利益沖突，律師事務所Stewart McKelvey不再代表QuadrigaCX:據coindesk報道，因存在利益沖突，被新斯科舍省最高法院指定為QuadrigaCX客戶代理律師的兩家律師事務所之一的Stewart McKelvey在3月13日退出代表QuadrigaCX。根據最新消息，法院指定的另一家律師事務所Miller Thomson和法院指定的監督機構安永（EY）都與代表QuadrigaCX和該交易所創始人遺孀Jennifer Robertson的Stewart McKelvey存在利益沖突。Miller Thomson在發給債權人的一封信中表示，他們認為這代表了一場不可調和的沖突，需要毫不拖延地加以解決。律師事務所Stewart McKelvey將繼續代表創始人遺孀處理正在進行的事務。[2019/3/22]

帶狀債券BandedBonds/鑄幣稅Seigniorage

動態 | CipherTrace首席執行官擔任首位比特幣專家證人:據cryptobriefing報道，在一起涉及通過288枚比特幣（價值約140萬美元）購買槍支和非法藥物的法庭案件中，CipherTrace首席執行官David Jevans被要求擔任首位比特幣專家證人。Jevans作證稱，他的公司能夠追蹤從黑暗網絡市場到被告賬戶的交易。[2019/3/7]

為了說明問題，下文的例子進行了部分簡化。價格小于1，用戶可以買入打折債券。價格大于1，所有的債券都可以賣出。舉個例子，如果當前幣價為0.9美元，可以用0.89美元的價格買債券。同時這也會增加購買需求從而抬升BAC價格。當BAC的價格升至1美元以上，可以把BAC打折券換成BAC。如果需求大于1.01美元，現在出售從打折券中獲得的BAC，價格在0.89<BAC≤1.01美元。本質上說，債券吸收了波動。

波動債券VolatileBonds

為了說明問題，下文的例子進行了部分簡化。在這套系統中有兩個代幣，一個的目標是穩定幣，另一個是不穩定的。如果價格<1，燃燒穩定的代幣轉化為波動的token。價格>1，燃燒不穩定的token為穩定的token。

律動注，同樣以Frax為例子進一步解釋，當穩定幣Frax價格為0.9美元，用戶可以將Frax銷毀，獲得價格為1美元的穩定幣。當穩定幣Frax價格為1.1美元，用戶可以抵押價格為1的代幣組合，獲得Frax，并在市場賣出進行套利。

支持債券BackstopBonds

提供了類似USDC的第二種支持型代幣。支持者可以抵押USDC并賺取費用。如果錨定的代幣價格小于1，賣出錨定代幣獲得支持代幣USDC以維持錨定價格。如果錨定代幣價格大于1，將支持代幣USDC抵押出錨定代幣，在市場賣出以維持價格。錨定代幣與支持型代幣的流動性一樣強。本質上是自動的帶狀債券或波動債券。

反射指數Reflex-Index

還需要更多的深入研究。目前看來是由抵押品擔保的，但抵押品被轉化為波動率更小的指數。AC將繼續研究。

穩定信貸StableCredit

迭代到第三版的穩定信貸，使用抵押品創造了錨定住1:1匯率的質押和贖回系統。但是，正如上文資產抵押模式中所述，必須滿足抵押品≥債務這一條件。對于穩定信貸而言，這一條件不必滿足，因為每1美元的抵押品，就有相對應的1美元的鑄出穩定幣和1美元的債務。

如果我們把鑄出穩定幣看作是發行債務，那么首先我們需要假設出這種債券的目標：主要來說就是提供杠桿。用DAI舉例，假如想用以太坊做抵押鑄造出DAI，然后用DAI買入更多的以太坊。在不考慮其他影響的情況下，賬戶中有用2個以太坊鑄出的2000枚DAI，還有一個有1000枚DAI以及1個以太坊的AMM。如果在AMM中賣出1000枚DAI，得到的以太坊為≤?1。此時以太坊倉位≤2，以及1000枚DAI的債務；AMM中有≤1的以太坊和2000枚DAI。在此情況下的AMM中，DAI對以太坊的購買力下降了。那么如上文的假設，一切的DAI鑄造活動都是為了加大杠桿，那么DAI的實際購買力就下降到0.5DAI到1DAI之間。

當有足夠的流動性時，這些計算就不需要考慮了，但為他們構建替代解決方案也是十分有必要的。在第四代迭代版本中，除了1:1質押贖回系統和抵押品之外，還將推出波動性擔保債券VolatileBackstopBonds。

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