加密衍生品周報 | 瘋狂市場背后，期權市場專業投資者謹慎情緒顯露_BIT

一周市場動態

火幣上線COMP、THETA、OMG、XEM和KSM品種USDT本位永續合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

過去一周，比特幣飆升逾5000美元，漲幅高達近30%，本周三、周四比特幣瘋狂上漲逼近2.4萬美元，單日爆倉金額分別為2.77億美元、6.22億美元。

BitMEX、幣安、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

交易量

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣和OKEx。

伴隨著比特幣連續創下歷史新高，成交量也明顯放大，一周的交易量環比增加73%，高達2091億美元，其中，BitMEX成家量幾乎翻倍，火幣增加逾80%，CME增加超70%。另外，在本周四比特幣逼近2.4萬美元當日，交易量高達近800億美元，創下自2019年5月份開始統計期間內的單日成交最高紀錄。

英國FCA加密衍生品禁令“忽略”了97%的咨詢回應者:根據FCA（英國金融市場行為監管局）的政策聲明，上周FCA有關加密貨幣衍生品禁令的咨詢“忽略”了97%的回應者。這527名回應者包括涉及加密資產和衍生品的交易所和公司、行業團體、國家主管部門、法律代表和個人。97%反對FCA禁令的人認為加密資產確實有內在價值，散戶投資者有能力評估這種價值，并且其他措施可以在不使用“過度”禁令的情況下達到預期的效果。需要注意的是，這些回應來自覆蓋英國加密行業的“利益相關者”。在buyshares.co.uk上發表的一篇文章也指責FCA刻意挑選自己的數據。

10月6日消息，FCA禁止向零售消費者出售涉及特定類型加密資產的衍生品、交易所交易票據（ETNS）。該禁令將于2021年1月6日生效。FCA表示，這些產品不適合零售消費者，因為它們會造成傷害，零售消費者無法對這些產品進行可靠的評估。FCA估計，這些產品的禁令將為零售消費者節省約5300萬英鎊。（Cointelegraph）[2020/10/14]

英國FCA禁止向零售消費者銷售加密衍生品:英國金融行為監管局（FCA）禁止向零售消費者出售涉及特定類型加密資產的衍生品、交易所交易票據（ETNS）。該禁令將于2021年1月6日生效。FCA表示，這些產品不適合零售消費者，因為它們會造成傷害，零售消費者無法對這些產品進行可靠的評估。FCA估計，這些產品的禁令將為零售消費者節省約5300萬英鎊。（金十）[2020/10/6]

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

以太坊一周交易量環比增加超27%，達516.87億美元。不過，相比于比特幣交易量的增加速度，以太坊的日交易量、周交易量距離11月底的歷史新高還尚一段距離。

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

未平倉頭寸

與此同時，比特幣未平倉數據也持續創出歷史高點，截至12月17日為近81億美元，較一周前增加約20%。

加密衍生品交易所Alpha5融資超150萬美元，FBG Capital等參投:即將啟動的加密衍生品交易所Alpha5已經獲得超過150萬美元的種子輪資金。這一輪有多家風險投資和交易公司參與，包括FBG Capital、CMT Digital、Altonomy、SNZ Holding和Nima Capital，以及現有投資者Polychain Capital。（The Block）[2020/8/6]

比特幣期貨合約未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊未平倉頭寸也首次突破20億美元，創下歷史新高，環比一周前增加近35%。

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

結合比特幣價格以及期貨成交量和持倉數據來看，交易者對市場趨勢較為樂觀，認為當前的市場趨勢可能還會維持一段時間。

資金費率

資金費率是永續合約中在多空交易者之間轉移周期性的費用，以使永續合約的價格與標的資產的價值保持接近，旨在平衡多頭和空頭之間平衡供應和需求。資金費率為正，意味著多頭持倉量占優，多頭向空頭支付，反之則意味著空單持倉多于多單，空頭向多頭支付。

動態 | Bitfinex已上線100倍杠桿的加密衍生品:在實施系統升級后，Bitfinex已上線了兩個新衍生品，其中包括BTCF0 / USDt0和ETHF0 / USDt0。幾個月以來，Bitfinex的永續合約一直處于發展階段。根據5月份發布的白皮書，該平臺的母公司iFinex表示，合格的Bitfinex賬戶持有人將能夠通過衍生品錢包交易新的對沖產品。該產品將具有基于USDt的抵押品（在其他市場中無法獲得），高達100倍的杠桿率和基于個人風險水平的保證金。雖然這些交易產品在性質上與BitMEX提供的高杠桿衍生品相似，但Bitfinex強調它們主要用作對沖工具而不是用于賭博。（bitconist）[2019/9/3]

過去一周，隨著比特幣價格和交易熱度同時大漲，永續合約市場價格大于指數價格，交易所的資金費率也呈上移趨勢，Deribit和OKEx的平均資金費率均突破了0.022%，只有Bitfinex為負值，其他交易所的平均資金費率也在0.015%和0.02%之間。

動態 | 火幣加密衍生品市場交易量超過200億美元:據bitcoinexchangeguide報道，兩周前，火幣宣布其加密衍生品市場總交易量已達到100億美元。在不到二十四小時前，根據該公司的一份新聞聲明，其加密衍生品市場總交易已超過200億美元大關。[2019/1/19]

各交易所的比特幣永續合約資金費率對比

以太坊方面，BitMEX永續合約的資金費率在本周三、周四明顯升高，一周平均資金費率高達0.0477%，OKEx和Bybit的平均資金費率也在0.03%以上。

各交易所的以太坊永續合約資金費率對比

可以看出，從中長期來看，目前尤其是以太坊的資金費率處于相對較高的位置，市場較為瘋狂，投資者需謹防回落風險。

期權市場

交易量

比特幣期權統計范圍包括Bakkt、Bit.com、CME、Deribit、火幣、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Deribit、火幣和OKEx。

比特幣期權一周成交量也環比大增約8成至42億美元，其中，OKEx、CME、Bit.com的交易量均增加超100%，機構和普通交易者對比特幣的興趣持續高漲。

比特幣期權日交易量，來源：Skew

以太坊一周成交量也增加超60%至4.65億美元。值得注意的是，Deribit的成交量占比達到了95%，相比于此前的90%左右有所上升。

以太坊期權日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

比特幣期權未平倉頭寸呈井噴式增長，續刷歷史新高，截至12月17日為65.73億美元，較一周前增加超40%。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊持倉數值也攀升至10億美元上方創下新高。

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

持倉量PCR之比

看跌/看漲比是一個用來衡量看空看漲比例的指標。若PCR值大于1，意味著做空大于做多，若小于1，做空小于做多。

12月17日以太坊的的持倉量PCR之比0.93，盡管多方仍然保持一定優勢，但相比于一個月前的80%左右有所增加，這意味著投資者也在大量買入看跌期權，市場短期可能會延續反彈，但情緒轉向謹慎。

以太坊期權持倉量PCR之比

對比之下，比特幣的持倉量PCR之比雖微有增加，但該比率還保持在70%左右。

比特幣期權持倉量PCR之比

波動率

截至12月17日，比特幣的一個月已實現波動率為75%，一個月平值期權隱含波動率為77.6%，雖遠低于今年三四月份水平，但從近七個月期間來看處于較高水平。較高的平值期權隱含波動率，再加上季度交割日的即將到來，市場預期比特幣在未來一段時間內會出現較大幅度的波動。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

從左到右依次為以太坊一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

期權到期情況

12月25日將有9.6萬份合約到期。

比特幣期權到期情況，來源：Skew

以太坊方面，12月25日有73.01萬份合約到期。

以太坊期權到期情況，來源：Skew

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